Maismarkt stabilisiert sich angesichts bevorstehender Rekordernte in der Ukraine

Der ukrainische Mais steuert auf eine deutlich größere Ernte 2026 zu, während die Futures in Europa, den USA und China stabil bis leicht fester tendieren. Das reichliche Angebot aus dem Schwarzmeerraum und die voranschreitende US-Ernte dürften größere Preisrallys bis in die Saison 2026/27 hinein begrenzen. Die Maismärkte starten die Woche mit einer weitgehend seitwärts gerichteten Entwicklung. Kurzlaufende Euronext-Kontrakte bleiben gegenüber den späteren Positionen gut unterstützt, während CBOT-Mais moderat zulegt und die Dalian-Futures leicht nachgeben. Der wichtigste strukturelle Treiber ist der erwartete Anstieg der ukrainischen Produktion auf über 35 Millionen Tonnen im Jahr 2026, bedingt durch eine größere Anbaufläche und höhere Erträge. Zusammen mit der robusten Konkurrenz aus Südamerika und der voranschreitenden US-Ernte deutet dies auf eine reichliche globale Verfügbarkeit von Futtergetreide zum Beginn des neuen Vermarktungsjahres hin, wodurch sich das Preisrisiko moderat nach unten verschiebt.

Preise

Die Mais-Futures an der Euronext notieren unverändert, doch die Terminkurve signalisiert eindeutig eine komfortable Versorgungslage auf Sicht. Der November-Kontrakt 2026 wird mit EUR 268.75/t gehandelt, während März 2027 und Juni 2027 bei EUR 264.75/t beziehungsweise EUR 264.00/t notieren. Weiter in der Zukunft fällt November 2027 deutlich auf EUR 231.50/t, während die Positionen für 2028–2029 bei rund EUR 217.75/t gebündelt sind. Dies unterstreicht die Erwartung sinkender Preise im weiteren Verlauf des Jahrzehnts.

CBOT-Mais tendiert geringfügig fester: Dezember 2026 liegt bei 543.75 US‑cents/bu (+0.14%), März 2027 bei 557.75 US‑cents/bu und Mai 2027 bei 564.00 US‑cents/bu. Die Aktivität bleibt moderat, doch die in den vergangenen Wochen gestiegenen Futures haben die Wettbewerbsfähigkeit brasilianischer Exporte verbessert und die Erzeugerpreise dort gestützt. An der Dalian Exchange gibt der Frontmonat November 2026 leicht auf 2,176 CNY/t (‑0.55%) nach und setzt damit den schwächeren Ton bei den chinesischen Inlandspreisen fort.

Die physischen Indikationen auf der Plattform sind stabil bis schwächer. Bio-Maisstärke FOB New Delhi wird weiterhin mit EUR 1.30 angegeben, unverändert seit Ende August. Futtermais aus der Ukraine CPT Odessa hat zuletzt nachgegeben; das jüngste Niveau liegt bei EUR 0.157 gegenüber EUR 0.165–0.172 zu Monatsbeginn. Gelber Mais FOB Odessa wird mit EUR 0.159 angegeben, nach EUR 0.166 Mitte September. Deutscher Futtermais EXW Drentwede hält sich bei rund EUR 0.295. Brasilianischer Popcorn FCA Dordrecht liegt unverändert bei EUR 0.80.

Angebot & Nachfrage

Die Ukraine sticht als die eindeutigste bullische Angebotsgeschichte hervor. Die jüngste auf JRC-Daten basierende Einschätzung sieht die ukrainische Maisproduktion 2026 bei rund 35.1 Millionen Tonnen, etwa 13% über dem Vorjahreswert. Dies ist sowohl auf eine größere Aussaatfläche von rund 4.748 Millionen Hektar (6% über dem Fünfjahresdurchschnitt und 7% über 2025) als auch auf höhere prognostizierte Erträge von 7.40 t/ha zurückzuführen, die über dem Vorjahreswert und dem Fünfjahresmittel liegen. Die daraus resultierende Ernte würde den exportierbaren Überschuss für das Vermarktungsjahr 2026/27 vergrößern.

Die Saison begann unter schwierigen Bedingungen: Kälteperioden im April verzögerten die Aussaat, und spät gesäte Felder waren stärker den Wetterrisiken im Sommer ausgesetzt. In den westlichen Regionen folgten Trockenheit und überdurchschnittliche Temperaturen, weshalb dort mit unterdurchschnittlichen Erträgen gerechnet wird. Dagegen profitierten mehrere zentrale und östliche Oblaste – darunter Winnyzja, Dnipropetrowsk, Charkiw, Luhansk und weite Teile der Region Kiew – von reichlichen Niederschlägen im Juli und dem Ausbleiben extremer Hitze, was die Ertragsperspektiven deutlich verbesserte.

Die Niederschlagsdefizite im August könnten die Kornfüllung in Teilen der Zentralukraine begrenzt haben, doch der nationale Ertragsausblick bleibt komfortabel über dem Fünfjahresdurchschnitt. Insgesamt deutet die Kombination aus größerer Anbaufläche und besseren Erträgen auf eine deutlich komfortablere ukrainische Bilanz und eine stärkere Präsenz auf den Exportmärkten der EU, in MENA und Asien im Jahr 2026/27 hin, was strukturellen Druck auf die Preise im Schwarzmeerraum und in Europa ausübt.

