Rynek słonecznika wchodzi w wywołaną żniwami fazę osłabienia, podczas gdy SAFEX umiarkowanie odbija

Rynki słonecznika poruszają się w fazie osłabienia wywołanej żniwami: ceny nasion w regionie Morza Czarnego pozostają pod presją, ale kontrakty futures SAFEX umiarkowanie odbiły, a ceny produktów w Europie i Azji wykazują mieszany, lekko słabszy ton. Notowania ukraińskich nasion i oleju w EUR nieznacznie spadają, podczas gdy wybrane chińskie gatunki jąder oraz nasion pasiastych umacniają się. Rynek przechodzi od napiętego otoczenia z premią wojenną do sytuacji zdominowanej przez oczekiwania rekordowych zbiorów w sezonie 2026/27 i intensywną sprzedaż rolników. Kontrakty futures na słonecznik SAFEX oddaliły się od minimów z końca września, ale nadal odzwierciedlają komfortową dostępność towaru. W regionie Morza Czarnego obfita podaż nasion słonecznika ciąży na wartościach FCA i FOB, podczas gdy polityczna cena minimalna oleju słonecznikowego w Ukrainie oraz utrzymujące się ograniczenia logistyczne ograniczają spadki w segmencie oleju. Dla kupujących stwarza to okazję do zabezpieczenia dostaw krótkoterminowych podczas spadków, natomiast producenci mierzą się z rosnącą presją na sprzedaż przy słabszej bazie cenowej.

Ceny

Kontrakty futures na słonecznik SAFEX 9 października 2026 r. zamknęły się wyżej na całej krzywej, sygnalizując umiarkowane techniczne odbicie po wyprzedaży z końca września. Kontrakt z października 2026 r. rozliczono po 10 289 ZAR/t, o 0,38% wyżej w ujęciu dziennym, natomiast kontrakt z grudnia 2026 r. zakończył sesję na poziomie 10 404 ZAR/t, zyskując 0,44%. W dalszej części krzywej kontrakt z marca 2027 r. zamknął się bez zmian na poziomie 9 800 ZAR/t, kontrakt z maja 2027 r. nieznacznie spadł do 9 619 ZAR/t (−0,17%), a kontrakt z lipca 2027 r. wzrósł do 9 674 ZAR/t (+0,73%). Ogólnie krzywa pozostaje względnie płaska lub nieznacznie słabsza w kierunku połowy 2027 r., zgodnie z oczekiwaniami komfortowej podaży terminowej.

Na fizycznym rynku Morza Czarnego notowania nasion słonecznika w EUR nadal miękną. Ukraińskie czarne nasiona słonecznika FCA Odessa i FCA Kijów wyceniane są odpowiednio na 0,41 EUR/kg na dzień 8 i 9 października, wobec 0,44–0,45 EUR/kg w połowie września. Eksportowe czarne nasiona słonecznika FOB Odessa były wyceniane na 0,564–0,571 EUR/kg od połowy do końca września i spadły do 0,564 EUR/kg 17 września oraz 0,571 EUR/kg 2 października, po czym ponownie obniżyły się do 0,564 EUR/kg 9 października, odzwierciedlając stabilny, lecz znajdujący się pod presją popyt eksportowy.

Ceny produktów przedstawiają podobnie mieszany obraz. Ukraińskie jądra słonecznika (śruta) FOB Odessa wyceniane są pod koniec września i na początku października na około 0,547–0,564 EUR/kg, nieznacznie poniżej poziomów z połowy września. Surowy olej słonecznikowy CPT Odessa osłabił się z 1,176 EUR/kg 17 września do 1,056–1,091 EUR/kg pod koniec września, a następnie do 1,024 EUR/kg 5 października, zgodnie z wywołaną polityką ceną minimalną i słabszą sytuacją na światowym rynku olejów roślinnych. Chińskie jądra cukiernicze i piekarnicze FOB Pekin umocniły się jednak nieznacznie: łuskane jądra cukiernicze kosztowały 1,09 EUR/kg, a ekologiczne jądra cukiernicze 1,21 EUR/kg na dzień 8 października, podczas gdy łuskane jądra piekarnicze utrzymały poziom 1,25 EUR/kg.

Podaż i popyt

Rekordowe zbiory słonecznika w sezonie 2026/27 w regionie Morza Czarnego, szczególnie w Ukrainie i Rosji, są głównym czynnikiem fundamentalnym. Najnowsze analizy regionalne wskazują, że szybko postępujące żniwa zwiększają podaż nasion i wywierają presję na ceny skupu oraz ceny krajowe w Mołdawii, Ukrainie i krajach sąsiednich; według doniesień na początku października ceny nasion w Mołdawii spadły w ciągu ostatniego miesiąca o około 500–600 lei/t.

