Rynek Owsa Utrzymuje Stabilność Amid Geopolityczne Napięcia i Ulga Pogodowa

Futures na owies na CBOT notują niewielki wzrost przy niskich wolumenach, a najbliższa umowa z lipca 2026 stabilizuje się wokół górnego końca ostatniego przedziału, pomimo odnowionego ryzyka geopolitycznego w Zatoce Perskiej i niższych cen pszenicy w Europie. Fizyczne oferty owsa paszowego w Morzu Czarnym pozostają stabilne, co sugeruje zrównoważone, ale wrażliwe fundamenty. Ceny owsa są ciągnięte pomiędzy makro- i presją ze strony pszenicy z jednej strony a solidnym popytem na pasze i żywność oraz poprawiającymi się, ale nadal wrażliwymi na pogodę prognozami zbiorów z drugiej. Ostatnie deszcze w USA i Europie złagodziły obawy przed suszą dla upraw wiosennych, w tym owsa, ale rynki pozostają ostrożne wobec fal upałów i trwającej regionalnej suchości. Ponieważ spekulacyjne pieniądze ograniczają netto długą ekspozycję na pszenicę i ogólnie zboża handlują ostrożnie, owies prawdopodobnie będzie nadal podążać za pszenicą i kukurydzą kierunkowo, wykazując jednocześnie pewną względną odporność z powodu swojego mniejszego, bardziej nieelastycznego rynku.

Ceny & Spready

Futures na owies na CBOT pokazują lekko mocniejszą strukturę w pobliżu, ale bardzo niską płynność. Lipiec 2026 ostatnio notowano na poziomie 368.75 USc/bu, co oznacza wzrost o 0.50 USc w ciągu dnia, podczas gdy wrzesień i grudzień 2026 nieznacznie osunęły się do 373.75 i 372.00 USc/bu odpowiednio, przy jednocyfrowych wolumenach handlowych. Umowy długoterminowe na lata 2027-28 są nominalnie wyższe (około 373–389 USc/bu), ale z praktycznie żadnym obrotem, co podkreśla brak forward risk-covering dla owsa.

Szerszy kompleks zbóż CBOT w ostatnim czasie odnotował epizody sprzedaży, z pełnoedytowanym spadkiem raportowanym w głównych kontraktach rolnych nocą, prowadzącym do spadków pszenicy, co odzwierciedla realizację zysków i zmiany geopolityczne. Na fizycznych rynkach ukraińskie konwencjonalne owsy paszowe z Odesy (FCA) są notowane na poziomie około EUR 0.25/kg, niezmiennie w ostatnich aktualizacjach, co potwierdza płaską tendencję cenową w segmencie eksportowym Morza Czarnego.

Podaż, Popyt & Geopolityka

Sentiment makroekonomiczny dotyczący zbóż pozostaje silnie wpływany przez rozwijającą się sytuację konfliktową wokół Zatoki Perskiej. Nadzieje na deeskalację tymczasowo obciążyły pszenicę Euronext, ale nowy atak USA na Iran ponownie skierował uwagę na ryzyka i utrzymał ostrożność traderów CBOT. Ta niepewność działa pośrednio na owies poprzez koszty frachtu, apetyt na ryzyko i hedging międzykomodytowy.

Po stronie popytu, amerykańskie zobowiązania eksportowe pszenicy wzrosły o około 16% w porównaniu z rokiem ubiegłym dla starego zbioru i już przekroczyły prognozy USDA, nawet gdy sprzedaż nowego zbioru spada gwałtownie. To podkreśla, że globalni nabywcy nadal polegają na zbożach pochodzenia amerykańskiego mimo geopolitycznych i walutowych przeciwwag. Silne przepływy eksportowe pszenicy i mocniejszy euro wywierają presję na futures pszenicy w Europie, co może ograniczyć jakikolwiek nadzwyczajny wzrost cen owsa, ale także wspierać substytucję do owsa jako paszy w niektórych regionach.

