Mercado de cevada mantém-se firme enquanto os preços à vista da UE divergem da fraqueza do Mar Negro

Os mercados de cevada entram no fim de setembro num padrão de espera: os futuros da cevada forrageira australiana estão estáveis, os preços à vista alemães permanecem firmes, enquanto os valores de exportação do Mar Negro enfraquecem. A procura doméstica por ração e a oferta limitada de forragem em algumas partes da Europa estão compensando o menor interesse exportador, mantendo os níveis gerais de preços amplamente sustentados. Globalmente, a cevada acompanha a consolidação observada nos mercados de cereais mais amplos após a volatilidade recente. Os fluxos de exportação da UE desaceleraram acentuadamente no início do MY 2026/27, particularmente para a China, embora as compras da Arábia Saudita continuem sendo um fator estabilizador. Ao mesmo tempo, as interrupções logísticas no Mar Negro continuam limitando o ritmo das exportações da Ucrânia, pressionando os valores FOB regionais, mas impedindo uma correção mais profunda dos preços globais. Nesse contexto, a direção no curto prazo dependerá da competitividade dos cereais forrageiros em relação ao trigo e ao milho, bem como de qualquer escalada dos riscos no Mar Negro.

Preços

Os futuros da cevada forrageira australiana na bolsa de Sydney permanecem inalterados, com o contrato de novembro de 2026 encerrando pela última vez em 315.00 AUD/t e as posições com vencimentos posteriores até janeiro de 2029 também estáveis em 23 de setembro, indicando uma curva a termo estável e interesse especulativo renovado limitado.

Na Alemanha, as sementes de cevada forrageira EXW Drentwede (DE) foram cotadas a 0.225 EUR/kg em 22 de setembro, ligeiramente abaixo das máximas do meio do mês, mas ainda dentro de uma faixa estreita de 0.219–0.229 EUR/kg observada desde o fim de agosto, confirmando valores domésticos firmes, porém limitados a uma faixa. As sementes de cevada forrageira ucranianas estão consideravelmente mais baratas, com FCA Kyiv a 0.15 EUR/kg e FCA/FOB Odesa em torno de 0.14–0.16 EUR/kg, destacando o desconto necessário para movimentar os cereais em meio aos obstáculos logísticos.

Avaliações internacionais recentes mostram os preços europeus da cevada forrageira mantendo-se firmes, com as cotações da UE para setembro subindo alguns poucos pontos percentuais em relação ao mês anterior, enquanto os valores DAP/FOB do Mar Negro recuaram modestamente nos últimos dias.

Oferta e procura

Internacionalmente, a oferta de cevada forrageira para 2026/27 é confortável, com atualizações recentes do USDA apontando para uma produção maior em exportadores importantes como Austrália, Ucrânia e Cazaquistão em comparação com as expectativas anteriores. No entanto, a logística de exportação, e não o tamanho da safra, é a principal restrição no Mar Negro.

As exportações de cevada da Ucrânia no início do MY 2026/27 estão bem abaixo das do ano passado, com os embarques recuando mais de um terço na comparação anual, à medida que os ataques à infraestrutura do Mar Negro e as rotas alternativas dispendiosas pelo Danúbio e pelas ferrovias da UE limitam os fluxos. Os embarques de cereais da Rússia também desaceleraram acentuadamente no início de setembro, apesar de Moscou ter reduzido a zero os direitos de exportação sobre trigo, cevada e milho até dezembro para apoiar o escoamento.

Na UE, as exportações de cevada no início da temporada são reportadas como estando cerca de 40% abaixo do ano anterior, refletindo a menor demanda chinesa e a maior concorrência de origens do Mar Negro com desconto. Ao mesmo tempo, a situação de forragem afetada pela seca em partes da Alemanha e do norte da Europa mantém o consumo doméstico de ração robusto, dando suporte aos preços locais à vista apesar do tom mais fraco das exportações.

Fundamentos e clima

Os dados dos futuros australianos mostram uma curva a termo estável de novembro de 2026 a julho de 2027, em torno de 298–303 AUD/t, sinalizando que o mercado ainda não prevê um aperto significativo adiante, em linha com as expectativas de uma produção sólida no Hemisfério Sul. Na Europa, os indicadores de referência da cevada forrageira para setembro subiram alguns poucos pontos percentuais em relação ao ano anterior, acompanhando a força mais ampla dos cereais forrageiros.

Em termos climáticos, a colheita de cevada no Hemisfério Norte está praticamente concluída, portanto os impactos do clima sobre os preços no curto prazo são limitados. O foco atual do mercado está se deslocando para as condições de semeadura da cevada de inverno na Europa e na CEI, onde os custos elevados dos insumos e a incerteza em torno das rotas de exportação podem reduzir marginalmente a área plantada, particularmente nas regiões mais próximas do Mar Negro.

Previsão e perspectiva de negociação

Com os futuros australianos estáveis e os preços EXW alemães firmes, enquanto os valores de exportação do Mar Negro recuam ligeiramente, o viés de curto prazo para a cevada é lateral, com uma leve inclinação baixista nos mercados de exportação. Qualquer nova escalada das interrupções no Mar Negro ou uma nova alta do trigo e do milho poderia rapidamente reintroduzir volatilidade altista.

• Compradores de ração (pecuária e integradores da UE): Considerar a cobertura de uma parte das necessidades do 4º trimestre de 2026 ao 1º trimestre de 2027 nos níveis atuais EXW alemães e nos níveis próximos da UE, que permanecem historicamente moderados em relação ao trigo.
• Produtores na Alemanha e na Europa Ocidental: Aproveitar a atual firmeza dos mercados domésticos à vista para avançar as vendas de forma escalonada, mantendo parte do volume caso as interrupções no Mar Negro apertem os balanços globais de cereais forrageiros mais adiante na temporada.
• Importadores no MENA e na Ásia: Acompanhar atentamente as ofertas do Mar Negro e da Austrália; os descontos atuais da Ucrânia e da região oferecem valor, mas exigem uma avaliação cuidadosa dos riscos logísticos e de execução.

Perspectiva direcional de 3 dias

• Austrália (futuros de cevada forrageira da SFE): Lateral; baixa liquidez, mas nenhum catalisador claro para uma ruptura nos próximos três pregões.
• Alemanha (cevada forrageira EXW): Ligeiramente firme; a escassez local de forragem e a demanda estável devem manter os preços sustentados em torno dos níveis recentes.
• Mar Negro (região UA FOB/Odesa): Ligeiramente mais fraco a lateral; os desafios logísticos contínuos mantêm um desconto, mas a queda adicional provavelmente será limitada sem uma pressão exportadora adicional.