Pistacje pod presją: ostry spadek zbiorów 2026/27 zapowiada ciasny rynek

Globalna dostępność pistacji ma się wyraźnie skurczyć w sezonie 2026/27, ponieważ produkcja w kluczowych krajach pochodzenia mocno spada, podczas gdy popyt na przekąski i wyroby cukiernicze pozostaje solidny. Przy prognozowanym spadku światowej produkcji o ponad jedną trzecią i niemal o połowę niższych zapasach końcowych, ryzyko cenowe jest wyraźnie przechylone w górę, zwłaszcza w przypadku gatunków premium i z wiarygodnych kierunków pochodzenia.

Ceny i nastroje rynkowe

Ceny pistacji na rynku spot i forward w Europie umocniły się w ostatnich miesiącach, odzwierciedlając zacieśniające się fundamenty oraz premie za ryzyko wojenne związane z Iranem. Detal i gastronomia w Europie raportują wzrosty cen półkowych rzędu 40–50% od początku 2026 r., podczas gdy hurtowe benchmarki dla pistacji w łupinie w Europie Zachodniej wykazują trend wzrostowy, około 10% rok do roku na początku czerwca 2026 r. W kraju pochodzenia orientacyjne oferty na irańskie pistacje w łupinie z zbioru 2025/26 pozostają zasadniczo stabilne, na poziomie około 7–10 EUR/kg FOB w zależności od kalibru i specyfikacji, co sugeruje, że sprzedający ostrożnie podchodzą do nadmiernego kontraktowania przed prognozowanym krótkim zbiorem 2026/27.

Równowaga podaży i popytu

Światowa produkcja pistacji w sezonie 2026/27 prognozowana jest na około 701 000 ton, co oznacza gwałtowny, 36,4‑procentowy spadek w porównaniu z poprzednim sezonem. Głównym czynnikiem jest naprzemienność owocowania w połączeniu ze stresem pogodowym w głównych regionach produkcyjnych. W Stanach Zjednoczonych, największym producencie, oczekuje się spadku produkcji o około 51,6% do 350 000 ton, ponieważ sady wchodzą w rok „off”, a wysokie temperatury w czasie kwitnienia ograniczają zawiązywanie orzechów i tworzenie gron.

Produkcja irańska szacowana jest na około 130 000 ton, o 42,2% mniej rok do roku, przy czym susza i chroniczne ograniczenia wodne nakładają się na naturalny cykl „on/off”. Konflikt regionalny dodatkowo komplikuje logistykę i przepływy eksportowe, wzmacniając bycze nastroje. Turcja jest jedynym dużym krajem pochodzenia wykazującym wyraźne odbicie, z oczekiwanym wzrostem produkcji o 36,5% do około 156 400 ton, gdy sady wchodzą w rok „on”. Wciąż jednak pozostaje to daleko poniżej rekordowego zbioru Turcji z sezonu 2024/25, wynoszącego ponad 415 000 ton, a lokalna susza i ograniczenia w nawadnianiu ograniczają potencjał wzrostu.

Mniejsi producenci przynoszą pewną ulgę, ale nie są w stanie zrekompensować strat w głównych krajach pochodzenia. Prognozuje się, że zbiory w Syrii wzrosną do około 35 000 ton (+158%), w Australii do 5 500 ton (+83%), a w Grecji do 8 500 ton (+42%). Włochy natomiast mają odnotować załamanie produkcji do około 1 000 ton (–78,7%), co ograniczy dostępność niszowych pistacji śródziemnomorskiego pochodzenia. Łącznie światowe zapasy końcowe mają spaść z około 239 800 ton do 123 400 ton (–48,5%), pozostawiając rynek znacznie bardziej wrażliwym na kolejne wstrząsy w sezonie 2026/27.

Fundamenty i czynniki popytowe

Po stronie popytu pistacje nadal korzystają ze strukturalnego wzrostu konsumpcji w segmentach przekąsek, wyrobów cukierniczych, piekarnictwa oraz kremów i past pistacjowych. Trend na „czekoladę dubajską” i desery pistacjowe, który wystrzelił w 2025 r., w dalszym ciągu napędza silny popyt z Bliskiego Wschodu, Europy i części Azji, kierując dodatkowe wolumeny do wyżej marżowych zastosowań cukierniczych. Producenci jak dotąd raportują niewiele oznak destrukcji popytu mimo wyższych cen, choć w bardziej wrażliwych cenowo kanałach detalicznych pojawiają się sygnały przechodzenia na tańsze gramatury oraz mieszanki z innymi orzechami.

