Stabilny rynek sezamu, gdy Indie przewodzą wzrostom, a zbiory w Brazylii maleją

Globalne ceny sezamu pozostają stabilne, wspierane przez ograniczoną dostępność w kluczowych krajach eksportujących – Indiach, Sudanie i Brazylii – podczas gdy wysokie zapasy w chińskich portach oraz wrażliwość kupujących na cenę ograniczają gwałtowniejsze wzrosty. Ogólnie rynek handluje z lekko wzrostowym nastawieniem, ponieważ ryzyka podażowe narastają w drugiej połowie 2026 roku. Obecny rynek sezamu charakteryzuje się przeciąganiem liny między wysokimi zapasami w Chinach a zaostrzającymi się fundamentami w Indiach, Afryce i Ameryce Południowej. W Indiach stabilny popyt krajowy i eksportowy pochłania ograniczone dostawy, podczas gdy sudańskie zapasy przejściowe w dużej mierze zniknęły, a Brazylia mierzy się z wyraźnie mniejszym zbiorem. Tanzania i Mozambik są wciąż na wczesnym etapie sezonu, a napięcia związane z polityką i cenami spowalniają przepływy eksportowe. Popyt importowy z Azji, w tym z Korei Południowej i Chin, utrzymuje się, ale jest ostrożny, co utrzymuje handel aktywnym, lecz wrażliwym na cenę.

Prices & Regional Dynamics

Indie pozostają kluczowym wyznacznikiem cen. Sezam biały premium jest notowany w okolicach 1,287–1,550 USD/t, a sezam czarny premium na poziomie 2,061–2,105 USD/t. Przeciętne poziomy zorientowane na eksport wynoszą około 1,304 USD/t w Gudżaracie, 1,142 USD/t w Maharasztrze i 1,141 USD/t w Uttar Pradeśu, co odzwierciedla szeroką stabilną siłę cenową we wszystkich stanach producenckich. Stabilne zakupy z Korei Południowej i innych kierunków azjatyckich pomagają zagospodarować dodatkowe dostawy, zwłaszcza w Gudżaracie, gdzie dzienne napływy wynoszą około 60 000–65 000 worków.

W Afryce ceny sudańskie pozostają wysokie, przy FOB na sezam pierwszej klasy z Al-Gadarif w pobliżu 1,650 USD/t i klasach handlowych około 1,580 USD/t, wspieranych przez niemal całkowite wyczerpanie zapasów przejściowych. W Tanzanii rynek aukcyjny jest aktywny i dobrze licytowany dla gatunków premium, choć wciąż utrzymuje się luka między notowaniami aukcyjnymi a oczekiwaniami cenowymi kupujących z Chin. W Mozambiku ceny lokalne oscylują wokół 1,200 USD/t, jednak rządowa minimalna cena eksportowa na poziomie 1,400 USD/t plus 2,5% opłaty eksportowej ogranicza konkurencyjność i spowalnia zainteresowanie eksportem.

Ameryka Południowa dostarcza dodatkowego wsparcia. W Brazylii nowy zbiór dopiero się rozpoczął, a ceny krajowe sezamu już wzrosły o około 10% od początku żniw, w obliczu obaw, że zbiory w 2026 roku mogą być nawet o 50% mniejsze niż w poprzednim sezonie z powodu przesunięcia areału na sorgo i czarną fasolę. Paragwaj pokazuje odwrotny wzorzec wolumenu i wartości: eksport w okresie styczeń–marzec 2026 spadł o 18% rok do roku do 3 825 t, ale średnia cena eksportowa wzrosła do 1,471 USD/t, przy czym w samym marcu wyniosła 1,789 USD/t mimo 51% spadku wolumenu, co sygnalizuje gotowość kupujących do płacenia wyższych cen za wiarygodne pochodzenie.

Na tym tle Chiny dysponują wysokimi zapasami. Stany magazynowe w porcie Qingdao w 23. tygodniu wynoszą łącznie około 363,647 t, z czego 310,747 t znajduje się w magazynach standardowych, a 52,900 t w niestandardowych. Te obfite zapasy w Chinach łagodzą globalną strukturę cenową, ponieważ lokalni kupujący są ostrożni i bardzo selektywni pod względem pochodzenia i jakości, co spowalnia nowe zobowiązania importowe, nawet pomimo przyznania od 1 maja 2026 roku dostępu bezcłowego dla sezamu z Tanzanii.

Spot Indications in EUR

Na podstawie ostatnich wskaźników transakcyjnych i przy przybliżonym kursie USD/EUR 1,09, poniższa tabela przedstawia orientacyjny zakres dla kluczowych referencyjnych jakości (wszystkie wartości w EUR/t):

Ostatnie oferty handlowe potwierdzają tę twardość rynku: nieekologiczny sezam łuskany z Indii i Czadu zwykle mieści się w przedziale około 1,200–1,350 EUR/t FCA/FOB dla standardowych jakości klasy UE, podczas gdy wysokiej klasy odmiany czarne i złote osiągają znaczące premie. Połączenie wyższych kosztów odtworzenia zapasów w Brazylii i Sudanie oraz mocnych cen bazowych w Indiach stopniowo przekłada się na poziomy parytetu importowego w Europie i Azji.

Supply, Demand & Policy Drivers

Po stronie podaży dostawy w Indiach pozostają ograniczone mimo zwiększonych napływów w Gudżaracie, a stabilne zakupy ze strony krajowych tłoczni i eksporterów utrzymują napięte zapasy w łańcuchu dostaw. Sudan jest de facto pomiędzy zbiorami – większość zeszłorocznego sezamu została już sprzedana, a kolejna kampania nie powinna przynieść większych wolumenów przed grudniem 2026. Brazylia stanowi najważniejsze strukturalne ryzyko: wyraźnie ograniczony areał zasiewów sugeruje istotnie niższą dostępność eksportową właśnie w momencie, gdy globalni kupujący starają się dywersyfikować dostawy z kierunków dotkniętych konfliktami lub silną ingerencją polityczną.

