Cashew-Markt bleibt fest, während Tansania eine große neue Ernte vorbereitet

Der globale Cashew-Markt wird in einer engen, festen Spanne gehandelt, da erhöhte Kosten für rohe Cashewkerne (RCN) und Währungsbewegungen die weiterhin vorsichtige Nachfrage nach Kernen ausgleichen. Vietnams RCN-Importe sind mengenmäßig zurückgegangen, wertmäßig jedoch gestiegen, während China und die Vereinigten Staaten weiterhin den Absatz von Cashewkernen stützen. Indiens Kernpreise bleiben aufgrund hoher Wiederbeschaffungskosten unterstützt, und Tansania strebt vor Beginn seiner Auktionen am 19. Oktober eine ehrgeizige Ernte von 750.000 Tonnen an. Vom 7. bis 12. September blieb der Handel selektiv statt offensiv, wobei sich die meisten Käufer auf die kurzfristige Absicherung konzentrierten. Vietnamesische Verarbeiter sehen sich einem Margendruck ausgesetzt, da die RCN-Preise im Verhältnis zu den Kernwerten hoch bleiben und den Spielraum für Preisnachlässe begrenzen. Gleichzeitig unterstützen günstige Wetterbedingungen in Tansania und Mosambik die Entwicklung der Ernten und verstärken die Erwartungen eines starken ostafrikanischen Angebots im Jahr 2026/27. Vor diesem Hintergrund ist der Markt zwischen schwacher Nachfrage und festen Rohstoffkosten fein ausbalanciert, was bis zum vierten Quartal für eine seitwärts gerichtete, aber unterstützte Preisentwicklung spricht.

Preise

Der vietnamesische Kernmarkt bleibt bei der Nachfrage vergleichsweise schwach, bei den Angeboten jedoch fest. Verkäufer von W320 zögern im Allgemeinen, unter etwa 3,15 USD/Pfund zu verkaufen; einige Geschäfte liegen bei rund 3,10 USD/Pfund, während Anbieter mit Premium-BRC-Zertifizierung nahe 3,20–3,30 USD/Pfund liegen. W240 wird mit etwa 3,45–3,55 USD/Pfund notiert, wobei höhere Preise für größere Sortierungen die Nachfrage zunehmend rationieren, insbesondere aus der Türkei.

Die Werte für rohe Nüsse begrenzen weiterhin das Abwärtspotenzial. Richtindikative CNF-Angebote für Ho-Chi-Minh-Stadt liegen bei etwa 1.840 USD/MT für Indonesien 52 lbs / 200 Stück, 1.540 USD/MT für die Elfenbeinküste 45 lbs / 185 Stück und 1.400 USD/MT für Ghana 42 lbs / 200 Stück. RCN-Händler zögern weiterhin, ihre Angebote zu senken, da sie mit einer Verbesserung der Kernpreise rechnen, wenn sich die saisonalen Spitzenlieferungen später im vierten Quartal nähern.

Die aktuellen EUR-Notierungen bestätigen eine weitgehend stabile Grundtendenz statt eines weiteren Rückgangs. In Neu-Delhi werden konventionelle Cashewkerne W240 mit 7,6 EUR/MT FOB und Bio-W240 mit 8 EUR/MT FOB angegeben, während Bio-W320 bei 8,75 EUR/MT FOB und W450 bei 6,4 EUR/MT FOB liegt. In Hanoi wird WW240 mit 7,97 EUR/MT FOB und WW320 mit 7,07 EUR/MT FOB angeboten; gebrochene Sortierungen wie LP liegen bei 5,47 EUR/MT FOB und SP bei 4,52 EUR/MT FOB. In Dordrecht wird WW320 mit rund 5,2 EUR/MT FCA angegeben, FS mit 3,9 EUR/MT FCA und LWP mit 3,75 EUR/MT FCA – insgesamt gegenüber den jüngsten Aktualisierungen weitgehend stabil.

Angebot & Nachfrage

Vietnams RCN-Importdaten unterstreichen die strukturelle Enge bei den Rohstoffkosten. Die Importe erreichten von Januar bis August 2026 etwa 2,119 Millionen Tonnen, 2,3 % weniger als im Vorjahr, während der Importwert um 5,7 % stieg, da der durchschnittliche Importpreis um 8,2 % auf 1.658 USD/MT kletterte. Kambodscha lieferte rund 1,017 Millionen Tonnen und macht inzwischen fast die Hälfte von Vietnams RCN-Zufuhren aus, während die Mengen aus der Elfenbeinküste, Nigeria, Ghana und Indonesien zurückgingen.

