Ceny kukurydzy w Niemczech lekko rosną, ponieważ fala upałów utrzymuje ryzyko pogodowe

Ceny kukurydzy paszowej w Niemczech powoli rosną, wspierane przez lokalny stres cieplny i mocne rynki w UE, podczas gdy oferty z rejonu Morza Czarnego ograniczają potencjał dalszych zwyżek. Niemiecki rynek kukurydzy wchodzi w początek sierpnia w ostrożnie mocnym nastroju. Krajowe ceny kukurydzy paszowej EXW w północnych Niemczech wzrosły systematycznie w ciągu ostatnich dwóch tygodni, odzwierciedlając utrzymujące się upały i ryzyko pogodowe w kluczowych fazach rozwojowych upraw, a także szerokie wsparcie dla cen zbóż w Europie po stratach spowodowanych czerwcową falą upałów. Jednocześnie konkurencyjnie wyceniana kukurydza z Ukrainy i Francji nadal zakotwicza przyszłe koszty odtworzenia zapasów dla niemieckich nabywców. Modele pogodowe dla Dolnej Saksonii wskazują na bardzo gorący dzień 4 sierpnia, po którym ma nastąpić stopniowe ochłodzenie; może to złagodzić natychmiastowy stres upraw, ale nie usunie obaw po suchym, gorącym wczesnym lecie. Handel koncentruje się zatem na krótkoterminowym zabezpieczaniu potrzeb, a nie na agresywnym budowaniu długiej pozycji terminowej.

Ceny

Niemiecka cena EXW na kukurydzę paszową w Dolnej Saksonii wzrosła z około 0,256 EUR/kg pod koniec lipca do około 0,273 EUR/kg na 31 lipca, co oznacza wzrost o około 7% w ciągu tygodnia. Francuskie wartości FOB w Paryżu również lekko wzrosły, wpisując się w szersze wsparcie dla zbóż po doniesieniach, że czerwcowa fala upałów w Europie wyrządziła znaczne szkody uprawom zbóż i obniżyła ich wartość o szacunkowo 2 mld EUR, przy czym południowe Niemcy znalazły się wśród dotkniętych regionów. Oferty kukurydzy z rejonu Morza Czarnego pozostają wyraźnie zdyskontowane – ukraińskie ceny FCA i FOB są o około 0,08–0,10 EUR/kg niższe niż poziomy niemieckie, co ogranicza dalszy potencjał wzrostowy cen wewnątrz kraju.

Podaż i popyt

Bilans zbożowy w Europie uległ zaostrzeniu po czerwcowej fali upałów, która obniżyła plony w części Francji, na Węgrzech oraz w południowych Niemczech i zwiększyła oczekiwania na najmniejsze zbiory zbóż w Europie od 2018 r. Choć dotychczas główne straty odnotowuje się w pszenicy i innych zbożach, kukurydza również jest narażona, jeśli sierpień pozostanie gorący i suchy, co skłania do wbudowania pewnej premii ryzyka w cenach zbóż paszowych. W przypadku Niemiec powtarzające się fale upałów na początku lata oraz ograniczone opady zwiększyły niepewność co do perspektyw plonów kukurydzy, szczególnie na lżejszych glebach na północy i wschodzie. Niedawne prognozy UE już wcześniej sygnalizowały strukturalny spadek areału kukurydzy w UE oraz wrażliwość na dalsze susze i stres cieplny w 2026 r. Przy strukturalnie silnym popycie na kukurydzę paszową w UE oczekuje się, że niemieccy nabywcy w większym stopniu będą opierać się na imporcie z Ukrainy, a ewentualnie także z Brazylii, jeśli podaż krajowa zawiedzie.

