Rynek kurkumy łagodnieje w miarę wygaszania sezonowego popytu i komfortowych zapasów

Ceny kurkumy w głównych pasmach produkcyjnych Indii wchodzą w łagodne sezonowe osłabienie, z wartościami hurtowymi spadającymi z powodu cienkiego handlu i niezbyt dużego zainteresowania ze strony przetwórców i eksporterów. Krótkoterminowe ryzyko spadku wydaje się ograniczone, ale brakuje czynników, które mogłyby doprowadzić do silnego odbicia aż do momentu pojawienia się nowego popytu festiwalowego lub eksportowego. Handel kurkumą w Tamil Nadu i Andhra Pradesh opisywany jest jako ostrożny, z kupującymi przesuwającymi się w kierunku pokrycia na zasadzie „na bieżąco” oraz komfortowych zapasów, które ograniczają wszelkie wzrosty. Futures na NCDEX pozostają stosunkowo stabilne w porównaniu do słabości na rynku spot, ale różnica między nimi się zmniejsza, ponieważ rynki fizyczne opadają. W ciągu najbliższych 2–4 tygodni rynek prawdopodobnie uformuje się w wąskim zakresie, oferując importerom selektywne możliwości wejścia, jeśli wartości spotowe przetestują techniczne minima.

Ceny & Rozpiętości

W głównym węźle handlowym Indii w Erode, ceny pęków kurkumy zmniejszyły się o około 1,0–2,1 USD za 100 kg, co sprawia, że kurkuma Erode kosztuje około 148–149 USD za quintal. Palce kurkumy klasy Salem handlowano w szerszym zakresie, od 159 do 199 USD za quintal, co odzwierciedla ciągłą różnicę w jakości, a nie silny popyt podstawowy. Obroty handlowe zarówno w klastrach hurtowych Tamil Nadu, jak i Andhra Pradesh były wyraźnie niskie, gdyż kupujący wycofali się .

Ceny eksportowe dla indyjskiej kurkumy pozostają ogólnie stabilne w przeliczeniu na euro. Ostatnie oferty wskazują na przybliżone poziomy FOB w okolicach 2,25–2,30 EUR/kg dla organicznej całej kurkumy z Nowego Delhi, 3,05–3,10 EUR/kg dla organicznego proszku, oraz około 1,30–1,45 EUR/kg dla nieorganicznych palców kurkuma podwójnie polerowanych z Salem i Nizamabad z Telangana, w zależności od warunków i rozmiaru partii. Ta płaska struktura eksportowa jest zgodna z łagodnym osłabieniem obserwowanym na krajowych rynkach spot, a nie ostrą korektą.

Bilans podaży i popytu

Obecna słabość jest w dużej mierze napędzana przez popyt. Sezonowy szczyt konsumpcji związany z weselami w Indiach, który zazwyczaj kulminuje do połowy maja, już minął, co prowadzi do naturalnego osłabienia w zakupach spotowych. Przetwórcy przypraw, którzy zazwyczaj są kluczowymi nabywcami w tym okresie, przeszli z gromadzenia zapasów na ściśle potrzebowe zakupy, wycofując płynność z rynków hurtowych.

Po stronie podaży przyjazdy do mandis w regionach produkcyjnych w Tamil Nadu, Telangana i Andhra Pradesh są stałe, a nie duże, ale to wystarcza, aby zaspokoić obecnie niższe zapotrzebowanie. Zapas carryover z poprzedniego sezonu wciąż jest w procesie przez magazyny przetwórców, podczas gdy zapasy przetrzymywane przez traderów w południowych pasmach produkcyjnych są zgłaszane jako komfortowe. Przy braku natychmiastowego stresu pogodowego w głównych pasmach kurkumy oraz braku silnego popytu eksportowego z Bliskiego Wschodu lub Europy, sprzedawcy mają mało możliwości do podnoszenia cen.

Podstawy i czynniki zewnętrzne

Uczestnicy hurtowi opisują ogólny sentyment jako ostrożny. Zapytania eksportowe od kluczowych nabywców z Bliskiego Wschodu są ciche, a popyt europejski jest obecnie bardziej wrażliwy na cenę niż na wolumen. Brak świeżego popytu zewnętrznego, w połączeniu ze stabilnymi przyjazdami i obfitym carryover, utrzymuje krajowy bilans nieco ciężkim w krótkim okresie.

