Ceny soi pozostają mocne w obliczu rosnących ryzyk na Morzu Czarnym i upałów w USA

Ceny soi utrzymują się na umiarkowanie wyższym poziomie; ukraińskie wartości FOB lekko się skorygowały, podczas gdy benchmarki powiązane z amerykańskim Zatoką Meksykańską konsolidują ostatnie wzrosty dzięki silniejszym kontraktom terminowym i odpornej marży z przerobu. Pogoda jest sezonowo ciepła, ale ogólnie wspierająca dla upraw w USA i na Ukrainie w bardzo krótkim terminie, jednak szersza fala upałów w regionie oraz zakłócenia eksportu na Morzu Czarnym dodają premię za ryzyko, zamiast wywierać presję spadkową na ceny. Rynek soi handluje obecnie bardziej w oparciu o logistykę i makroryzyko zbożowe niż o natychmiastową presję na uprawy. Na Ukrainie komfortowe warunki pogodowe w krótkim terminie kontrastują z rosnącymi obawami o zdolność eksportową po nowych atakach na infrastrukturę na Morzu Czarnym, podczas gdy unijne „korytarze solidarnościowe” pozostają kanałem wtórnym i niewystarczającym. W USA bardzo ciepłe warunki na Środkowym Zachodzie zbiegają się z korzystnymi ocenami stanu upraw i silnymi marżami przerobowymi, co wspiera notowania w Chicago. W perspektywie najbliższych trzech dni prawdopodobny jest płaski do lekko wzrostowego przebieg cen zarówno na Ukrainie, jak i w USA, przy czym nabywcom zaleca się zabezpieczanie bieżących potrzeb przy spadkach, zamiast oczekiwania na znaczący ruch w dół.

Prices

Przy zastosowaniu orientacyjnego kursu 1 USD = 0,92 EUR, obecne wskazania spot przekładają się następująco:

Terminowe kontrakty na soję z najbliższym terminem dostawy na CBOT notują w tym tygodniu umiarkowane wzrosty, wspierane przez mocniejsze dane o przerobie i szeroką falę zwyżek na rynku zbóż po odnowionych zakłóceniach w logistyce na Morzu Czarnym i szlakach eksportowych Rosji.

Supply & Demand Drivers

Na Ukrainie ostatnie oceny wskazują na zwiększone, pogodowe ryzyko spadku plonów soi i słonecznika w sezonie 2026/27 względem wcześniejszych oczekiwań, choć uprawy są wciąż generalnie oceniane jako od zadowalających do dobrych. Jednocześnie unijne „korytarze solidarnościowe” nadal obsługują jedynie około 10% eksportu zbóż i roślin oleistych z Ukrainy, co sprawia, że korytarz czarnomorski i południowe porty pozostają kluczowe dla przepływu soi.

W USA najnowsze federalne biuletyny pogodowe i uprawowe opisują stan soi jako sezonowo zaawansowany, z ogólnie wystarczającą wilgotnością, podczas gdy regionalne raporty z Górnego Środkowego Zachodu podkreślają, że uprawy są „dokładnie na czas” i przygotowane do solidnych plonów, o ile sprzyjająca pogoda utrzyma się przez resztę lipca. Silny krajowy przerób i stabilny popyt eksportowy wspierają kontrakty terminowe i bazę cenową mimo braku ostrej presji podażowej.

Weather & Logistics Focus (UA, US)

W ciągu najbliższych trzech dni w Odessie prognozowana jest przeważnie słoneczna pogoda, ciepła, ale bez ekstremów (maksymalnie około 26–28°C), co ogólnie sprzyja wegetatywnemu wzrostowi soi i zawiązywaniu strąków w pobliskich regionach produkcyjnych. Jednocześnie ukraińskie serwisy regionalne odnotowują, że lipiec przyniósł mozaikę lokalnych upałów i intensywnych opadów, z niektórymi obszarami borykającymi się z niedoborem wilgoci, a innymi z jej nadmiarem, co przyczyniło się do ostatniego obniżenia szacunków produkcji roślin oleistych.

