Kardamon umacnia się, gdy monsun w Kerali budzi obawy o plony i wzrost eksportu

Ceny kardamonu umacniają się, ponieważ dostawy na indyjskich aukcjach maleją, a nadejście południowo-zachodniego monsun wzbudza obawy o następne zbiory. Z eksportem, który wzrósł więcej niż dwukrotnie w skali roku, a ofertami z Gwatemali pozostającymi drożymi, handlowcy coraz bardziej oczekują stabilnej lub wyższej ścieżki cenowej w pierwszej połowie czerwca. Niedawna poprawa cen na indyjskich aukcjach, mimo mniejszego popytu, podkreśla, jak szybko zmieniły się nastroje z wcześniejszego pesymizmu. Uwaga rynku skupia się teraz na pogodzie w Kerali i potencjalnie o około 20% mniejszych zbiorach, w sam raz w momencie, gdy popyt eksportowy przyspiesza. Krajowe wartości hurtowe w Delhi tylko nieznacznie spadły, podczas gdy bieżące oferty eksportowe z Nowego Delhi pozostały na wysokim poziomie w przeliczeniu na euro. W kontekście wyłaniających się deszczy monsunowych i ryzyka poniżej normalnych opadów, niepokoje związane z podażą prawdopodobnie utrzymają kupujących w gotowości przy zakupach na spadkach.

Ceny i Aukcje

Dostawy na najnowszej aukcji organizowanej przez Kerala Cardamom Processing and Marketing Company (CPMC) spadły gwałtownie do około 44,980 kg, z 64,066 kg na sprzedaży 18 maja. To zaostrzenie fizycznej dostępności podniosło średnią cenę aukcyjną do około 27,89 USD/kg, w porównaniu do około 25,52 USD/kg wcześniej. Przeliczając przy ~EUR 1 = USD 1,08, oznacza to wzrost średniego poziomu aukcji z około 23,65 EUR/kg do około 25,80 EUR/kg.

Na rynku przypraw w hurtowym Delhi, 7,5 mm mały kardamon ostatnio spadł o około 0,52 USD do 26,65–27,69 USD/kg, co odpowiada około 24,65–25,60 EUR/kg. Lekki spadek odzwierciedla pewien opór ze strony krajowych nabywców na wyższych poziomach, a nie fundamentalną zmianę w podaży. Tymczasem oferty FOB z Nowego Delhi na cały zielony kardamon pozostają wysokie: nieorganiczny 7,5 mm wskazany na około 23,05 EUR/kg, 7–7,2 mm na 21,70 EUR/kg i 6,5–6,8 mm na 20,80 EUR/kg, podczas gdy 8 mm klasa premium blisko 24,06 EUR/kg na dzień 23 maja 2026.

Czynniki Podaży i Popytu

Głównym zmartwieniem rynku jest nowa kultura indyjska. Opady deszczu w Kerali były stosunkowo rzadkie w ostatnich tygodniach, a nadchodzący południowo-zachodni monsun budzi obawy, że plony mogą zostać negatywnie dotknięte, a handlowcy już dyskutują o potencjalnym niedoborze produkcji o 20%. Wczesne deszcze związane z monsunem mogą sprzyjać wzrostowi wegetatywnemu, ale jeśli całkowite opady sezonowe będą poniżej normy, ustawianie strąków i ich napełnianie mogą ucierpieć, co jeszcze bardziej zaostrzy podaż w 2026/27.

Po stronie popytowej, wydajność eksportowa Indii jest niezwykle silna. Wysyłki w pierwszych dziesięciu miesiącach roku finansowego 2024-25 osiągnęły 12,281 ton o wartości 30,20 miliardów INR, w porównaniu do 5,294 ton i 11,62 miliardów INR rok wcześniej. To oznacza wzrost o około 132% w wolumenie i 160% w wartości eksportu, co sygnalizuje silne zapotrzebowanie z kluczowych rynków. Wysokie ceny kardamonu z Gwatemali dodają dodatkową podstawę pod indyjskie oferty, ograniczając możliwości substytucji dla międzynarodowych kupujących.

