葵花市场回落，SAFEX和棕榈油小幅下滑

葵花市场略有回落，SAFEX葵花期货小幅日跌，黑海实物价格大体稳定或略微上扬。较弱的棕榈油期货和缺乏强劲的近期需求限制了上涨空间，而压榨商和出口商仍然在当前价格水平上找到覆盖。

整体情况是一种温和的调整，而非决定性的趋势变化。2026/27年南非葵花期货在4月13日下滑约0.3-1.0%，表明某种清算以及对当前作物前景的适度信心。在黑海和欧盟，葵花籽和葵花仁的报价显示出窄幅且大多稳定的区间，指向基本面的平衡。当前，葵花油在低迷的植物油复合体中与较低的棕榈油价格竞争，保持了买家的耐心和卖家对追逐市场上涨的犹豫。

📈 价格与价差

2026年4月13日，南非SAFEX葵花期货收盘下跌，4月2026合约约为ZAR 8,644/吨（日跌-0.4%），5月2026为ZAR 8,715/吨（日跌-0.5%）。更远期的7月2026合约收于ZAR 8,907/吨（日跌-0.6%），而2026年12月合约约为ZAR 9,269/吨（日跌-0.5%）。曲线仍然向上倾斜，显示适度的持仓和舒适的远期供应预期。

与此同时，马来西亚棕榈油期货（MDEX）在2026年活跃合约中下滑约0.4-0.9%，6月2026约为MYR 4,530/吨，9月2026接近MYR 4,533/吨。较软的棕榈油复合体间接影响葵花油的价值，限制了葵花籽和葵花仁价格的任何上涨。

产品	产地/地点	交货方式	最新价格 (EUR/kg)	1周变化
黑色葵花籽，98%	乌克兰/敖德萨	FOB	0.58	稳定，较4月9日
黑色葵花籽，98%	乌克兰/敖德萨	FCA	0.66	+0.01
去壳葵花仁，烘焙用	乌克兰/第聂伯	FCA	0.96	未变
去壳葵花仁，烘焙用	保加利亚/索非亚	FCA	0.97	未变
去壳葵花仁，烘焙用	德国（梅克伦堡起源）	FCA	1.09	未变

🌍 供需平衡

SAFEX的温和回调表明南非有良好的实物可用性，当地的收成前景被视为足够，压榨商没有急于抬价。2026年及2027年合约的上升暗示市场仍在考虑存储、融资和适度的风险溢价，但并未出现严重的紧张局面。

在黑海，来自乌克兰的葵花籽报价在EUR 0.58-0.66/kg（FOB/FCA）之间，指向竞争性的出口供应，而用于烘焙和糖果的葵花仁在欧盟和中国的报价接近EUR 0.96-1.20/kg。种子与葵花仁之间的稳定差价表明加工利润仍然可接受，支持稳定的压榨但未能激励积极的库存建设。

📊 外部驱动因素与基本面

目前植物油市场主要受到较软的棕榈油复合体的影响，MDEX期货在活跃合约中下滑约0.4-0.9%。这缩小了葵花油的套利空间，使得受价格敏感的需求保持在旁观状态，尤其是在饲料和工业领域，替代较为容易。

在这样的背景下，葵花产品的交易区间较窄：乌克兰的种子和葵花仁报价在近期仅有小幅调整，而保加利亚、摩尔多瓦和中国的报价总体持平。这反映了一种基本面上平衡的局面，当前的天气和物流并未在短期内施加明显压力。

⛅ 天气与作物前景

关键葵花种植区的早季天气在未来几周将至关重要，但目前的SAFEX和黑海报价尚未显示出重大作物压力。随着远期曲线轻微向上倾斜和波动性受控，市场似乎假设正常的播种和出苗条件。

如果东欧或南非出现持续干旱，或在播种期间暴雨，风险溢价可能会迅速复苏。目前，天气是一个背景因素，而非主导价格驱动，但交易者应密切关注区域预测，以便最终确定种植面积决策。

📆 交易前景与三日方向

• 加工商和压榨商：目前的SAFEX水平和黑海的稳定种子报价支持分批覆盖的策略，而非大量现货采购；考虑在价格回调时适度延长2026年第三季度的覆盖。
• 黑海出口商：以FOB敖德萨的种子报价约为EUR 0.58/kg，葵花仁接近EUR 0.96/kg，利润依然合理；专注于物流效率和货币变动，而非追逐更高的现货价格。
• 欧盟进口商：鉴于棕榈油疲软和葵花复合体平静，考虑在小幅回调时 opportunistic buying，但避免在新作物天气的明显信号之前过度囤积。

在未来三次交易中，SAFEX和黑海实物市场的与葵花相关价格可能会略微下跌或持平，追踪棕榈油和更广泛的植物油，动能有限。