Pois chiches prêts à rebondir alors que l’approvisionnement indien se resserre et que les importations restent coûteuses

Les prix des pois chiches en Inde se stabilisent après une forte correction, les valeurs nationales se négociant désormais en dessous du niveau de soutien officiel mais restant clairement sous la parité d’importation. L’offre locale limitée et les offres étrangères coûteuses laissent la possibilité aux prix de se redresser modestement au cours des 2 à 4 prochaines semaines, même si le sentiment à court terme dans les moulins reste prudent.

Après des semaines de ventes massives et une demande faible des moulins à dal, les prix de gros à Delhi ont trouvé un plancher dans les bas $90 par quintal, bien en dessous du prix de soutien minimum de l’Inde mais également loin des coûts d’importation équivalents du Myanmar et d’Afrique de l’Est. En même temps, la production significativement insuffisante de la saison dernière et les coûts d’expédition élevés liés aux tensions autour du détroit d’Ormuz restreignent les importations à prix compétitifs. Pour les acheteurs européens, cela signifie une disponibilité limitée d’exportations indiennes bon marché et une période où les prix des pois verts et des pois marrows européens restent largement stables mais avec un risque à la hausse si le prix des pois chiches indiens se renforce.

📈 Prix & Écarts

Dans le marché physique indien, les prix des pois chiches sont passés d’environ 90,7 EUR/quintal à 83,6 EUR/quintal en l’espace de six semaines avant de se stabiliser autour de 84,2–84,8 EUR/quintal au début de cette semaine. Les pois chiches de qualité citron sont maintenant cotés près de 85,3 EUR/quintal, signalant que la correction antérieure s’est épuisée et que les moulins ne sont plus disposés à vendre à terme avec de fortes réductions.

En revanche, les pois chiches de nouvelle récolte du Myanmar ont grimpé à environ 75,5–76,9 EUR pour 100 kg équivalent (environ 820–835 USD par tonne métrique CNF), équivalant à plus de 94–95 EUR par quintal en Inde une fois les frais de transport et les coûts inclus – bien au-dessus des cotations domestiques actuelles. Même des offres de qualité citron légèrement plus faibles pour expédition en mai-juin autour de 795 USD par tonne à Chennai impliquent toujours un équivalent domestique confortablement au-dessus des niveaux de gros d’aujourd’hui, tandis que les pois chiches blancs du Mozambique près de 640 USD par tonne CNF se négocient également au-dessus de nombreux contrats au comptant indiens lorsqu’ils sont convertis. Les mises à jour récentes du marché confirment que les valeurs CNF du Myanmar et d’Afrique ont légèrement diminué au cours des derniers jours, laissant l’Inde clairement en dessous de la parité d’importation.  

En Europe et dans la mer Noire, les prix des pois secs restent relativement stables. Les offres récentes montrent que les pois verts britanniques FOB Londres se négocient autour de 1,02 EUR/kg et les pois marrows près de 1,33 EUR/kg, tandis que les pois verts ukrainiens FCA Odesa se négocient près de 0,34 EUR/kg et les pois jaunes autour de 0,26 EUR/kg. Ces courbes de prix plates reflètent que le point de pression immédiat dans le complexe mondial des pois est sur les pois chiches en Inde plutôt que sur les pois d’alimentation et alimentaires européens.

Marché	Produit	Prix indicatif (EUR)	Note
Delhi (Inde)	Pois chiches, qualité citron	~85/quintal	En dessous du MSP ; près du plancher récent
Chennai (Inde)	Pois chiches importés, mai CNF	>94/quintal équiv.	Parité d’importation bien au-dessus du domestique
London (GB)	Pois verts secs, FOB	1,02/kg	Stable semaine après semaine
Odesa (UA)	Pois verts secs 98 %, FCA	0,34/kg	Plat par rapport à fin avril

🌍 Approvisionnement, Demande & Flux Commercials

Le bilan de l’approvisionnement en Inde est fondamentalement tendu. La production de pois chiches de la saison dernière, d’environ 5,4 millions de tonnes, a chuté à une estimation de 4,2 millions de tonnes cette saison – une baisse d’environ 22 %, due à une diminution des semis et aux dommages causés par la pluie au cours des cycles kharif et rabi. Dans des ceintures de production clés comme Neemuch, environ 78 % des cultures disponibles ont déjà été absorbées par les moulins à dal, tandis que d’autres corridors, tels que Gaya, Nagarutari et Nagar Pattu, voient un approvisionnement agressif vers Muzaffarpur-Patna. Sur les principaux marchés du Maharashtra, les arrivages exploitables sont rares et les dal éclatés se négocient en fait à un rabais par rapport au grain brut, soulignant combien de stocks libres restent à l’origine.

Du côté de la demande, le sentiment des moulins a pivoté d’une approche défensive à un soutien prudent. Les transformateurs qui avaient préalablement liquidé des positions à terme à bas prix ont maintenant du mal à récupérer des volumes à des coûts d’atterrissage acceptables, dissuadant ainsi toute vente panique supplémentaire. Pendant ce temps, des importations constantes mais pas excessives en provenance du Myanmar et d’Afrique de l’Est se poursuivent. Les stocks de l’ancienne récolte du Myanmar sont essentiellement épuisés et bien que les rapports récents indiquent des valeurs FOB plus faibles en raison d’un intérêt d’achat indien réduit, les niveaux CNF restent suffisamment élevés pour que de nouveaux contrats d’importation ajoutent des coûts plutôt que du soulagement à l’approvisionnement indien. La concurrence des origines africaines est visible, mais les volumes n’ont pas encore suffisamment augmenté pour compenser pleinement le déficit de production de l’Inde.  