Napięcia geopolityczne, zwłaszcza między USA a Iranem, łagodzą popyt ze strony niektórych eksporterów koncentrujących się na Azji Zachodniej. Jednak ten wpływ jak dotąd nie był wystarczający, aby zrekompensować szeroką siłę globalnego zainteresowania zakupami. W miarę jak dostawy na aukcjach w Kerali maleją, a popyt międzynarodowy pozostaje odporny, równowaga jest przesunięta w stronę bardziej ograniczonej dostępności na resztę roku marketingowego.

Podstawy i Perspektywy Pogodowe

Niedawne dane z e-aukcji z Kerali wskazują, że średnie ceny producentów w końcu maja oscylują w zakresie około 2400–2600 INR/kg, co jest zgodne z trendem umacniania się zgłoszonym w fizycznych rynkach. Wolumeny pozostają umiarkowane, z kilkoma aukcjami pokazującymi 35,000–60,000 kg dostaw, co wspiera narrację o kurczeniu się podaży w oknie przedmonsoonowym. Rozmowy na rynku o redukcji plonów o około jedną piątą są zatem traktowane poważnie, ponieważ nawet niewielki szok pogodowy szybko może przekształcić się w strukturalnie węższy bilans.

Aktualizacje meteorologiczne wskazują, że południowo-zachodni monsun dotrze do Kerali między końcem maja a początkiem czerwca, ale z zwiększoną prawdopodobnością opadów sezonowych poniżej normy, częściowo związane z ryzykiem El Niño. Lekko do umiarkowanych opadów z pojedynczymi intensywniejszymi deszczami oczekiwane są nad Keralą w nadchodzących dniach, co poprawi wilgotność gleby, ale także potwierdzi zwiększoną zmienność pogodową. Dla kardamonu kluczowym ryzykiem nie jest samo nadejście, ale możliwość nierównomiernych lub niewystarczających opadów w późniejszym sezonie, co mogłoby ograniczyć produkcję, w czasie gdy eksport pozostaje silny.

Perspektywy Rynkowe i Handlowe

Handlowcy na rynku fizycznym coraz bardziej oczekują, że ostatnie pesymistyczne nastroje osłabną, ponieważ kombinacja malejących dostaw, niepewności zbiorów i silnego eksportu dominuje w kształtowaniu cen. Z uwagi na względnie drogie pochodzenie gwatemalskie, importerzy mają ograniczone pole manewru, aby zmieniać surowiec indyjskiego bez akceptacji wyższych kosztów zamiany. Ogólnie rzecz biorąc, przewidywania dla małego kardamonu w Indiach w nadchodzących tygodniach są stabilne lub nieznacznie wyższe, szczególnie dla dobrze sortowanych klas 7–8 mm.

• Importerzy / użytkownicy przemysłowi: Rozważ pokrycie krótkoterminowych potrzeb na obecnych spadkach, szczególnie dla klas 7–7,5 mm i 7,5–8 mm, z uwagi na rosnące ryzyko upraw związane z monsunem i silny popyt eksportowy.
• Eksporterzy: Utrzymaj ostrożnie bycze podejście, ale unikaj nadmiernego zobowiązywania się do długoterminowych kontraktów bez widoczności zbiorów; zdecyduj się na obecne umocnienie w celu zabezpieczenia marż na bliskich wysyłkach, monitorując napięcia między USA a Iranem oraz koszty frachtu.
• Producenci / lokalni sprzedawcy: Z aukcjami już odzwierciedlającymi wyższe średnie na zmniejszonych dostawach, stopniowa sprzedaż w okresie zwyżku wydaje się rozsądna, zachowując pewną ilość w przypadku ewentualnego rozczarowania wydajnością monsunową i dalszego wzrostu cen.

Krótkoterminowy kierunek cenowy (widok 3-dniowy)

• Aukcje e-aukcji w Kerali: Tendencja nieznacznie wyższa w przeliczeniu na EUR/kg, gdyż dostawy pozostają ograniczone, a nabywcy przygotowują się przed klarowniejszymi sygnałami monsunowymi.
• Hurtowy rynek w Delhi: Ceny za mały kardamon 7,5 mm prawdopodobnie ustabilizują się lub wzrosną po niedawnym niewielkim spadku, śledząc silniejsze wskazania aukcyjne.
• Oferty eksportowe w Nowym Delhi (FOB): Oczekuj tendencji stabilnej do nieznacznie wyższej dla nieorganicznych klas 7–8 mm w ciągu następnych trzech sesji, z klasami organicznymi stabilnymi do wyższych w sympatii.