Rynek Słonecznika Nieznacznie Wzrasta na Stabilnych Cennikach SAFEX i Morza Czarnego

Rynki słonecznika są umiarkowanie mocne, z przyszłymi kontraktami SAFEX rosnącymi i fizycznymi cenami Morza Czarnego utrzymującymi się w wąskim zakresie. Ograniczona dostępność nasion w najbliższym czasie, opóźnienia w zasiewach w Ukrainie oraz nadal silne zapotrzebowanie na olej słonecznikowy utrzymują łagodny wzrost cen.

Ogólna płynność pozostaje przyzwoita, ale nie nadmierna: południowoafrykańskie kontrakty rosną stabilnie wzdłuż krzywej, podczas gdy ceny w Morzu Czarnym dla ukraińskich nasion słonecznika i rdzeni są ogólnie stabilne w przeliczeniu na euro. Warunki pogodowe poprawiają się dla zasiewów w Ukrainie, ale obszar zasiewu nadal w tyle za ostatnimi latami, co dodaje ryzyka średnioterminowego dla podaży 2026/27. Jednocześnie globalne prognozy dotyczące olejów roślinnych wskazują na wyższą produkcję oleju słonecznikowego i nasion, łagodząc wszelkie agresywne bycze scenariusze. Zmienność pozostaje napędzana wydarzeniami, szczególnie w kontekście logistyki w Morzu Czarnym i ryzyk geopolitycznych.

Ceny

Futures na słonecznik SAFEX (ZAR/t, 15 maja 2026) pokazują delikatnie rosnącą krzywą do przodu, wskazując na mocny, ale nie przegrzany rynek. Przeliczając na EUR przy około 1 EUR = 20 ZAR, maj 2026 za około 8,782 ZAR/t odpowiada w przybliżeniu 439 EUR/t, podczas gdy grudzień 2026 za 9,368 ZAR/t to około 468 EUR/t, odzwierciedlając oczekiwania nieco ściślejszej równowagi do końca roku.

Fizyczne ceny w Morzu Czarnym w dużej mierze odpowiadają tym poziomom, gdy są wyrażane na kg. Ukraińskie czarne nasiona słonecznika (98% czystości) są wskazane na około 0.59 EUR/kg FOB Odesa i 0.69 EUR/kg FCA Odesa/Kijów, stabilne lub nieznacznie wyższe w porównaniu z początkiem maja. Chińskie nasiona pasiakowe oraz rdzenie cukiernicze pozostają segmentem premium, z wskazaniami FOB Pekin w przedziale 1.21–1.40 EUR/kg, podczas gdy bułgarskie i mołdawskie oferty FCA dla rdzeni piekarniczych w większości mieszczą się w zakresie 0.96–1.10 EUR/kg, potwierdzając stabilny do mocnego globalnego korytarza cenowego.

Podaż i Popyt

W Południowej Afryce najnowsza krajowa bilans podaży i popytu pokazuje, że produkcja nasion słonecznika na 2025/26 wynosi około 700,000 t, a prognozowana produkcja na 2026/27 przekracza 820,000 t, przy rosnącym zapotrzebowaniu w procesowaniu i stopniowym zwiększaniu zapasów do około 1.3 miesiąca użycia. Ta zacieśniająca się, ale nadal komfortowa równowaga wspiera mocniejszą krzywą SAFEX, ale ogranicza ekstremalne skoki cen.

Globalnie przewiduje się, że produkcja oleju słonecznikowego w 2026/27 wzrośnie o około 2.6 miliona ton do około 23.5 miliona ton w wyniku wyższych odłamów w Ukrainie, UE i innych kluczowych regionach, co sygnalizuje odpowiednią dostępność oleju, o ile uprawy wypadną pomyślnie. Jednak rynki Morza Czarnego-Dunaju-Balkanu pozostają wspierane przez spuściznę słabej uprawy z 2025 roku i ciągłe silne zapotrzebowanie na import z Turcji oraz innych nabywców, co utrzymuje ceny nasion i oleju na podwyższonym poziomie w porównaniu do historycznych średnich.