Tanzania i Mozambik znajdują się na wczesnym do średniego etapu swoich sezonów zbytu. Tanzania wysyła obecnie głównie z regionów centralnych i zachodnich, podczas gdy wolumeny z południa wciąż rosną; nowy reżim zerowej stawki celnej w Chinach powinien teoretycznie zwiększać przepływy, jednak obecna luka cenowa spowalnia ten efekt. Ścisłe regulacje eksportowe Mozambiku — cena minimalna i opłata — przekierowują część popytu do innych źródeł w Afryce oraz do Indii, mimo że na rynek trafiło dopiero 15–20% krajowych zbiorów, co implikuje potencjalną presję sprzedażową w późniejszej części sezonu, jeśli polityka nie zostanie skorygowana.

Po stronie popytu kotwicą pozostaje Azja. Wysokie zapasy portowe w Chinach i ostrożne zakupy powodują, że import jest nieregularny, ale stale obecny, szczególnie w wybranych segmentach jakościowych. Korea Południowa i inni azjatyccy nabywcy nadal kontraktują indyjski sezam, zwłaszcza białe i czarne gatunki wyższej jakości, co wspiera mocną bazę eksportową. Import Turcji wzrósł o 18% rok do roku do 71,399 t w okresie styczeń–marzec 2026, ale średnia cena importowa spadła o 25% do około 1,201 USD/t, co odzwierciedla wcześniejszą dostępność konkurencyjnych cenowo kierunków, takich jak Brazylia, Czad, Niger i Sudan, oraz podkreśla wrażliwość rynku na cenę.

Outlook & Weather Considerations

Pogoda w kluczowych pasach produkcyjnych w Indiach i Afryce Wschodniej będzie kluczowa w nadchodzących tygodniach, w miarę postępu siewów i wczesnego rozwoju upraw. Normalne do nieco powyżej normalnych warunków monsunowych w Indiach złagodziłyby obawy o podaż w średnim terminie, lecz wszelkie opóźnienia lub lokalne deficyty opadów w Gudżaracie i sąsiednich stanach mogą szybko dodatkowo zaostrzyć globalny bilans. W Sudanie oraz w części Tanzanii i Mozambiku przebieg opadów sezonowych wpłynie na decyzje o zasiewach oraz na potencjał plonów w oknie eksportowym końcówki 2026 roku.

Fundamentalnie równowaga przechyla się lekko w stronę rynku byka w III kwartale 2026. Wysokie zapasy w Chinach oraz tarcia regulacyjne w Mozambiku i Tanzanii działają jak stabilizatory hamujące gwałtowne wzrosty cen, ale strukturalna ciasnota w Sudanie i Brazylii, w połączeniu z mocnymi kosztami zastąpienia towaru w Indiach, powinna utrzymywać podwyższony poziom cen minimalnych. Zmienność cen prawdopodobnie wzrośnie w okresie publikacji kluczowych aktualizacji dotyczących zbiorów w Brazylii i Sudanie oraz przy wszelkiej zmianie tempa zakupów chińskich z zapasów w Qingdao.

Trading Outlook (Next 4–6 Weeks)

• Importerzy (UE/Azja): Rozważyć zabezpieczenie części potrzeb na III kwartał – wczesny IV kwartał po obecnych poziomach cenowych, zwłaszcza w odniesieniu do indyjskich gatunków białych i czarnych premium oraz sudańskiej pierwszej klasy, ponieważ potencjał spadkowy wydaje się ograniczony, podczas gdy ryzyko wzrostu utrzymuje się, jeśli zbiory w Brazylii dodatkowo rozczarują.
• Eksporterzy (Indie, Sudan, Brazylia): Utrzymywać twarde poziomy ofert, pozostając jednocześnie elastycznym w kwestii okien wysyłkowych, aby wykorzystać sporadyczne skoki popytu z Chin i Turcji; zróżnicowanie jakości będzie nagradzane, ponieważ chińscy kupujący pozostają selektywni.
• Przemysłowi użytkownicy: W przypadku popytu o wysokich specyfikacjach, zwłaszcza w piekarnictwie i cukiernictwie, warto zabezpieczyć część potrzeb z dywersyfikowanych kierunków (Indie + co najmniej jeden dostawca z Afryki), aby ograniczyć ryzyka polityczne i logistyczne specyficzne dla poszczególnych krajów pochodzenia.

Short-Term Price Indication (3-Day View)

• Indie (FOB New Delhi, sezam łuskany klasy UE, EUR/t): Przeważnie stabilny do nieco mocniejszego w przedziale ≈ 1,250–1,350, ponieważ eksporterzy testują wyższe oferty przy stabilnym popycie z Azji.
• Sudan (FOB Port Sudan, EUR/t): Mocny, z notowaniami pierwszej klasy w pobliżu ≈ 1,500–1,550 i ograniczoną podażą ofert; w bardzo krótkim terminie nie oczekuje się istotnego osłabienia.
• Europa (CIF główne porty, sezam łuskany, EUR/t): Stabilny do nieznacznie wyższego, śledząc wyższe koszty odtworzenia zapasów z Indii i ograniczoną podaż z Afryki; kupujący prawdopodobnie będą aktywni przy wszelkich niewielkich spadkach cen.