Rynek słonecznika: SAFEX słabnie, podczas gdy napięcia w regionie Morza Czarnego wspierają ceny oleju

Rynki słonecznika są obecnie podzielone między umiarkowane spadki południowoafrykańskich kontraktów terminowych SAFEX a nadal wspierane ceny nasion i oleju w regionie Morza Czarnego, gdy presja żniwna napotyka utrzymujące się ryzyko eksportowe. Zmienność w najbliższym terminie wydaje się ograniczona, jednak logistyka i pogoda na Ukrainie mogą szybko zmienić kierunek cen. Kompleks słonecznikowy wkracza w końcówkę września, a południowoafrykańskie kontrakty terminowe cofają się z ostatnich maksimów, odzwierciedlając dobrą dostępność krajową i sezonową presję żniwną. Tymczasem ceny nasion i oleju w regionie Morza Czarnego pozostają wsparte zakłóceniami eksportu oraz zacieśniającym się globalnym bilansem olejów roślinnych, mimo oczekiwań dotyczących obfitych zbiorów słonecznika w regionie w sezonie 2026/27. Pogoda w Europie i regionie Morza Czarnego w okresie żniw oraz logistyka w ukraińskich portach będą kluczowe dla cen w IV kwartale, szczególnie dla tłoczni i importerów narażonych na dostawy z Ukrainy i Rosji.

Ceny

Na SAFEX kontrakty terminowe na nasiona słonecznika zamknęły się niżej 22 września 2026 r.; kontrakt Sep 26 wyniósł 9,942 ZAR/t (-0.28% d/d), a Dec 26 10,014 ZAR/t (-0.67% d/d), podczas gdy kontrakt Mar 27 zniżkował do 9,650 ZAR/t (-0.52% d/d). Poziomy SAFEX w pobliżu 10,000 ZAR/t potwierdzają, że rynek osłabł względem szczytów z końca sierpnia, ale pozostaje historycznie mocny jak na tę porę roku.

Na fizycznych rynkach EUR orientacyjne ceny nasion i produktów są zasadniczo stabilne lub nieznacznie niższe. Czarne nasiona słonecznika o czystości 98% FCA Odesa (UA) są notowane po 0.44 EUR/kg, a nasiona FOB Odesa po 0.583 EUR/kg. W Bułgarii czarne nasiona słonecznika o czystości 98% FCA Sofia kosztują 0.44 EUR/kg, a nasiona pasiaste o czystości 98% FOB Sofia 0.74 EUR/kg. Łuskane ziarna słonecznika do zastosowań piekarniczych FCA Sofia są notowane po 0.929 EUR/kg, natomiast ziarna cukiernicze po 1.16 EUR/kg.

Surowy olej słonecznikowy CPT Odesa wykazuje ostatnio pewną zmienność: notowanie spadło z 1.12 EUR/kg 3 września do 1.049 EUR/kg 9 września, po czym wzrosło do 1.176 EUR/kg 17 września i 1.088 EUR/kg 18 września. Odzwierciedla to rywalizację między wysokimi wartościami eksportowymi w regionie Morza Czarnego wyrażonymi w USD a napływem nasion z nowych zbiorów, wpływającym na ceny w walutach lokalnych.

Podaż i popyt

Podaż nasion słonecznika w RPA w sezonie 2026/27 wygląda na wystarczającą; oficjalne bilanse wskazują na komfortowy poziom przerobu i minimalne deficyty, co pomaga ograniczać ceny SAFEX w pobliżu 10,000 ZAR/t mimo słabszego randa i wysokich globalnych cen nasion oleistych.

Ukraina i Rosja w regionie Morza Czarnego wchodzą w sezon, który analitycy rynkowi określają jako rekordowy lub zbliżony do rekordowego pod względem zbiorów nasion słonecznika w sezonie 2026/27, z oczekiwanym 15% wzrostem łącznego eksportu oleju słonecznikowego i produktów ekwiwalentnych. Jednak powtarzające się ataki na infrastrukturę ukraińskich portów, w tym główne terminale oleju słonecznikowego, nadal ograniczają faktyczne moce eksportowe i przenoszą część obciążeń logistycznych na alternatywne trasy, utrzymując strukturalną premię za ryzyko.

W UE Komisja prognozuje najwyższe od trzech lat zbiory nasion słonecznika, na poziomie około 9.6 million tonnes w 2026 r., jednak lokalne letnie upały i susza ograniczyły potencjał plonów w niektórych południowych i centralnych państwach członkowskich. Połączenie większej produkcji, lecz nierównej jakości i regionalnych deficytów, podtrzymuje stabilne przepływy handlowe wewnątrz UE oraz popyt na konkurencyjnie wyceniane nasiona i olej z regionu Morza Czarnego.

