Rynek Jęczmienia Utrzymuje Stabilność, Ponieważ Prognozy Pogody Się Poprawiają, a Popyt Pozostaje Ostrożny

Ceny jęczmienia pozostają w dużej mierze stabilne, ponieważ kontrakty terminowe na jęczmień paszowy SFE są płaskie na całej krzywej terminowej, a wartości gotówkowe na Morzu Czarnym utrzymują się w wąskim zakresie, podczas gdy poprawiająca się pogoda w Europie i ostrożny popyt na eksport ograniczają potencjał wzrostu.

Rynek jęczmienia charakteryzuje się obecnie bocznymi kontraktami terminowymi na giełdzie w Sydney i jedynie marginalnymi zmianami w ukraińskich ofertach gotówkowych, co sugeruje zrównoważoną, ale kruchą równowagę. Lepsze prognozy opadów w wielu częściach Europy oraz wciąż stłumiony popyt na eksport, ponieważ importerzy czekają na deeskalację geopolityczną i potencjalne niższe ceny, ograniczają nagromadzenie premii związanych z pogodą lub ryzykiem. Jednocześnie benchmarki pszenicy pokazują jedynie umiarkowane wzrosty, a rosnąca konkurencyjność pochodzenia z Morza Czarnego sprawia, że jęczmień paszowy pozostaje ściśle związany z pszenicą i kukurydzą w mieszankach paszowych.

📈 Ceny & Spready

Kontrakty terminowe na jęczmień paszowy SFE (maj 2026 do marzec 2027) były ostatnio notowane na niezmienionym poziomie między około 194–208 EUR/t, z odroczonymi kontraktami do stycznia 2029 około 218 EUR/t, a na dzień 4 maja nie zgłoszono żadnej wolumeny. Całkowicie płaska zmiana dzienna we wszystkich notowanych terminach podkreśla obecny brak świeżych impulsów kierunkowych i ograniczoną aktywność zabezpieczającą zarówno ze strony producentów, jak i konsumentów.

Na Morzu Czarnym ukraińskie oferty jęczmienia paszowego pozostają stabilne. Ostatnie notowania przekładają się na około 175 EUR/t FOB Odesa dla jakości paszy dla bydła oraz 210–215 EUR/t FCA dla jęczmienia paszowego o 98% czystości w okolicach Kijowa i Odessy, z jedynie drobnymi zmianami tygodniowymi. To sprawia, że jęczmień z Morza Czarnego jest tańszy niż kontrakty australijskie i utrzymuje konkurencyjność na rynkach pasz w MENA i Azji. Stabilna baza odzwierciedla również względnie zrównoważoną sprzedaż na farmach i pokrycie eksportowe w pobliskich pozycjach.

Produkt / Umowa	Lokalizacja / Termin	Ostatnia cena (EUR)	Trend 1w (EUR)
Jęczmień Paszowy SFE Maj 2026	Futures, Australia	≈ 194/t	Bez zmian
Jęczmień Paszowy Sty 2027	Futures, Australia	≈ 205/t	Bez zmian
Jęczmień paszowy, pasza dla bydła	FOB Odesa, UA	≈ 175/t	Stabilny
Jęczmień paszowy 98% czystości	FCA Kijów/Odesa, UA	≈ 210–215/t	Ogólnie płaski

🌍 Podaż, Popyt & Powiązania Międzyrynkowe

Szerszy kompleks zbóż wyznacza ton: na Euronext pszenica ostatnio miała trudności z kontynuowaniem wzrostów mimo rosnących cen energii, ponieważ ropa naftowa nie zapewnia już wystarczającego wsparcia. Ceny eksportowe Rosji pozostały stabilne, podczas gdy kontrakty terminowe na pszenicę na Euronext wzrosły, erodując konkurencyjność pszenicy w Europie Zachodniej. Taki stan rzeczy ogranicza potencjał wzrostu dla jęczmienia paszowego, który konkuruje z pszenicą w mieszankach paszowych i przetargach eksportowych.

Poprawione prognozy opadów dla większości Europy łagodzą obawy dotyczące plonów zbóż w 2026 roku, wspierając oczekiwania na komfortową podaż nowej zbiorów. W Niemczech ceny pszenicy ze starych zbiorów już osłabły, gdyż podaż przewyższa popyt, co sygnalizuje, że nabywcy czują mniejsze napięcie. Ta sytuacja wpływa na jęczmień, ponieważ producenci pasz mogą nadal arbitrażować jęczmień, pszenicę i kukurydzę w zależności od lokalnej dostępności i relatywnych cen, zamiast być zmuszeni do agresywnego zakupu jęczmienia.

