Avelãs: Recuperação dos Preços no Oregon Enfrenta Aumento da Oferta do Mar Negro

Os produtores de avelãs no Oregon entram no novo ano comercial a partir de uma posição de rendimento muito mais forte, após uma recuperação de aproximadamente 67% nos preços, para cerca de US$2,800 por tonelada na última temporada. No entanto, o crescimento da oferta global proveniente do Mar Negro levanta dúvidas sobre quanto tempo este ambiente de preços mais elevados poderá durar. Os preços europeus e turcos dos miolos de avelã apresentam uma tendência firme a ligeiramente mais alta, sugerindo que os fundamentos de curto prazo continuam favoráveis, mesmo com o aumento dos riscos futuros. Após vários anos mais fracos, a forte recuperação dos preços melhorou substancialmente as condições de receita e de planeamento fiscal dos produtores do Oregon, com rendimentos tributáveis mais elevados a tornarem-se agora uma questão central de gestão. Ao mesmo tempo, o comprador estatal da Turquia voltou a aumentar os preços de compra à porta da exploração para 2026/27, e a Geórgia continua a dar prioridade às avelãs entre as suas principais exportações agroalimentares, apontando para um contexto global de procura amplamente construtivo, mas também para uma capacidade de oferta em expansão. A principal questão estratégica, tanto para produtores como para compradores, é saber se o atual regime de preços elevados persistirá durante a próxima temporada comercial ou começará a normalizar-se à medida que chegarem os volumes da nova colheita.

Preços

Os preços recebidos pelos produtores do Oregon recuperaram cerca de 67% na última temporada, para aproximadamente US$2,800 por tonelada, revertendo vários anos de retornos deprimidos e aumentando significativamente os rendimentos agrícolas no Noroeste Pacífico dos EUA.  Esta recuperação sustenta um ponto de partida consideravelmente mais forte para a temporada comercial de 2026/27, embora a durabilidade destes níveis permaneça incerta à medida que a oferta global responde.

No mercado físico de miolos, as cotações recentes indicam uma tendência mista, mas geralmente firme. Em Varsóvia, os miolos de avelã de origem georgiana, naturais, de 11–13 mm (FCA), estão atualmente em 8.35 EUR, enquanto os de 13–15 mm estão em 9.90 EUR e os de 15+ em 10.05 EUR FCA. Na Turquia, os miolos naturais convencionais de 11–13 mm (FOB Istambul) estão em 7.311 EUR e os de 13–15 mm em 7.846 EUR, com farinha torrada em torno de 6.00 EUR e cubos torrados de 2–4 mm em 6.70 EUR FOB. Os miolos orgânicos FOB İzmir permanecem substancialmente mais elevados, com 11–13 mm em 19.38 EUR, 13–15 mm em 18.35 EUR e produto torrado branqueado em 22.90 EUR.

As variações diárias e semanais apontam para uma firmeza moderada em várias linhas: os miolos naturais turcos de 11–13 mm subiram de 6.91 para 7.311 EUR FOB desde o início de setembro, e os de 13–15 mm passaram de 7.448 para 7.846 EUR FOB. Os miolos de origem georgiana na Polónia mostram um padrão semelhante, com os de 11–13 mm a recuarem ligeiramente para 8.35 EUR FCA, enquanto o calibre 15+ avançou para 10.05 EUR FCA. Este padrão sugere uma escassez seletiva nos calibres maiores e nas formas processadas, enquanto os tipos padrão permanecem adequadamente abastecidos.

Oferta e Procura

Em termos fundamentais, o equilíbrio global está a mudar no sentido de uma oferta mais confortável, especialmente proveniente da Turquia, mesmo enquanto o Oregon beneficia de preços mais fortes. O Conselho Turco de Cereais (TMO) anunciou preços de compra significativamente mais elevados para a temporada de 2026/27, de 255 TL/kg para a qualidade Giresun e 250 TL/kg para a qualidade Levant, com base num rendimento de miolo de 50%, cerca de 28% acima da temporada anterior em termos de moeda local.  Apesar de os efeitos cambiais limitarem o aumento em termos de dólares, o sinal para os produtores é claramente favorável e deverá manter elevados os incentivos à produção.

No início deste ano, as previsões do setor apontavam para uma expansão substancial da colheita turca em 2026/27, com a produção projetada em cerca de 809,940 toneladas, um aumento de aproximadamente 56% em termos homólogos e implicando um excedente considerável quando se incluem os stocks transitados.  Este crescimento potencial da oferta contrasta com as condições mais restritivas que ajudaram os preços no Oregon a subir para US$2,800 por tonelada na última temporada, e aumenta o risco de queda dos valores globais dos miolos caso a procura não acompanhe.

Do lado da procura, as avelãs continuam a ser um ingrediente essencial para chocolate, cremes para barrar e confeitaria premium, com compradores na Europa e na América do Norte dispostos a pagar por uma origem segura e de alta qualidade. Os dados comerciais da Geórgia destacam as avelãs como uma das principais exportações agroalimentares do país, juntamente com o vinho e outros produtos especializados, no âmbito de um aumento homólogo mais amplo de 13% no valor das exportações agroalimentares até agosto de 2026.  Isto reforça o papel contínuo das avelãs nas estratégias de exportação de produtos de valor acrescentado em toda a região do Mar Negro e sugere que a procura a médio prazo continua robusta, mesmo enquanto os segmentos sensíveis aos preços procuram otimizar custos.

