Ceny nasion słonecznika spadają, gdy SAFEX i region Morza Czarnego odczuwają presję na rynku oleistych

Rynki słonecznika wyraźnie miękną – notowania kontraktów terminowych na słonecznik na giełdzie SAFEX oraz ceny nasion powiązane z regionem Morza Czarnego obniżają się pod presją żniw i szerokiej wyprzedaży na rynku olejów roślinnych. Krótkoterminowy potencjał dalszych spadków wydaje się ograniczony, ale wzrosty są przytłumione, ponieważ marże przerobu są słabe, a logistyka pozostaje krucha. Rynek nasion słonecznika i produktów słonecznikowych wykazuje wyraźny trend osłabienia od końca lipca do końca sierpnia, napędzany umiarkowanymi spadkami na SAFEX oraz systematycznie niższymi ofertami z regionu Morza Czarnego i chińskich łuskanych nasion. Jednocześnie globalne rynki olejów roślinnych znajdują się pod presją tańszych rzepaku, soi i oleju palmowego, a korekta na rynku ropy naftowej usuwa element wsparcia kosztowego. Zakłócenia logistyczne w regionie Morza Czarnego ograniczają przerób w Ukrainie, lecz nie przełożyło się to jak dotąd na wyższe ceny, ponieważ popyt eksportowy pozostaje ostrożny, a dostępne są alternatywne kierunki dostaw. W takim otoczeniu rynek przesuwa się do niższego, bardziej defensywnego przedziału cenowego przed wejściem nowego zbioru.

Prices

Na giełdzie SAFEX kontrakty terminowe na słonecznik w RPA lekko zniżkowały wzdłuż całej krzywej. Najbliższy kontrakt na sierpień 2026 rozliczył się 24 sierpnia na poziomie około 10 370 ZAR/t, co oznacza spadek o ok. 0,1% w ujęciu dziennym, przy wrześniu na poziomie 10 368 ZAR/t (-0,4%) i grudniu na 10 523 ZAR/t (-0,6%). Wskazuje to na łagodne, ale szeroko zakrojone osłabienie nastrojów na całej krzywej.

Ceny fizyczne nasion słonecznika w Ukrainie nadal stopniowo spadają. Ostatnie oferty FCA w rejonach Kijowa i Odessy obniżyły się z około 0,62 €/kg z końca lipca do około 0,54 €/kg w połowie sierpnia i dalej do około 0,49 €/kg do 20 sierpnia, co oznacza spadek o ok. 20% w ciągu trzech tygodni. Cena FOB Odessa na nasiona zsunęła się w tym samym okresie z około 0,62 €/kg do 0,58 €/kg i 0,59 €/kg.

Chińskie produkty słonecznikowe również tanieją, choć bardziej stopniowo. Ceny FOB Pekin dla nasion słonecznika (czarne w paski) obniżyły się z około 1,35 €/kg pod koniec lipca do około 1,31 €/kg w połowie sierpnia i 1,30 €/kg do 20 sierpnia. Łuskane jądra do konfekcji i piekarnictwa potaniały o około 0,04–0,05 €/kg w ciągu pierwszych trzech tygodni sierpnia, podczas gdy organiczne jądra konfekcyjne odnotowały jedynie marginalną zniżkę, co wskazuje na relatywnie silniejszy popyt w niszowym segmencie organicznym.

Na rynku oleju i śruty europejskie benchmarki pozostają podwyższone, lecz przestały rosnąć. Najnowsze dane UE pokazują ceny oleju słonecznikowego na poziomie około 1 034–1 560 €/t w zależności od regionu, przy wyższych poziomach w Hiszpanii i niższych w Rumunii, podczas gdy śruta słonecznikowa w Niemczech utrzymuje się w pobliżu 270–275 €/t, nieco poniżej poziomów z początku lata. Surowy olej słonecznikowy FOB Azow–Morze Czarne był notowany w pobliżu 1 370 USD/t 21 sierpnia, zasadniczo stabilnie, lecz zdecydowanie poniżej maksimów z początku roku.