Auf der Kernseite exportierte Vietnam von Januar bis August rund 477.894 Tonnen, lediglich 0,9 % weniger als im Vorjahr; der Exportwert stieg jedoch um 2,9 %, da der durchschnittliche Exportpreis auf 7.061 USD/MT zunahm. China und die USA bleiben die wichtigsten Wachstumsmotoren: Die chinesischen Importe stiegen im Jahresvergleich um etwa 6 %, die US-Mengen um rund 8 %. Zusätzliches Wachstum kam aus Israel, Kanada, Spanien und Australien und glich teilweise die starken Rückgänge in die Vereinigten Arabischen Emirate, nach Saudi-Arabien, in die Niederlande, nach Russland und ins Vereinigte Königreich aus.

Trotz dieses relativ gesunden Exportbildes ist das Kaufverhalten vorsichtig. Importeure decken überwiegend den kurzfristigen Bedarf und vermeiden langfristige Forward-Verpflichtungen, was die makroökonomische Unsicherheit und die weiterhin fragile Endverbrauchernachfrage widerspiegelt. Dadurch bleibt der Spot-Handel mit Kernen dünn und auf wichtige Sortierungen wie W320 und W240 konzentriert, wobei die Käufer bei den aktuellen Niveaus äußerst preissensibel sind.

Wetter & Fokus auf die Herkunftsregionen

Tansania entwickelt sich zum entscheidenden kurzfristigen Einflussfaktor. Die Vermarktungssaison 2026/27 soll am 19. Oktober beginnen; das Cashewnut Board of Tanzania strebt eine Ernte von 750.000 Tonnen an. Die Wetterbedingungen in den wichtigen südlichen Anbauregionen, darunter Lindi, Mtwara, Masasi, Newala, Tandahimba und Tunduru, sind insgesamt unterstützend, und die nächsten ein bis zwei Wochen werden für Fruchterhalt und Nussentwicklung entscheidend sein.

Im Norden Mosambiks, etwa in Nampula und Cabo Delgado, herrschten Anfang September günstige Bedingungen mit Tagestemperaturen um 29–31 °C, kühleren Nächten und moderater Luftfeuchtigkeit, die Blüte und frühen Fruchtansatz begünstigten. Geringe Niederschläge begrenzen derzeit den Pilzdruck und stützen die Erwartungen an eine ordentliche Ernte. Zusammen dürften Tansania und Mosambik ein reichliches ostafrikanisches RCN-Angebot liefern, sofern das Wetter bis Oktober günstig bleibt.

Indien hat es dagegen in dieser Phase eher mit Kosten und Währung als mit dem Wetter zu tun. Hohe importierte RCN-Preise und die Schwäche der Rupie halten die Inlandspreise für Kerne auf einem unterstützten Niveau, obwohl die erste Phase der Festtagsnachfrage nachgelassen hat. Diese Kombination verhindert eine stärkere Korrektur, insbesondere bei exportorientierten ganzen Sortierungen.

Fundamentaldaten & Politik

Der Markt wird derzeit durch ein Missverhältnis zwischen der Ökonomie roher Nüsse und der Nachfrage nach Kernen bestimmt. Vietnamesische Verarbeiter sehen sich mit einer schwierigen Parität konfrontiert, da die RCN-Preise im Verhältnis zu den Kernangeboten hoch bleiben, die Margen drücken und aggressive Verkäufe entmutigen. Händler mit RCN sind ebenfalls zurückhaltend bei Preissenkungen und setzen auf festere Kernnotierungen, während das Versandfenster mit den höchsten Mengen voranschreitet.

Strukturelle politische Veränderungen in wichtigen Herkunftsländern verändern zudem die Handelsströme. Ghanaische Verarbeiter setzen sich für Steuern und Abgaben auf Rohcashew-Exporte ein, um heimische Verarbeitungsmengen zu sichern, während Nigeria eher einen schrittweisen Fahrplan zur Branchenentwicklung als ein vollständiges Exportverbot gewählt hat. Die Elfenbeinküste investiert in die nachgelagerte Wertschöpfung und hat eine Partnerschaft zur Entwicklung der Cardanol-Produktion aus Cashewnussschalenflüssigkeit unterzeichnet, was lokale Margen verbessern und einen Teil der Wertschöpfung von reinen Kernexporten verlagern könnte.

