Podwyżki cen CCI utrzymują ceny bawełny w Indiach mimo importu bezcłowego

Ceny bawełny na kluczowych rynkach w Indiach pozostają stabilne na podwyższonych poziomach, ponieważ Cotton Corporation of India (CCI) podnosi ceny sprzedaży, a prywatne odziarniające chronią skromne zapasy, mimo że tymczasowy bezcłowy import wyznacza sufit dla dalszych wzrostów. Rynek bawełny w Indiach jest obecnie rozrywany pomiędzy ciaśniejszą dostępnością fizyczną w krótkim terminie a stymulowanym politycznie dostępem do tańszego surowca z importu. Kolejne podwyżki cen CCI natychmiast podbiły ceny benchmarkowe w Gudżaracie i wsparły nastroje w północnych stanach, podczas gdy ograniczone dostawy i niskie niesprzedane zapasy wśród prywatnych odziarniających uniemożliwiają istotniejszą korektę. Jednocześnie zawieszenie przez rząd ceł na import bawełny zachęca przędzalnie do dywersyfikacji źródeł zaopatrzenia i powinno łagodzić skrajne skoki cen. Na razie przędzalnie balansują pomiędzy zakupami od CCI, krajowych odziarniających i dostaw z importu, a kierunek rynku pozostaje silnie uzależniony od decyzji sprzedażowych CCI.

Ceny

CCI podniosła ceny sprzedaży bawełny dwukrotnie w ciągu tygodnia – najpierw o około 2,10 USD za candy, a następnie o około 3,15 USD za candy, co wywołało szerokie umocnienie na rynkach kasowych, szczególnie w Gudżaracie. Prywatne odziarniające podążyły za tymi benchmarkami w górę, wspierane przez ograniczone niesprzedane zapasy i ograniczone dostawy.

W Pendżabie bawełna przerobiona do natychmiastowej dostawy jest notowana w okolicach 70–71 USD za maund, podczas gdy w Harianie handluje się w pobliżu 68–68,22 USD za maund. Górny Radżastan odnotowywany jest w okolicach 68,22–71 USD za maund, a dolny Radżastan na poziomie około 651–661 USD za candy, co odzwierciedla generalnie mocny ton rynku, lecz z pewną regionalną stabilizacją tam, gdzie sprzedaż pozostaje ostrożna.

Podaż i popyt

Dostawy fizyczne pozostają ograniczone na rynkach producentów, szczególnie w Gudżaracie i w północnym pasie, co wspiera poziomy basis i zaostrza podaż w krótkim terminie. CCI wciąż utrzymuje znaczne zapasy, dzięki czemu jej strategia cenowa pozostaje dominującym czynnikiem kierunku rynku, ponieważ przędzalnie w dużym stopniu polegają na tych rządowych zapasach przy zabezpieczaniu potrzeb.

Prywatne odziarniające oferują jedynie niewielkie wolumeny, ponieważ ich pozostałe zapasy są relatywnie niskie, co dodatkowo wzmacnia pozycję CCI na rynku. Po stronie popytu, przędzalnie i traderzy byli w ostatnich sesjach aktywnymi nabywcami – około 21 500 bel zmieniło właściciela z zasobów CCI 6 sierpnia, co podkreśla solidny popyt przędzalni przy nowych poziomach cen.

Polityka i fundamenty

Tymczasowe zniesienie przez rząd ceł na import bawełny, obowiązujące od 1 czerwca przez pięć miesięcy, ma na celu obniżenie kosztów surowca dla krajowego przemysłu tekstylnego. Oczekuje się, że środek ten zwiększy wolumen importu w trakcie okresu bezcłowego, oferując przędzalniom alternatywę dla droższej krajowej bawełny i pomagając ograniczyć nadmierny wzrost cen.

Niemniej jednak krajowe fundamenty pozostają napięte w krótkim terminie. Duże niesprzedane zapasy CCI, w połączeniu z ograniczonymi zapasami prywatnymi, oznaczają, że wewnętrzne decyzje cenowe wciąż przyćmiewają potencjalny wpływ rosnącego importu. Przędzalnie muszą teraz optymalizować trójtorowy miks zaopatrzenia – zapasy CCI, oferty prywatnych odziarniających oraz bawełnę z importu – w oparciu o koszt dostarczony, jakość i terminowość.

Krótkoterminowe perspektywy i spojrzenie handlowe

W nadchodzących tygodniach kombinacja wysokich notowań CCI, niskich zapasów odziarniających i ograniczonych dostaw prawdopodobnie utrzyma wsparcie dla rynków kasowych w Gudżaracie i północnych Indiach. Dostępność importu bezcłowego powinna jednak łagodzić ostre rajdy cenowe, zwłaszcza jeśli ceny światowe pozostaną konkurencyjne wobec ofert krajowych.

• Przędzalnie: Rozkładać zakupy pomiędzy CCI a importem, aby uniknąć koncentracji ryzyka; wykorzystać okno bezcłowe do zabezpieczenia wybranych wysokiej jakości partii z importu, przy jednoczesnym utrzymaniu minimalnego poziomu pokrycia krajowego.
• Odziarniające: Przy napiętych zapasach utrzymywać zdyscyplinowaną sprzedaż; obecne poziomy cen CCI wyznaczają lokalne minimum, ale należy być przygotowanym na pewne osłabienie, gdy napływ importu stanie się bardziej widoczny.
• Traderzy: Preferować lekko wzrostowe nastawienie do fizycznych dostaw w krótkim terminie w Gudżaracie i stanach północnych, ale zabezpieczać ryzyko wzrostu poprzez kontrakty terminowe lub opcje tam, gdzie są dostępne, biorąc pod uwagę ograniczający wpływ polityki importowej na potencjał wzrostu cen krajowych.

3-dniowa kierunkowa wskazówka cenowa (EUR)

Szacunkowe przeliczone wartości sugerują, że w ciągu najbliższych trzech sesji handlowych ceny bawełny w Gudżaracie, Pendżabie, Harianie i Radżastanie prawdopodobnie będą:

• Handlować zasadniczo stabilnie do nieco wyżej w ujęciu EUR, odzwierciedlając mocne lokalne benchmarki i ograniczoną podaż w krótkim terminie.
• Mieć ograniczony potencjał wzrostu powyżej obecnych przedziałów, jeśli pojawią się oznaki zwiększonych rezerwacji importowych w ramach reżimu bezcłowego.