Rynek słonecznika umacnia się, gdy kontrakty SAFEX i oleje z regionu Morza Czarnego idą w górę

Rynki słonecznika stopniowo rosną, wspierane przez szeroką hossę na rynku roślin oleistych oraz wyższe ceny energii. Kontrakty terminowe na nasiona słonecznika na giełdzie SAFEX zyskały około 1–1,5% w najbliższych seriach, podczas gdy ceny surowego oleju słonecznikowego i śruty z regionu Morza Czarnego powoli pną się w górę, wspierane przez mocniejsze rynki olejów roślinnych i ropy naftowej. Siła kompleksu roślin oleistych, ryzyka pogodowe na Ukrainie i w regionie Morza Czarnego oraz pozycjonowanie przed kluczowymi prognozami podaży wspierają ceny nasion słonecznika i oleju. Słonecznik ściśle podąża za soją i rzepakiem: olej sojowy umocnił się wraz z ropą naftową, a kontrakty terminowe na rzepak w Europie wyraźnie wzrosły, zachęcając do zabezpieczania cen zbiorów na 2027 rok. Jednocześnie fizyczne ceny nasion słonecznika i łuskanego ziarna na Ukrainie, w UE i w Chinach wykazują mieszany, lecz ogólnie mocniejszy obraz na początku lipca, przy czym ostatnie spadki w niektórych segmentach łuskanego ziarna obecnie się stabilizują.

Prices

Kontrakty terminowe na nasiona słonecznika na giełdzie SAFEX w Republice Południowej Afryki zakończyły sesję wyżej 8 lipca 2026 r., a kluczowe serie zyskały 1,2–1,5% względem poprzedniej sesji. Najbliższy kontrakt na lipiec 2026 rozliczył się w okolicach 9 477 ZAR/t, +127 ZAR, podczas gdy wrzesień 2026 zamknął się na poziomie 9 606 ZAR/t, +146 ZAR. Kontrakt odroczony na grudzień 2026 zakończył notowania na 9 743 ZAR/t, również +1,2% w skali dnia, co wskazuje na mocny ton w najbliższych terminach i umiarkowaną premię za odroczenie dalej w krzywej.

Na rynku fizycznym nasiona słonecznika i produkty z regionu Morza Czarnego pozostają stosunkowo konkurencyjne cenowo, ale przestały spadać. Indykatywne oferty na nasiona słonecznika z Ukrainy (FCA/FOB) koncentrują się w pobliżu ekwiwalentu 0,57–0,60 EUR/kg, podczas gdy śruta słonecznikowa utrzymuje się nieco powyżej 0,55–0,58 EUR/kg. Surowy olej słonecznikowy z Odessy handlowany jest w pobliżu 1,10–1,15 EUR/kg CPT, zasadniczo zgodnie z mocniejszymi wskaźnikami FOB w szerszym regionie Morza Czarnego, gdzie referencyjny surowy olej słonecznikowy był na początku lipca wyceniany w okolicach 1 360 USD/t FOB.

Supply & Demand

Szerszy kompleks roślin oleistych stanowi ważne tło dla kształtowania się cen słonecznika. Soja niedawno testowała siedmiotygodniowe maksima, po czym skorygowała wzrosty, gdy obawy pogodowe dotyczące Środkowego Zachodu USA w ciągu dnia zelżały, ale kontrakty terminowe na olej sojowy pozostały wyraźnie mocniejsze, ściśle podążając za zwyżką ropy naftowej. Ten wyższy poziom cenowy dla olejów roślinnych poprawia sentyment w całym segmencie roślin oleistych, w tym słonecznika i rzepaku, co odzwierciedla się w mocniejszych notowaniach kontraktów rzepakowych na Euronext.

Kontrakty na rzepak z dostawą w sierpniu 2027 na giełdzie Euronext, odzwierciedlające przyszłoroczny plon, ponownie handlowane były powyżej 500 EUR/t, co zachęca producentów do sprzedaży pierwszych partii po atrakcyjnych poziomach. Sugeruje to, że przetwórcy spodziewają się strukturalnie napiętych lub przynajmniej wspieranych bilansów roślin oleistych w średnim terminie, pośrednio wspierając popyt na nasiona słonecznika w europejskich programach przerobowych. Fundusze inwestycyjne ograniczyły pozycje netto długie w rzepaku, podczas gdy podmioty komercyjne zredukowały pozycje netto krótkie, co wskazuje raczej na fazę konsolidacji po rajdzie niż na wyraźne przejście w trend spadkowy.

W segmencie słonecznika kluczowe pozostają Ukraina i szerszy region Morza Czarnego. Najnowsze oceny branżowe wskazują na potencjalnie większą powierzchnię zasiewów i plon słonecznika na Ukrainie w sezonie 2026/27 w porównaniu z poprzednimi latami, lecz przetwórstwo i logistyka nadal stanowią wąskie gardło. Dane handlowe UE do końca czerwca pokazują solidne przepływy nasion słonecznika, śruty i oleju, przy czym Rumunia, Bułgaria i inne wschodnie państwa UE pełnią rolę kluczowych hubów eksportowych, podkreślając ciągłe uzależnienie Europy od podaży z regionu Morza Czarnego.