W Europie, deszcze w maju szeroko stabilizowały perspektywy produkcji zbóż po suchym kwietniu, poprawiając wilgotność gleby i przepływy rzek oraz wspierając zbiory zbóż zimowych i wiosennych. Jednak przewidywana fala upałów pod koniec maja w częściach Zachodniej i Centralnej Europy budzi obawy o stres podczas wrażliwych etapów wzrostu, szczególnie w miejscach, gdzie podglebie pozostaje stosunkowo suche. Dla owsa oznacza to, że choć ryzyko plonów zostało zredukowane w porównaniu do obaw wczesnowiosennych, pogoda pozostanie kluczowym czynnikiem napędzającym w krótkim okresie.

Fundamenty & Pogoda

W USA, ostatnie deszcze złagodziły suszę w kilku obszarach produkujących zboża, ograniczając ryzyko plonów dla upraw wiosennych, w tym owsa, chociaż w dużych częściach kraju wciąż rejestruje się jakiś poziom suszy. Dane USDA z połowy maja wskazują, że siew owsa jest tylko nieznacznie opóźniony w porównaniu z rokiem ubiegłym, z ogólnymi warunkami w zakresie od średnich do dobrych w kluczowych stanach produkujących. Ta kombinacja wskazuje na znacznie wystarczającą zbiorę w 2026 roku, jeśli pogoda pozostanie sprzyjająca.

W UE, uprawy zimowe są opisane jako obiecujące, a siewy wiosenne (w tym owsa) są dobrze zaawansowane, mimo że prace w polu były nierównomierne z powodu naprzemiennych warunków wilgotnych i chłodnych. W krajach bałtyckich i częściach Europy Północnej, rolnicy zgłaszają, że skłaniają się bardziej ku uprawom o niskich kosztach, takim jak owies, w obliczu wysokich kosztów nawozów i lokalnej suchości, co może nieznacznie zwiększyć powierzchnię upraw owsa w UE, ale nie zmieni drastycznie globalnych bilansów. Po stronie konsumpcji, stabilny popyt ze strony pasz oraz strukturalny wzrost produktów i napojów na bazie owsa w Europie nadal wspierają bazowe zużycie.

Prognoza Handlowa

• Producenci (USA/EU): Z uwagi na bliskie tradycyjne owsy CBOT rosną oraz istniejące ryzyka pogodowe, rozsądne wydaje się stopniowe hedgingowanie części przewidywanej produkcji 2026/27 wokół obecnych poziomów w EUR za tonę, pozostawiając jednocześnie otwarte możliwości wzrostu w przypadku nowych wstrząsów pogodowych lub geopolitycznych.
• Nabywcy pasz (EU, Morze Czarne): Płaskie ceny fizyczne około EUR 0.25/kg dla ukraińskich owsa paszowych sugerują możliwość rozszerzenia krótkoterminowego lub średnioterminowego zabezpieczenia, szczególnie tam, gdzie możliwa jest substytucja w celu wyższej pszenicy lub jęczmienia.
• Handlowcy spekulacyjni: Biorąc pod uwagę bardzo niską płynność futures na owies oraz rosnącą zmienność makro, pozycje kierunkowe lepiej wyrażać poprzez płynne kontrakty pszenicy/kukurydzy, stosując owies głównie jako aktywo o względnej wartości lub satelitę spreadu, gdy płynność na to pozwala.

3-Dniowa Wskazówka Ceny (Kierunkowa)

• Owsy CBOT (bliskie, w euro): Nieznacznie mocniejsze do boku; śledząc sentyment pszenicy/kukurydzy z umiarkowanym ryzykiem geopolitycznym.
• Fizyczne Owsy Paszowe UE (Morze Czarne, EUR FCA): Stabilne; oczekiwano braku większych zmian, biorąc pod uwagę zrównoważoną lokalną podaż i solidną logistykę.
• Owsy Mielone/ Paszowe w Zachodniej UE (EUR z farm): Lekko wspierane przez obawy związane z falą upałów, ale w dużej mierze w przedziale, ponieważ ostatnie deszcze stabilizowały perspektywy zbiorów.