Pour l’Europe, cette constellation signifie que les pois chiches indiens à bas prix et le dal toor seront moins facilement disponibles dans les semaines à venir. En même temps, les marchés de pois européens et ukrainiens sont confortablement approvisionnés et découplés de la tension immédiate en Inde, offrant aux acheteurs européens une certaine flexibilité pour passer d’un produit à l’autre là où les spécifications le permettent.

📊 Fondamentaux & Facteurs Externes

Le contexte fondamental reste favorable aux prix malgré la correction récente. La parité d’importation est clairement au-dessus des niveaux domestiques indiens, et le déficit de production est considérable. Avec le prix de soutien minimum de l’Inde fixé autour de 87–88 EUR par quintal, les valeurs de gros actuelles près de 85 EUR laissent peu d’espace pour une baisse avant que les politiques et la résistance des producteurs commencent à se manifester. La concurrence pour l’approvisionnement entre les ceintures déficitaires et la part élevée des cultures déjà transférées aux mains des transformateurs ajoutent à la perception que les stocks libres à la ferme sont rares.

La poussée de coûts externes est un autre facteur clé. Les frais de transport maritime ont augmenté en raison de graves perturbations dans et autour du détroit d’Ormuz, faisant augmenter les prix livrés pour les produits de base en vrac et les engrais en Asie du Sud. Bien que les légumineuses ne soient pas le principal objectif de ces perturbations, des taux de fret et de carburant plus élevés augmentent efficacement le plancher des offres de pois chiches CNF en Inde, renforçant l’écart de prix avec les marchés physiques domestiques.    

Les risques climatiques augmentent mais ne sont pas encore décisifs. En Inde, les dommages causés par les pluies précédentes ont déjà été pris en compte dans la plus petite récolte de cette saison, et le temps à court terme affectera surtout les semis du prochain kharif. Au Myanmar et en Afrique de l’Est, les évaluations récentes suggèrent qu’il n’y a pas de perturbation aiguë des logistiques d’exportation due au temps au cours des derniers jours, bien que les craintes liées à El Niño pour la mi-2026 pourraient resserrer les approvisionnements futurs si les semis ou les rendements faiblissent.  

📆 Perspectives à court terme (2–4 semaines)

Les éléments de preuve pointent vers une reprise prudente des prix des pois chiches indiens au cours des deux à quatre prochaines semaines. Avec des cotations domestiques en dessous du MSP, des déficits de production structurels, et une parité d’importation confortablement au-dessus des niveaux locaux, les prix ont un argument crédible pour rebondir d’environ 4 à 5 EUR par quintal alors que les moulins se battent plus activement pour un stock libre limité. Le principal risque pour ce scénario serait un assouplissement soudain et matériel des prix CNF du Myanmar ou une vague d’arrivées africaines qui élargirait rapidement l’écart import-domestique.

Pour les acheteurs européens, cela suggère une fenêtre d’opportunité réduite pour sécuriser des pois chiches et du dal toor à des niveaux actuels. Bien que les prix des pois verts et des pois marrows locaux au Royaume-Uni et en mer Noire soient restés. plats, ils sont indirectement plafonnés par la faiblesse actuelle de l’Inde ; toute reprise des valeurs indiennes, en particulier si elle est associée à des préoccupations climatiques pour la prochaine récolte indienne, pourrait avoir des répercussions sur la hausse des prix mondiaux des pois et des légumineuses pendant l’été.

🧭 Perspectives de Trading & Recommandations

• Moulins à dal indiens : Envisagez de passer d’un approvisionnement purement à la main à une couverture modeste à terme, notamment dans les ceintures où les arrivages ont fortement ralenti. Avec des prix en dessous du MSP et de la parité d’importation, la baisse est limitée par rapport au risque à la hausse en raison de la logistique plus stricte ou de changements de politique.
• Importateurs en Inde : Soyez prudents quant aux nouvelles réservations CNF à coût élevé en provenance du Myanmar ou d’Afrique, à moins que les prix en spot domestiques ne se rapprochent de la parité. Surveillez de près les marchés du fret ; toute nouvelle escalade autour de l’Ormuz pourrait rapidement faire remonter les coûts d’atterrissage.
• Acheteurs européens de pois chiches et dal éclaté : Utilisez la fenêtre actuelle de quelques semaines pour couvrir les besoins à court terme (1 à 3 mois) à des niveaux encore favorables, mais évitez de trop avancer jusqu’à ce qu’il y ait une meilleure visibilité sur les semis du kharif indien et le progrès de la mousson. 
• Producteurs en Inde et en Afrique de l’Est : Étant donné le décalage entre le MSP et les prix physiques, les agriculteurs indiens ayant une capacité de stockage peuvent retarder les ventes dans l’attente d’un rebond. Les exportateurs africains devraient se préparer à une demande potentiellement plus ferme à la fin du T2/T3 si le déficit structurel de l’Inde se resserre davantage.

📍 Direction Indicative des Prix sur 3 Jours (EUR)

Marché	Produit	Orientation sur 3 Jours	Commentaire
Delhi (Inde)	Pois chiches, qualité citron	⚖️ à 🔼	Plancher établi ; reprise légère probable alors que les moulins réapprovisionnent sélectivement.
Chennai (Inde)	Pois chiches importés, mai-juin CNF	⚖️	Les offres CNF restent stables ; risque de fret orienté à la hausse mais les cotations à court terme sont stables.
London (GB)	Pois verts & pois marrows secs, FOB	⚖️	Les prix des pois européens sont plats ; peu de lien à court terme avec la volatilité indienne.
Odesa (UA)	Pois verts & jaunes secs, FCA	⚖️	Approvisionnement confortable en mer Noire ; pas de choc climatique ou logistique immédiat.