Nowe zbiory kardamonu dużego ograniczają wzrosty, a ceny FOB w Delhi nieznacznie umacniają się

Nowe dostawy kardamonu dużego z Indii i Nepalu zaczynają wywierać presję na rynek, ograniczając potencjał do trwałego wzrostu cen, mimo nadal stabilnych notowań eksportowych w New Delhi. Dobry pierwszy zbiór zarówno w Assamie, jak i Nepalu zaczyna trafiać na rynek, łagodząc ceny hurtowe i aukcyjne u źródła, ponieważ handlowcy spodziewają się większej dostępności w nadchodzących tygodniach. Jednocześnie indyjski eksport kardamonu dużego spowolnił rok do roku, osłabiając nastroje wzrostowe. Notowania FOB New Delhi zielonego kardamonu pozostają nieco wyższe niż pod koniec sierpnia, jednak połączenie poprawiającej się podaży i słabszych wyników eksportu przemawia za rynkiem zasadniczo poruszającym się w przedziale lub z lekką tendencją spadkową w nowym sezonie.

Ceny

Ceny FOB New Delhi indyjskiego zielonego kardamonu są umiarkowanie wyższe niż pod koniec sierpnia, mimo rosnącej presji ze strony nowych zbiorów. Ekologiczny cały zielony kardamon 6,0–6,5 mm jest notowany na poziomie 17,5 EUR/FOB New Delhi, a ekologiczny 7,5–8 mm na poziomie 19,2 EUR/FOB. Konwencjonalny kardamon 7,5 mm jest wyceniany na 26,5 EUR/FOB, podczas gdy większy gatunek 8 mm kosztuje około 28,4 EUR/FOB. Ekologiczny proszek kardamonowy kosztuje 25,0 EUR/FOB New Delhi na dzień 19 września 2026 r., nieco powyżej poziomów z początku miesiąca.

Te wyższe notowania eksportowe kontrastują ze spadkiem cen hurtowych i aukcyjnych kardamonu dużego u źródła we wschodnich Indiach, gdzie ostatnie aukcje w Singtamie i Siliguri wykazały ceny kardamonu dużego (Badadana) w przedziale 1 375–1 450 INR/kg. Rozbieżność ta odzwierciedla próby obrony marż przez eksporterów w obliczu oczekiwań większej podaży zarówno z Indii, jak i Nepalu.

Podaż i popyt

Podaż z nowego sezonu z Assamu i Nepalu zaczyna napływać na rynek, a pierwszy zbiór w obu regionach oceniany jest jako dobry. Dostawy z Nepalu są nadal ograniczone, ale oczekuje się ich wzrostu w nadchodzących tygodniach, co zwiększy dostępność i nasili konkurencję z indyjskim surowcem. Kardamon duży pochodzenia nepalskiego pozostaje kluczowym czynnikiem konkurencyjnym dla indyjskich eksporterów, szczególnie w przypadku wrażliwego cenowo popytu regionalnego.

Po stronie popytu eksport indyjskiego kardamonu dużego osłabł. W pierwszych dwóch miesiącach roku finansowego 2026–27 wysyłki wyniosły około 173 ton, wobec 215 ton w analogicznym okresie rok wcześniej, a wpływy z eksportu również spadły rok do roku. Słabsze wyniki eksportu sugerują, że importerzy zgromadzili już część zapasów przy wcześniejszych wysokich poziomach cen lub obserwują rozwój cen nowych zbiorów przed zwiększeniem pozycji.

Fundamenty i pogoda

Fundamenty obecnie sprzyjają łagodzeniu cen. Perspektywa dobrych zbiorów zarówno w Indiach, jak i Nepalu, w połączeniu z rosnącymi dostawami aukcyjnymi na wschodnich rynkach himalajskich, wskazuje na komfortową sytuację podażową. Dane aukcyjne Spices Board India dotyczące kardamonu dużego pokazują stabilne przepływy i ceny, które obniżyły się względem wcześniejszych sezonowych szczytów, potwierdzając przejście od niedoboru do równowagi.

Pogoda w kluczowych regionach upraw kardamonu dużego w Sikkimie, północnym Bengalu Zachodnim i wschodnim Nepalu była w ostatnich tygodniach na ogół typowa dla sezonu, bez poważnych doniesień o szkodach w uprawach. W połączeniu z wcześniejszymi raportami rolników i agencji o poprawie perspektyw zbiorów w Nepalu wzmacnia to oczekiwania solidnej produkcji regionalnej w roku gospodarczym 2026–27.

Perspektywy i rekomendacje handlowe

Biorąc pod uwagę dobre informacje o pierwszych zbiorach w Indiach i Nepalu oraz słabszy początek indyjskiej kampanii eksportowej, trwały wzrost cen kardamonu dużego wydaje się w najbliższym czasie mało prawdopodobny. Rynek zmierza raczej w kierunku fazy konsolidacji, w której wyższe dostawy stopniowo ograniczają wzrosty, nawet jeśli notowania FOB w Delhi pozostaną w krótkim terminie względnie odporne.

• Importerzy i odbiorcy przemysłowi: Rozważcie stopniowe zwiększanie pokrycia przy spadkach cen w okresie głównych dostaw, ale unikajcie agresywnego kupowania z wyprzedzeniem, ponieważ oczekuje się komfortowej podaży.
• Eksporterzy: W miarę możliwości wykorzystujcie obecne stabilne poziomy FOB do zawierania sprzedaży terminowej, ale przygotujcie się na większą konkurencję ze strony towaru pochodzenia nepalskiego i możliwy opór kupujących wobec wyższych ofert.
• Producenci i handlowcy u źródła: Zarządzajcie sprzedażą transzami, zamiast czekać na silny wzrost; wyższe dostawy i słabsze wyniki eksportu przemawiają przeciwko znaczącej aprecjacji cen w najbliższym czasie.

3-dniowa prognoza kierunkowa (kluczowe huby)

• FOB New Delhi (zielony kardamon, Indie): Stabilnie do nieznacznie słabiej, ponieważ popyt eksportowy spotyka się z rosnącą podażą nowych zbiorów.
• Aukcje we wschodnich Indiach (kardamon duży): Lekka tendencja spadkowa przy oczekiwaniu dalszych dostaw w Singtamie, Gangtoku i Siliguri.
• Handel na granicy Nepalu i Indii: Rosnące dostawy z Nepalu prawdopodobnie utrzymają ogólnie presyjne tło dla indyjskich cen.