Haselnüsse am Scheideweg, während die Türkei auf TMO-Preissignal wartet

Die Haselnusspreise stabilisieren sich nach Monaten des Rückgangs, aber der Markt befindet sich in einer Wartestellung im Vorfeld des TMO-Stützpreises für 2026. Große Industrieakteure sichern sich bereits Lieferungen bis weit ins 1. Quartal 2027, während viele kleinere Käufer und Exporteure vorsichtig bleiben und erwarten, dass die TMO-Entscheidung die Richtung für die nächste Saison vorgibt. Der türkische Haselnussmarkt ist derzeit von einer saisonal niedrigen Liquidität geprägt, bedingt durch Sommerferien und weit verbreitete Abwartehaltung. Spotpreise in Mitteleuropa haben ihren Rückgang gestoppt und sind in einigen Segmenten sogar leicht gestiegen, was die erste Welle langfristiger Käufer anzieht. Gleichzeitig begrenzen die Erwartung einer sehr guten Ernte 2026 und hohe Übertragsbestände aggressive Preisrallyes. Die zentrale Frage für die kommenden Wochen ist, wie weit der TMO gehen wird, um die Margen der Erzeuger in einem Umfeld weiterhin hoher Inlandsinflation und erhöhter Finanzierungskosten zu schützen.

Preise

Aktuelle DAP-Indikationen für Mitteleuropa zeigen ein gemischtes, aber insgesamt stabilisierendes Bild: Bio-Kerne 11–13 mm liegen bei rund 7,71 EUR/kg, konventionelle Kerne 11–13 mm bei etwa 8,90 EUR/kg und geröstete Kerne 11–13 mm nahe 12,24 EUR/kg. Kleinere geröstete Fraktionen und Paste werden niedriger gehandelt, mit Haselnusspaste um 6,02 EUR/kg, was den Druck durch reichlich verfügbare kleine Kerne und mindere Qualitäten widerspiegelt.

Die Gesamtindex-Entwicklung bleibt kurzfristig schwach (rund -1,8 % über eine Woche und etwa -14 % über das Quartal), aber auf längere Sicht zeigen sich über 3–10 Jahre weiterhin positive Renditen. Jüngste FOB-Angebote aus der Türkei für konventionelle natürliche Kerne 11–13 mm und 13–15 mm im mittleren bis oberen 7-EUR/kg-Bereich bestätigen, dass die Exportpreise einen vorläufigen Boden gefunden haben, mit nur marginalen Veränderungen im Wochenvergleich.

Angebot & Nachfrage

Der Markt ist gespalten zwischen großen industriellen Käufern, die sich bereits Volumina für das 1. Quartal 2027 und darüber hinaus sichern, und kleineren bzw. mittelgroßen Anwendern, die sich hauptsächlich auf das 4. Quartal 2026 oder kurzfristige Deckung konzentrieren. Diese Divergenz deutet darauf hin, dass institutionelle Käufer das aktuelle Niveau als strategisch attraktiv ansehen, während viele andere weiterhin auf weitere Abschläge hoffen.

Auf der Angebotsseite sind die Erwartungen für die türkische Ernte 2026 sehr positiv, wobei offizielle Verlautbarungen und Brancheneinschätzungen auf eine der besseren Saisons der letzten Jahre hinweisen, unterstützt durch günstige Niederschlagsmuster im Schwarzmeer-Gürtel und bislang ausgebliebene größere Wetterschocks. Gleichzeitig verliefen die Exporte relativ schleppend, was zu hohen Beständen führt, die auf die nahefristige Preisbildung drücken, insbesondere bei kleinen Kernen und niedrigeren Qualitäten. Zusätzliche Angebotsmengen aus Georgien, Aserbaidschan, Chile, China und den USA verstärken das komfortable globale Gleichgewicht weiter.

