Rynek pekanów zmienia się w stronę nadwyżki podaży, ponieważ dostawy spadają, a zapasy rosną

Pekany w USA przeszły w jednoznacznie obfite środowisko podaży, ponieważ dostawy w marcu 2026 roku spadły znacząco w porównaniu do roku ubiegłego, podczas gdy zapasy wzrosły powyżej zarówno ubiegłego sezonu, jak i pięcioletniej średniej. Wobec osłabienia zobowiązań i wzrastającej pozycji długiej, ceny są pod presją spadkową pomimo łagodzenia przyjęć miesiąc do miesiąca. Rynek pekanów w USA przechodzi z wcześniejszego napięcia podaży do bardziej komfortowej równowagi, ale popyt nie nadąża za tym ruchem. Przyjęcia od początku sezonu są nieco wyższe niż w ubiegłym roku i powyżej średniej pięcioletniej, podczas gdy dostawy są o dwucyfrowe liczby niższe. Popyt krajowy nadal pozostaje głównym czynnikiem, jednak przepływy eksportowe są słabe w porównaniu do historii, szczególnie w kierunku Azji. Warunki pogodowe w kluczowych stanach produkcyjnych są generalnie sezonowo ciepłe z pewnymi lokalnymi burzami, ale nie ma żadnego natychmiastowego zagrożenia na dużą skalę, co sprawia, że zarządzanie popytem i zapasami pozostaje głównym czynnikiem wpływającym na ceny w krótkim okresie.

Ceny i nastroje na rynku

Źródła rynkowe wskazują, że ceny są pod presją, ponieważ zapasy rosną w obliczu osłabionego popytu. Wcześniejsze obawy dotyczące napięcia podaży ustąpiły, a ton rynkowy przesunął się na korzyść nabywców. Ponieważ dostawy są znacznie poniżej historycznych wskaźników, a rosnąca pozycja długa sugeruje, że sprzedawcy będą konkureować bardziej agresywnie w kwestii cen, szczególnie dla standardowych klas i starszych plonów.

Równowaga podaży i popytu

Strona podaży

• Dostawy w marcu 2026 roku wyniosły 31,6 miliona funtów, co oznacza spadek o 40% w porównaniu do lutego (52,3 miliona funtów), 17% w porównaniu do marca 2025 roku, i 13% poniżej pięcioletniej średniej.
• Od początku sezonu przyjęcia osiągnęły 273,3 miliona funtów, co oznacza wzrost o 7% w porównaniu do roku ubiegłego i 2% powyżej pięcioletniej średniej, potwierdzając nieco większą dostępną produkcję.
• Lepsze pekany dominują w strukturze podaży, stanowiąc 87% przyjęć, podczas gdy pekany rodzime mają 5%, a gorsze 8%, co wspiera dobrą dostępność wyższej jakości produktów.
• Całkowite zapasy wzrosły do 262,8 miliona funtów, co oznacza wzrost o 5% miesiąc do miesiąca i 6% powyżej marca 2025 roku, z grubsza na poziomie pięcioletniej średniej.

Struktura zapasów (36% obranych, 64% w łupinach) i zgodność z pięcioletnią normą podkreślają, że fizyczna dostępność nie jest już ograniczona. W rezultacie, podaż raczej nie będzie wspierającym czynnikiem dla cen w najbliższym okresie.

Strona popytu

• Dostawy w marcu wyniosły 25,1 miliona funtów, co oznacza wzrost o 1% miesiąc do miesiąca, ale spadek o 21% w porównaniu do roku ubiegłego i 34% poniżej pięcioletniej średniej.
• Od początku sezonu dostawy wyniosły 226,9 miliona funtów, co stanowi 11% poniżej ubiegłego roku i 19% poniżej pięcioletniej średniej, co wskazuje na ogólny spadek popytu.
• Dostawy krajowe dominują z 19,1 miliona funtów w marcu (76% całkowitych) i 184,5 miliona funtów od początku sezonu, podczas gdy eksport wyniósł zaledwie 6,0 miliona funtów w marcu.
• Docelowe destynacje eksportowe w marcu: Europa 49,9%, Bliski Wschód 22,4%, Azja 17,0%, Ameryka Północna 9,1%, Afryka 1,7%, co podkreśla relatywnie lepsze zapotrzebowanie z Europy w porównaniu do Azji.