Uczestnicy rynku coraz większą uwagę przykładają do zarządzania zapasami i strategii zabezpieczenia przed sezonem handlowym 2026/27. Przy wyraźnych latach „off” zarówno w USA, jak i w Iranie oraz niemal o połowę niższym globalnym przeniesieniu, tradycyjna poduszka bezpieczeństwa na wypadek zakłóceń pogodowych lub logistycznych jest znacznie cieńsza. Eksporterzy w Iranie mają także podobno wolniejsze tempo uwalniania pozostałych zapasów z 2025 r., ponieważ pistacje pełnią funkcję zabezpieczenia przed inflacją, co dodatkowo ogranicza krótkoterminową dostępność. Płynność w obrocie fizycznym z dostawą forward już się skurczyła, a kupujący rozkładają zakupy ostrożniej pomiędzy kierunki pochodzenia i terminy.

Pogoda i perspektywy regionalne

Pogoda pozostaje kluczową niewiadomą na sezon 2026/27. W Kalifornii, gdzie produkuje się większość pistacji amerykańskich, ostatnie obserwacje pokazują zbliżone do normy sumy opadów w skali całego stanu, ale utrzymujące się obawy dotyczące epizodów skrajnych upałów w okresie kwitnienia i w czasie wypełniania orzechów. Warunki te przyczyniły się do słabego zawiązywania orzechów w obecnym roku „off” i pozostaną czynnikiem ryzyka dla wielkości i jakości jąder w trakcie lata.

W Iranie i Turcji susza oraz racjonowanie wody nadal ograniczają plony, szczególnie w starszych sadach i na terenach nienawadnianych. Doniesienia z pól wskazują na utrzymującą się presję kosztową nawadniania w Iranie oraz lokalne niedobory wilgoci w części południowo‑wschodniej Turcji, mimo generalnie lepszych perspektyw dla owoców i zbóż w 2026 r. Przy już napiętym bilansie każde dodatkowe załamanie pogodowe w tych regionach mogłoby wywołać nieproporcjonalne reakcje cenowe na rynkach międzynarodowych.

Perspektywy handlu i rekomendacje

• Prażalnie i pakowacze (UE/MEA): Rozważ zabezpieczenie większej niż zwykle części potrzeb na sezon 2026/27 z wyprzedzeniem, szczególnie w przypadku pistacji z USA i Iranu oraz kalibrów premium, aby zredukować ryzyko dalszych zakłóceń podaży lub logistyki.
• Odbiorcy przemysłowi (cukiernictwo, piekarnictwo): Gdzie to możliwe, zawierajcie średnioterminowe kontrakty na kluczowe specyfikacje oraz badajcie elastyczność receptur (np. częściowe zastąpienie migdałami lub orzechami laskowymi), by zarządzać ryzykiem kosztowym w razie gwałtownego wzrostu cen później w sezonie.
• Importerzy i traderzy: Dywersyfikujcie ekspozycję na kraje pochodzenia w kierunku Turcji, Syrii, Grecji i Australii, o ile jakość jest akceptowalna, przy jednoczesnym uważnym monitorowaniu rozwoju sytuacji geopolitycznej wokół Iranu, który może wpływać na trasy frachtu i koszty ubezpieczenia.
• Zarządzanie ryzykiem: Stosujcie mieszankę zabezpieczenia fizycznego i pozagiełdowych struktur hedgingowych powiązanych z referencyjnymi indeksami cen orzechów tam, gdzie są dostępne, koncentrując się na ochronie przed wzrostem cen, a nie na agresywnych pozycjach krótkich w tak napiętym otoczeniu fundamentalnym.

Krótkoterminowa (3‑dniowa) wskazówka cenowa

W najbliższych trzech dniach oczekuje się, że fizyczne rynki pistacji pozostaną mocne, z ograniczonymi wolumenami ofertowymi i wyraźnym skoncentrowaniem kupujących na zabezpieczaniu dostaw forward, a nie na wyprzedaży spot. Każda eskalacja napięć regionalnych lub negatywne informacje pogodowe z głównych krajów pochodzenia mogą szybko przełożyć się na dodatkową presję wzrostową na ceny.