Mercado de Amêndoas se Mantém Firme com as Compras Festivas da Índia e os Preços Estáveis na Origem

O mercado de amêndoas da Índia está sendo negociado com um viés firme, à medida que as compras festivas constantes absorvem confortavelmente a oferta disponível, mas sem os fortes picos de preços observados em algumas especiarias. Os vendedores permanecem tranquilos, porém disciplinados, enquanto as amêndoas importadas continuam sensíveis aos preços internacionais na origem, aos movimentos cambiais e ao aumento dos custos internalizados, mantendo o tom de curto prazo sustentado, em vez de agressivamente altista. A demanda indiana por frutas secas está acelerando à medida que se aproxima o período festivo principal, com amêndoas e pistaches liderando o segmento. Conversas de mercado em Nova Délhi indicam compras intermitentes, mas consistentes, que impedem qualquer queda significativa, mesmo com os compradores demonstrando maior sensibilidade aos preços do que em anos anteriores. Ao mesmo tempo, as cotações internacionais dos EUA e da Espanha subiram moderadamente nas últimas semanas, enquanto o frete e a rupia mais fraca elevam os custos internalizados. Nesse contexto, a maioria dos participantes espera um mercado sustentado e levemente mais firme ao longo da temporada, em vez de uma disparada.

Preços

As ofertas FOB/FAS nas principais origens estão amplamente estáveis a ligeiramente mais firmes em comparação com meados de setembro, em linha com o viés sustentado observado no mercado físico indiano.

Na Índia, relatos locais indicam que as amêndoas estão sendo negociadas 10–20% acima do ano anterior durante a temporada festiva, impulsionadas por custos internalizados mais altos e demanda aquecida, enquanto os cajus permanecem comparativamente mais baratos e atraem alguma substituição em doces e combinações para presentes. 

Oferta e Demanda

A oferta física nas origens é adequada, mas não excessiva. A safra de 2026 da Califórnia está apenas marginalmente menor em base descascada em comparação com o ano passado, enquanto a colheita de amêndoas da Espanha em 2026/27 é projetada significativamente acima da de 2025, adicionando algum equilíbrio ao lado não americano do mercado. 

• Índia: A demanda da temporada festiva por amêndoas continua sendo um fator central, com o consumo no norte da Índia e os presentes de Diwali sustentando fluxos constantes de importação. Os compradores estão cadenciando as aquisições, mas raramente se afastam completamente, o que sustenta um piso firme.
• Substituição: A alta dos preços de amêndoas e pistaches está levando alguns varejistas e fabricantes indianos de doces a migrar para cajus e outras nozes, limitando o potencial de alta nos volumes de amêndoas, mesmo com o aumento do valor por kg. 
• Equilíbrio global: A maior produção espanhola em 2026/27 oferece oferta europeia adicional, compensando parcialmente as restrições causadas por questões logísticas e tensões geopolíticas em outras origens de nozes. 

Fundamentos e Fatores Externos

Participantes do mercado na Índia destacam que as amêndoas importadas continuam altamente sensíveis às variações dos preços na origem, do frete e da rupia. As notícias recentes ressaltam como as tensões geopolíticas e os custos mais altos de transporte e seguro estão elevando os valores CIF de todo o complexo de frutas secas, incluindo as amêndoas. 

• Câmbio: A fraqueza da rupia amplifica o movimento denominado em euros e dólares nos preços internalizados indianos, sustentando a firmeza mesmo quando as cotações na origem permanecem apenas estáveis.
• Logística: Fretes mais altos e tempos de trânsito mais longos a partir das principais origens de nozes estão adicionando um prêmio perceptível aos custos internalizados nesta temporada, que os operadores estão repassando ao longo da cadeia.
• Estoques: Os estoques em trânsito na Índia estão confortáveis, mas não excessivos, em linha com o padrão observado de compras intermitentes e sustentadoras, em vez de uma formação agressiva de estoques.

Clima e Perspectiva da Safra

Relatórios recentes de evapotranspiração e de campo do Vale do Sacramento, na Califórnia, apontam para condições sazonais normais no fim da temporada para os pomares, sem nenhum choque climático imediato ameaçando a safra de 2026. 

Na Espanha, a previsão mais recente de produção para 2026/27 indica uma safra maior em comparação com a temporada anterior, refletindo a expansão da área produtiva e condições de cultivo amplamente favoráveis. Essa oferta europeia adicional provavelmente limitará uma alta extrema nos prêmios de origens mediterrâneas, mesmo que a demanda indiana permaneça robusta. 

Perspectiva de Curto Prazo e Ideias de Negociação

A perspectiva de curto prazo para as amêndoas é de um mercado amplamente sustentado e moderadamente firme, em vez de uma forte ruptura altista, com a demanda festiva da Índia atuando como principal estabilizador.

• Importadores na Índia: Considerar a manutenção de uma cobertura escalonada durante o período festivo, em vez de antecipar as compras; os preços atuais na origem e os custos internalizados impulsionados pela rupia recomendam aquisições disciplinadas e baseadas na necessidade.
• Exportadores/vendedores na origem: Com as ofertas já firmes e a demanda absorvendo a oferta, aumentos cautelosos de preços para categorias premium parecem viáveis, mas altas agressivas podem acelerar a substituição por cajus.
• Usuários industriais e embaladores: Garantir as necessidades principais de amêndoas para o quarto trimestre, mantendo as formulações flexíveis para transferir parte do volume para nozes relativamente mais baratas caso a resistência do varejo se intensifique.

Perspectiva Direcional de 3 Dias

• Origens dos EUA (FAS/FOB): Lateral a ligeiramente mais firme, à medida que os exportadores testam pequenos prêmios diante da forte demanda do Sul da Ásia.
• Origens espanholas (FOB Mediterrâneo): Espera-se que o tom levemente firme persista, sustentado por consultas ativas de exportação apesar de uma safra local maior.
• Índia (atacado doméstico): Firme, com viés de alta, à medida que as compras festivas continuam e os custos da oferta importada permanecem elevados.