Preços das passas recuam enquanto as exportações da Turquia aceleram

O impulso impulsionado pelas exportações está retornando ao mercado de passas, à medida que os preços turcos significativamente mais baixos destravam a demanda e elevam os embarques semanais bem acima do nível do ano passado. Ao mesmo tempo, as compras ativas da TMO e os pagamentos aos produtores recentemente liberados estão proporcionando um piso para o sentimento no mercado físico, limitando a queda imediata apesar do reajuste dos preços. O mercado está transitando de dois anos de níveis de preços relativamente altos, que restringiam a demanda, para um ambiente mais competitivo. Os exportadores turcos estão recuperando participação de mercado após um corte de aproximadamente um terço nos preços de exportação, enquanto a absorção de estoques físicos pela TMO e a melhora da liquidez dos produtores estão estabilizando os fluxos internos. Agora, os compradores enfrentam uma janela de preços favoráveis, mas também devem considerar o risco de que a força sustentada das exportações gradualmente reduza a oferta disponível mais adiante na temporada.

Preços

Após duas temporadas em torno de USD 3,000/ton, os preços de exportação turcos caíram para cerca de USD 2,000/ton neste ano, um reajuste estrutural que reacendeu o interesse de compra. Essa correção de preços está claramente refletida nas cotações atuais: em Malatya, as passas sultanas turcas tipo 9, grau RTU, são indicadas a 2.2 EUR/kg CIF, enquanto as sultanas tipo 9, grau A, estão a 2.075 EUR/kg FOB e as tipo 8, grau A, a 2.05 EUR/kg FOB. As sultanas orgânicas tipo 9, grau A, continuam com prêmio, a 3.1 EUR/kg FOB, e as sultanas de grau superior tipo 10 são negociadas em torno de 2.275 EUR/kg FOB.

Fora da Turquia, a concorrência é mista: em Nova Délhi, as passas douradas indianas grau AA estão a 2.58 EUR/kg FOB, enquanto as passas marrons e pretas AA estão em torno de 1.99–1.95 EUR/kg FOB. No noroeste da Europa (Dordrecht), as passas chilenas flame jumbo são cotadas a 2.5 EUR/kg FCA, enquanto as passas turcas RTU nos Países Baixos estão a 2.9 EUR/kg FCA e as sultanas chinesas padrão a 2.2 EUR/kg FCA. As passas para alimentação animal e ração de aves variam mais próximas de 1.03–1.92 EUR/kg, dependendo da origem e do termo de entrega, ressaltando uma estrutura de preços geralmente fraca, porém diferenciada ao longo do espectro de qualidade.

Oferta e Demanda

A dinâmica do lado da oferta na Turquia é atualmente dominada pelas compras públicas. O Conselho Turco de Cereais (TMO) já comprou 32,000 toneladas de passas, absorvendo parte da nova safra e ancorando as expectativas dos produtores. Os pagamentos aos produtores que entregaram o produto até 15 de setembro começaram, aliviando as restrições de caixa nas propriedades e reduzindo a pressão por vendas forçadas nos atuais níveis de preços mais baixos.

No lado da demanda, as exportações estão respondendo claramente ao incentivo dos preços. As exportações semanais de passas na semana de 3 de outubro alcançaram 4,900 toneladas, 1,150 toneladas acima da mesma semana do ano passado, sinalizando um forte desempenho no início da temporada. Essa aceleração sustenta a visão de que os preços anteriormente elevados haviam corroído a competitividade da Turquia e que o ajuste atual está permitindo aos exportadores recuperar a demanda dos principais mercados. Globalmente, a Turquia continua sendo um dos principais fornecedores em um complexo mundial de passas/sultanas que recentemente registrou uma produção agregada menor em comparação com o ano anterior em várias origens, aumentando a importância da disponibilidade turca.

Fundamentos

O cenário fundamental combina ampla disponibilidade física inicial com um escoamento de exportações mais forte. A entrada de 32,000 toneladas pela TMO ajuda a suavizar os fluxos do mercado ao retirar parte da safra do mercado aberto, enquanto ainda permite aos exportadores acesso a matéria-prima com preços competitivos. O início dos pagamentos da TMO é particularmente relevante: a melhora da liquidez dos produtores reduz a pressão de venda e pode conter novos descontos acentuados nos preços, mesmo com as ofertas de exportação permanecendo bem abaixo dos níveis dos dois anos anteriores.

Ao mesmo tempo, a forte queda nominal de aproximadamente USD 3,000 para USD 2,000/ton melhorou materialmente o valor para os importadores. Isso é visível nas cotações em EUR estáveis a ligeiramente mais baixas para as sultanas turcas nas últimas semanas e nos diferenciais relativamente estreitos em relação a concorrentes importantes, como Índia e Chile. Com as exportações semanais já superando as do ano passado, o perfil de risco está gradualmente mudando da queda dos preços para um possível aperto mais adiante no ano comercial, caso os embarques fortes persistam e a TMO continue mantendo estoques significativos.

Clima e Perspectivas para a Safra

Nenhum choque climático agudo é atualmente reportado nas principais regiões produtoras de passas da Turquia, e a nova safra está avançando de forma constante para os canais comerciais. Com a colheita amplamente concluída, o risco climático de curto prazo para a safra atual é limitado; o foco principal agora está nas condições de armazenamento e na gestão dos estoques, e não na produtividade. Eventuais preocupações climáticas futuras provavelmente afetariam mais o desenvolvimento das videiras na próxima temporada do que o equilíbrio atual do mercado.

Previsão de Curto Prazo e Visão de Negociação

• Direção dos preços (Turquia): Após um grande reajuste para baixo, espera-se que os preços à vista de exportação se movimentem lateralmente no curtíssimo prazo, com apenas uma queda adicional limitada enquanto as compras da TMO e os pagamentos aos produtores sustentarem o piso doméstico.
• Fluxos de exportação: Os embarques semanais 1,150 toneladas acima do ano passado sugerem uma demanda robusta contínua; se esse ritmo for mantido, poderá gradualmente reduzir os estoques livres na segunda metade da temporada e limitar quaisquer tentativas de descontos agressivos.
• Importadores/compradores: O ambiente atual oferece uma janela favorável de entrada para garantir cobertura de médio prazo em níveis significativamente inferiores aos dos dois últimos anos; escalonar as compras nas próximas semanas pode proteger contra riscos cambiais e de aperto da oferta mais adiante.
• Produtores/vendedores: Com a TMO absorvendo volume e proporcionando liquidez, vendas disciplinadas e diferenciação por qualidade (especialmente produtos orgânicos e de graus superiores) podem ajudar a preservar as margens no novo patamar de preços mais baixo.

Indicação de Preços Regionais para 3 Dias (Direcional)

• Turquia – Malatya (sultanas FOB/CIF, graus 8–10): Espera-se que os preços em torno de 2.05–2.275 EUR/kg FOB e 2.2 EUR/kg CIF permaneçam amplamente estáveis nos próximos três dias.
• Índia – Nova Délhi (passas FOB, graus alimentícios): É provável que as cotações próximas de 1.95–2.58 EUR/kg FOB permaneçam estáveis a ligeiramente firmes, refletindo preços competitivos, mas não agressivos, em relação às ofertas turcas.
• Noroeste da Europa – Dordrecht/Hamburgo (FCA, origens mistas): Os preços nos armazéns europeus entre aproximadamente 1.92 e 2.9 EUR/kg FCA devem permanecer praticamente inalterados no curtíssimo prazo, com pequenos ajustes impulsionados pelo frete e pela demanda local, e não por choques na origem.