Fundamentos e Clima

Para o Oregon, a implicação imediata do salto dos preços na última temporada é financeira, e não apenas logística: muitos produtores enfrentam agora rendimentos tributáveis materialmente mais elevados após vários anos difíceis, tornando a média dos rendimentos agrícolas uma ferramenta de planeamento relevante para suavizar o impacto da recuperação. Este fluxo de caixa melhorado poderá incentivar o reinvestimento nos pomares e na gestão de riscos, mas também cria exposição caso os preços voltem a cair enquanto as estruturas de custos permanecem elevadas. Do ponto de vista do mercado, a principal conclusão é que os produtores do Oregon entram na nova temporada numa posição mais forte, potencialmente mais resilientes a correções moderadas dos preços.

Na região turca do Mar Negro, o clima de curto prazo não apresenta atualmente grandes ameaças para a colheita recém-realizada. As previsões semanais oficiais para 21–27 de setembro indicam um padrão de condições parcialmente a maioritariamente nubladas, com aguaceiros e trovoadas dispersas em grande parte do país, incluindo a costa do Mar Negro, mas sem anomalias extremas de temperatura.  Com as principais operações de colheita praticamente concluídas e temperaturas frescas e sazonais a prevalecerem, o impacto climático de curto prazo na qualidade e no rendimento da colheita de 2026 parece limitado.

Estruturalmente, contudo, a combinação do aumento da produção turca e georgiana, juntamente com a expansão contínua dos pomares no Oregon e noutras origens emergentes, continua a inclinar o equilíbrio de longo prazo para uma oferta global abundante. Isto faz com que a recente recuperação dos preços no Oregon pareça cíclica, e não uma redefinição permanente, especialmente se as condições macroeconómicas pesarem sobre a procura discricionária de confeitaria nas principais regiões consumidoras.

Perspetivas e Estratégia de Negociação

Olhando para a nova temporada comercial, a questão central é saber se o nível elevado dos preços no Oregon, em torno de US$2,800 por tonelada, poderá ser sustentado perante a expansão da oferta do Mar Negro e os preços oficiais de compra mais elevados na Turquia. Embora as cotações atuais dos miolos na Europa e na Turquia ainda não mostrem sinais de uma queda acentuada, a grande colheita turca potencial e o preço mínimo generoso do TMO aconselham expectativas cautelosas quanto a novas subidas. Para os produtores do Oregon, será fundamental gerir prudentemente o atual ganho extraordinário de rendimento, preparando-se simultaneamente para uma possível normalização.

• Produtores do Oregon: Utilizem a base de preços mais forte e o fluxo de caixa melhorado para reforçar os balanços e considerem proteger uma parte da produção esperada de 2026/27 aos níveis favoráveis atuais, sempre que existam oportunidades a prazo. Integre o risco de preço no planeamento fiscal e de investimento, dado que a média dos rendimentos agrícolas pode suavizar, mas não eliminar, a volatilidade dos rendimentos tributáveis.
• Compradores europeus e dos EUA: Com os preços de compra do TMO aumentados e uma grande colheita turca esperada, a queda no curto prazo poderá ser limitada, mas é provável uma pressão a médio prazo assim que os fluxos de exportação acelerarem. Considere garantir agora volumes essenciais de calibres maiores e de produto orgânico, onde cotações como 15+ mm de origem georgiana a 10.05 EUR FCA Varsóvia e orgânico de 11–13 mm a 19.38 EUR FOB İzmir indicam um mercado ainda firme, preservando simultaneamente flexibilidade para os tipos padrão, que poderão enfraquecer mais tarde.
• Exportadores do Mar Negro (Turquia, Geórgia): A combinação de preços locais de apoio elevados e um excedente projetado justifica estratégias agressivas de desenvolvimento de mercado e vendas a prazo, especialmente para a Europa e mercados emergentes, a fim de evitar acumulações de stocks. A monitorização da procura de confeitaria e da dinâmica cambial será vital nas negociações de preços com compradores industriais.

Indicação de Preços para 3 Dias

Nos próximos três dias de negociação, espera-se que os preços à vista dos miolos permaneçam amplamente estáveis a ligeiramente firmes, com apenas ajustes menores enquanto os mercados assimilam os preços de apoio turcos mais elevados e os fortes rendimentos dos produtores do Oregon. Na Europa, é provável que os miolos de origem georgiana em Varsóvia (11–13 mm, 13–15 mm, 15+ mm FCA) negociem lateralmente em torno dos níveis atuais, com algum viés de alta no calibre maior de 15+. As cotações FOB Istambul da Turquia para miolos naturais e produtos torrados deverão manter-se sustentadas pelo novo preço mínimo do TMO, enquanto as linhas orgânicas FOB İzmir deverão manter o prémio atual, sem uma direção importante até surgirem sinais mais claros da procura de exportação.