Supply & Demand

Głównymi czynnikami ostatnich spadków są żniwa i dostępność surowca. Kontrakty SAFEX reagują na lepsze oczekiwania dotyczące podaży krajowej w RPA oraz rosnącą konkurencję ze strony innych roślin oleistych. Jednocześnie rynki nasion z regionu Morza Czarnego i Ukrainy znajdują się pod sezonową presją żniwną, mimo że fizyczny eksport jest utrudniony.

W Ukrainie przerób słonecznika i rzepaku został zakłócony atakami na infrastrukturę w rejonie Morza Czarnego, zmuszając zakłady tłuszczowe do spowolnienia lub wstrzymania pracy i ograniczając skup starego zbioru słonecznika. Ceny spot na dostawy sierpniowe spadły podobno o około 2 000–4 000 UAH/t względem wcześniejszych poziomów, ponieważ zainteresowanie zakupami wyraźnie osłabło. Pomimo zakłóceń logistycznych efekt netto okazał się bardziej niedźwiedzi niż byczy, ponieważ wolumeny przerobu i bieżący popyt spadły szybciej niż sprzedaż ze strony rolników.

Bilans chińskich jąder słonecznika strukturalnie się zacieśnia z powodu ostrego ograniczenia areału słonecznika – o około jedną czwartą w porównaniu z ubiegłym rokiem – jednak globalny rynek pozostaje dobrze zaopatrzony dzięki agresywnym ofertom z regionu Morza Czarnego. Taka kombinacja na razie ogranicza wzrost cen FOB w Chinach, choć importerzy monitorują potencjalne zacieśnienie podaży w dalszej części sezonu 2026/27.

Globalnie słonecznik nadal utrzymuje premię wobec części konkurencyjnych roślin oleistych dzięki wcześniejszym problemom z plonami oraz stabilnemu popytowi na olej wysokoolowy i standardowy. Jednak obecne pogorszenie marż przerobu i poprawa perspektyw zbiorów w części Europy oraz w regionie Morza Czarnego przechylają równowagę w stronę bardziej komfortowej sytuacji podażowej w sezonie 2026/27.

Fundamentals & Cross‑Market Pressure

Cały rynek olejów roślinnych znajduje się pod presją. Kontrakty terminowe na rzepak na Euronext ostatnio mocno spadły, odzwierciedlając silną przecenę canoli na ICE Winnipeg w miarę przyspieszenia żniw w Kanadzie i wzrostu sprzedaży z gospodarstw. Ta słabość przeniosła się na europejskie ceny gotówkowe rzepaku i ciąży szerszemu kompleksowi roślin oleistych, w tym słonecznikowi. Olej sojowy na CBOT również notował spadki, podczas gdy ropa naftowa korygowała w dół w związku ze zmniejszeniem obaw o zakłócenia podaży w cieśninie Ormuz.

W UE obecne wskazania cen oleju słonecznikowego w okolicach 1 034 €/t w Rumunii i powyżej 1 550 €/t w Hiszpanii pokazują szerokie zróżnicowanie regionalne, ale ograniczony apetyt na znacząco wyższe poziomy, ponieważ kupujący mogą przełączać się między olejem słonecznikowym, rzepakowym i sojowym. Tymczasem ceny śruty słonecznikowej w Niemczech zbliżają się do niskich poziomów 270‑kilku €/t, czyniąc ją relatywnie konkurencyjną w mieszankach paszowych wobec śruty sojowej, mimo jej umiarkowanego umocnienia.

Międzynarodowe benchmarki potwierdzają ten boczny, lekko spadkowy ton rynku. Surowy olej słonecznikowy FOB Azow–Morze Czarne na poziomie około 1 370 USD/t znajduje się poniżej obecnych cen wewnątrz kraju w Hiszpanii i odzwierciedla zarówno dyskonta eksportowe, jak i koszty frachtu. Jednocześnie globalne kontrakty na olej palmowy stały się bardziej zmienne, lecz ostatnie niewielkie wzrosty cen w Malezji nie były na tyle silne, aby odwrócić spadkową presję płynącą z rynku rzepaku i oleju sojowego.

