Haferfutures stabilisieren sich nach starkem Rückgang, während der EU-Kassamarkt unverändert bleibt

Haferfutures stabilisieren sich nahe der jüngsten Tiefstände, wobei die CBOT‑Kurve bis 2027 flach bis leicht fester verläuft, während die europäischen Kassapreise für Futterhafer weitgehend unverändert bleiben. Eine begrenzte Futures‑Liquidität und eine moderate Backwardation deuten auf einen Markt hin, der sich nicht mehr im freien Fall befindet, aber weiterhin mit komfortablen globalen Vorräten konfrontiert ist. Der Hafermarkt hat in den vergangenen Wochen einen starken Rückschlag erlebt, doch der Verkaufsdruck lässt nach, da die Preise konsolidieren. Der nahe CBOT‑Kontrakt Juli 2026 handelt in einer engen Spanne um 260 USc/bu, während spätere Fälligkeiten einen leichten Aufschlag halten. In Europa signalisieren gemeldete Futterhaferpreise nahe 175–180 EUR/t und stabile regionale Angebote in Deutschland und der Ukraine, dass der physische Markt eher ruhig als panikgetrieben ist. Witterungsrisiken in wichtigen Anbauregionen und die Entwicklung im übrigen Getreidekomplex sind nun wichtiger als weitere Long‑Liquidationen als Treiber für die nächste Bewegung.

Preise

Die CBOT‑Haferfutures zeigen am 30. Juni 2026 einen Juli‑2026‑Kontrakt, der bei 259,75 USc/bu schließt und damit auf Tagessicht praktisch unverändert ist, nachdem er in einer Spanne zwischen 257,00 und 278,00 USc/bu gehandelt wurde. Die Forward‑Kurve zieht bis Anfang 2027 leicht an, mit Dezember 2026 bei 323,75 USc/bu und März 2027 bei 334,25 USc/bu, was eher auf eine moderate Carry‑Struktur als auf einen ausgeprägten Contango hindeutet.

Im vergangenen Monat sind die internationalen Hafer‑Benchmarks um mehr als 20 % gefallen und liegen damit fast 30 % unter dem Vorjahresniveau, was den breiteren Ausverkauf an den Getreidemärkten und komfortable Angebotserwartungen widerspiegelt. Die europäischen Referenzpreise für Futterhafer liegen im Juni bei rund 176 EUR/t, geringfügig höher im Monatsvergleich und weitgehend unverändert im Jahresvergleich.

Fundamentaldaten & Liquidität

Das CBOT‑Haferboard wird derzeit mit sehr geringen Umsätzen gehandelt: Die Kontrakte Juli, September und Dezember 2026 weisen in der letzten Sitzung jeweils nur einen gehandelten Kontrakt auf, und das Open Interest ist dünn, insbesondere über Dezember 2026 hinaus. Diese begrenzte Liquidität kann die Bewegungen innerhalb eines Handelstages verstärken, bedeutet aber auch, dass die Futures auf diesem niedrigeren Preisniveau keinen starken neuen Verkaufsdruck anziehen.

International sind die Haferpreise im Gleichschritt mit dem breiteren Getreidekomplex gefallen, doch der europäische Futterhaferindikator um 176 EUR/t deutet darauf hin, dass die Nachfrage aus Futter- und Lebensmittelanwendungen stabil bleibt. In Irland liegen die indikativen Verbraucherpreise für Hafer bei etwa 0,22 EUR/kg (220 EUR/t) und damit nur geringfügig unter dem Vorjahresniveau, was darauf hindeutet, dass die Endverbrauchermärkte die jüngste Futures‑Volatilität noch nicht vollständig weitergegeben haben.

Kanada, ein wichtiger Exporteur, wird 2026/27 voraussichtlich insgesamt geringere Feldfruchternten einbringen, bedingt durch eine kleinere Aussaatfläche und witterungsbedingte Ertragsrisiken. Zwar umfasst der Bericht alle wichtigen Feldfrüchte und nicht speziell Hafer, er unterstreicht jedoch die zunehmende Wetterempfindlichkeit im Sommer auf den Prärien. Dies legt eine Risikoprämie als Boden unter die derzeit niedrigen Futures‑Notierungen.

