Hafer steigt am CBOT, während physische Preise angesichts der Spannungen im Schwarzen Meer unverändert bleiben

Hafer-Futures am CBOT steigen bei dünnem Handelsvolumen weiter an, folgen dem breiteren Getreidekomplex und der Risikoprämie für das Schwarze Meer, während die physischen Preise für Futterhafer in Europa weitgehend unverändert bleiben. Die nahe Future-Kurve ist bis Mitte 2027 leicht invers, was auf ein kurzfristig angespannteres Gleichgewicht hindeutet, als es die späteren Jahre nahelegen. Hafer wird durch den starken Anstieg der globalen Weizenpreise nach oben gezogen, der mit eingeschränkten russischen Exporten, kostspieligen alternativen Logistikwegen über Donau und Ostsee sowie der von Indien geführten Diplomatie zusammenhängt, die bislang keine sicheren Korridore im Schwarzen Meer wiederherstellen konnte. Frachtengpässe und erhöhte Treibstoffkosten verknappen das effektive Getreideangebot in Europa und Nordafrika, selbst wenn sich die Produktionsaussichten in Kanada eingetrübt haben. Für Hafer bedeutet dies einen festeren Boden bei Futures und Basis, doch die europäischen Kassamarktindikationen zeigen, dass die lokale Futternachfrage und das reichliche regionale Angebot die Bewegung vorerst dämpfen.

Preise

CBOT-Hafer (Dezember 2026) wurde zuletzt bei etwa 432.50 US‑Cent/bu gehandelt, 1.75 Cent höher am Tag und laut aktuellen Daten zur Future-Performance mehr als 25 % über dem Niveau von Anfang September. Die Kontrakte für März und Mai 2027 liegen knapp über dem nahen Termin, wobei März 2027 bei etwa 438.75 US‑Cent/bu und Mai 2027 bei rund 441.25 US‑Cent/bu liegt, was eine flache Inversion der Kurve bestätigt. Am physischen Markt bleiben die europäischen Notierungen stabil. In Deutschland (Drentwede) wird konventioneller Futterhafer (Feuchtigkeit max. 14 %, EXW) mit 0.205 EUR/kg angegeben, unverändert seit Anfang Oktober. Ukrainischer Futterhafer (für Futtermittel, 98 % Reinheit, FCA Odesa) wird mit 0.19 EUR/kg angegeben und ist damit ebenfalls seit mehreren Wochen unverändert.

Angebots- und Nachfragetreiber

Die Getreidelogistik Russlands hat sich deutlich von den überlasteten und verwundbaren südlichen Häfen am Schwarzen Meer zu Umschlagplätzen an der Ostsee verlagert. Die September-Verschiffungen aus Noworossijsk fielen auf nur 177,800 Tonnen gegenüber knapp 2.4 Millionen Tonnen im Vorjahr, während sich die Mengen aus Tuapse etwa halbierten. Im Gegensatz dazu wickelten Ust-Luga und Wyssozki zusammen rund die Hälfte der gesamten russischen Getreideexporte des Monats ab. Die gesamten russischen Exporte wichtiger Getreidearten sanken im September auf 1.7 Millionen Tonnen. Die Weizenlieferungen gingen auf 1.36 Millionen Tonnen zurück, während die Zahl der Zielländer von 37 auf 12 fiel. Diese Konzentration erhöht das Routenrisiko und die Nachfrage nach Absicherung bei Weizen und korrelierten Getreidearten wie Hafer, obwohl Hafer nur ein in geringem Umfang gehandeltes Getreide ist. Ägypten, der weltweit größte Weizenimporteur und ein wichtiger Referenzmarkt für die Getreidenachfrage im Schwarzen Meer, importierte im September nur 362,500 Tonnen Weizen, 76.6 % weniger als im Vorjahr. Der staatliche Käufer GASC nahm überhaupt keine Lieferungen ab, da die weltweiten Weizenpreise seit Anfang Juli von etwa 245 auf rund 320 USD/t gestiegen waren und der US-Dollar an Wert gewonnen hatte. Trotz dieses starken monatlichen Rückgangs liegen die ägyptischen Weizenimporte für Januar bis September noch leicht über dem Vorjahresniveau. Dies deutet eher auf eine vorübergehende Pause als auf einen strukturellen Nachfrageverlust hin und lässt vermuten, dass aufgeschobene Nachfrage zurückkehren könnte, sobald sich die Preise stabilisieren. Indien hat seine diplomatischen Bemühungen mit der Ukraine und Russland verstärkt, um sicherere Handelsrouten im Schwarzen Meer wiederherzustellen, und einen umfassenden Rahmen vorgeschlagen, der Ernährungssicherheit, maritime Sicherheit und gegenseitige Zurückhaltung bei Angriffen verbindet. Parallele Initiativen aus der Türkei, Ägypten und den USA unterstreichen, wie zentral der Korridor für die globale Getreideversorgung bleibt. Eine konkrete Vereinbarung wurde jedoch bislang nicht erzielt, sodass die Risikoprämie bei Weizen und kleineren Getreidearten einschließlich Hafer bestehen bleibt.

