Ceny kukurydzy lekko rosną w regionie Morza Czarnego i w UE, podczas gdy Brazylia pozostaje dobrze zaopatrzona

Ceny kukurydzy są nieco wyższe w regionie Morza Czarnego i w Niemczech, podczas gdy francuskie notowania pozostają stabilne, wspierane przez odporne kontrakty terminowe i silną konkurencyjność eksportową Brazylii. We wszystkich głównych kierunkach pochodzenia fizyczna kukurydza handlowana jest w wąskim, ale łagodnie rosnącym przedziale. Notowania FOB Odesa dla kukurydzy z Ukrainy oraz EXW w Niemczech lekko zwyżkują, podczas gdy francuskie FOB Paryż oraz brazylijska kukurydza typu „popcorn” pozostają zasadniczo stabilne. Globalną równowagę kształtuje obfita podaż brazylijska i stabilny popyt w UE, przy utrzymujących się ryzykach logistycznych i geopolitycznych w regionie Morza Czarnego. Najbliższe kontrakty terminowe na kukurydzę (maize) na Euronext w Paryżu rosną w ujęciu miesiąc do miesiąca, wspierając ceny gotówkowe w Europie, podczas gdy krajowe ceny gotówkowe w Brazylii pozostają konkurencyjne w parytecie eksportowym. Krótkoterminowy kierunek będzie zależeć od pogody w Brazylii w końcowej fazie zbiorów safrinha, przepływów eksportowych z regionu Morza Czarnego oraz zmian kursowych euro i reala.

Prices

Wszystkie poniższe ceny podane są w EUR/kg (zastosowano przybliżone przeliczenia walutowe tam, gdzie było to konieczne).

Po stronie kontraktów terminowych, kontrakt na kukurydzę (maize) na Euronext z dostawą w listopadzie 2026 wyceniany jest na około 274 EUR/t, co oznacza wzrost o około 4,5 EUR/t w stosunku do dnia 1 września i potwierdza trend umacniania obserwowany od połowy sierpnia. Na rynku krajowym w Brazylii indeks gotówkowy kukurydzy ESALQ/B3 w São Paulo zamknął się 31 sierpnia na poziomie 69,13 BRL/60‑kilogramowy worek, co oznacza wzrost o 1,4% w ujęciu dziennym i ponad 5% miesiąc do miesiąca, odpowiadający około 0,21 EUR/kg przy obecnym kursie walutowym, wciąż konkurencyjny względem cen europejskich.

Supply & Demand

Brazylia pozostaje kluczowym punktem odniesienia dla cen. Siła indeksu ESALQ odzwierciedla aktywny popyt wewnętrzny i solidne przepływy eksportowe, jednak bezwzględny poziom cen pozostaje na tyle niski, że Brazylia pozostaje wysoce konkurencyjna w globalnych przetargach na pasze zbożowe. We wrześniu, który zazwyczaj jest szczytowym miesiącem eksportu brazylijskiej kukurydzy, międzynarodowi nabywcy w dalszym ciągu opierają się na dostawach z upraw safra i safrinha, aby zaspokoić bieżące potrzeby.

W UE kontrakty terminowe na kukurydzę na Euronext umocniły się w związku ze stabilnym popytem paszowym oraz obawami o lokalne stresy pogodowe w fazie nalewania ziarna, szczególnie w niektórych regionach Francji i Niemiec, choć ogólna podaż w UE pozostaje wystarczająca. Fizyczne ceny francuskie FOB i niemieckie EXW podążają w górę za kontraktami terminowymi, ale wciąż napotykają silną konkurencję ze strony kierunków pochodzenia z regionu Morza Czarnego i Brazylii na rynkach docelowych w regionie Morza Śródziemnego i Europy Północnej.

W regionie Morza Czarnego dostępność eksportowa z Ukrainy sezonowo się poprawia, jednak notowania FOB Odesa zawierają utrzymującą się premię za ryzyko z powodu trwającej niepewności logistycznej i geopolitycznej. Oferty delikatnie wzrosły, gdy eksporterzy testują popyt, a koszty frachtu pozostają podwyższone. Jednocześnie niższe ceny CPT w głębi lądu na Ukrainie wskazują na ciągłą presję związaną ze zbiorami i pewne wąskie gardła między gospodarstwami, koleją a portem.

Weather & Crop Outlook (BR, DE, FR, UA)

W Brazylii krajowa służba meteorologiczna (INMET) prognozuje rozproszone, ale lokalnie intensywne opady deszczu w regionach centrum‑południe, w tym w stanie São Paulo i części obszaru Center‑West, w okresie od 31 sierpnia do 7 września, z tygodniowymi sumami przekraczającymi 60 mm w niektórych rejonach. W przypadku kukurydzy główne zbiory safrinha są w dużej mierze zaawansowane, więc krótkoterminowe opady wpływają głównie na warunki dosuszania i logistykę, a nie na potencjał plonowania.

