Sojabohnen-Futures fest, während Produkte auseinanderlaufen und Wetterrisiken für die neue Ernte zunehmen

Sojabohnen-Futures tendieren an der CBOT leicht höher, gestützt durch stärkere Sojaölpreise und eine feste Nachfrage im nahen Lieferzeitraum, während Sojaschrot nachgibt und die Terminstruktur auf ein komfortables Angebot hindeutet. Physische FOB-Sojabohnenpreise zeigen je nach Herkunft gemischte Bewegungen: Indien ist fester, die Ukraine gibt nach und die Werte am US-Golf liegen leicht niedriger. Der Markt wägt dabei eine überwiegend günstige US-Ernte gegen wetterbedingte Unsicherheiten für die brasilianische Ernte 2026/27 ab. Der Komplex bewegt sich in einer vorsichtig konstruktiven Spanne: November-2026-CBOT-Sojabohnen liegen wieder über 1.280 US-Cent/bu, nahe Sojaöl ist über 68 US-Cent/lb gestiegen, während Sojaschrot unter USD 350/short ton gefallen ist. Das Wetter ist nun der wichtigste Impulsgeber. Ein überwiegend trockenes, warmes Muster im US-Mittleren Westen unterstützt den Erntefortschritt, während Brasilien aufgrund unregelmäßiger Regenfälle und gesättigter Böden in Teilen des Südens mit regionalen Verzögerungen konfrontiert ist. Die Importnachfrage aus Asien bleibt stabil, aber nicht überschwänglich, wodurch die Aufwärtsbewegungen begrenzt werden.

Preise

Die CBOT-Sojabohnenkurve steigt leicht an, mit Stärke am kurzen Ende:

• CBOT-Sojabohnen November 2026 zuletzt bei 1.285,25 US-Cent/bu, am Tag um 7,00 (≈+0,55 %) gestiegen, bei aktivem Volumen (12.254 Kontrakte).
• Januar 2027 wird bei 1.302,00 US-Cent/bu (+7,50, +0,58 %) gehandelt, März 2027 bei 1.312,00 US-Cent/bu (+7,25, +0,56 %). Dies unterstreicht einen moderaten Aufschlag für spätere Liefertermine.
• Bis Ende 2028–2029 geben die Preise auf 1.191,75–1.241,00 US-Cent/bu nach, was die Erwartung eines ausreichenden langfristigen Angebots widerspiegelt.

Die Produkte entwickeln sich unterschiedlich:

• CBOT-Sojaöl (Dezember 2026) ist mit 69,37 US-Cent/lb (+1,09 %) fest, bei einer engen Struktur am kurzen Ende und solidem Open Interest. Dies signalisiert anhaltende Unterstützung durch die Energiemärkte und die Nachfrage nach Pflanzenölen.
• CBOT-Sojaschrot (Dezember 2026) ist mit USD 346,50/short ton (‑0,29 %) schwächer, und die meisten Kontrakte für 2027–2028 tendieren ebenfalls niedriger. Dies deutet auf eine komfortable Schrotverfügbarkeit im Verhältnis zur kurzfristigen Nachfrage der Ölmühlen hin.

Die physischen FOB-Notierungen in EUR bestätigen ein gemischtes, insgesamt aber stabiles Bild:

• Indien, Sojabohnen, sortex clean, FOB Neu-Delhi: EUR 0,89/kg (gegenüber 0,87 am 3. Oktober 2026), was eine moderate Festigkeit zeigt.
• Ukraine, Sojabohnen, FOB Odessa: EUR 0,325/kg (gegenüber 0,332 am 2. Oktober 2026), was Exportwettbewerb und Frachtüberlegungen widerspiegelt.
• Vereinigte Staaten, Sojabohnen Nr. 2, FOB Washington D.C.: EUR 0,58/kg (gegenüber 0,60 am 2. Oktober 2026), im Einklang mit der zunehmenden Verfügbarkeit aus der Ernte.
• China, gelbe Sojabohnen FOB Peking: konventionell EUR 0,73/kg (gegenüber 0,76), Bio EUR 0,83/kg (stabil gegenüber dem 1. Oktober 2026).

Angebot & Nachfrage

Die US-Angebotsaussichten für 2026/27 bleiben insgesamt günstig. Beratungs- und Ernteberichte aus dem Mittleren Westen zeigen, dass die Sojabohnenernte in wichtigen Bundesstaaten wie Wisconsin und Illinois beginnt oder an Fahrt gewinnt. Für die Zeit bis Mitte Oktober werden überdurchschnittliche Temperaturen und allgemein unterdurchschnittliche Niederschläge erwartet – Bedingungen, die typischerweise die Feldarbeiten beschleunigen und Ernteverluste verringern. Dies stützt den moderaten Contango-Verlauf der CBOT-Kurve.

In Brasilien ist die Aussaatkampagne für Sojabohnen 2026/27 im Gange, jedoch stark wetterabhängig. Meteorologische Einschätzungen heben El-Niño-bedingte unregelmäßige Niederschläge hervor: Während frühe Prognosen in Teilen des Zentrums und Westens eine gute Bodenfeuchtigkeit für einen schnellen Start erwarten ließen, warnen jüngere Ausblicke für einige zentrale Bundesstaaten vor unregelmäßigen Regenfällen und möglichen Verzögerungen im Oktober. Gleichzeitig verengt übermäßiger Niederschlag in Rio Grande do Sul das Aussaatfenster. Dieses uneinheitliche Muster hält eine Wetterrisikoprämie in den Preisen der neuen Ernte aufrecht.