Weather & Crop Conditions

Pogoda ponownie staje się kluczowym czynnikiem. Na Ukrainie analizy z początku lipca wskazują na wysokie temperatury i deficyty wilgoci w regionach południowych i centralnych w okresie wrażliwego kwitnienia i wczesnego nalewania nasion. Stanowi to istotne ryzyko spadku potencjału plonowania względem optymistycznych prognoz opartych na areale zasiewów, choć na razie nie ma jeszcze mowy o katastrofie. Niektóre lokalne raporty agronomiczne ostrzegają, że utrzymujące się upały i susza w lipcu mogą obniżyć zbiory słonecznika o dwucyfrowe wartości procentowe względem początkowych oczekiwań.

Jednocześnie sezonowe prognozy dla części Europy Wschodniej sugerują powyżej normy temperatury letnie, które mogą obciążyć później sianego słonecznika w Rumunii i Bułgarii, jeśli opady zawiodą. Na razie nie ma wyraźnych dowodów na szeroko zakrojone, nieodwracalne szkody w unijnych uprawach, ale rozkład ryzyka jest umiarkowanie prowzrostowy: każde dalsze pogorszenie, zwłaszcza w regionie Morza Czarnego, ograniczyłoby dostępność eksportową i wspierało ceny nasion oraz oleju w nowym roku handlowym.

Fundamentals & Cross-Market Links

Fundamentalnie kompleks słonecznikowy jest coraz silniej kształtowany przez powiązania międzyrynkowe z olejem sojowym, olejem rzepakowym i ropą naftową. Ostatni rajd kontraktów terminowych na olej sojowy na CBOT odzwierciedla dwudniowy skok cen ropy naftowej, częściowo napędzany odnowionymi napięciami geopolitycznymi w Zatoce Perskiej oraz zakłóceniami w rejonie rosyjskich hubów eksportu energii. Podnosi to cały poziom cenowy dla olejów roślinnych i czyni olej słonecznikowy stosunkowo atrakcyjną opcją na rynkach importowych wrażliwych na różnice cenowe.

W przypadku rzepaku ostatnie umocnienie notowań na Euronext i strategiczne działania hedgingowe europejskich rolników potwierdzają, że przetwórcy są skłonni płacić więcej za pewne dostawy roślin oleistych aż do 2027 r. Równolegle dane UE pokazują systematyczny wzrost produkcji i handlu śrutą słonecznikową, co umacnia jej rolę jako kluczowego źródła białka paszowego obok śruty sojowej. W takim otoczeniu produkty słonecznikowe korzystają zarówno z popytu paszowego, jak i spożywczego, a surowy olej, olej rafinowany, łuskane ziarno i śruta znajdują solidne rynki zbytu.

Trading Outlook

• Producers (Black Sea & EU): Zwyżka notowań na SAFEX i mocniejsze wskaźniki cen oleju w regionie Morza Czarnego przemawiają za wycenieniem pierwszej transzy 10–20% oczekiwanej produkcji nasion słonecznika w sezonie 2026/27, szczególnie tam, gdzie ceny lokalne są zgodne z parytetem eksportowym lub go przewyższają, odpowiadając około 0,60 EUR/kg dla nasion lub 1,15 EUR/kg dla surowego oleju.
• Crushers: Warto rozważyć przedłużenie zabezpieczenia dostaw nasion i surowego oleju na IV kw. 2026 – I kw. 2027, dopóki poziomy bazowe pozostają umiarkowane i zanim do cen zostanie w pełni wbudowana dodatkowa premia pogodowa. Skupić się na kierunkach pochodzenia, gdzie logistyka jest niezawodna, a marże przerobowe pozostają dodatnie względem aktualnych alternatyw w postaci soi i rzepaku.
• Feed & food buyers: W przypadku łuskanego ziarna słonecznika oraz śruty, ostatnia stabilizacja po wcześniejszym osłabieniu stwarza okno do stopniowych zakupów terminowych. Priorytetowo traktować dostawców z Ukrainy, Bułgarii i Mołdawii z udokumentowaną zdolnością realizacji kontraktów, ale zachować elastyczność na wypadek zacieśnienia podaży z regionu Morza Czarnego.
• Speculative participants: Połączenie silnych rynków olejów roślinnych, wysokich temperatur w kluczowych regionach produkcyjnych oraz pozycjonowania przed zbliżającymi się raportami WASDE i aktualizacjami bilansów UE sprzyja umiarkowanie prowzrostowemu nastawieniu. Jednak zwyżki po głównych informacjach pogodowych lub makroekonomicznych powinny być wykorzystywane do realizacji zysków, biorąc pod uwagę potencjał szybkich korekt, jeśli pojawią się opady.

3-Day Directional Outlook (EUR-based)

• SAFEX sunflowerseed (ZAR, EUR-equivalent): Łagodnie prowzrostowy; prawdopodobna konsolidacja ostatnich wzrostów z lekkim biasem w górę, o ile olej sojowy i ropa naftowa pozostaną mocne.
• Black Sea sunflowerseed, FOB (EUR/t): Stabilnie do nieznacznie mocniej; oferty eksportowe prawdopodobnie będą podążać za ruchami na ropie i rzepaku, przy ograniczonym potencjale spadkowym ze względu na niepewność pogodową.
• Crude sunflower oil, Black Sea (EUR/t): Pro-wzrostowy bias; ceny mogą testować nieco wyższe poziomy w reakcji na silne benchmarki olejów roślinnych oraz utrzymujące się ryzyko geopolityczne na rynkach energii.