Weltweit nimmt die US-Ernte an Fahrt auf. Reifegrad und Erntefortschritt beim Mais liegen über dem Fünfjahresdurchschnitt, was die kurzfristige Verfügbarkeit von Angebot weiter stärkt. Brasilien verzeichnete bis August starke Maisexporte, doch die Prognosen für September deuten auf einen Rückgang der Mengen gegenüber dem Vorjahr hin. Dies spiegelt einen geringeren exportierbaren Überschuss wider, da die Inlandsnachfrage – insbesondere für Maisethanol – einen größeren Anteil der Ernte aufnimmt. Insgesamt erscheint die globale Verfügbarkeit von Futtergetreide bis Anfang 2027 komfortabel, doch regionale Logistik und Qualitätsunterschiede bleiben relevant.

Fundamentaldaten & Wetter

Fundamental bewegt sich die Maisbilanz von einer Knappheit in Richtung eines leichten Überschusses, vor allem getrieben durch das Schwarzmeergebiet und Südamerika. In der Ukraine hat sich der entscheidende Einflussfaktor von den Ertragsrisiken auf die logistische Kapazität und die Exportkorridore verlagert. Sofern Infrastruktur und Routen funktionsfähig bleiben, wird die prognostizierte Ernte von über 35 Millionen Tonnen 2026/27 zu höheren Seeverladungen und grenzüberschreitenden Lieferungen führen.

In Nordamerika herrschten in den vergangenen Wochen im Maisgürtel überwiegend günstige Bedingungen für die Spätphase der Saison. Während örtlich begrenzte Trockenheit und Hitze die Pflanzenentwicklung in einigen Bundesstaaten beschleunigten, liegen die nationalen Bewertungen des Erntezustands weiterhin nahe am oder leicht über dem Durchschnitt. Reifegrad und Ernte liegen vor dem historischen Normalniveau, was einen zeitnahen Zufluss von Mais der neuen Ernte unterstützt. Die Wetterrisiken für den verbleibenden Erntezeitraum konzentrieren sich nun eher auf mögliche Niederschlagsunterbrechungen als auf Ertragseinbußen.

In Brasilien ist die Safrinha-Maisernte weitgehend festgelegt, und die logistischen Systeme verarbeiten beträchtliche Mengen. Frühere Verzögerungen bei der Aussaat und die erhöhte Inlandsnachfrage, insbesondere seitens des expandierenden Maisethanोलsektors, bedeuten jedoch, dass der exportierbare Überschuss nicht unbegrenzt ist. Eine weitere Festigung der CBOT-Preise oder Vorteile bei den Frachtraten könnte kurzfristig zusätzliche brasilianische Mengen in den Exportmarkt ziehen. Die übergeordnete Botschaft lautet jedoch, dass Mais aus dem Schwarzmeerraum – insbesondere aus der Ukraine – im kommenden Vermarktungsjahr voraussichtlich den marginalen Preisgeber für Europa darstellen wird.

Handelsausblick

• Käufer (Futterproduzenten, Integratoren): Die Kombination aus einer größeren ukrainischen Ernte und der voranschreitenden US-Ernte spricht dafür, kurzfristige Rückgänge zu nutzen, um die Deckung bis Anfang 2027 auszuweiten. Erwägen Sie, Käufe an der Euronext für Nov 26–Mär 27 zu staffeln, wenn Basisangebote aus der Ukraine und von EU-Inlandsherkünften gegenüber CBOT wettbewerbsfähig sind.
• Verkäufer (Landwirte, Exporteure): Da die Terminkurven bereits ab Ende 2027 schwächere Preise einpreisen, bieten sich Möglichkeiten, die Produktion 2026/27 an der Euronext und am CBOT während wetter- oder logistikbedingter Rallys selektiv abzusichern. Beobachten Sie die Entwicklungen bei den Schwarzmeer-Korridoren und das Erntewetter in den USA auf kurzfristige Preisspitzen.
• Merchandiser/Händler: Basisgeschäfte zwischen ukrainischem CPT/FOB Odessa und europäischen Inlandsmärkten bleiben attraktiv, insbesondere wenn die Logistik im Schwarzmeerraum reibungslos funktioniert. Qualitäts- und Feuchtigkeitsdifferenzen (z. B. 14–14.5% Feuchtigkeit bei Futterqualität) sollten mit dem Eintreffen der Ware aus der neuen Ernte aktiv gesteuert werden.

3‑Tage-Richtungsausblick für die Preise

• Euronext-Mais: Seitwärts bis leicht schwächer, da der Erntedruck zunimmt und die Erwartungen an das ukrainische Angebot die Bilanz weiterhin deutlich bärisch beeinflussen.
• CBOT-Mais: Leicht zweiseitiger Handel mit moderater Abwärtstendenz, bedingt durch die beschleunigte US-Ernte und allgemein günstiges Wetter.
• Dalian-Mais: Tendenz zu einer allmählichen Abschwächung angesichts komfortabler Inlandsbestände und verhaltener Nachfrage der nachgelagerten Industrie, sofern es keine abrupten Änderungen bei Politik oder Importen gibt.