Mandelverschiffungen steigen leicht, während El Niño-Risiko über der neuen Ernte schwebt

Die kalifornischen Mandelverschiffungen sind im Mai 2026 moderat gestiegen, doch veränderte Nachfrage­muster und zunehmende Wetterrisiken halten den Markt fein austariert. Die Preise aus US- und europäischen Herkünften sind Ende Juli fest bis leicht fester, was eine knappere kurzfristige Kernel-Verfügbarkeit und eine weiterhin unsichere Ernte 2026/27 widerspiegelt. Die jüngsten Handelsdaten bestätigen eine solide Exportentwicklung, während der Inlandsverbrauch nachgibt und Indien, der Schlüsselmärkte, seine Käufe reduziert. Käufer in Südostasien und Europa nehmen höhere Volumina auf, doch der Fokus des Weltmarkts richtet sich bereits darauf, wie ein sich verstärkendes El Niño in den kommenden Monaten Obstgärten in Südkalifornien, den Schädlingsdruck und die Erntelogistik beeinflussen könnte. Mit frühen Schätzungen um 2,7 Milliarden Pfund und Branchenerwartungen im Bereich von 2,65–2,7 Milliarden Pfund wirkt die neue Ernte in etwa vergleichbar zur Vorsaison, doch das Wetter in den nächsten Wochen wird entscheidend für die endgültigen Erträge und die Qualität sein.

Preise

Die Kernelpreise in wichtigen Export-Referenzen ziehen leicht an, getrieben von stabiler Exportnachfrage und knapperer Spot-Verfügbarkeit vor der neuen Ernte. In Washington D.C. (US-Herkunft, FAS/FOB-äquivalent in EUR) werden Standardqualitäten Carmel SSR nicht bio bei rund 6,50–6,60 EUR/kg bewertet, während Bio-Nonpareil bei rund 9,20 EUR/kg liegt. Spanische Ware (FOB Madrid) handelt in einer ähnlichen bis moderat höheren Spanne, wobei gängige Valencia- und Marcona-Typen grob zwischen 6,50 und 8,75 EUR/kg liegen, während Premium-Bio-Nonpareil über 11 EUR/kg notiert.

In den letzten drei Wochen verzeichnen die meisten gelisteten Qualitäten schrittweise Anstiege von etwa 0,05 EUR/kg, was eher auf eine allmähliche Festigung als auf eine ausgeprägte Rally hindeutet. Dies deckt sich mit Branchenkommentaren, wonach im Juni und frühen Juli die Mandelpreise aufgrund einer sich verengenden Kernel-Verfügbarkeit und robuster Nachfrage, insbesondere aus Europa, anzogen – obwohl einige Käufer in Indien versuchten, sich zurückzuhalten, in der Erwartung einer komfortableren Verfügbarkeit, sobald die Ernte 2026 in größerem Umfang verschifft wird. 

Angebot & Nachfrage

Die kalifornischen Mandelverschiffungen erreichten im Mai 2026 214,4 Millionen Pfund, ein Plus von 3 % gegenüber dem Vorjahr. Die Exporte legten um 5 % auf 169,1 Millionen Pfund zu und bestätigten die anhaltend robuste Auslandsnachfrage, während der US-Inlandsverbrauch um etwa 6 % zurückging – ein Hinweis auf einen preissensibleren und gesättigteren Heimatmarkt. Innerhalb der Exporte gingen die Lieferungen nach Indien – dem größten Einzelziel – um 9 % zurück, während Südostasien, insbesondere Vietnam, deutlich höhere Volumina verzeichnete.

Diese Umverteilung spiegelt sowohl hohe indische Anfangsbestände und eine bewusst verlangsamte Einkaufsaktivität wider – da Importeure mit einer besseren Verfügbarkeit zur neuen Ernte rechnen – als auch sich verändernde Handelsrouten, bei denen südostasiatische Hubs eine stärkere Rolle in der regionalen Weiterverteilung übernehmen.  Unterdessen bleibt Europa ein Anker­markt, und jüngste Zolländerungen, die ab dem 1. Juli für erhebliche Volumina von US-Baum­nüssen zollfreien Zugang in die EU gewähren, könnten europäische Importe weiter stützen und die mittelfristige Nachfrage untermauern. 

Fundamentaldaten & Wetter

Frühe Ernteindikationen deuten auf rund 2,7 Milliarden Pfund für die kalifornische Mandelernte 2026 hin, was im Großen und Ganzen mit den offiziellen Prognosen und privaten Branchenschätzungen im Bereich von 2,65–2,7 Milliarden Pfund übereinstimmt.  Die tragende Fläche ist relativ stabil, sodass sich die jährlichen Produktionsänderungen vor allem aus Erträgen und Feldverlusten während der Vegetations- und Ernteperiode ergeben. Der Markt geht derzeit von einer Erntegröße nahe dem Vorjahresniveau aus, was den Spielraum für einen starken Angebotsengpass oder einen ausgeprägten Überschuss begrenzt – es sei denn, das Wetter stört die Ernte wesentlich.