Po stronie popytu zainteresowanie eksportowe dla zbóż pozostaje stłumione. Wielu importerów celowo wstrzymuje zakupy, spodziewając się, że możliwe złagodzenie napięć w Zatoce Perskiej i ostateczne obniżenie kosztów transportu i premii ryzyka mogą przynieść niższe wartości cif. Ta ostrożna postawa jest widoczna w pszenicy, gdzie państwowy nabywca Algierii OAIC nadal aktywnie uczestniczy w międzynarodowych przetargach, ale jak dotąd koncentruje się na pszenicy, a nie na jęczmieniu; znaczny zakup pszenicy w marcu za około 272 USD/t cif podkreśla ciągłe preferencje dla konkurencyjnie wycenianej pszenicy młynarskiej, ograniczając popyt na jęczmień paszowy.

📊 Fundamenty & Prognoza Pogody

Fundamenty krótkoterminowe w jęczmieniu nie są wyraźnie bycze ani niedźwiedzie. Z jednej strony prognozy opadów w dotkniętych suszą regionach Stanów Zjednoczonych poprawiają się, a podobne wzorce prognozowane są w całej Europie, wspierając potencjał plonów dla wszystkich wiosennych zbóż, w tym jęczmienia. Z drugiej strony istnieje obawa, że niektóre opady w południowych Stanach Zjednoczonych mogą nadejść zbyt późno dla pszenicy ozimej na etapie napełniania ziarna, co może nieznacznie zaostrzyć bilans pszenicy paszowej pod koniec sezonu i podtrzymać wartości jęczmienia na marginesie.

Dane dotyczące inspekcji eksportowej USDA dla pszenicy pokazują roczny wzrost wysyłek, szczególnie do Meksyku i Azji Południowo-Wschodniej, podkreślając silny popyt morski na konkurencyjnie wycenianą pszenicę paszową i młynarską. To wzmacnia pozycję jęczmienia jako drugorzędnego ziarna paszowego: tak długo, jak przepływy eksportowe pszenicy pozostają płynne, a podaż z Morza Czarnego jest obfita, jęczmień musi być wyceniany z rabatem, aby utrzymać popyt w mieszankach paszowych. W przypadku braku poważnego wstrząsu pogodowego w kluczowych producentach jęczmienia, globalny bilans wydaje się odpowiednio zabezpieczony na sezon 2026/27.

📆 Prognoza Handlowa

• Producenci pasz: Wykorzystaj obecne płaskie ceny w pobliżu, aby nieco rozszerzyć pokrycie na Q3–Q4 2026, zwłaszcza z pochodzenia z Morza Czarnego, gdzie wartości FOB/FCA są konkurencyjne w porównaniu do pszenicy. Zachowaj elastyczność, aby przeskakiwać między pszenicą a jęczmieniem, jeśli relatywne spready przekroczą 10–15 EUR/t.
• Producenci w regionach eksportowych: Przy stabilnych kontraktach SFE i ukraińskich cenach gotówkowych rozważ dodanie niewielkich dodatkowych zabezpieczeń w przypadku wzrostów napędzanych przez pszenicę lub nagłówki geopolityczne, ale unikaj nadmiernego sprzedaży przed jaśniejszymi sygnałami plonów nowej zbiorów.
• Użytkownicy końcowi w MENA/Azji: Kontynuuj strategię zakupu w trybie hand-to-mouth, podczas gdy popyt na eksport pozostaje słaby, ale bądź gotowy do szybkiego zabezpieczenia wolumenów, jeśli pogoda w Europie lub na Morzu Czarnym niespodziewanie się pogorszy lub jeśli rynki pszenicy się zaostrzą z powodu obaw o uprawy w USA.

📉 Kierunek Ceny na 3 Dni

• Jęczmień paszowy SFE (Australia): Boczne do nieco słabsze; płaska krzywa i niski wolumen sugerują ograniczony impuls do krótkoterminowego przebicia.
• Jęczmień paszowy z Morza Czarnego, FOB/FCA: Ogólnie stabilny; konkurencyjny w porównaniu do pszenicy z jedynie drobnym tendencją spadkową, jeśli importerzy będą nadal opóźniać zakupy.
• Jęczmień paszowy EU (powiązany z pszenicą Euronext): Łagodne ryzyko spadków dla starych zbiorów, ponieważ poprawione prognozy deszczu wspierają sentyment dla nowych zbiorów, a ceny starej pszenicy w Niemczech się obniżają.