W Ukrainie, wiodącym regionie, zasiewy słonecznika przyspieszyły w połowie maja dzięki cieplejszej pogodzie, ale nadal obejmują tylko około 52% planowanego obszaru w porównaniu do około 82% w tym samym czasie w poprzednich dwóch latach, co otwiera ryzyko niższej niż oczekiwano zbiorów w 2026 roku, jeśli opóźnienia będą się utrzymywać lub warunki pogodowe ulegną pogorszeniu. To opóźnienie, w połączeniu z silnym globalnym popytem na oleje jadalne, wspiera obecne poziomy cen mimo zwiększonej konkurencji ze strony innych olejów roślinnych.

Fundamentalne i Pogoda

Fundamenty na rynku SAFEX kształtowane są przez stopniowe poszerzanie areału zasiewów, silne krajowe zapotrzebowanie na olej oraz ograniczone importy. Najnowsze raporty z Południowej Afryki wskazują na rosnący tłok do niemal 800,000 t w 2025/26 i ponad 790,000 t prognozowane na 2026/27, co zmniejsza zapasy z wysokich poziomów, ale nadal pozostawia zapasy na koniec sezonu na poziomie około 40 dni użycia. Takie środowisko uzasadnia umiarkowane contango wzdłuż krzywej słonecznika SAFEX.

W Morzu Czarnym pogoda na początku maja zmieniła się z chłodnej i wilgotnej na cieplejszą, suchą. Ukraińscy analitycy wskazują na nierównomierną wilgotność gleby i szybkie osuszanie wierzchniej warstwy gleby, co zmusza rolników do przyspieszenia zasiewów, aby skorzystać z pozostałych optymalnych warunków. Choć to pozwoliło na postęp, to również zwiększa wrażliwość na dalsze upały czy deficyty opadów później w sezonie, co wprowadza premię za ryzyko pogodowe do cen nasion i oleju.

Prognoza Handlowa

• Producenci (Południowa Afryka): Wykorzystaj obecną siłę SAFEX powyżej ~440 EUR/t równoważnie na maj/lipiec, aby zabezpieczyć część produkcji na 2025/26, ale zachowaj pewną ekspozycję na potencjalne wzrosty cen napędzane przez pogodę lub geopolitykę w trzecim kwartale. Skoncentruj się na nowych sprzedażach na mocniejszych poziomach grudnia 2026 blisko 468 EUR/t.
• Młynarze (Morze Czarne i UE): Przy stabilnych ukraińskich cenach FOB i FCA dla nasion czarnych 98%, rozważ zwiększenie pokrycia na potrzeby Q3–Q4, podczas gdy opóźnienia w zasiewach się utrzymują. Unikaj gonienia za krótkoterminowymi wzrostami; globalny wzrost dostaw oleju w 2026/27 przemawia przeciwko ekstremalnej niedoborze, chyba że wystąpią poważne zjawiska pogodowe.
• Importerzy (Azja, MENA): Utrzymuj elastyczne strategie przetargowe, równoważąc pochodzenie z Morza Czarnego z chińskimi i EU/Balkans rdzeniami. Biorąc pod uwagę mocne, ale nie eksplodujące ceny, rozłóż zakupy na następne 4–8 tygodni, aby zminimalizować ryzyko związane z wydarzeniami dotyczącymi logistyki Morza Czarnego i bezpieczeństwa regionalnego.

Wskaźnik Cen na 3 Dni (Kierunkowy)

• SAFEX Słonecznik (Johannesburg): Stabilny do nieznacznie mocniejszego; w maju–lipcu 2026 przewiduje się handel w wąskim zakresie wokół obecnych poziomów, z łagodnym wzrostem na podstawie lokalnych fundamentów.
• Morze Czarne - Ukraina FOB/FCA: Stabilne; ceny nasion słonecznika i rdzeni prawdopodobnie będą utrzymywać się blisko ostatnich wskazań EUR/kg, ponieważ opóźnienia w zasiewach równoważą ogólnie komfortową prognozę dla olejów roślinnych.
• Bałkany UE (Bułgaria, Mołdawia) FCA: W większości stabilne; konkurencyjne w stosunku do Morza Czarnego, zachowując umiarkowaną premię za wyższe jakości piekarnicze i cukiernicze.