يظل قمح يورونكست تحت الضغط من يورو قوي وطلب تصديري ضعيف، مما يدفع سعر الشهر الأمامي من مايو إلى أدنى مستوى له في ما يقرب من شهرين، بينما تتماسك عقود CBOT بسبب مخاوف الطقس والدعم الناتج من الذرة وفول الصويا.
عبر أوروبا، تشير آفاق المحاصيل الجيدة بشكل عام والمخزونات الفرنسية العالية تاريخياً إلى الحد من الاتجاه الصعودي، حتى في الوقت الذي يُرى فيه أن حصاد القمح في ألمانيا لعام 2026 قريب من المستوى الذي كان في العام الماضي. في الولايات المتحدة، تساهم المخاوف من الجفاف في السهول الجنوبية وبيانات تصدير وزارة الزراعة الأمريكية القادمة في منح السوق نغمة إيجابية حذرة على المدى القصير.
[cmb_offer ids=738,727,772]
📈 الأسعار والفروقات
تواصل عقود قمح يورونكست التجارة بثقل، حيث أغلقت عقود مايو 2026 عند أدنى مستوى لها في ما يقرب من شهرين، متأثرة باليورو القوي وطلب التصدير الضعيف في غرب أوروبا. هذا يتماشى مع نمط أوسع من الأسعار الدولية المنخفضة ولكن المستقرة، حيث يبقى العرض العالمي مريحاً.
في شيكاغو، يتسم قمح SRW بالارتفاع، مدعوماً بأسعار أعلى للذرة وفول الصويا وتغطية قصيرة. تُظهر الاقتباسات الأخيرة أن قمح مايو 2026 في CBOT يتراوح حول 5.90–6.00 سنت أمريكي للبوشل، وهو ما يعادل تقريباً 210–215 يورو/طن عند مستويات صرف العملات الحالية، أعلى بقليل من المستويات التي تم الإبلاغ عنها في وقت سابق من هذا الأسبوع.
| المنشأ / المنتج | المواصفة (بروتين) | الموقع / المدة | الإشارة الفورية (يورو/كغم) |
|---|---|---|---|
| الولايات المتحدة، مرتبط بـ CBOT | حد أدنى 11.5% | FOB واشنطن العاصمة | 0.21 |
| فرنسا | حد أدنى 11.0% | FOB باريس | 0.29 |
| أوكرانيا | حد أدنى 11.0% | FOB أوديسا | 0.18 |
🌍 العرض والطلب
تظل أسس العرض الأوروبية مريحة. الآن، تقدر جمعية التعاونيات الزراعية في ألمانيا حصاد القمح لعام 2026 بحوالي 22.38 مليون طن، أقل بنسبة 3.3% فقط عن محصول العام الماضي الجيد جداً وبزيادة 100,000 طن عن تقديرات مارس. هذا يؤكد التوقعات الإيجابية لزيادة المحصول ويعزز الرؤية بشأن توفر الإمدادات الإقليمية بكثرة.
في فرنسا، حافظت وكالة FranceAgriMer على توقعاتها لتصدير قمح الطري غير المخصص للاتحاد الأوروبي لعام 2025/26 دون تغيير عند 7.10 مليون طن، منهيةً أربعة أشهر من المراجعات التنازلية. في الوقت نفسه، رفعت شحنات قمح الطري داخل الاتحاد الأوروبي من 7.57 مليون طن إلى 7.70 مليون طن، مما يعكس الطلب الداخلي القوي ضمن الكتلة وبعض إعادة توجيه التدفقات بعيداً عن وجهات البلدان الثالثة.
على الرغم من النظرة الإيجابية لجهة التجارة الداخلية في الاتحاد الأوروبي، إلا أن FranceAgriMer لا تزال ترى أن المخزونات النهائية للقمح الطري الفرنسي في 2025/26 ستكون حوالي 3.31 مليون طن، مما يعني انخفاضاً طفيفاً عن الشهر الماضي وارتفاعاً بنحو ثلث عن مستوى الموسم الماضي، مما يضعها عند أعلى مستوى لها خلال 10 سنوات. تعتبر هذه الأعباء المخزونية عاملاً رئيسياً يحد من تعافي الأسعار في يورونكست، لا سيما بالتزامن مع اليورو القوي، الذي يضعف القدرة التنافسية للصادرات مقارنة بالمنشأ في البحر الأسود والولايات المتحدة.
خارج أوروبا، يبقى الطلب على القمح الأمريكي معتدلاً لكنه ثابت. تقرير مبيعات الصادرات الأسبوعية لوزارة الزراعة الأمريكية للأسبوع حتى 9 أبريل من المقرر صدوره اليوم، حيث تتوقع التجارة كلاً من القمح القديم والجديد في نطاق حذر يتراوح بين 75,000 إلى 250,000 طن. هذا يعكس المنافسة المستمرة من المناشئ الأرخص وميزانية عالمية لا تزال مريحة، حتى مع بدء بعض المستوردين في تغطية احتياجاتهم لعام 2026/27 بشكل أكثر نشاطاً.
