Vietnams Cashewkerne unter Druck, da neue US-Zölle greifen

Der vietnamesische Cashewkernmarkt steht klar unter Abwärtsdruck, da schwache internationale Nachfrage auf feste Rohwarenkosten und einen neuen US-Zoll von 12,5 % auf vietnamesische Kerne trifft. Nahe Termine halten sich nur, weil die Bestände an Rohcashewnüssen in starken Händen liegen, während die Nachfrage aus Europa und den USA saisonal und konjunkturell gedämpft bleibt. Weltweit wehren sich Käufer zunehmend gegen höhere Angebote, einige drängen sogar darauf, kontrahierte Lieferungen um etwa einen Monat zu verschieben. Gleichzeitig untergraben neue länderspezifische US-Zölle die Preiswettbewerbsfähigkeit Vietnams gegenüber afrikanischen Herkünften und Indien, was voraussichtlich einen Teil der US-Nachfrage umlenkt und bei Importeuren eine vorsichtige Abwartehaltung verstärkt.

Preise

Die Preise für vietnamesische Kerne gaben in der Woche bis zum 1. August am unteren Qualitätsende nach. W320-Angebote wurden um 3,08–3,35 USD/lb indiziert, mit tatsächlich gehandelten Abschlüssen nahe 3,08 USD/lb für mittlere Qualität. Umgerechnet in EUR bei rund 1 USD = 0,92 EUR ergibt sich eine Arbeitsbandbreite von etwa 6,25–6,80 EUR/kg, wobei sich die Geschäfte auf das untere Band konzentrieren.

Höhere Qualitäten blieben relativ teuer, finden jedoch keine Anschlussnachfrage: W240 wurde um 3,45–3,60 USD/lb gehandelt (ungefähr 7,00–7,40 EUR/kg), während W180 bei etwa 4,20–4,60 USD/lb quotiert wurde (rund 8,60–9,40 EUR/kg). Käufer stellen diese Preisniveaus zunehmend infrage und verlangen teils eine Verschiebung der Verschiffung um rund einen Monat, was auf ein kurzfristiges Überangebot an Kernen im Verhältnis zum aktuellen Kaufinteresse hinweist.

Angebot & Nachfrage

Der Handel mit Rohcashewnüssen ist dünn, doch die Preise bleiben aufgrund konzentrierter Eigentumsverhältnisse fest. Nüsse aus Ghana werden um 1.530 USD/Tonne CFR Ho-Chi-Minh-Stadt angeboten (ungefähr 1.400 EUR/Tonne), Elfenbeinküste liegt nahe 1.500 USD, Guinea‑Bissau bei 1.760 USD und das nigerianische Ogbomosho bei rund 1.520 USD/Tonne. Finanzstarke Händler, die diese Bestände halten, stehen kaum unter Verkaufsdruck, was eine stärkere Korrektur bei den Kernpreisen verhindert.

Auf der Nachfrageseite befinden sich europäische Supermärkte, Röster und Abpacker in einer saisonal ruhigen Phase und fahren mit schlanken Lagerbeständen. US-Importeure halten ihre Bestände ebenfalls knapp, angesichts der Unsicherheit über die Konsumausgaben, Energiekosten und das Risiko weiterer Änderungen bei den Einfuhrzöllen. Diese Kombination aus zurückhaltenden Einkäufen entlang der Wertschöpfungskette und fest in Produzentenhand liegenden Rohwaren sorgt für einen Pattzustand mit begrenzter Liquidität und einem weichen Grundton bei den Kernelangeboten.

Fundamentaldaten & Politische Weichenstellungen

Die wichtigste strukturelle Veränderung dieser Woche ist eher regulatorischer als rein fundamentaler Natur. Die Vereinigten Staaten haben im Rahmen neuer länderspezifischer Maßnahmen zur Durchsetzung von Vorschriften gegen Zwangsarbeit einen zusätzlichen Zoll von 12,5 % auf die meisten Importe aus Vietnam eingeführt und damit die bisherige temporäre globale Struktur ersetzt. Vietnamesische Cashewkerne sind damit gegenüber afrikanischen Herkünften wie Elfenbeinküste, Benin, Ghana und Tansania, die von der neuen Maßnahme ausgenommen bleiben, unmittelbar benachteiligt.

Indien sieht sich bei Lieferungen in die USA mit einem Zoll von 10 % konfrontiert, während nigerianische Kerne demselben Satz von 12,5 % unterliegen wie Vietnam. Diese Zollstaffelung dürfte einen Teil der US-Käufe in Richtung zollfreier afrikanischer Lieferanten lenken, insbesondere bei volumenstarken Standardqualitäten wie W320 und W240. Für Vietnam erhöht sich damit das Risiko, dass mehr Kerne nach Europa und in andere Märkte umgelenkt werden, was den Wettbewerb dort verstärken und das Aufwärtspotenzial trotz des festen Rohwarenhintergrunds begrenzen könnte.

Kurzfristiger Ausblick & Handelsideen

In der sehr kurzen Frist deuten die Risiken auf weitere leichte Abwärtstendenzen oder Seitwärtsbewegungen bei vietnamesischen Kernelbenchmarks hin, insbesondere für mittlere Qualitäten. Eine deutliche Nachfragebelebung aus Europa und Nordamerika ist vor Ende des 3. Quartals eher unwahrscheinlich, während der Schock durch die neuen US-Zölle Zeit braucht, um sich vollständig in den Handelsströmen niederzuschlagen. Starke Hände bei Rohnüssen sollten jedoch einen unkontrollierten Preiseinbruch begrenzen.

• Käufer (EU & Nicht‑USA): Erwägen Sie gestaffelte Deckung bei Rücksetzern für W320/W240, mit Fokus auf mittlere Qualitäten, bei denen Vietnam am meisten nachgibt. Vermeiden Sie Überengagement in hohe Qualitäten, bis sich die Nachfragesichtbarkeit verbessert.
• US‑orientierte Importeure: Überprüfen Sie Ihr Vietnam-Exposure angesichts des 12,5%-Zolls und vergleichen Sie die gelandeten Kosten in EUR-Äquivalent mit Elfenbeinküste, Benin und Ghana. Eine kurzfristige Substitution in Richtung zollfreier afrikanischer Herkünfte kann gerechtfertigt sein.
• Verarbeiter & Händler: Halten Sie an einer disziplinierten Vermarktung von Rohnüssen fest; feste RCN-Preise sind Ihr zentraler Puffer. Stellen Sie sich auf häufigere Bitten um Lieferaufschub und härtere Preisverhandlungen im Verlauf des August ein.

3‑Tage‑Richtungseinschätzung (EUR)

• Vietnam FOB-Kerne (W320, W240): Tendenz weich bis seitwärts; kleinere Abschläge sind wahrscheinlich, wo Lieferaufschübe angefragt werden.
• Indien FOB-Kerne: Weitgehend stabil in EUR, folgen Vietnam, sind aber durch diversifizierten Marktzugang abgefedert.
• Europa FCA-Kerne (Drehscheibe NL): Überwiegend stabil; leichter Abwärtsdruck auf Spotangebote möglich, falls zusätzliches vietnamesisches Volumen aus den USA umgelenkt wird.