Rynek słonecznika stabilny, ale ograniczony przez słabość palmowego i sojowego kompleksu

Ceny słonecznika nieco spadają na SAFEX i stabilizują się w Morzu Czarnym i UE, ponieważ słabość oleju palmowego i sojowego ogranicza wzrost, pomimo solidnych podstaw dotyczących nasion i oleju. Kompleks słonecznika znajduje się między miękkim krótkoterminowym sentymentem na rynku olejów roślinnych a coraz ściślejszymi podstawami nasion, szczególnie na Ukrainie oraz w szerszym Morzu Czarnym. Kontrakty terminowe na słonecznik SAFEX spadły o około 0,1–0,6% 7 maja, co odzwierciedla presję ze strony spadającego malezyjskiego oleju palmowego i słabszego oleju sojowego, podczas gdy globalne ceny oleju słonecznikowego pozostają na wysokim poziomie w porównaniu do roku 2024. W Europie i Morzu Czarnym fizyczne ceny nasion słonecznika i rdzenków w EUR wykazują umiarkowany wzrost w ostatnich tygodniach, co sygnalizuje, że tłoczniki wciąż konkurują o ograniczone surowce, nawet gdy konkurencyjne oleje korygują swoje ceny.

Ceny i spread

Kontrakty terminowe na słonecznik na SAFEX zamknęły się nieco niżej 7 maja 2026: bliski kontrakt z maja 2026 spadł do około ZAR 8,736/t (−0,07%), a kontrakt lipcowy spadł o 0,25%, a dalsze kontrakty datowane na marzec 2027 zmniejszyły się o nawet 0,57%. Krzywa forwardowa pozostaje nieco nachylona w górę, co sygnalizuje adekwatną dostępność w krótkim okresie, ale także pewne ryzyko premii w dalszej perspektywie.

Na fizycznych rynkach nasion i rdzenków notowanych w EUR, wartości są w miarę stabilne. Ostatnie wskazania FOB/FCA (przeliczone z USD, gdzie to konieczne) pokazują ceny nasion słonecznika z Morza Czarnego w okolicach EUR 530–560/t, podczas gdy nasiona bułgarskie i mołdawskie handlują w podobnym zakresie, nieco wyżej dla typów pasmowych. Ceny referencyjne nasion słonecznika w EU-27 kształtują się w okolicach EUR 595/t na początku maja (+1,6% m/m), co potwierdza łagodny trend wzrostowy.

Podaż, popyt i konkurencyjne oleje

Krótkoterminowa presja na kompleks słonecznika wynika z szerszego rynku olejów roślinnych. Kontrakty terminowe na olej palmowy z Malezji spadały przez drugą z rzędu sesję, a kontrakt na lipiec handlował w okolicach RM 4,540/t (około USD 1,160/t) 7 maja, na oczekiwaniach wyższej produkcji oleju palmowego i słabości konkurencyjnych olejów, w tym oleju sojowego w Chicago i kontraktów na oleje roślinne w Chinach. To wpłynęło na marże oleju słonecznikowego i zniechęciło do agresywnego zakupu.

Jednocześnie podstawy rynku soi są mieszane, ale składają się na niedźwiedzią tendencję dla cen w najbliższym czasie. Tygodniowa sprzedaż eksportowa soi w USA była znacznie poniżej oczekiwań, a sprzedaż eksportowa oleju sojowego pozostaje bardzo ograniczona. W przeciwnym razie eksporty śruty sojowej są solidne. Brazylia dominuje na rynku: eksport wyniósł rekordowe 16,2 Mt w kwietniu i 43,2 Mt w pierwszych czterech miesiącach 2026 roku, przy czym Chiny odpowiadają za około 70% wolumenów, a całkowite roczne eksporty prognozowane są na 110 Mt. Ta fala południowoamerykańskich soi stabilizuje kompleks olejów roślinnych i ogranicza zdolność słonecznika do oddzielenia się w górę.

