US-Maisbestände steigen stark und belasten Futures, während das globale Angebot reichlich bleibt

Die US-Maispreise stehen erneut unter Druck, nachdem der jüngste USDA-Bericht zu den Getreidebeständen eine deutlich komfortablere Versorgungslage als im Vorjahr gezeigt hat. Die Futures an der CBOT fielen auf Mehrwochentiefs, während Mais an der Euronext weitgehend stabil blieb und die physischen Preise in Europa und am Schwarzen Meer angesichts des reichlichen globalen Angebots schwach bleiben. Nach mehreren Monaten wetterbedingter Volatilität verarbeitet der Markt nun eine Kombination aus deutlich höheren US-Altbeständen, einer weiteren Ernte nahe dem Rekordniveau in den USA, weiterhin starken brasilianischen Exportströmen und einem sich verbessernden Versorgungsausblick für China. Zusammengenommen verstärken diese Faktoren den fundamental bärischen Grundton, auch wenn eine starke Nachfrage und regionale Logistik kurzfristig gelegentlich für Preisschwankungen sorgen.

Preise

Die US-Mais-Futures fielen nach dem vierteljährlichen USDA-Bericht deutlich. Die US-Maisbestände der alten Ernte beliefen sich am 1. September 2026 auf 2,10 Milliarden Bushel, 35 % mehr als im Vorjahr. Dies löste einen spürbaren Ausverkauf in Chicago aus und drückte den Kontrakt Dezember 2026 vor einer Stabilisierung im frühen Handel am 1. Oktober auf ein Sechswochentief um 499 US-Cent/bu.

An der Euronext wurde der nahe November-Kontrakt 2026 zuletzt bei 264,25 EUR/t gehandelt. Die Terminkurve liegt bis 2027–28 nur geringfügig niedriger, was auf eine weitgehend stabile, aber gut versorgte europäische Bilanz hindeutet. Die physischen Angebote bestätigen dieses Bild: Deutscher Futtermais EXW Drentwede wird derzeit mit 0,29 EUR/kg angegeben, während ukrainischer Futtermais CPT Odesa bei 0,154 EUR/kg und FOB Odesa bei 0,156 EUR/kg liegt; beide Preise befinden sich nahe den jüngsten Tiefständen. Indische Bio-Maisstärke FOB Neu-Delhi wird mit 1,32 EUR/kg deutlich höher gehandelt, was das Nischen- und wertschöpfungsintensive Segment widerspiegelt.

Angebot & Nachfrage

Die US-Fundamentaldaten haben sich eindeutig komfortabler entwickelt. Am 1. September 2026 beliefen sich die gesamten US-Maisbestände auf 2,10 Milliarden Bushel gegenüber 1,55 Milliarden Bushel ein Jahr zuvor. Die Bestände außerhalb der landwirtschaftlichen Betriebe stiegen um 44 % auf 1,31 Milliarden Bushel, während die Bestände auf den Betrieben um 22 % auf 787 Millionen Bushel zunahmen. Dennoch erreichte der Verbrauch von Juni bis August 3,20 Milliarden Bushel und lag damit leicht über den 3,09 Milliarden Bushel des Vorjahres. Dies bestätigt eine robuste Nachfrage, reichte jedoch nicht aus, um einen deutlichen Bestandsaufbau zu verhindern.

Die US-Maisernte 2025 wurde lediglich um 57 Millionen Bushel auf 16,964 Milliarden Bushel nach unten revidiert, also um weniger als 1 %, und bleibt damit eine Rekordernte. Grundlage ist eine unveränderte Ertragsschätzung von 186,5 bu/acre. Diese Kombination aus Rekordproduktion und deutlich höheren Anfangsbeständen sorgt für einen sehr komfortablen Ausgangspunkt für das neue Vermarktungsjahr.

