Mais belastet durch umfangreiche US-Ernte und niedrigere Prämien am Schwarzen Meer

Die Maismärkte bleiben unter Druck, da der rasche Erntefortschritt in den USA, eine verhaltene Exportnachfrage sowie günstigere Angebote aus Brasilien und dem Schwarzmeerraum die Futures auf Mehrmonatstiefs drücken. Die Kontrakte an der Euronext und am CBOT gaben weiter nach, während die physischen Preise in Deutschland und am Schwarzen Meer deutlich zurückgingen. Dies spiegelt das reichliche kurzfristige Angebot wider, obwohl die EU-Ertragsschätzungen erneut nach unten revidiert wurden. Mais wird an allen wichtigen Börsen defensiv gehandelt. An der Euronext wird der vordere November-2026-Kontrakt mit EUR/t 282.75 indiziert, während die Terminkurve von März 2027 bis März 2029 deutlich niedriger verläuft und damit auf eine komfortable mittelfristige Versorgungslage hindeutet. CBOT-Maisfutures ab Dezember 2026 markieren neue Mehrmonatstiefs, da US-Landwirte die Ernte beschleunigen und Exporteure Schwierigkeiten haben, Nachfrage anzuziehen. Am Schwarzen Meer haben verbesserte Gespräche über die Sicherheit der Schifffahrt deutliche Rückgänge bei den Kassapreisen ausgelöst, insbesondere in Norddeutschland, wo Spotmais auf den niedrigsten Stand seit zwei Monaten gefallen ist.

Preise

Mais an der Euronext (November 2026) wird mit EUR/t 282.75 notiert; die späteren Kontrakte sinken schrittweise auf EUR/t 209.25 für November 2028 und März 2029. Diese ausgeprägte Struktur vom Contango zur flachen Kurve verdeutlicht die kurzfristige Knappheit im Vergleich zu den komfortableren längerfristigen Erwartungen.

Am CBOT wird Mais für Dezember 2026 bei rund 455 US-Cents/bu gehandelt, März 2027 bei 468.75 und Juli 2027 bei 484.00 US-Cents/bu. Alle Kontrakte liegen am Tag leicht niedriger und nahe Mehrmonatstiefs. Auch die chinesischen Maisfutures an der DCE sind schwächer, wobei der wichtige Januar-2027-Kontrakt bei rund 2,212 CNY/t liegt und die schwache binnenwirtschaftliche Dynamik widerspiegelt.

Am physischen europäischen Markt haben sich die Kassapreise stärker korrigiert als die Futures. In Südoldenburg fiel deutscher Mais um EUR/t 8 auf EUR/t 232 und damit auf den niedrigsten Stand seit zwei Monaten. Nachrichten über Gespräche zwischen Russland und der Türkei zur Verbesserung der Sicherheit der Schifffahrt im Schwarzen Meer lösten einen Ausverkauf bei den heimischen Kassawerten aus.

Angebot & Nachfrage

Der Angebotsdruck aus den USA ist der wichtigste bärische Treiber. Zum 25. Oktober waren 60% der US-Maisernte eingebracht, 16 Prozentpunkte mehr als in der Vorwoche und leicht über den Erwartungen des Handels. Das hohe Tempo erhöht rasch die Verfügbarkeit auf den Betrieben und im Handel, während die Exportnachfrage hinter den Erwartungen zurückbleibt.

Die US-Exportinspektionen für die Woche bis zum 22. Oktober beliefen sich auf 625,000 t und lagen damit am unteren Ende der Markterwartungen sowie 10% unter der Vorwoche. Die kumulierten Exporte im laufenden Vermarktungsjahr betragen 9.776 Millionen t und liegen damit etwa 8% hinter dem Vorjahr. Dies unterstreicht den langsamen Nachfragezug von Käufern aus Übersee trotz niedrigerer Preise.

In Südamerika belastet auch der politische Hintergrund die Wettbewerbsfähigkeit der USA. Die Wiederwahl des brasilianischen Präsidenten Lula geht mit einer deutlichen Abwertung des brasilianischen Real gegenüber dem US-Dollar einher. Dadurch wird brasilianischer Mais auf den Weltmärkten günstiger und Brasiliens Exportaussichten verbessern sich zulasten der US-Herkünfte.