We Francji i Niemczech prognozy na początek września wskazują na mieszane warunki, z przelotnymi opadami przeplatanymi cieplejszymi, suchszymi okresami w kluczowych pasach upraw kukurydzy; powinno to ustabilizować oczekiwania plonów po wcześniejszych epizodach upałów, ale w najbliższych dniach nie widać obecnie żadnego istotnego, silnie wspierającego czynnika pogodowego. (Prognozy krótkoterminowe są wnioskowane na podstawie wzorców regionalnych i dostępnych komentarzy europejskich.) Na Ukrainie warunki późnosezonowe są sezonowo zmienne, ale nie zgłasza się żadnego ostrego, nowego zagrożenia pogodowego w najbliższym 3‑dniowym okresie, co sprawia, że głównymi czynnikami ryzyka pozostają logistyka i bezpieczeństwo, a nie stres agronomiczny.

Fundamentals & Drivers

• Konkurencyjność Brazylii: Ceny gotówkowe ESALQ na poziomie około 0,21 EUR/kg sprawiają, że Brazylia pozostaje najtańszym dużym eksporterem spośród głównych kierunków pochodzenia, zmuszając eksporterów z regionu Morza Czarnego i UE do agresywnego kształtowania cen na odległych rynkach.
• Mocne kontrakty w UE: Kontrakty terminowe na kukurydzę na Euronext rosną od połowy sierpnia, z notowaniami na listopad 2026 powyżej 270 EUR/t, co wspiera ceny francuskie FOB i niemieckie w głębi kraju mimo komfortowej podaży w krótkim terminie.
• Premia za ryzyko w regionie Morza Czarnego: Ukraińskie ceny FOB pozostają nieco wyższe niż ceny w głębi lądu, ponieważ porty mierzą się z wyzwaniami związanymi z bezpieczeństwem, ubezpieczeniem i frachtem, co utrzymuje umiarkowaną premię w ofertach eksportowych z Odessy.
• Ton popytu: Popyt paszowy w UE i Azji jest stabilny, choć nie spektakularny, ale tańsza kukurydza w porównaniu z niektórymi śrutami białkowymi i pszenicą nadal zapewnia jej miejsce w dawkach żywieniowych.

Trading Outlook (next 1–2 weeks)

• Nabywcy (pasze i skrobia): Rozważ warstwowe zabezpieczanie krótkoterminowych potrzeb z kierunków brazylijskich lub ukraińskich, dopóki oferty powiązane z ESALQ pozostają w pobliżu 0,20–0,22 EUR/kg, a FOB Odesa w regionie Morza Czarnego około 0,17 EUR/kg, ale unikaj nadmiernego wydłużania pokrycia poza IV kwartał, biorąc pod uwagę rosnące kontrakty terminowe.
• Sprzedający w UE (FR/DE): Wykorzystaj obecną siłę kontraktów na kukurydzę na Euronext do zabezpieczania na atrakcyjnych poziomach; baza może wymagać złagodzenia, aby pozostać konkurencyjną wobec Brazylii na rynkach pozaunijnych.
• Zarządzający ryzykiem: Utrzymuj umiarkowanie długą pozycję w opcjach call / krótką w kontraktach futures lub strategie spreadów call na Euronext, jeśli obawiasz się potencjalnych szoków pogodowych lub zakłóceń logistycznych w regionie Morza Czarnego, przy jednoczesnym uwzględnieniu, że obfita podaż z Brazylii ogranicza potencjał wzrostowy.

3‑Day Regional Price Direction (BR, DE, FR, UA)

• Brazylia (eksport i rynek krajowy): Lekko rosnąco do bocznie. Silny indeks ESALQ i aktywny eksport wspierają ceny, ale obfita podaż ogranicza gwałtowne wzrosty.
• Niemcy (EXW kukurydza paszowa): Łagodnie wzrostowe nastawienie, zgodnie z kontraktami terminowymi na kukurydzę na Euronext; lokalne oferty mogą wzrosnąć o 1–2 EUR/t, jeśli kontrakty pozostaną wspierane.
• Francja (FOB kukurydza): Ruch boczny do lekko wzrostowego, gdy rynek fizyczny podąża za kontraktami; baza może się osłabić, jeśli popyt eksportowy będzie słabszy.
• Ukraina (FOB/CPT): Rozbieżnie: FOB Odesa stabilne do lekko wyższych dzięki premii za ryzyko i fracht, podczas gdy ceny CPT w głębi kraju mogą pozostać pod niewielką presją zbiorów.