Weather & Regional Outlook

Warunki pogodowe w kluczowych regionach uprawy słonecznika w basenie Morza Czarnego, w tym w Ukrainie i południowej Rosji, są obecnie mieszane, ale nie ekstremalne. Po wcześniejszych okresach upałów i nieoptymalnej wilgotności, które ograniczyły potencjał plonowania, bardziej umiarkowane warunki późnego lata wspierają dojrzewanie upraw w wielu rejonach. W ostatnich dniach nie pojawiły się żadne poważne nowe szoki pogodowe, co zmniejsza prawdopodobieństwo późnosezonowego rajdu cenowego wywołanego stratami plonów.

W RPA warunki generalnie się ustabilizowały po wcześniejszych obawach, co sprzyja lekkiej korekcie w dół cen na SAFEX, gdy uczestnicy rynku uwzględniają wystarczającą dostępność krajową. W Chinach redukcja areału jest obecnie ważniejszym czynnikiem niż pogoda, choć lokalne warunki nadal będą wpływać na ostateczny wolumen i jakość produkowanych jąder.

Trading Outlook (Next 2–4 Weeks)

• Dla zakładów tłuszczowych (crushers): Presja związana ze żniwami i logistyką przemawia za cierpliwą strategią zakupową w regionie Morza Czarnego i w RPA. Warto rozważyć stopniowe zakupy przy dalszych spadkach cen, zwłaszcza na potrzeby bliskoterminowe, ale unikać nadmiernego angażowania się w odległe terminy, dopóki korytarze eksportowe pozostają niepewne.
• Dla rolników: Przy cenach już o 15–20% niższych niż pod koniec lipca w Ukrainie, dodatkowa agresywna sprzedaż może utrwalić niskie poziomy. Stopniowe upłynnianie produkcji, ewentualnie z wykorzystaniem magazynowania oraz kontraktów terminowych lub umów bazowych, może zapewnić lepszą średnią cenę, jeśli logistyka poprawi się w późniejszej części sezonu.
• Dla importerów i producentów żywności: Obecna słabość rynku stwarza okazję do zabezpieczenia części potrzeb na sezon 2026/27, szczególnie w zakresie śruty słonecznikowej i oleju standardowego. Biorąc jednak pod uwagę ryzyka geopolityczne wokół Morza Czarnego, rozsądne jest zachowanie elastyczności w przełączaniu się między kierunkami dostaw oraz konkurencyjnymi olejami.
• Dla spekulantów: Łagodna backwardation na SAFEX i słabnące ceny fizyczne sugerują ograniczony krótkoterminowy potencjał dalszych spadków, ale także ograniczony potencjał wzrostowy. Strategie preferują niewielkie, taktyczne pozycje długie przy dalszych przecenach, zabezpieczone względem umocnienia rzepaku lub oleju sojowego, jeśli spready krzyżowe nadmiernie się rozszerzą.

3‑Day Price Indication

• Kontrakty terminowe na słonecznik na SAFEX: Prawdopodobny handel bokiem do nieznacznie słabszego wokół obecnych poziomów 10 300–10 500 ZAR/t (około 500–520 €/t), w ślad za szerszymi nastrojami na rynku roślin oleistych.
• Nasiona z regionu Morza Czarnego / Ukrainy: Ceny FCA i FOB nasion słonecznika prawdopodobnie pozostaną pod łagodną presją lub stabilne w przedziale 0,48–0,60 €/kg wraz z postępem żniw i ostrożnym popytem ze strony zakładów tłuszczowych.
• Olej i śruta słonecznikowa w UE: Ceny postrzegane jako zasadniczo stabilne w najbliższe trzy dni, przy utrzymującej się premii oleju słonecznikowego względem rzepakowego, lecz limitowanej przez słabszy rynek oleju sojowego i palmowego, oraz śrucie słonecznikowej utrzymującej się w dolnych‑do‑środkowych przedziałach 270‑kilku €/t loco Niemcy.