Angebot, Nachfrage & Wetter

Auf der Angebotsseite erscheint die globale Haferverfügbarkeit für 2025/26 weiterhin komfortabel, nach vorangegangenen guten Ernten, die in den vergangenen zwölf Monaten maßgeblich zum starken Rückgang der Futures beigetragen haben. Die derzeit leichte Backwardation an der CBOT zwischen Juli 2026 und Anfang 2027 legt nahe, dass die Bestände bei den aktuell gedrückten Preisen ausreichend, aber nicht belastend sind.

Das Wetter ist nun ein wichtiger kurzfristiger Treiber. In Europa soll die Hitze Anfang Juli über Teilen West‑ und Mitteleuropas vorübergehend nachlassen, da sich das atmosphärische Muster verschiebt und einige vereinzelte Niederschläge zurückkehren, bevor sich die heißeren Bedingungen voraussichtlich später im Juli wieder einstellen. Für die Haferanbaugebiete in Nordeuropa und im Baltikum ist diese Mischung aus Wärme und zeitweiligem Regen insgesamt vorteilhaft, auch wenn lokale Hitzewellen das Ertragspotenzial schmälern könnten.

In Nordamerika deuten saisonale Prognosen auf überwiegend normale bis leicht kühlere Temperaturen über weiten Teilen der kanadischen Prärien bis in den Juli hin, mit Trockenheitszonen in den westlichen Regionen und tendenziell feuchteren Bedingungen Richtung Manitoba. Für Hafer, der relativ tolerant gegenüber kühleren Bedingungen ist, ist dieses Muster bislang nicht bedrohlich, doch eine Umstellung auf anhaltende Hitze und Trockenheit später im Sommer würde rasch preisstützend wirken.

Kurzfristiger Ausblick & Handelsideen

Da die CBOT‑Haferkurse in den vergangenen vier Wochen und im Jahresvergleich bereits um rund 20–30 % gefallen sind, lässt die Abwärtsdynamik nach. Die flachen Kassapreise in Deutschland (≈179 EUR/t EXW) und die stabilen ukrainischen Angebote (≈250 EUR/t FCA Odessa) signalisieren, dass der physische Markt das aktuelle Angebot ohne aggressive Nachlässe aufnimmt.

• Für Verbraucher (Futter, Lebensmittel): Eine moderate Ausdehnung der Absicherung bis ins 4. Quartal 2026 ist zu erwägen, solange Futures und EU‑Kassahafer nahe den aktuellen Tiefs notieren, wobei jedoch Flexibilität erhalten bleiben sollte, falls wetterbedingte Rückschläge zusätzliche Rücksetzer ermöglichen.
• Für Erzeuger: Auf dem derzeit gedrückten Niveau erscheint aggressiver Vorverkauf unattraktiv. Es bietet sich an, nur moderate Hedgequoten an der CBOT oder über lokale Kontrakte für 2026/27 zu nutzen, und zwar vorzugsweise bei Erholungen von 5–10 %, insbesondere wenn sich die Witterung in Europa und Kanada freundlicher präsentiert.
• Für Händler: Die dünne CBOT‑Liquidität spricht für kleine Positionsgrößen. Relative‑Value‑Trades gegenüber Weizen oder Gerste könnten bei engem Handelsspielraum und Ausführungsrisiken attraktivere risikoadjustierte Chancen bieten als reine Haferengagements.

3‑Tage‑Richtungstendenz (alle in EUR)

• CBOT Hafer Jul 26 (über in EUR umgerechnete Futures): Tendenz: seitwärts bis leicht fester, da überverkaufte Bedingungen und Wetterbeobachtung weiteren Verkäufen Grenzen setzen.
• EU‑Futterhafer‑Benchmark: Tendenz: stabil; kein unmittelbarer Auslöser für eine Neubewertung, da die Ernte noch bevorsteht und die Nachfrage stabil ist.
• Deutsche EXW‑ und ukrainische FCA‑Angebote: Tendenz: flach; lokale Logistik und Währungen sind in den nächsten Tagen wichtiger als kleine Bewegungen der Futures.