Mercado de Amêndoas Aperta à Medida que Safra de 2026 Aponta para Colheita Menor

Os preços das amêndoas estão se firmando, à medida que dados iniciais da colheita de 2026 na Califórnia sugerem uma safra menor, com grãos mais leves, enquanto a demanda antes de festivais importantes mantém o foco na cobertura de curto prazo. O mercado global de amêndoas está passando de um equilíbrio confortável para uma perspectiva mais apertada. Os embarques de julho ficaram ligeiramente acima do ano passado, mas o movimento acumulado no ano‑safra permanece marginalmente menor e as entregas finais da safra 2025 mostram um pequeno recuo. Observações iniciais da colheita de 2026 indicam grãos menores e potencialmente cerca de 10% menos volume em relação ao ano passado, levando produtores e empacotadores a racionar ofertas para calibres maiores. Ao mesmo tempo, os estoques locais nos destinos estão reduzidos e a demanda antes de Diwali, Ramadan e Ano-Novo Lunar deve intensificar os embarques entre setembro e outubro. As ideias de preço para grãos e amêndoas com casca das variedades Nonpareil e Independence já subiram, e os preços em EUR para posições próximas nos EUA e na Europa refletem um mercado que está, com cautela, fazendo a transição para uma narrativa de déficit.

Preços

Os preços de grãos de amêndoas californianas padrão nos EUA estão estáveis a firmes. Indicações recentes mostram Carmel SSR 20/22 em torno de EUR 6,55/kg FAS Washington D.C., e Carmel SSR 18/20 perto de EUR 6,60/kg, com Nonpareil orgânica 27/30 em torno de EUR 9,20/kg FOB. O produto espanhol está amplamente estável, com os tipos Guara e Valencia em sua maioria entre EUR 5,45–7,35/kg FOB Madrid, e a Marcona premium até aproximadamente EUR 8,75/kg. Essas cotações nominais estáveis mascaram a força subjacente na origem: os preços dos grãos Nonpareil e Independence subiram cerca de EUR 0,40–0,55/kg (USD 0,20–0,30/lb) nos últimos dois meses, com ganhos semelhantes em Nonpareil com casca. A valorização mais forte é vista nos calibres maiores, para os quais os vendedores continuam relutantes em ofertar a termo até que a classificação real de tamanho seja confirmada.

Oferta & Demanda

Os embarques de julho alcançaram 203,5 milhões de libras, alta de 3,3% ano a ano, com o movimento doméstico em 53,2 milhões de libras (+6,2%) e exportações em 150,3 milhões de libras (+2,3%). Os embarques acumulados no ano‑safra somam 2,629 bilhões de libras, apenas 0,64% abaixo da última temporada, ressaltando a resiliência da demanda apesar das preocupações anteriores com ventos contrários macroeconômicos. As entregas finais da safra 2025 estão confirmadas em 2,693 bilhões de libras, cerca de 0,7% menores do que no ano anterior, e o setor já está com 92,1% da safra mais carry‑in vendida, deixando cobertura remanescente limitada na origem.

Os padrões regionais de demanda estão divergindo. As importações de Índia no ano‑safra caíram 11%, refletindo estoques elevados anteriormente e sensibilidade a preço, enquanto a Espanha subiu 19% e a Turquia, fortes 45%. O Paquistão mostra crescimento excepcional a partir de uma base baixa, com os embarques mais do que quadruplicando. Em muitos destinos, os estoques locais agora são descritos como limitados, o que—combinado com a forte demanda de festivais para Diwali, Ramadan e Ano-Novo Lunar—aponta para a necessidade de programas ativos de embarque em setembro e outubro para evitar lacunas de oferta em mercados consumidores‑chave.

Fundamentos & Colheita

Os fundamentos estão girando em torno da colheita de 2026 na Califórnia. Relatos de campo de várias regiões indicam grãos menores, menos peso e uma expectativa inicial de cerca de 10% de redução da safra em relação ao ano passado. O setor está apenas na metade da colheita de Nonpareil, com Independence apenas começando, portanto esses números são preliminares. No entanto, o tema consistente de frutos mais leves nos pomares é suficiente para mudar a psicologia do mercado de superávit para possível aperto, particularmente nos calibres premium maiores, que normalmente estão entre os mais demandados.

Empacotadores e produtores estão, consequentemente, cautelosos quanto à venda futura de calibres grandes antes de verem os dados finais de tamanho e rendimento. Essa contenção dos vendedores, juntamente com posições de venda elevadas e estoques limitados nos destinos, tem sido o principal fator por trás da recente valorização de preços em grãos Nonpareil e Independence e em produto com casca. Se os dados subsequentes da colheita confirmarem o déficit projetado de 10%, o mercado pode precisar racionar ainda mais a demanda via preços mais altos, especialmente em segmentos sensíveis a tamanho, como snacks, confeitaria e linhas premium de varejo.

Clima & Perspectiva de Curto Prazo

O foco imediato é operacional, e não de risco climático, já que a colheita já está em andamento. As condições atuais no Vale Central da Califórnia são sazonalmente quentes e amplamente favoráveis para secagem e recolha, apoiando o rápido avanço das variedades Nonpareil e Independence. A principal incerteza agora está menos em eventuais interrupções climáticas e mais nos dados finais de rendimento e peso dos grãos, à medida que mais pomares forem sacudidos nas próximas quatro semanas. Choques climáticos importariam principalmente se tempestades tardias inesperadas ou episódios de calor extremo afetassem as variedades tardias, mas, por ora, não há relato de grandes perturbações.

Perspectiva de Negócios (Próximas 4–6 Semanas)

• Compradores (torrefadores, empacotadores, varejistas): Considerar cobrir pelo menos até o 4T de 2026, especialmente para calibres grandes de Nonpareil e Independence, antes que a confirmação completa da safra 10% menor aperte ainda mais as ofertas. Ser flexível quanto a calibres e origem para garantir volume.
• Importadores & distribuidores: Com estoques locais reduzidos e o setor já 92% vendido, priorizar embarques próximos para os programas de Diwali, Ramadan e Ano-Novo Lunar. Usar os atuais preços planos em EUR na Europa para construir estoques mínimos de segurança.
• Produtores & beneficiadores: Manter um ritmo de vendas moderado sobre os volumes ainda não vendidos, particularmente calibres premium, até que os dados de rendimento e classificação de tamanho estejam mais claros. No entanto, considerar travar os ganhos recentes de preço nos tipos padrão para gestão de risco.

Nos próximos 3 dias, espera-se que os preços das amêndoas nas principais bolsas dos EUA e da Europa permaneçam firmes a ligeiramente mais altos em termos de EUR, com a maior pressão altista sobre grãos Nonpareil e Independence e produto com casca, enquanto os padrões intermediários espanhóis e californianos se mantêm estáveis, porém com viés claramente altista.