W amerykańskim Środkowym Zachodzie w Des Moines w tym samym okresie oczekuje się bardzo ciepłej pogody, z maksymalnymi temperaturami około 33–34°C oraz ryzykiem silnej burzy, co zwiększa lokalne obawy o uszkodzenia od upału i nawałnic, ale jednocześnie pomaga odciążyć przemoczone pola w części regionu. Na razie bilans czynników nadal przemawia za ogólnie dobrymi perspektywami plonów, a nie za rajdem cen napędzanym pogodą.

W szerszej perspektywie w rejonie Morza Czarnego zintensyfikowane ukraińskie ataki na rosyjską logistykę na Morzu Azowskim oraz nowe ataki na ukraińską infrastrukturę eksportową, w tym w Czarnomorsku, ograniczają efektywną zdolność eksportową po obu stronach i podnoszą stawki frachtu oraz premie za ryzyko dla regionalnych przepływów roślin oleistych. Pośrednio wspiera to ukraińskie notowania FOB na soję pomimo niewielkiego tygodniowego spadku.

Fundamentals Snapshot

• Ukraine: Najnowsze informacje branżowe sugerują, że produkcja soi w sezonie 2026/27 może być niższa od wcześniejszych planów z powodu opóźnień wiosennych i lipcowej presji pogodowej, mimo że powierzchnia zasiewów pozostaje znacząca. Eksport będzie w coraz większym stopniu uzależniony od dostępności bezpiecznych szlaków na Morzu Czarnym, ponieważ transport kolejowy i kanały naddunajskie nie są w stanie w pełni zastąpić transportu morskiego.
• United States: Raporty o postępach prac polowych pokazują, że soja wchodzi w fazę kwitnienia, z ocenami stanu upraw na poziomie zbliżonym lub nieco powyżej ostatnich średnich, a bardzo silny przerób w czerwcu wzmocnił oczekiwania wysokiego krajowego zużycia w 2026 r.
• Global view: Międzynarodowe ośrodki monitorujące uprawy nadal klasyfikują globalne warunki dla soi jako ogólnie korzystne, ale ostrzegają przed pojawiającym się ryzykiem przesuszenia w części Europy, w tym w zachodniej Ukrainie, w okresie lipiec–wrzesień, co może zwiększyć zmienność później w sezonie.

Trading Outlook & 3‑Day Price Indication

• Buyers in Europe and MENA: Wykorzystuj wszelkie intraday’owe osłabienie kontraktów CBOT i stawek frachtowych do zabezpieczania bieżącego pokrycia z Ukrainy lub USA; strukturalne ryzyka na Morzu Czarnym przemawiają przeciwko czekaniu na istotnie niższe oferty.
• Ukrainian farmers: Biorąc pod uwagę ostatnią presję na ceny FOB, ale rosnące ryzyko geopolityczne i pogodowe, rozważaj stopniową sprzedaż przy wzrostach cen, zachowując jednocześnie część ekspozycji na potencjalne umocnienie w późniejszej części sezonu.
• US producers: Utrzymuj umiarkowane zabezpieczenie cen nowe zbiory; przy dobrych perspektywach plonów w USA, ale silnym przerobie, rozkład ryzyka nadal sprzyja notowaniom w przedziale z lekką tendencją wzrostową, a nie gwałtownemu załamaniu.

3‑day directional view (EUR/kg):

• Ukraine, Odesa FOB soybeans: około 0.34 EUR/kg, nastawienie: płasko do lekko mocniej z uwagi na ryzyko na Morzu Czarnym i mocny globalny rynek zbóż.
• Ukraine, Odesa CPT GMO‑free soybeans: około 0.37 EUR/kg, nastawienie: płasko w warunkach zrównoważonego popytu krajowego i ograniczeń logistycznych.
• US FOB (No. 2) soybeans: około 0.60 EUR/kg w ekwiwalencie, nastawienie: płasko do lekko mocniej w ślad za siłą kontraktów CBOT i solidnymi marżami przerobowymi.