Pomimo tego, podstawy nasion słonecznika, szczególnie w Morzu Czarnym i UE, zaostrzają się. Komentarze rynkowe od ukraińskich tłocznika podkreślają utrzymująco wysokie ceny oleju słonecznikowego w marcu-kwietniu z powodu ograniczonej podaży surowych nasion oraz stopniowego odbicia przetwarzania w południowej Ukrainie. Ostatnie raporty handlowe również wskazują na 4–5% wzrost cen nasion słonecznika na Ukrainie w pierwszym tygodniu maja na skutek ograniczonej sprzedaży z farm, podtrzymując wartości eksportowe i tłoczenia. Nowa regionalna prognoza na 2026/27 sugeruje jedynie niewielki wzrost w obszarze słoneczników Morza Czarnego–Dunaju–Bałkanów i produkcji, co utrzymuje bilans dość napięty i strukturalnie wspierający ceny.

Podstawy i pogoda

Globalne wskaźniki cen oleju słonecznikowego pozostają podwyższone w porównaniu do 2024 roku: jeden z europejskich detalicznych punktów odniesienia odnosi się do rafinowanego oleju słonecznikowego w okolicach USD 1,100–1,250/t FOB Morze Czarne w II kwartale 2026, przy czym wysokolejkowe klasy mają premię. Dane z kwietnia pokazują, że ceny światowe oleju słonecznikowego nieznacznie spadły w skali miesiąca, ale nadal pozostają na historycznie wysokim poziomie, zgodnym z poglądem na napięty, lecz niepanikujący rynek.

Pogoda w kluczowych regionach produkcyjnych obecnie nie stwarza natychmiastowego stresu. Prognozy dla pasa słonecznikowego na Ukrainie w ciągu następnych 7–10 dni wskazują przeważnie łagodne warunki wiosenne, z temperaturami w ciągu dnia w okolicach 16–21°C i bez ekstremalnych upałów. To jest generalnie korzystne dla siewu i wczesnego rozwoju plonów. Jednak woda w późniejszym sezonie będzie nadal kluczowa; przy tylko umiarkowanej ekspansji powierzchni, jakiekolwiek utrzymujące się problemy pogodowe mogą szybko przekształcić się w ograniczenie dostępności nasion i oleju.

Prognoza handlowa (następne 2–4 tygodnie)

• Płasko do nieco wyższych cen w nasionach: Biorąc pod uwagę zaostrzającą się podaż w Morzu Czarnym i mocne rdzenki w UE, nasiona słonecznika prawdopodobnie pozostaną stabilne lub nieco wyższe w EUR, nawet jeśli oleje palmowy i sojowy pozostaną słabe.
• Ceny oleju ograniczone przez kompleks olejów roślinnych: Słabość oleju palmowego i sojowego oraz rekordowe eksperty z Brazylii ograniczą wzrosty oleju słonecznikowego; spodziewaj się handlu w zakresie z solidną podstawą, a nie silnym trendem wzrostowym.
• Marże tłoczni pod presją: Rośnie koszt nasion w porównaniu do ograniczonych cen oleju, co skurczy tłoczniki, szczególnie w Morzu Czarnym; niektórzy mogą spowolnić zakupy, co stworzy krótkoterminową zmienność na rynku spotowym nasion.
• Ryzyko przesunięte w stronę wzrostu z powodu pogody/geopolityki: Jakiekolwiek niekorzystne warunki pogodowe na Ukrainie/Rosji lub nowe zakłócenia logistyczne w Morzu Czarnym mogą szybko zaostrzyć dostępność i podnieść ceny nasion oraz oleju.

3-dniowa prognoza cenowa (EUR)

• Nasiona słonecznika z Morza Czarnego (FOB, Ukraina): Łagodne do nieco twardsze; nabywcy powinni oczekiwać ofert w pobliżu niedawnych poziomów z łagodnym trendem wzrostowym, jeśli sprzedaż od rolników pozostanie powolna.
• Nasiona słonecznika w UE (CPT/EXW kluczowe rynki UE): Lekko bycze; ceny referencyjne w okolicach EUR 590–600/t prawdopodobnie utrzymają się lub nieco wzrosną w tandemie z Morzem Czarnym i rdzenkami.
• Rdzenki słonecznika (UE i CN, klasy spożywcze): Stabilne do twardszych; rdzenki piekarnicze i konfekcjonowane w zakresie 0,95–1,25 EUR/kg wydają się dobrze wspierane przez popyt na żywność i ograniczoną podaż wysokiej jakości.