Makadamia pod presją: nadpodaż w RPA zmienia globalny handel orzechami

Rynek makadamii w Republice Południowej Afryki coraz głębiej pogrąża się w fazie nadpodaży, ponieważ rekordowa produkcja w 2026 r. zderza się z gwałtownym spowolnieniem zakupów ze strony Chin, pozostawiając około połowy zbiorów niesprzedanych i spycha ceny poniżej poziomów kosztów wielu producentów. Jednocześnie pojawienie się Chin jako największego producenta przekształca niegdyś niszowy, zorientowany na dostawców segment w wysoce konkurencyjny globalny rynek towarowy. Magazyny w RPA w Durbanie i Johannesburgu zapełniają się niesprzedanymi orzechami, w tym istotnymi zapasami przeniesionymi z 2025 r., podczas gdy eksporterzy z trudem budują wystarczający popyt w Europie, USA i innych regionach, aby zrekompensować słabszy odbiór ze strony Chin. Wraz z dojrzewaniem nasadzeń makadamii w Chinach, obu Amerykach oraz we wschodniej i południowej Afryce, wzrost podaży strukturalnie wyprzedza obecnie popyt, wymuszając ponowną ocenę południowoafrykańskiego modelu eksportu hurtowego, oczekiwań cenowych i długoterminowej strategii.

Ceny

Połączenie rekordowych zbiorów makadamii w RPA w 2026 r. i wolniejszych zakupów ze strony Chin wepchnęło ceny makadamii w klasyczną fazę spadkową, z malejącymi wartościami i rosnącymi zapasami. Uczestnicy rynku zgłaszają, że część ofert dla producentów znajduje się obecnie poniżej kosztów produkcji na poziomie gospodarstwa, co potęguje presję finansową i wywołuje bankructwa w części segmentu łuszczenia i przetwórstwa.

Globalnie ceny makadamii są coraz częściej porównywane z bardziej konkurencyjnymi kierunkami pochodzenia oraz z alternatywnymi orzechami w mieszankach przekąskowych i składnikowych. Rynki równoległe, takie jak rynek orzechów brazylijskich w Europie, wykazują relatywnie stabilne oferty FCA na poziomie ok. 6,6 EUR/kg pod koniec sierpnia 2026 r., co podkreśla, że osłabienie cen jest szczególnie dotkliwe w przypadku makadamii, gdzie strukturalna nadpodaż jest najbardziej wyraźna, a nie w całym segmencie orzechów drzewnych.

Podaż i popyt

RPA, niegdyś wiodący na świecie producent makadamii, stoi teraz w obliczu ostrej konkurencji, ponieważ zbiory w Chinach w 2026 r. sięgają około 108 000 ton suszonych orzechów w łupinie, czyniąc z tego kraju zarówno największego producenta, jak i dominujący rynek konsumencki. Silne historyczne uzależnienie RPA od popytu chińskiego – w niektórych latach wysyłano tam ponad połowę zbiorów – sprawia, że kraj ten jest szczególnie narażony na skutki ograniczania potrzeb importowych Chin.

Jednocześnie nasadzenia w Ameryce Łacińskiej i Środkowej, Afryce Wschodniej oraz innych krajach Afryki Południowej wchodzą w fazę produkcji towarowej. Ponieważ drzewa makadamii potrzebują kilku lat, aby osiągnąć dojrzałość produkcyjną i nie można ich łatwo wycofać z uprawy, moce produkcyjne nadal rosną, mimo że ceny spadają. Skutkuje to strukturalną nadwyżką globalną, a eksporterzy z RPA są uwikłani w konkurencję o ograniczoną przestrzeń półkową w Europie oraz ograniczani przez taryfy celne i struktury opłat w takich rynkach jak USA i Indie.

Na rynku krajowym moce magazynowe w rejonie Durbanu i Johannesburga zbliżają się do poziomu nasycenia, gdyż niesprzedane orzechy z 2026 r. powiększają zapasy pozostałe z 2025 r. Przetrzymywanie zapasów w nadziei na powrót wcześniejszych, napędzanych niedoborem cen wiąże się z ryzykiem dalszego zatłoczenia, jeśli nadchodzące zbiory ponownie przewyższą popyt, wzmacniając fazę spadkową i zwiększając prawdopodobieństwo sprzedaży wymuszonej w późniejszym okresie.

Fundamenty i struktura branży

Obecne spowolnienie obnaża słabości przeważającego w RPA modelu eksportu hurtowego i surowcowego. Ograniczone inwestycje w konsumpcję krajową i skoordynowany branding kraju pochodzenia kontrastują z bardziej zintegrowaną, zorientowaną na marki strategią australijskiego sektora makadamii, który skutecznie promował pochodzenie „Australian” na rynkach takich jak Indie.