Na rynku instrumentów pochodnych, futures kurkumy na NCDEX handlują w górnej połowie swojego niedawnego zakresu, w okolicach 15,800–15,900 INR za quintal dla kontraktów krótkoterminowych, po umiarkowanych wzrostach w ostatnich sesjach. Ta odporność futures w porównaniu z niższymi cenami fizycznymi sugeruje, że zainteresowanie spekulacyjne i hedgingowe nadal jest obecne, ale nie przełożyło się na silniejszy popyt na rynku spot. Różnica prawdopodobnie się skompresuje, jeśli rynki fizyczne pozostaną słabe, podczas gdy futures pozostaną stabilne. turn0search0turn0search1turn0search6turn0search8turn0search9

Pogoda w pasie kurkumy Telanganie w nadchodzącym tygodniu ma być sezonowo ciepła, z jedynie izolowanymi opadami przedmonsoonowymi, a brak natychmiastowych zagrożeń, takich jak ekstremalne upały czy anomalie opadowe, jest wskazany. Ten neutralny prognoza pogodowa wzmacnia przekonanie, że ryzyko cenowe w najbliższym czasie jest bardziej związane z wahaniami popytu i zachowaniem zapasów niż z szokami plonów. turn0search11

Krótkoterminowa prognoza (2–4 tygodnie)

W ciągu najbliższych dwóch do czterech tygodni ceny kurkumy prawdopodobnie będą dryfować w stosunkowo wąskim zakresie, a nie wykazywały ostrego trendu. Oczekuje się, że minimum uformuje się blisko obecnych poziomów Erode, ponieważ magazyny zapasów są niechętne do agresywnej sprzedaży w dół bez wyraźniejszych sygnałów dotyczących popytu festiwalowego, zakupów eksportowych lub ryzyk plonowych związanych z monsunem. Dopóki przyjazdy w Erode i Salem nie przyspieszą znacznie poza sezonowe normy, dalsze spadki z tego miejsca wydają się być ograniczone.

W najbliższym czasie również brakuje katalizatorów wzrostu. Bez wzrostu zapytań eksportowych lub skoku związanego z pogodą w głównych regionach uprawnych, wzrosty prawdopodobnie przyciągną sprzedaż od traderów, którzy chcą zredukować zapasy. Dla europejskich importerów przypraw ten wzór oferuje możliwość zabezpieczenia średnioterminowego w przypadku, gdy benchmarki Erode zbliżą się do równowartości około 145 USD za quintal, co mogłoby się przełożyć na nieznacznie niższe koszty zastąpienia wyrażone w EUR.

Rekomendacje handlowe i zakupu

• Europejscy i bliskowschodni importerzy: Rozważcie zabezpieczenie zakupu na spadkach, szczególnie jeśli ceny Erode spadną w kierunku obszaru 145 USD/quintal, ale unikajcie nadmiernego zakupu w obliczu braku silnych czynników wzrostowych.
• Indyjscy przetwórcy: Utrzymujcie zakupy oparte na potrzebach; obecne komfortowe zapasy i stabilne przyjazdy zmniejszają pilność dążenia do zwiększenia wolumenów, chyba że pojawią się oznaki wcześniejszego ożywienia popytu.
• Magazynujący i traderzy: Bądźcie ostrożni przy budowaniu długich pozycji na obecnych poziomach; skupcie się na zarządzaniu płynnością i bądźcie gotowi do sprzedaży w przypadku jakichkolwiek wzrostów napędzanych przez pogodę lub futures.
• Uczestnicy spekulacyjni: Futures na NCDEX mogą pozostać wspierane, ale przy słabych rynkach spot, preferujcie strategie w wąskim zakresie i ścisłe zarządzanie ryzykiem, zamiast agresywnych zakładów kierunkowych.

3-Dniowy kierunkowy przegląd

• Erode / Salem spot (Indie): Łagodnie miękki bias, przy oczekiwaniach, że ceny pozostaną w wąskim zakresie nieco poniżej ostatnich szczytów, z wyjątkiem nagłego wzrostu popytu.
• Oferty eksportowe FOB Indie (EUR): W dużej mierze stabilne w krótkim okresie, przy możliwym niewielkim spadku, jeśli krajowe benchmarki spotowe jeszcze bardziej się osłabią.
• Futures kurkumy na NCDEX: Nieco silne, ale w wąskim zakresie, z potencjalną zmiennością intradnia związaną z szerszym sentymentem wśród towarów rolnych, a nie z fundamentalnymi wiadomościami o kurkumie.