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巴西日益偏好乙醇而非糖的趋势为2026/27年度的全球糖平衡设定了结构性收紧的局面，预计出口将减少约14%。结合坚挺的能源市场，这可能在中期内为价格提供底部支撑，并使进口国更加容易受到供应冲击。 全球糖市场正向下一个营销年度迈进，其特征日益受到能源驱动。作为主要出口国，巴西预计将更多甘蔗用于生产乙醇，因为高原油价格提高了燃料经济性，切割糖的出口供应超过400万吨。与此同时，近期ICE糖期货在美元走强的压力下略微放松，而欧洲的实物价格仍维持在0.42–0.54欧元/千克的范围内。对于印度买家而言，这种组合表明市场的下行空间可能有限，即使短期期货波动持续。 📈 价格与期货 近期ICE原糖期货在3月底略有回软，受到美元走强的压力，虽然投机性持仓有所调整，但总体未平仓合约仍然很高。欧洲的零售和批发价格基于近期FCA报价基本稳定：大多数散装精炼/种植糖的交易区间在0.42–0.46欧元/千克，德国等优质产地的价格接近0.54欧元/千克。这一平坦的实物曲线与更为波动的期货交易形成对比，凸显出终端用户需求仍然稳定，即使宏观因素影响纸面市场。 来源 地点 产品 最新价格（欧元/千克，FCA） 短期趋势（3月） 立陶宛 米里扬坡 ICUMSA 45 0.43–0.44 平稳略微回软 乌克兰/捷克 维什科夫 ICUMSA 45 0.42–0.43 稳定 德国 柏林 ICUMSA 45 0.54 维持在近期高位 🌍 供应与需求：巴西处于中心 […]