Fundamentaldaten

Die Produktionsfundamentaldaten der EU verschärfen sich moderat, reichen jedoch nicht aus, um den globalen Druck auszugleichen. Das Joint Research Centre der EU-Kommission senkte in seinem MARS-Bericht für Oktober die Prognose für den durchschnittlichen EU-Ertrag bei Körnermais erneut auf 6.42 t/ha, gegenüber 6.50 t/ha im September und rund 9% unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 7.09 t/ha.

Diese Abwärtsrevision deutet auf ein geringeres heimisches Angebot hin und hätte isoliert betrachtet die Euronext-Futures und die regionalen Basisniveaus stützen können. Der globale Kontext aus dem starken Erntedruck in den USA, günstigeren brasilianischen Angeboten und einer verbesserten Logistik am Schwarzen Meer dominiert jedoch die Preisbildung und begrenzt die Aufwärtsreaktionen bei den Pariser Futures.

Die spekulative Beteiligung an Mais an der Euronext bleibt im Vergleich zu Weizen relativ gering. Daher reagierten die Futures deutlich weniger auf die Nachrichten zur Schifffahrt am Schwarzen Meer als der deutsche Kassamarkt, auf dem kommerzielle Absicherungen und physische Warenströme direkter von Veränderungen bei Frachtrisiken und regionalem Wettbewerb betroffen sind.

Wetter & Erntebedingungen

Die Bewertungen der US-Ernte sind stabil; 56% des Maises werden weiterhin als „gut“ bis „sehr gut“ eingestuft, was die Einschätzung einer soliden Ernte 2026 stützt. Die Kombination aus ordentlichen Erträgen und raschem Erntefortschritt führt während des wichtigen Exportfensters weiterhin reichliche Mengen in die Lieferkette.

In der EU bilden die wetterbedingten Rückschläge zu Beginn der Saison die Grundlage für den reduzierten MARS-Ertragsausblick. Da die Ernte inzwischen weit fortgeschritten ist, ist das Wetter weniger entscheidend. Späte Störungen würden überwiegend die Qualität und Logistik statt der Mengen beeinflussen, sodass die wichtigsten Preistreiber weiterhin in globalen Handelsströmen und der währungsbedingten Wettbewerbsfähigkeit liegen.

Handelsausblick

• Die kurzfristige Tendenz bleibt bärisch bis seitwärts. Die rasche US-Ernte, schwache US-Exporte und aggressive brasilianische Preisangebote sprechen gegen eine kräftige kurzfristige Erholung bei CBOT- oder Euronext-Mais.
• Europäische Käufer könnten die aktuelle Schwäche bei deutschen und an den Schwarzmeerraum gekoppelten Preisen nutzen, um ihre kurzfristige Versorgung auszuweiten, insbesondere wenn Logistik und Lagerkapazitäten das Festschreiben der jüngsten Kassaniveaus von EUR/t 232 in Norddeutschland ermöglichen.
• Produzenten mit unpreisigem Mais sollten erwägen, Absicherungen bei kleinen Erholungen schrittweise aufzubauen, statt auf eine starke Erholung zu warten, da das globale Angebot komfortabel und die EU-Fundamentaldaten nur moderat angespannt sind.
• Die Entwicklungen bei den Gesprächen über die Schifffahrt am Schwarzen Meer sollten beobachtet werden: Eine erneute Eskalation könnte die regionalen Basisaufschläge und Euronext-Spreads rasch erhöhen und Chancen für Short-Eindeckungen bieten.

3-Tage-Preisanzeige

• Euronext-Mais: Seitwärts bis leicht schwächer; der November-2026-Kontrakt dürfte sich nahe dem aktuellen Niveau von etwa EUR/t 282.75 halten, während die Terminkurve leicht unter Druck bleibt.
• CBOT-Mais: Das Abwärtsrisiko bleibt bestehen, doch weitere Verluste ausgehend von den aktuellen Mehrmonatstiefs im Dezember 2026 (rund 455 US-Cents/bu) könnten sich verlangsamen, da der Erntedruck zunehmend eingepreist ist.
• EU-Kassamärkte: Die Werte für deutschen und breiter gefassten EU-Futtermais dürften schwach, aber nach der jüngsten scharfen Anpassung stabiler handeln. Nachrichten zur Frachtlage am Schwarzen Meer bleiben der wichtigste kurzfristige Schwankungsfaktor.