Die strukturelle Nachfrage Chinas bleibt eine wichtige Säule. Offizielle chinesische Einschätzungen zu Angebot und Nachfrage zeigen weiterhin, dass die heimische Sojabohnenproduktion nur einen kleinen Teil des Bedarfs der Ölmühlen und der Lebensmittelindustrie deckt. Dies impliziert eine anhaltende Abhängigkeit von Importen aus Brasilien, den USA und anderen Ländern. Kurzfristig agieren die Käufer jedoch vorsichtig und beobachten genau die FOB-Spreads zwischen Südamerika und dem US-Golf sowie die Margen der heimischen Ölmühlen.

Fundamentaldaten & Spreads

Die interne Struktur des Sojabohnenkomplexes bevorzugt derzeit Sojaöl gegenüber Sojaschrot. Nahe Sojaöl-Futures um 68–70 US-Cent/lb haben bei den vorderen Kontrakten für 2026/27 um etwa 1–2 % zugelegt, getragen von einer stabilen Nachfrage aus den Bereichen Lebensmittel, Biodiesel und erneuerbarer Diesel. Dagegen tendiert Sojaschrot im Bereich von USD 340–350/short ton leicht niedriger. Dies deutet darauf hin, dass die Ölmühlen trotz einer lockereren Schrotbilanz weiterhin akzeptable Margen aus dem Ölanteil erzielen.

Die Sojabohnen-Futureskurve selbst verläuft von November 2026 bis Juli 2027 relativ flach (etwa 1.285–1.328 US-Cent/bu). Dies zeigt, dass der Markt derzeit keine gravierenden Angebotsengpässe einpreist, angesichts der Unsicherheiten beim Wetter in Südamerika aber auch keine deutlichen Abschläge zulässt. Die moderaten Abschläge bis Ende 2028/2029 deuten weiter vorne auf Erwartungen einer Flächenreaktion und einer Normalisierung der Erträge hin, sofern die aktuellen Preisanreize bestehen bleiben.

Auf regionaler Ebene zeigen die auf EUR lautenden FOB-Indikationen, wie sich globale Logistik und Risikoprämien ausdrücken:

• Die Stabilität der indischen Sojabohnen nahe dem jüngsten Hoch unterstreicht die starke lokale Nachfrage und die festen Inlandspreise.
• Die Angebote aus der Ukraine und den USA haben nachgegeben, was den Verkaufsdruck im Zusammenhang mit der Ernte und den Wettbewerb um Exportkapazitäten im Schwarzen Meer und am Golf widerspiegelt.
• Die chinesischen FOB-Angebote zeigen eine schrumpfende Prämie zwischen konventionellen und Bio-Sojabohnen, da sich die Bio-Preise stabilisieren und die konventionellen Werte nach unten anpassen.

Wetterausblick

Für den US-Mittleren Westen werden in den kommenden 7–10 Tagen regional überdurchschnittliche Temperaturen und unterdurchschnittliche Niederschläge erwartet, insbesondere in Bundesstaaten wie Wisconsin und Teilen des oberen Mittleren Westens. Dieses Muster dürfte eine schnelle Sojabohnenernte, die Trocknung spät reifender Felder und wenige Ernteunterbrechungen begünstigen und damit möglicherweise die kurzfristige physische Verfügbarkeit erhöhen.

In Brasilien deuten Prognosen darauf hin, dass die Regenfälle allmählich in die wichtigsten Anbaugebiete zurückkehren, jedoch mit erheblichen räumlichen und zeitlichen Schwankungen. In südlichen Bundesstaaten wie Rio Grande do Sul besteht das Risiko übermäßiger Niederschläge, die das optimale Aussaatfenster verengen. Teile von Mato Grosso und der Matopiba-Grenzregion sind dagegen weiterhin auf gleichmäßigere Niederschläge angewiesen, um über die anfängliche Aussaat hinauszukommen und einen gleichmäßigen Feldaufgang sicherzustellen. Diese Unsicherheiten bilden die Grundlage für eine moderate Wetterprämie bei Futures und Basispreisen der neuen Ernte.

Handelsausblick

• Produzenten (USA, Brasilien): Erwägen Sie, bei Erholungen über das aktuelle Niveau der nahen CBOT-Termine schrittweise Absicherungen für die neue Ernte aufzubauen. Nutzen Sie Optionen oder flexible Absicherungsstrategien, um bei einer weiteren Verschlechterung der brasilianischen Wetterlage an einem möglichen Aufwärtspotenzial teilzuhaben.
• Importeure (Asien, MENA): Da die US-Ernte bei überwiegend günstigem Wetter voranschreitet, sollten Sie den aktuellen Contango und die weicheren US-FOB-Werte (rund EUR 0,58/kg) nutzen, um die Deckung für das 4. Quartal 2026 bis zum 1. Quartal 2027 zu sichern. Lassen Sie gleichzeitig einen Teil des Volumens offen, um mögliche Rückgänge zu nutzen, falls die Aussaat in Südamerika reibungslos beschleunigt wird.
• Ölmühlen: Die Struktur aus stärkerem Öl und schwächerem Schrot rechtfertigt es, den Verarbeitungseinsatz beizubehalten oder sogar zu erhöhen, sofern Kapazitäten und Logistik dies erlauben. Gleichzeitig sollten Produktabsicherungen aktiv gesteuert werden, um den günstigen Ölanteil zu sichern.
• Spekulanten: Der Markt preist derzeit ein moderates Wetterrisiko ein. Strategien, die Sojabohnen gegen Short-Positionen in Sojaschrot kaufen oder einen Bull-Spread in Sojaöl abbilden, könnten profitieren, falls sich El-Niño-bedingte Probleme materialisieren und die Ölnachfrage fest bleibt.

Richtungsprognose für 3 Tage