Auch operative Risiken bleiben im Fokus. Vietnamesische Behörden haben Exporteure vor erneuten Betrugsrisiken im Zusammenhang mit Lieferungen nach Italien gewarnt und damit an frühere containerbezogene Betrugsfälle angeknüpft. Unterdessen signalisieren kambodschanische Käufer eine mögliche Nachfrage nach etwa 144.000 Tonnen RCN, was den regionalen Wettbewerb um Rohmaterial unterstreicht, da Verarbeiter in mehreren Herkunftsländern versuchen, ihre Auslastung für 2026/27 zu sichern.

Ausblick & Handelsstrategie

Der kurzfristige Ausblick spricht für einen weitgehend seitwärts gerichteten, aber unterstützten Markt. Die schwache Nachfrage nach Kernen, insbesondere bei mittleren Sortierungen, wird durch hohe RCN-Wiederbeschaffungskosten und Gegenwind durch Währungen in wichtigen Herkunftsländern ausgeglichen. Der Beginn der tansanischen Auktionen am 19. Oktober wird der nächste große Katalysator sein; frühe Auktionspreise und -mengen werden zeigen, ob sich die Werte für rohe Nüsse stärker an die Verarbeitungsökonomie anpassen können oder ob der Margendruck bis ins vierte Quartal anhält.

Für die nächsten ein bis zwei Monate deutet die Wahrscheinlichkeitsverteilung auf eine an eine Handelsspanne gebundene Kernpreisentwicklung mit moderatem Aufwärtsrisiko hin, falls sich die Käufe aus China und den USA zum Jahresende beschleunigen. Jegliche Wetterstörungen in Tansania oder Mosambik während des kritischen Fruchtbildungsfensters würden sich rasch in festeren RCN-Angeboten niederschlagen. Umgekehrt könnte eine reibungslose ostafrikanische Ernte in Verbindung mit anhaltend verhaltener Nachfrage den weiteren Preisanstieg bei Kernen gegen Ende des vierten Quartals letztlich begrenzen.

Handelsempfehlungen

• Käufer von Kernen (Röster, Einzelhändler): Erwägen Sie, die Absicherung für W320 und W240 für das vierte Quartal bis zum ersten Quartal schrittweise aufzubauen, solange die Preise stabil, aber unterstützt bleiben, und vermeiden Sie eine übermäßige Bindung vor dem Ergebnis der tansanischen Auktion. Setzen Sie auf eine Diversifizierung der Herkünfte zwischen Vietnam, Indien und Afrika, um das Basisrisiko zu mindern.
• Verarbeiter: Seien Sie vorsichtig bei der Fixierung hochpreisiger RCN-Mengen ohne entsprechende Forward-Verkäufe von Kernen. Priorisieren Sie Effizienz, Qualitätsprämien (z. B. BRC-zertifizierte Partien) und Kanäle mit höherer Wertschöpfung, in denen die differenzierte Preisgestaltung die aktuellen Wiederbeschaffungskosten besser abdeckt.
• RCN-Händler: Behalten Sie bis zum Beginn der tansanischen Auktion disziplinierte Verkaufsstrategien bei, seien Sie jedoch auf eine schnellere Vermarktung vorbereitet, falls frühe Preise darauf hindeuten, dass Verarbeiter weitere Kostensteigerungen nicht absorbieren werden.

Richtungsweisender 3-Tage-Ausblick

• Vietnam FOB (WW320/WW240): Seitwärts bis leicht fester; begrenzter Verkaufsdruck und stabiles Exportinteresse aus China und den USA.
• Indien FOB (W240/W320): Feste Tendenz, wobei die Schwäche der Rupie und hohe importierte RCN-Kosten einen Rückgang bei der Nachfrage nach den Feiertagen abfedern.
• Europa FCA (WW320, gebrochene Sortierungen): Überwiegend stabil; eine moderate Wiederbevorratung durch Endverbraucher wird erwartet, aber vor einer Klärung der tansanischen Auktion gibt es keinen starken Aufwärtsimpuls.