Futures owsa stają się coraz słabsze z powodu słabych eksportów USA, podczas gdy zboża z Morza Czarnego pozostają konkurencyjne

Futures owsa na CBoT poruszają się w bocznej tendencji, delikatnie słabnąc, ograniczone przez rozczarowujące zapotrzebowanie na eksport z USA oraz silną konkurencję ze strony pszenicy z Morza Czarnego, podczas gdy ceny fizyczne owsa w regionie Morza Czarnego pozostają bardzo niskie w euro. Rynek owsa obecnie działa w cieniu większych zbóż. Amerykańskie sprzedaże eksportowe dla starego zbioru były wyraźnie poniżej oczekiwań, co wzmacnia obraz marazmu w międzynarodowym popycie i zachęca kupujących do opóźnienia zakupu do okresu nowego zbioru. W tym samym czasie agresywne eksporty pszenicy z Morza Czarnego oraz niskie ceny zbóż paszowych w Europie Wschodniej ograniczają potencjał wzrostu cen owsa, nawet gdy przyszłe kontrakty na owsy na CBoT nieznacznie umacniają się na krzywej.

Ceny & Struktura Futures

Futures owsa na CBoT z 8 maja 2026 r. pokazują płaską do nieznacznie wznoszącej się krzywą:

• Maj 2026: 325,5 USc/bu (~88,6 EUR/t)
• Lipiec 2026: 342,0 USc/bu (~93,1 EUR/t), nieznacznie niższy w ciągu dnia (-0,15%)
• Wrzesień 2026: 353,75 USc/bu (~96,3 EUR/t), wzrost o około 0,5%
• Grudzień 2026: 351,5 USc/bu (~95,7 EUR/t), bez zmian

Wolumeny handlu pozostają niskie, podkreślając drugorzędną rolę owsa w porównaniu do pszenicy i kukurydzy w obecnej aktywności rynkowej. Łagodny carry do końca 2026 i 2027 roku sugeruje adekwatne oczekiwania podażowe i brak pilnych obaw o niedobór.

Podaż, Popyt & Wpływy Międzyrynkowe

Amerykańskie sprzedaże eksportowe dla starego zbioru wyniosły tylko 78 800 t, wyraźnie poniżej oczekiwanego zakresu 100 000–300 000 t. Sprzedaże nowego zbioru wynoszące 187 500 t znajdowały się na górnym końcu oczekiwań, ale jeszcze nie równoważą słabego popytu w pobliskim okresie. Ogólnie, globalny popyt pozostaje ostrożny, ponieważ wielu importerów przesuwa zainteresowanie zakupami w kierunku nadchodzących zbiorów.

Większe zboża mają duży wpływ na owsa. Ostatni zakup Algierii szacowany na 390 000–420 000 t pszenicy, prawdopodobnie głównie z regionu Morza Czarnego, podkreśla ciągłą konkurencyjność rosyjskiej i regionalnej pszenicy. Rosyjska pszenica FOB (12,5% białka) w okolicach 242 USD/t (~206 EUR/t) znajduje się na najwyższym poziomie od sierpnia 2025 roku, ale nadal oferuje atrakcyjne alternatywy paszowe w porównaniu z cenami owsa na CME, co pośrednio wywiera presję na owsy w mieszankach paszowych.

Regionalne Podstawy & Sygnały Ceny z Morza Czarnego

Pomimo silnych eksportów pszenicy z Rosji w kwietniu (około 3,95 Mio t, 65% powyżej zeszłego roku), oczekiwania na przyszłość są nieco stonowane. Oszacowania konsultantów dla rosyjskich eksportów pszenicy w sezonie 2025/26 zostały zmniejszone z 46,0 do 44,5 Mio t, co odzwierciedla silniejszego rubla i spowolnienie sezonowego popytu. To jeszcze nie wskazuje na napięty globalny bilans zbóż, ale może stopniowo zmniejszyć niektóre z presji spadkowej na zboża mniejsze, w tym owsa, później w sezonie.

W UE, warunki upraw pszenicy i jęczmienia we Francji pozostają wyraźnie lepsze niż w zeszłym roku, co sygnalizuje solidną dostępność zbóż w Europie Zachodniej. Ten komfortowy obraz zbóż utrzymuje presję substytucyjną na owsa w zastosowaniach paszowych i przemysłowych, ograniczając potencjał wzrostu cen w obliczu braku konkretnego szoku podażowego owsa.

Po stronie fizycznej, orientacyjne ceny owsa z Morza Czarnego dla jakości paszowej (Ukraina, Odesa, FCA) utrzymują się na poziomie około 0,25 EUR/kg (≈ 250 EUR/t), w dużej mierze stabilnym w ostatnich tygodniach po wzroście z 0,24 EUR/kg. Poziomy te wskazują na obfitość dostępności regionalnej, nawet jeśli logistyka i ryzyko geopolityczne dodają pewną premię ryzyka.

Pogoda & Krótkoterminowe Prognozy

Wraz z siewem i wczesnym rozwojem upraw w północnej hemisferze, obecne warunki pogodowe w kluczowych regionach owsa nie wywołują pilnych obaw o podaż. Rynki skupiają się bardziej na sygnałach popytu i konkurencji ze strony pszenicy i jęczmienia niż na problemach związanych z niedoborem owsa w wyniku warunków pogodowych na tym etapie.

Biorąc pod uwagę wolny popyt eksportowy, aktywne eksporty pszenicy z Morza Czarnego oraz komfortowe perspektywy zbóż w UE, ceny owsa prawdopodobnie pozostaną w wąskim zakresie w krótkim okresie, z ograniczonym potencjałem do trwałych rajdów, chyba że pogoda znacząco się pogorszy w głównych pasach owsa.

Prognoza Handlowa & 3‑Dniowy Kierunkowy Widok

• Producenci: Rozważcie stopniowe zabezpieczanie na umiarkowanych wzrostach w odroczonych kontraktach 2026, ponieważ krzywa terminowa nadal wycenia niewielki carry bez dowodów na zaostrzony popyt.
• Kupujący pasze: Utrzymujcie strategię na zasadzie "na rękę" w pobliskich pozycjach i starajcie się rozszerzyć zabezpieczenie na IV kwartał 2026 na spadkach, biorąc pod uwagę stałą konkurencję ze strony taniej pszenicy z Morza Czarnego i lokalnych zbóż paszowych.
• Spekulanci: Niska płynność i boczna struktura sprzyjają handlowi w wąskim zakresie zamiast silnym zakładom kierunkowym; ruchy wzrostowe w kierunku górnego końca ostatnich zakresów mogą oferować możliwości do odwrócenia.

W ciągu najbliższych trzech dni handlowych, futures owsa na CBoT będą prawdopodobnie handlowane nieco niżej lub w bok w euro, w ślad za szerszym kompleksem zbóż oraz w braku nowych sygnałów popytu lub szoków pogodowych. Fizyczne wskazania owsa z Morza Czarnego w euro mają pozostać w zasadzie stabilne, z tylko drobnymi fluktuacjami napędzanymi przez fracht i kursy walut.