Brasilien verschifft unterdessen weiterhin große Mengen, wobei die jüngsten Daten auf etwas geringere Mengen als zuvor erwartet hindeuten. Die Maisexporte im September werden nun auf rund 5,4 Millionen Tonnen geschätzt, geringfügig weniger als in früheren Prognosen. Dies mildert den unmittelbaren globalen Exportdruck etwas, lässt Südamerika jedoch weiterhin fest als wichtigen Lieferanten positioniert. Gleichzeitig erwartet das chinesische Landwirtschaftsministerium eine starke Getreideernte 2026 mit einer Ausweitung der Anbauflächen für ertragsstarke Kulturen wie Mais. Dies stärkt die Aussicht auf eine höhere inländische Verfügbarkeit von Futtergetreide und könnte den zusätzlichen Importbedarf mittelfristig verringern.

Fundamentaldaten & regionale Preise

Die Fundamentaldaten an den wichtigsten Handelsplätzen weisen eindeutig auf ein reichliches Angebot hin:

• Vereinigte Staaten: Hohe Anfangsbestände und eine Rekordernte 2025 belasten die Bilanz, trotz der starken Nutzung für Futtermittel und Industrie. Die überraschend hohen September-Bestände waren der wichtigste bärische Auslöser für die Futures.
• Brasilien: Die Exportmengen im September sind hoch, liegen jedoch leicht unter den früheren Erwartungen und bieten den globalen Preisen nur eine geringfügige Entlastung. Das Angebot in Südamerika bleibt insgesamt reichlich.
• China: Eine ausgeweitete Maisanbaufläche sowie günstige Bedingungen im Sommer und Frühherbst stützen die Erwartungen an eine sehr gute Ernte 2026 und verbessern die inländische Versorgungssicherheit mit Futtergetreide.

Wetterüberblick

Die Prognosen für Anfang Oktober im US-Maisgürtel deuten auf überwiegend saisonübliche bis leicht überdurchschnittliche Temperaturen bei geringem Risiko für starke Niederschläge hin. Dieses Muster ist im Allgemeinen günstig für den Abschluss der Ernte und die Trocknung des Getreides. Im Nordosten Chinas und in der Nordchinesischen Tiefebene wurden die Bedingungen im September als weitgehend günstig gemeldet. Ausreichende Wärme und beherrschbare Niederschläge unterstützten die Kornfüllung und Reifung und stützen die Erwartungen an eine überdurchschnittliche Herbsternte.

Ausblick & Auswirkungen auf den Handel

• Seitwärts- bis leicht rückläufige Tendenz: Da die US-Bestände im Jahresvergleich um 35 % gestiegen sind und eine weitere Rekordernte bestätigt wurde, dürften Erholungen an der CBOT auf Verkaufsinteresse stoßen, sofern in wichtigen Exportregionen keine Wetter- oder Logistikprobleme auftreten.
• Absicherung für Produzenten: US-amerikanische und europäische Erzeuger sollten erwägen, bei Erholungen weitere Preisabsicherungen für verbleibende Bestände der alten Ernte und frühe Verkäufe der neuen Ernte vorzunehmen, da die globale Bilanz fundamental schwer belastet ist.
• Kaufgelegenheiten für Verbraucher: Mischfutterhersteller und industrielle Abnehmer in der EU und am Schwarzen Meer könnten die derzeit schwachen Basispreise und Futures-Niveaus nutzen, um ihre Versorgung bis Anfang 2027 auszudehnen, insbesondere aus der Ukraine und Deutschland, wo die Kassangebote wettbewerbsfähig bleiben.

Richtungsausblick für 3 Tage

• CBOT-Mais (Dez. 26): Leichtes Abwärtsrisiko oder Handel in einer Spanne, während die Märkte die bärischen Bestandsdaten verarbeiten.
• Euronext-Mais (Nov. 26): Voraussichtlich weitgehend seitwärts, mit Orientierung an Chicago, jedoch unterstützt durch die lokale Nachfrage und Währungsbewegungen.
• Physischer Futtermais in der EU/am Schwarzen Meer: Stabil bis leicht schwächer, da Exporteure weiterhin aggressiv anbieten und die Logistikbedingungen saisonal günstig sind.