Ein starkes El Niño entwickelt sich und dürfte Südkalifornien übermäßig viel Regen, Luftfeuchtigkeit und Hitze bringen. Dies erhöht das Risiko von Krankheitsdruck, Schädlingsproblemen und Ernteverzögerungen in einigen Obstgärten.  Während ein feuchteres Muster den Füllstand der Reservoirs und die langfristige Wassersicherheit begünstigen kann, liegt die kurzfristige Sorge bei der Qualität: Höhere Luftfeuchtigkeit rund um die Ernte kann die Trocknung erschweren, während zusätzlicher Schädlings- und Pilzdruck Sortierverluste und Qualitätsabstufungen erhöhen könnte. Bislang handelt es sich bei diesen Risiken überwiegend um Wetteroptionen und nicht um bereits eingetretene Schäden, doch sie fügen der Terminpreisentwicklung eindeutig eine Risikoprämie hinzu.

Kurzfristiger Wetterausblick (wichtige Anbauregionen)

• Zentral- & Südkalifornien: Prognosen deuten in den kommenden Tagen auf überdurchschnittliche Temperaturen und Phasen erhöhter Luftfeuchtigkeit hin, im Einklang mit frühen El Niño-Mustern.  Erzeuger werden Bewässerung, Schädlingsbekämpfung und den Zeitpunkt des Hull Split genau beobachten.
• Mediterranes Europa (Spanien): Typische sommerliche Hitze hält an; größere unmittelbare Wetterschocks sind nicht erkennbar, sodass die spanische Produktion weitgehend im Plan liegt.

Markt- & Handelsausblick

Die Kombination aus leicht höheren Verschiffungen, einem insgesamt stabilen Ernteausblick und zunehmenden Wetterrisiken spricht für ein vorsichtig festes Preisumfeld zu Beginn der Saison 2026/27. Die Nachfrage dürfte in Europa und Südostasien solide bleiben, während die Käufe Indiens voraussichtlich taktisch bleiben, bis mehr Klarheit zur Verfügbarkeit der neuen Ernte und zu den Einstandskosten vor Ort besteht. Die US-Inlandsnachfrage wirkt schwächer, wird jedoch mehr als ausgeglichen durch robuste Exporte – insbesondere, wenn EU-Zollerleichterungen und wettbewerbsfähige EUR-Preise zusätzlichen Verbrauch in Snacks, Süßwaren und pflanzlichen Milchalternativen anregen.

Handlungsempfehlungen für den Handel

• Importeure in Europa & MENA: Erwägen Sie, einen Teil des Bedarfs für Q4 2026 und Q1 2027 zu den aktuellen EUR-Niveaus zu decken, insbesondere für Premiumqualitäten und Bio-Nonpareil, da El Niño-bedingte Risiken gegen das Abwarten deutlich niedrigerer Angebote sprechen.
• Indische Käufer: Halten Sie an einer gestaffelten Beschaffungsstrategie fest. Mit bereits um 9 % rückläufigen Mai-Verschiffungen nach Indien und weiterhin ausreichenden lokalen Beständen kann eine selektive Vorwärtsdeckung bei Preisrücksetzern das Abwärtsrisiko mit potenziellen wetterbedingten Preisanstiegen ausbalancieren.
• Kalifornische Erzeuger & Händler: Nutzen Sie die aktuelle Festigkeit, um über Vorwärtskontrakte oder strukturierte Preisvereinbarungen Margen auf einen Teil der erwarteten Produktion abzusichern, während Sie zugleich etwas Exposure behalten, falls El Niño-Probleme das Angebot weiter verknappen.
• Spanische Verarbeiter: Beobachten Sie die relativen Spreads zwischen US- und spanischen Herkünften; sollten US-Kernel schneller anziehen, könnte Spanien in der kurzfristigen europäischen Nachfrage Marktanteile gewinnen und damit heimische Preisuntergrenzen stützen.

3-Tages-Preisindikation (Richtung)

• US-Export-Referenzen (EUR/kg, Kernel, FAS/FOB): Seitwärts bis leicht fester; die Liquidität ist dünn, aber das zugrunde liegende Kaufinteresse sollte größere Abschwächungen verhindern.
• Spanien FOB Madrid (EUR/kg): Überwiegend stabil mit leicht aufwärtsgerichteter Tendenz bei qualitätssensiblen Sorten wie Marcona und Bio-Nonpareil.
• Physischer Großhandel Europa (Mandelbulkware): Lokale Großhandelsbenchmarks in wichtigen Hubs bleiben im Einklang mit den internationalen Niveaus und dürften in den nächsten drei Tagen weitgehend stabil handeln.