📊 الأسس والطقس
يصبح الطقس سائقاً أكثر بروزاً لأسعار الولايات المتحدة. قد أثارت الجفاف في السهول الجنوبية القلق بشأن إمكانيات العائد للقمح الأحمر الشتوي القاسي، خاصة بعد أن أدت الضغوط السابقة إلى رعي بعض الحقول بدلاً من استخدامها للحبوب. تسلط تقييمات الجفاف الأخيرة الضوء على الضغط الكبير على القمح الشتوي في أجزاء من تكساس وأوكلاهوما وكانساس، على الرغم من أن التوقعات المتوسطة الأجل تشير إلى الانتقال نحو ظروف أكثر رطوبة، مما قد يخفف من التأثيرات الأسوأ.
في الأجل القريب، ومع ذلك، تواجه المنطقة ظروفاً متقلبة: أنظمة العواصف النشطة هذا الأسبوع تجلب فترات من الأمطار الغزيرة، والبَرَد والعواصف الرعدية الشديدة عبر أجزاء من السهول والغرب الأوسط. في حين أن مثل هذه الأحداث يمكن أن تحسن رطوبة التربة في بعض الأماكن، فإنها تحمل أيضاً مخاطر الانزلاق والتآكل والأضرار التي تلحق بالحقل إذا كانت الأمطار مفرطة.
في أوروبا، تهيمن آفاق المحاصيل الجيدة على السرد. حتى الآن، لا توجد تهديدات جوية واسعة النطاق تتحدى بجدية النظرة الإيجابية للعائد، والتعديلات التصاعدية التدريجية لتقديرات الإنتاج، مثلما حدث في ألمانيا، تعزز التصور بشأن سوق الاتحاد الأوروبي المجهز جيداً حتى عام 2026. بالاشتراك مع المخزونات الفرنسية العالية، يحافظ هذا على توازن القمح العالمي مريحًا ويحد من المخاطر في العقود الآجلة للمحاصيل الجديدة.
📌 النظرة التجارية
- مستهلكو الاتحاد الأوروبي (المطاحن، مستخدمو العلف): إن الجمع بين اليورو القوي، وطلب التصدير الضعيف والمخزونات الفرنسية العالية يدعو إلى استراتيجية شراء بصبر وتقليص على يورونكست. قد يكون الهبوط على المدى القصير محدودًا، لكن الخلفية الأساسية تظل سلبية إلى حيادية؛ اعتبر بناء تغطية على انخفاضات أخرى بدلاً من مطاردة الارتفاعات.
- منتجو الاتحاد الأوروبي: مع العقود لشهر مايو عند أدنى مستوياتها في شهرين وتوقعات العرض المريحة، يكمن خطر السعر في الجانب السلبي بشكل أساسي ما لم يظهر ضغط جوي ملحوظ. اعتبر استخدام تحوطات بسيطة في مراكز المحاصيل الجديدة، خاصة حيث تم تغطية تكاليف الإنتاج بالفعل عند الأسعار الآجلة الحالية.
- المصدرون الأمريكيون: قد تواجه المستويات الحالية في CBOT، المدعومة بقوة الذرة/فول الصويا ومخاطر الطقس، رياحًا معاكسة إذا حصلت الأمطار في السهول الجنوبية وخيبت وزارة الزراعة الأمريكية توقعات مبيعات الصادرات. راقب بيانات المبيعات اليوم عن كثب؛ قد تبرر الأحجام الأضعف من المتوقع تحوطات قصيرة محدودة أو استراتيجيات خيارات.
- المستوردون في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا / آسيا: تحافظ الإمدادات الوفيرة من الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود والمخزونات الفرنسية العالية على سوق المشتري. قد يضمن تنويع التغطية بين منشأ الاتحاد الأوروبي، الولايات المتحدة وأوكرانيا الحصول على علاوات تنافسية، مع كميات FOB الأوكرانية لأوديسا التي تعتبر جذابة بشكل خاص مقارنة بالعروض الفرنسية والأمريكية.
📆 النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام (بالنسبة لليورو)
- قمح المطاحن في يورونكست (باريس): اتجاه هابط طفيف إلى جانب استقرار على مدى الجلسات الثلاث المقبلة حيث أن اليورو القوي والمخزونات الثقيلة تتفوق على الدعم الطفيف من الولايات المتحدة؛ من الممكن حدوث ارتدادات فنية صغيرة لكن الاتجاه لا يزال هابطاً.
- قمح SRW في CBOT (شيكاغو): متجه إلى مستوى ثابت إلى أعلى قليلاً، مع دعم مدفوع بالطقس والدعم الناتج من الذرة وفول الصويا، مختصراً بسبب الطلب الحذر على التصدير وتوقعات بيانات مبيعات وزارة الزراعة الأمريكية.
- الفيزيائي FOB البحر الأسود (أوكرانيا): مستقر إلى حد كبير وفقاً لليورو، مع الحفاظ على خصم تنافسي تجاه منشأ الاتحاد الأوروبي ومن المحتمل أن يجذب طلبًا إضافيًا مع أي ضعف إضافي في يورونكست.
[cmb_chart ids=738,727,772]