Logistik, Fracht und Politik

Alternative Exportwege über den Donaukorridor und die Ostsee erweisen sich als deutlich teurer. Die Frachtkosten von Giurgiulesti (Moldau) nach Constanța sind aufgrund hoher Treibstoffpreise und niedriger Wasserstände auf Donau und Pruth auf rund 75 USD/t gestiegen, gegenüber zuvor 15–35 USD/t. Zur Effizienzsteigerung wurde in Giurgiulesti ein zweistufiges Verladungssystem eingeführt, doch die Kapazität bleibt begrenzt. Diese erhöhten Logistikkosten schlagen sich in den Preisen für gelieferttes Getreide in der EU und im Mittelmeerraum nieder und stützen die Haferpreise trotz der moderaten direkten Handelsvolumina. Gleichzeitig diskutiert die EU, der Ukraine nach dem Beitritt nur begrenzten Zugang zu Agrarsubventionen und möglicherweise zu Teilen des Binnenmarktes zu gewähren. Dies spiegelt die Sorgen von Mitgliedstaaten wie Polen, Frankreich und Italien über die Auswirkungen äußerst wettbewerbsfähiger ukrainischer Betriebe wider. Für Hafer erhöht dies die mittelfristige Unsicherheit über die Struktur der Handelsströme zwischen EU und Ukraine sowie über Investitionen in Haferflächen und -verarbeitung.

Fundamentaldaten und Wetter

Die Exportinspektionen des USDA weisen für die US-Weizenlieferungen in der Woche bis zum 1. Oktober 302,356 Tonnen aus, 10.3 % weniger als in der Vorwoche und fast 49 % weniger als im Vorjahr. Damit liegen die Exporte seit Saisonbeginn etwa 35 % unter dem Vorjahresniveau. Obwohl sich diese Statistik auf Weizen bezieht, verdeutlicht sie die allgemeine Verlangsamung der US-Getreideexporte und die Abhängigkeit der Preise von der Inlandsnachfrage und spekulativen Kapitalströmen. Bei Hafer bleibt die kanadische Produktion der wichtigste Angebotsfaktor. Aktuelle offizielle modellbasierte Schätzungen deuten darauf hin, dass kanadische Landwirte weniger Hafer als im Vorjahr ernten werden, vor dem Hintergrund insgesamt angespannterer Getreidebilanzen. Agroklimatische Aussichten für Oktober bis Dezember 2026 weisen in weiten Teilen Kanadas auf überdurchschnittliche Temperaturen und in großen Teilen der westlichen Prärien auf trockenere Bedingungen als üblich hin. Kurzfristig dürfte dies den Erntefortschritt und die Qualität unterstützen, doch anhaltende Trockenheit könnte in Randlagen die Bodenfeuchtigkeit für die Aussaat 2027 beeinträchtigen. Wetterdienste erwarten, dass ein Hochdruckrücken die westlichen Prärien und weite Teile des Getreidegürtels bis Anfang bis Mitte Oktober relativ warm und stabil hält und dadurch zusätzliche Zeitfenster für den Abschluss der Feldarbeiten schafft. Dieses Umfeld begrenzt kurzfristig allein wetterbedingte Aufwärtsrisiken, trägt jedoch wenig dazu bei, die geopolitisch bedingte Risikoprämie aus dem Schwarzen Meer auszugleichen.

Handelsausblick

• Erzeuger / physische Verkäufer: Da CBOT-Hafer nahe den jüngsten Höchstständen notiert und die nahe Kurve leicht invers ist, sollte eine schrittweise Ausweitung der Absicherung für Dezember 2026 bis März 2027 erwogen werden, während angesichts der anhaltenden Risiken im Schwarzen Meer und bei der Fracht eine gewisse Aufwärtsteilnahme über Optionen beibehalten wird.
• Endverbraucher / Futtermittelkäufer: Die europäischen Spotpreise für deutschen und ukrainischen Futterhafer bleiben stabil. Nutzen Sie die aktuellen flachen Kassapreise, um die Deckung moderat bis ins vierte Quartal zu verlängern, und vermeiden Sie zugleich eine übermäßige Bindung, falls sich die Verhandlungen am Schwarzen Meer unerwartet entspannen und die Getreidepreise sinken.
• Spekulative Marktteilnehmer: Die Kombination aus geringer Liquidität, kräftigen jüngsten Kursgewinnen und einer fundamental getriebenen Risikoprämie spricht für eine „Buy-on-Dips“-Tendenz. Positionen sollten jedoch angesichts geopolitischer Schlagzeilen und makroökonomisch bedingter Volatilität eng risikogesteuert werden.

3-Tage-Preisanzeige

• CBOT-Hafer (Dezember 2026): Tendenz moderat fester bis seitwärts, unterstützt durch die Logistik im Schwarzen Meer, hohe Weizenpreise und das Ausbleiben neuer deutlich bearisher Nachrichten.
• Deutscher Futterhafer EXW Drentwede: Seitwärts, wobei stabile Nachfrage und ein reichliches lokales Angebot die Stärke der Futures kurzfristig ausgleichen.
• Ukrainischer Futterhafer FCA Odesa: Seitwärts bis leicht fester, als Ausdruck der erhöhten regionalen Frachtkosten und der anhaltenden Unsicherheit über die Exportwege im Schwarzen Meer.