Author: Michael

大量的旧作库存和改善的欧盟产量前景正在限制欧元市场的小麦价格，而美元走软、美国冬小麦天气风险以及来自沙特的新需求则支持美国和黑海市场。 小麦在欧洲的交易总体保持在横盘至略微下滑的模式中，尽管美国期货上涨和原油市场强劲，买家仍然抵制高价。欧元的走强进一步压缩了欧盟出口的竞争力，同时舒适的旧作库存和提升的新作产量预期对MATIF形成压力。与此同时，美国期货受到干旱影响的冬小麦和较弱的美元支撑，全球需求因大规模沙特招标而短暂回暖，主要集中在黑海供应。总体而言，基本面指向欧盟存在较重的资产负担，但在其他地方天气和地缘政治风险逐渐上升。 📈 价格与价差 在Euronext，推动制粉小麦期货上涨的尝试未能成功，尽管美国市场走强和原油价格坚挺，价格仍略微下跌。周初强势的欧元进一步压缩了欧盟原产小麦的出口利润，加剧了对高平价的抵制。现货市场普遍反映出这种被限制的基调，买家能够抵制报价，因为附近供应舒适。 转换为欧元的指示性FOB价值显示，美国小麦（CBOT，蛋白质最低11.5%）约为178欧元/吨FOB美国湾，法国11.0%小麦接近252欧元/吨FOB鲁昂，黑海（乌克兰11.0% FOB敖德萨）接近159欧元，低于欧盟原产。黑海小麦相对于法国原产的折扣使欧盟出口商承受着巨大压力，即使俄罗斯港口价格被描述为总体稳定，也限制了欧盟价格的额外下行空间。 来源 规格 条款 指示价格 (EUR/t) 美国 (与CBOT相关) 11.5%蛋白质 FOB ~178 法国 (巴黎) 11.0%蛋白质 FOB ~252 乌克兰 (敖德萨) 11.0%蛋白质 FOB ~159 🌍 供需驱动因素 在供应方面，欧盟市场面临双重压力：大量的旧作库存和2026年丰收的良好前景。欧盟委员会的MARS服务将平均欧盟软小麦产量预期提升至每公顷6.05吨（高于3月份的5.98吨），仅略低于去年的6.29吨。对于德国，预计产量仍会达到高达7.67吨，强调了又一大收成的预期，加剧了Euronext的疲软气氛。 […]