Rynek jęczmienia: australijskie futures bez zmian, stabilne ceny paszowe w basenie Morza Czarnego

Kontrakty futures na jęczmień paszowy SFE poruszają się w trendzie bocznym przy braku wolumenu, podczas gdy fizyczne ceny jęczmienia w basenie Morza Czarnego i w Niemczech pozostają zasadniczo stabilne, wykazując jedynie niewielkie korekty z dnia na dzień. Sygnały rynkowe wskazują na komfortową podaż w krótkim terminie i ostrożne zainteresowanie kupujących, a nie na wyraźny kierunkowy trend. Australijskie kontrakty SFE na jęczmień paszowy od listopada 2026 do stycznia 2029 pozostają bez zmian, co podkreśla brak nowych impulsów fundamentalnych i bardzo ograniczoną aktywność spekulacyjną. Z kolei ukraińskie ceny FOB i krajowe, podobnie jak niemieckie kwotowania EXW, wykazują umiarkowane, lecz widoczne krótkoterminowe ruchy w wąskim przedziale. Ogólnie jęczmień pozostaje zbożem paszowym podążającym za pszenicą i kukurydzą, a lokalna baza i logistyka kształtują regionalne możliwości w większym stopniu niż globalne zmiany cen nominalnych.

Ceny

Notowania kontraktów futures na jęczmień paszowy SFE pozostają całkowicie bez zmian 2 listopada 2026: listopad 26 zamknął się na poziomie 315.00 AUD/t, styczeń 27 na 266.50 AUD/t, marzec 27 na 268.50 AUD/t, a krzywa terminowa do stycznia 29 mieści się między 271.50 a 283.50 AUD/t — wszystkie kontrakty wykazały dzienną zmianę na poziomie 0.00% i brak obrotu.

Na rynku fizycznym najnowsze wskazania w EUR pokazują stabilne do nieznacznie wyższych poziomy. Ukraińskie nasiona jęczmienia na paszę dla bydła, pochodzenie UA, FOB Odessa, ostatnio kwotowano na poziomie 0.119 EUR/kg. Jęczmień paszowy (wilgotność maks. 14%) CPT Odessa kosztuje około 0.143 EUR/kg, podczas gdy FCA Kijów wynosi 0.14 EUR/kg, a FCA Odessa 0.15 EUR/kg. Niemiecki jęczmień paszowy EXW Drentwede kwotowany jest na poziomie 0.22 EUR/kg.

Podaż i popyt

Płaska krzywa futures SFE i zerowy wolumen obrotu sugerują, że podaż jęczmienia w Australii jest postrzegana jako komfortowa w latach 2027–2028, bez natychmiastowych szoków pogodowych lub eksportowych wymuszających uwzględnienie premii za ryzyko w cenach. Odbiorcy końcowi wydają się mieć odpowiednie pokrycie, a fundusze spekulacyjne w dużej mierze pozostają na uboczu, ograniczając zmienność.

W basenie Morza Czarnego ukraińskie ceny FOB oraz krajowe CPT/FCA wskazują na utrzymującą się konkurencję eksportową w segmencie jęczmienia paszowego. Niewielkie dzienne korekty wartości CPT Odessa w październiku pokazują aktywny, lecz zrównoważony popyt ze strony eksporterów i krajowych odbiorców pasz. Poziomy EXW w Niemczech pozostają wyraźnie wyższe niż ceny pochodzenia ukraińskiego, co odzwierciedla wyższe koszty produkcji i silniejszy lokalny popyt na pasze.

Fundamenty i czynniki wpływające na rynek

• Australijskie kontrakty futures SFE na jęczmień paszowy od Nov 26 do Jan 29 nie wykazują dziennej zmiany ani wolumenu, wskazując na rynek pozbawiony nowych informacji fundamentalnych.
• Ceny ukraińskiego jęczmienia paszowego CPT Odessa w październiku wahały się w wąskim przedziale około 0.138–0.144 EUR/kg, podkreślając ogólnie stabilną strukturę kosztów i frachtu.
• Ceny EXW Drentwede w Niemczech, mieszczące się w ciągu miesiąca między 0.215 a 0.23 EUR/kg, wskazują na mocną bazę europejską w porównaniu z pochodzeniem z basenu Morza Czarnego.
• Relatywna ekonomika zbóż paszowych utrzymuje silne powiązanie jęczmienia z pszenicą i kukurydzą. Bez specyficznego dla jęczmienia szoku podażowego lub popytowego ceny prawdopodobnie będą podążać za szerszymi trendami na rynku zbóż paszowych.

Krótkoterminowe perspektywy i pomysły handlowe

Biorąc pod uwagę niezmienione kontrakty futures SFE i stabilne wskazania na rynku fizycznym, rynek jęczmienia wydaje się w bardzo krótkim terminie poruszać w ograniczonym przedziale. W najbliższych dniach zmienność będzie prawdopodobnie wynikać raczej z zewnętrznych szoków na rynku pszenicy, kukurydzy lub frachtu niż z samych fundamentów jęczmienia.

• Kupujący pasze (Australia, UE, basen Morza Czarnego): Wykorzystać obecną stabilność do umiarkowanego wydłużenia pokrycia na I–II kwartał 2027, koncentrując się na atrakcyjnych ofertach bazowych zamiast podążać za zmianami cen nominalnych.
• Producenci: Przy płaskich futures i ograniczonych premiach na rynku fizycznym rozważyć stopniową sprzedaż podczas lokalnych wzrostów cen, ale unikać agresywnej sprzedaży terminowej do czasu pojawienia się wyraźniejszych sygnałów dotyczących pogody w nowym sezonie i sytuacji na rynku zbóż paszowych.
• Traderzy: Szukać możliwości arbitrażu między wyższymi cenami EXW w Niemczech a niższymi wartościami w basenie Morza Czarnego, o ile logistyka i jakość na to pozwalają oraz spready pokrywają fracht i ryzyko.

Perspektywa kierunkowa na 3 dni

• Kontrakty futures na jęczmień paszowy SFE: Trend boczny; brak wyraźnego impulsu do wybicia z obecnego przedziału.
• Basen Morza Czarnego (UA FOB/CPT): Lekko wzrostowe nastawienie, lecz ograniczone do bardzo wąskiego przedziału wokół ostatnich wskazań CPT i FOB.
• Niemcy (EXW): Stabilnie do nieznacznie mocniej dzięki lokalnemu popytowi na pasze; większe ruchy są mało prawdopodobne bez zmian na rynku pszenicy i kukurydzy.