Prognoza pogody (Niemcy)

Dolna Saksonia, kluczowy region uprawy kukurydzy w Niemczech, stoi w obliczu kolejnego bardzo gorącego dnia 4 sierpnia, z temperaturami około 33°C i lokalnymi burzami, po którym nastąpi spadek do 30°C 5 sierpnia i bardziej komfortowe 26°C 6 sierpnia. Na 4 sierpnia obowiązuje ostrzeżenie przed upałem wydane przez niemiecki serwis meteorologiczny, wskazujące na silny stres cieplny na nizinach. Ta krótka fala upałów nakłada się na już intensywny wzorzec wysokich temperatur wczesnym latem w Niemczech, gdzie czerwiec i lipiec przyniosły rekordowe lub bliskie rekordom temperatury oraz doniesienia o wysychających uprawach w kilku regionach. Niewielkie ochłodzenie od połowy tygodnia powinno pomóc ustabilizować plantacje kukurydzy, ale deficyty wilgoci pozostają ryzykiem, a dodatkowa, przedłużająca się fala upałów później w sierpniu mogłaby dalej obniżyć oczekiwania co do plonów.

Fundamenty i czynniki rynkowe

• Premia za ryzyko pogodowe: Połączenie strat w uprawach w całej Europie spowodowanych czerwcową falą upałów oraz trwających alertów przed upałem w Niemczech utrzymuje premię pogodową w cenach kukurydzy pomimo umiarkowanych ostatnich wzrostów.
• Konkurencyjna podaż z regionu Morza Czarnego: Ukraińska kukurydza, oferowana w okolicach 0,175–0,190 EUR/kg FOB/FCA Odessa, nadal wyznacza górny pułap kosztów odtworzenia zapasów dla niemieckich wytwórni pasz, ograniczając skalę zwyżek na rynku krajowym.
• Zaostrzający się bilans zbożowy w UE: Szacunki, że wartość europejskich zbiorów zbóż została obniżona o około 2 mld EUR, przy potencjalnych stratach rzędu 9 mln ton zbóż, wskazują na ciaśniejszą dostępność zbóż paszowych w regionie w sezonie 2026/27.
• Udział spekulantów: Na rynkach międzynarodowych dyskusje wokół struktur „full carry” i kosztów magazynowania na kukurydzy CBOT sugerują, że fundusze pozostają aktywne, ale ostrożne, a kierunek cen nadal w dużej mierze zależy od danych i pogody.

Perspektywa handlowa

• Nabywcy (mieszalnie pasz, producenci żywca): Wykorzystywać krótkoterminowe spadki cen lub osłabienie bazy w kierunku 0,26 EUR/kg EXW Niemcy, aby wydłużać pokrycie potrzeb do okresu żniw, biorąc pod uwagę podwyższone ryzyko pogodowe i niepewność plonów.
• Producenci: Rozważyć stopniowe zabezpieczanie przedżniwne przy dalszych wzrostach powyżej około 0,28 EUR/kg EXW, ponieważ duża podaż z rejonu Morza Czarnego oraz możliwe napływy importowe mogą ograniczyć ceny po żniwach.
• Traderzy: Obserwować spread między kukurydzą niemiecką a ukraińską; utrzymujące się dyskonta rzędu 0,08–0,10 EUR/kg na korzyść pochodzenia z Morza Czarnego sprzyjają arbitrażowi do Niemiec i ograniczają siłę bazy krajowej.

3-dniowa regionalna indykacja cen (kierunkowa)

• Niemcy (Dolna Saksonia, EXW kukurydza paszowa): Lekko mocniej do bocznie w ciągu najbliższych 3 dni, ponieważ ryzyko upałów się utrzymuje, ale oczekuje się jego złagodzenia po 5 sierpnia.
• Francja (FOB kukurydza Atlantyk/Paryż): Głównie stabilnie, w ślad za szerszym rynkiem zbóż w UE po przeszacowaniu związanym z falą upałów, z ograniczoną ilością nowych informacji w bardzo krótkim terminie.
• Ukraina (FOB/FCA kukurydza Odessa): Stabilnie do lekko słabiej, ponieważ konkurencja eksportowa pozostaje silna, a przepływy logistyczne się normalizują, utrzymując sufit dla wartości odtworzeniowych w UE.