Po stronie popytu marże przerobu słonecznika pozostają względnie atrakcyjne w porównaniu z soją i rzepakiem, jednak logistyka eksportowa oraz interwencje polityczne ograniczają tempo, w jakim nasiona i olej mogą opuszczać region. Wysoka minimalna cena eksportowa ukraińskiego oleju słonecznikowego na warunkach CPT nadal ogranicza spadki cen oleju, jednocześnie spowalniając przepływy eksportowe i przenosząc większą część presji wynikającej z nadpodaży z powrotem na nasiona. Tymczasem popyt na jądra cukiernicze i piekarnicze ze strony europejskiego i azjatyckiego przemysłu przekąsek oraz pieczywa pozostaje stabilny, wspierając segmenty jąder o wyższej wartości w porównaniu z rynkiem nasion przeznaczanych do produkcji oleju.

Fundamenty i pogoda

Pod względem fundamentalnym rynek słonecznika przechodzi od napiętej sytuacji z premią za ryzyko do warunków obfitej dostępności nasion i ograniczonej logistyki. Żniwa w regionie Morza Czarnego postępują szybko, a lokalni analitycy wskazują, że zbiory słonecznika w 2026 r. są wysokie w Mołdawii, Ukrainie, Rumunii i innych krajach regionu. Zmniejszenie napięcia podażowego znajduje odzwierciedlenie zarówno w spadku cen nasion w EUR w Ukrainie, jak i we wcześniejszej presji obserwowanej na kontraktach futures SAFEX przed ostatnim niewielkim odbiciem.

Prognozy pogody dla kluczowych regionów uprawy słonecznika nad Morzem Czarnym na najbliższe dni są generalnie korzystne. Krótkoterminowe prognozy dla południowej Ukrainy i obszarów sąsiednich wskazują na przeważnie suchą pogodę lub jedynie lekkie, rozproszone opady, przy temperaturach zbliżonych do norm sezonowych. Warunki te powinny umożliwić kontynuację żniw w szybkim tempie i zapobiec pogodowemu wsparciu cen w bardzo krótkim terminie. Wzmacnia to scenariusz presji żniwnej na nasiona do połowy października.

Prognoza i perspektywy handlowe

W ciągu najbliższych kilku tygodni ceny nasion słonecznika prawdopodobnie pozostaną pod umiarkowaną presją spadkową, ponieważ rekordowa podaż z regionu Morza Czarnego spotyka się z ograniczoną zdolnością eksportową, podczas gdy olej słonecznikowy i jądra o wysokiej wartości pozostaną relatywnie lepiej wspierane przez ceny minimalne oraz odporny popyt na żywność. Zewnętrzne wskaźniki cen olejów roślinnych i rynki ropy naftowej nadal będą wpływać na potencjał wzrostowy, jednak obecnie bilans ryzyka dla nasion jest lekko niedźwiedzi, a dla olejów — boczny do umiarkowanie wzrostowego.

• Importerzy i przetwórcy: Rozważcie etapowe zwiększanie pokrycia krótkoterminowego dla nasion z regionu Morza Czarnego i surowego oleju podczas spadków cen, szczególnie w pobliżu obecnych ukraińskich poziomów FCA/FOB, zachowując jednocześnie elastyczność na wypadek dalszego osłabienia wywołanego żniwami.
• Producenci: Ponieważ kontrakty futures SAFEX oddaliły się od minimów, ale nadal znajdują się w otoczeniu komfortowej podaży, warto rozważyć stopniowe zabezpieczanie sprzedaży podczas wzrostów na najbliższych kontraktach i unikać koncentrowania sprzedaży pod koniec żniw, gdy presja na lokalną bazę cenową może być najsilniejsza.
• Nabywcy jąder: Ze względu na relatywnie stabilne notowania jąder chińskich i europejskich należy skupić się na dywersyfikacji pochodzenia oraz wcześniejszym zawieraniu kontraktów na wysokiej jakości jądra piekarnicze i ekologiczne, zamiast oczekiwać znaczącej ulgi cenowej wynikającej z nadpodaży nasion.

3-dniowa prognoza kierunkowa

• Słonecznik SAFEX (ZAR/t): Umiarkowanie bocznie do lekko wzrostowo, ponieważ rynek konsoliduje ostatnie zwyżki powyżej 10 000 ZAR/t na kontraktach z października 2026 r., przy ograniczonej ilości nowych informacji fundamentalnych.
• Nasiona z regionu Morza Czarnego (EUR/kg, Ukraina FCA/FOB): Lekko słabszy kierunek, ponieważ sprzedaż związana z trwającymi żniwami i obfita podaż regionalna przeważają nad umiarkowanym zainteresowaniem eksportowym.
• Olej słonecznikowy i jądra (EUR/kg, Morze Czarne i Chiny): W większości stabilnie; ceny minimalne oraz popyt na przekąski i produkty piekarnicze powinny równoważyć słabość wywołaną sytuacją na rynku nasion, utrzymując ceny produktów na względnie stabilnym poziomie w bardzo krótkim terminie.