W RPA wysokie koszty nakładów, traktowanie VAT, które klasyfikuje makadamię jako towar opodatkowany, oraz rosnąca konkurencja ściskają marże. Część zakładów przetwórczych już zbankrutowała, a poszczególni producenci stają w obliczu sekwestracji majątku, co sygnalizuje szerszą restrukturyzację branży, jeśli niskie ceny utrzymają się dłużej. Producenci coraz częściej dostrzegają, że wyjątkowo wysokie ceny z przeszłości – oparte na napiętej globalnej podaży i szybko rosnącym popycie chińskim – najprawdopodobniej nie powrócą.

W perspektywie przyszłej konkurencyjność będzie zależeć od kontroli kosztów, wzrostu wydajności i stabilnej jakości. Jednocześnie rozwój produktów – od jąder dostosowanych do zastosowań w piekarnictwie i cukiernictwie po przekąski o wartości dodanej – oraz bardziej strategiczny rozwój rynków w Europie, USA, Indiach i wschodzących rynkach azjatyckich będzie kluczowy, aby wchłonąć rosnącą podaż i ograniczyć zależność od pojedynczego nabywcy lub regionu.

Pogoda i perspektywy plonów

Warunki pogodowe w głównych regionach upraw makadamii nie były głównym czynnikiem stojącym za obecną nierównowagą; problemem są raczej skumulowane decyzje o nasadzeniach z lat wysokich cen, które teraz przynoszą efekty. Niemniej jednak normalne do korzystnych warunki w większości kluczowych regionów produkcyjnych w 2026 r. oznaczają, że w krótkim terminie trudno spodziewać się korekty po stronie podaży wywołanej stratami pogodowymi.

Przy sadach w Chinach, RPA i Afryce Wschodniej wciąż znajdujących się na wznoszącej trajektorii produkcyjnej nawet przeciętna pogoda oznacza dalszy przyrost wolumenów. Bez odpowiadającego przyspieszenia globalnej konsumpcji – na przykład poprzez głębszą penetrację segmentu przekąsek masowych i żywności prozdrowotnej – rynek prawdopodobnie pozostanie w stanie nadwyżki, wydłużając okres obniżonych cen.

Perspektywy handlu i strategii

Nastroje rynkowe wokół makadamii zdecydowanie przesunęły się z niedoboru w kierunku nadpodaży, a globalna branża wchodzi w bardziej dojrzałą, wrażliwą na cenę fazę towarową. Dla interesariuszy z RPA kluczowymi krótkoterminowymi wskaźnikami będą tempo zakupów chińskich w pozostałej części 2026 r., tempo redukcji zapasów z sezonów 2025/26 oraz oznaki przyspieszenia popytu na jądra orzechów ze strony Europy, Ameryki Północnej i wschodzących rynków azjatyckich.

• Producenci (growers): Planuj budżety w oparciu o strukturalnie niższe założenia cenowe i priorytetowo traktuj efektywność na poziomie gospodarstwa. Tam, gdzie potrzebna jest płynność, rozważ sprzedaż części zapasów po obecnie realistycznych poziomach zamiast czekać na powrót historycznie wysokich cen.
• Eksporterzy i przetwórcy: Zintensyfikuj działania na rzecz dywersyfikacji poza Chiny, rozszerzaj zastosowania jąder w Europie i USA oraz eksploruj produkty o wyższej wartości dodanej tam, gdzie pozwalają na to struktury taryfowe. Skoordynowany marketing kraju pochodzenia, na wzór australijskiego, mógłby z czasem poprawić siłę cenową.
• Nabywcy i producenci żywności: Wykorzystaj obecną nadpodaż do zabezpieczenia kontraktów średnioterminowych po korzystnych cenach w EUR, monitorując jednocześnie kondycję finansową kontrahentów w obliczu rosnącego ryzyka niewypłacalności w części łańcucha dostaw w RPA.

W ciągu najbliższych trzech dni handlowych oferty na makadamię z RPA denominowane w EUR prawdopodobnie pozostaną pod presją spadkową lub przynajmniej ograniczone od góry, biorąc pod uwagę pełne magazyny i pilne potrzeby gotówkowe części sprzedających. Inne orzechy, takie jak orzechy brazylijskie w Europie Północno‑Zachodniej, najpewniej będą handlowane zasadniczo bokiem, w pobliżu ostatnich poziomów około 6,5–6,6 EUR/kg FCA, bez natychmiastowych sygnałów porównywalnej nadpodaży.