Pogoda i żniwa

Ukraina znajduje się obecnie w głównym okresie zbiorów słonecznika, który zazwyczaj trwa od września do października. Najnowsze oceny wskazują na znaczny deficyt opadów w kilku kluczowych regionach produkcyjnych podczas końcowej fazy nalewania nasion i początku zbiorów, co budzi obawy o stres wilgotnościowy, potencjalnie niższą akumulację oleju oraz zróżnicowaną masę hektolitra.

Jak dotąd szkody związane z pogodą wydają się lokalne, a nie systemowe, przy lepszych warunkach w części regionów wschodnich i północnych. Niemniej połączenie suszy i utrzymującego się ryzyka bezpieczeństwa wokół portów sprawia, że rynek koncentruje się na rzeczywistych plonach i faktycznych przepływach eksportowych, a nie na nagłówkowej wielkości zbiorów.

Fundamenty i czynniki rynkowe

• Osłabienie kontraktów terminowych SAFEX: Kontrakty na słonecznik na SAFEX umiarkowanie zniżkowały podczas ostatnich sesji; kontrakt Dec 26 zakończył notowania na poziomie 10,014 ZAR/t, a najbliższe wskazania rynku kasowego wynosiły około 9,900–10,000 ZAR/t, odzwierciedlając presję żniwną i komfortową podaż krajową.
• Niepewność eksportowa w regionie Morza Czarnego: Uszkodzenia infrastruktury ukraińskich portów i utrzymujące się incydenty bezpieczeństwa na Morzu Czarnym nadal ograniczają zdolności eksportowe oleju słonecznikowego, utrzymując wyższe wartości FOB denominowane w USD oraz wspierając notowania CPT i FOB na Ukrainie.
• Bilans olejów roślinnych: Wysokie, lecz zacieśniające się globalne zapasy olejów roślinnych, w połączeniu z silnym popytem na olej słonecznikowy w Europie i regionie MENA, skłaniają tłocznie do konkurowania o nasiona nawet w obliczu napływu nowych zbiorów, zapobiegając głębszej korekcie cen.
• Różnice między produktami: Łuskane ziarna do zastosowań piekarniczych w Bułgarii i na Ukrainie są notowane w przedziale 0.9–0.93 EUR/kg, podczas gdy gatunki cukiernicze mają wyraźną premię na poziomie 1.16 EUR/kg, wskazując na odporny popyt w kanałach przekąsek i piekarnictwa.

Perspektywy handlowe (najbliższe 2–4 tygodnie)

• Tłocznie / Przetwórcy: Wykorzystajcie obecną słabość SAFEX i stabilne oferty nasion (0.44 EUR/kg FCA za czarne nasiona w UA/BG), aby zwiększyć pokrycie zapotrzebowania na IV kwartał, ale unikajcie nadmiernego zabezpieczania z uwagi na ryzyka związane ze zbiorami i logistyką w regionie Morza Czarnego, które mogą później osłabnąć.
• Importerzy / Kupujący: W przypadku surowego oleju słonecznikowego CPT z regionu Morza Czarnego rozłóżcie zakupy w czasie zamiast realizować je w całości z wyprzedzeniem. Ostatnie wahania między 1.049 a 1.176 EUR/kg pokazują, że krótkoterminowa zmienność jest wysoka w reakcji na informacje o eksporcie i wynikach zbiorów.
• Producenci: W RPA rozważcie stopniowe zabezpieczanie dalszych wzrostów powyżej obecnych poziomów SAFEX, jeśli baza i plony okażą się lepsze od oczekiwań. W regionie Morza Czarnego przechowywanie na poziomie gospodarstw, tam gdzie jest dostępne, może pozwolić wykorzystać potencjalną poprawę bazy po zbiorach, jeśli trasy eksportowe się ustabilizują.

Wskazanie cenowe na 3 dni

• Nasiona słonecznika SAFEX (ZAR/t): Stabilnie do nieznacznie słabiej w przedziale 9,900–10,100 ZAR/t, ponieważ presja żniwna utrzymuje się, ale nie widać poważnego szoku makroekonomicznego.
• Nasiona słonecznika z regionu Morza Czarnego (EUR/kg): W dużej mierze stabilnie w przypadku czarnych nasion UA/BG, w pobliżu bieżących notowań FCA/FOB, przy oczekiwanych jedynie niewielkich zmianach z dnia na dzień.
• Surowy olej słonecznikowy z regionu Morza Czarnego (EUR/kg): W przedziale, lecz zmiennie; wartości prawdopodobnie będą wahać się w ostatnim zakresie wyznaczonym przez 1.049–1.176 EUR/kg CPT Odesa, reagując zarówno na informacje dotyczące frachtu/logistyki, jak i konkurencyjne rynki olejów roślinnych.