Kombinacja słabych eksportów i niedostatecznego krajowego popytu w porównaniu do średnich z historii jest podstawowym czynnikiem pesymistycznym. Jeśli popyt nie przyspieszy w kierunku późno sezonowych zakupów świątecznych i składników, zapasy prawdopodobnie pozostaną obciążające.

Fundamenty i pozycjonowanie

• Zobowiązania w marcu wyniosły 208,2 miliona funtów, co oznacza spadek o 4% w porównaniu do lutego, 13% poniżej ubiegłego roku i 7% poniżej pięcioletniej średniej.
• Netto pozycja wzrosła do +54,6 miliona funtów, wzrastając z +32,5 miliona funtów w lutym i znacznie powyżej pięcioletniej średniej wynoszącej +37,0 miliona funtów.

Wyższa netto pozycja długa w obliczu osłabionych zobowiązań wskazuje na rosnące niesprzedane zapasy. Zwykle zachęca to do bardziej agresywnej sprzedaży, rabatów na wolumeny hurtowe oraz większej różnicacji według jakości i certyfikacji. W braku pozytywnej niespodzianki dotyczącej popytu, te fundamenty argumentują za kontynuacją słabszych lub miękkich cen w krótkim okresie.

Krótkoterminowy przegląd pogody dla kluczowych regionów pekanów w USA

Krótkoterminowa prognoza pogody w głównych stanach produkcji pekanów jest sezonowo ciepła z pewnymi lokalnymi burzami, ale nie ma oznak powszechnego stresu. W Georgii warunki są głównie słoneczne i ciepłe w dniach 5-6 maja, z bardziej wilgotnym okresem z opadami deszczu i potencjalnymi silnymi burzami na 7 maja.

W Teksasie prognozy wskazują na bardzo ciepłą pogodę w dniu 5 maja, po czym nastąpi stopniowe ochłodzenie, ale nadal przyjemne warunki do 7 maja, z większą ilością chmur niż słońca, ale bez większych ekstremów. Ogólnie rzecz biorąc, trzydniowa prognoza nie zmienia istotnie średnioterminowego obrazu podaży i pozostawia bieżące fundamenty zależne od popytu.

Prognoza handlowa i strategia

• Dla nabywców (importerów, palarni, użytkowników przemysłowych): Przejście do rynku obfitości podaży ze słabymi dostawami sprzyja cierpliwemu, zróżnicowanemu zakupowi. Rozważ przedłużenie ochrony na zniżkach cenowych, szczególnie dla lepszych klas, zachowując elastyczność na wypadek dalszego spadku.
• Dla hodowców i producentów: Rosnące zapasy i wyższa netto pozycja długa argumentują za zdyscyplinowanym zabezpieczeniem sprzedaży. Priorytetuj sprzedaż starszych i gorszej jakości zapasów oraz skoncentruj się na różnicacji jakości i certyfikacji w celu obrony premii.
• Dla traderów: Wzrost netto pozycji długiej i poniżej średnie zobowiązania wspierają ostrożnie pesymistyczną postawę w krótkim okresie, z potencjałem na łagodzenie podstaw, jeśli popyt nie wzrośnie do połowy roku.

3-dniowa wskazówka kierunkowa ceny (EUR)

Wskazówka dotycząca krótkoterminowej prognozy dla kluczowych rynków hurtowych (przeliczone na EUR):

W ciągu najbliższych trzech dni oczekuje się, że rynek pekanów będzie handlował w miękkim tonie, z ograniczonymi czynnikami wzrostu i ciągłym naciskiem ze strony zapasów powyżej średniej i słabych dostaw.