Fundamentaldaten & Politik

Der wichtigste kurzfristige Markttreiber ist der anstehende TMO-Stützpreis für die Ernte 2026, der Anfang August erwartet wird. Viele türkische Exporteure betrachten die laufende Saison faktisch als abgeschlossen und sind zurückhaltend beim Aufbau neuer Positionen, bevor dieser Referenzwert bekannt ist. Ob nennenswerte Lagerbestände in die neue Saison übertragen werden, hängt maßgeblich davon ab, wie attraktiv der TMO-Preis im Vergleich zu den aktuellen Exportwerten erscheint.

Hohe inländische Finanzierungskosten in der Türkei bremsen weiterhin spekulative Lagerhaltung und fördern schnellen Umschlag, was die Bereitschaft der Exporteure begrenzt, Bestände in der Hoffnung auf höhere Preise zu halten. Es gibt jedoch erste Anzeichen für eine Stabilisierung von Währung und Inflation, wobei erwartet wird, dass die türkische Lira sich langsamer abwertet als in den Vorjahren. Sollte dieser Trend schrittweise Zinserleichterungen ermöglichen, könnte der Sektor mittelfristig unter geringerem Finanzierungsdruck stehen, was strukturell die Wirtschaftlichkeit der Erzeuger stützen, aber auch eine flexiblere Bestandsbewirtschaftung erlauben würde.

Wetter & Ernteausblick

Die Wetterbedingungen im türkischen Haselnussgürtel am Schwarzen Meer bleiben saisontypisch mild und überwiegend günstig, mit Julitemperaturen in Kernregionen wie Rize meist im niedrigen bis mittleren 20er-°C-Bereich und zeitweiligem Regen. Dies unterstützt Fruchtansatz und Qualität, und weder großflächige Frost- noch Sturmschäden wurden in den jüngsten Berichten meteorologischer Dienste und von Handelspartnern gemeldet.

Angesichts der Kombination aus guten Bedingungen in den Anlagen und früheren Einschätzungen eines starken Ertragspotenzials für 2026 ist der Produktionsausblick gegenüber der letzten Saison klar nach oben gerichtet. Dies verstärkt die Wahrnehmung eines reichlichen Angebots bei Standardqualitäten, auch wenn hochwertige große Kerne und Bio-Ware vergleichsweise knapper bleiben könnten.

Aufwärts- vs. Abwärtsfaktoren

Aufwärtstreiber (bullish)

• Erwartung eines relativ hohen TMO-Stützpreises, um Landwirte vor anhaltender Inflation und steigenden Kosten zu schützen.
• Große Industrieabnehmer weiten ihre Deckung bereits bis 2027 aus und signalisieren damit Vertrauen in die Nachfrage und einen wahrgenommenen Wert auf dem aktuellen Niveau.
• Mögliche Knappheit bei hochwertigen, großkalibrigen Kernen und in einigen Bio-Segmenten trotz insgesamt guter Ernteaussichten.
• Hohe Finanzierungskosten und vorsichtige Positionierung der Exporteure begrenzen aggressiven Verkauf, insbesondere im Vorfeld der TMO-Ankündigung.

Abwärtsfaktoren (bearish)

• Sehr gute Ertragserwartungen für die Ernte 2026 in der Türkei in Verbindung mit hohen Übertragsbeständen nach schwächeren Exportströmen.
• Großes Angebot an kleinen Kernen und niedrigeren Qualitäten, das auf die Preise für verarbeitete Fraktionen und Paste drückt.
• Zusätzliche Versorgung aus alternativen Ursprüngen wie Georgien, Aserbaidschan, Chile, China und den USA erhöht den Wettbewerbsdruck.
• Intensiver Wettbewerb unter türkischen Exporteuren und hohe Finanzierungskosten, die Lagerhaltung unattraktiv machen und Preisabschläge bei Standardqualitäten fördern.

Handelsausblick

• Industriekäufer: Erwägen Sie, die Deckung für das 1.–2. Quartal 2027 zu verlängern, solange sich der Markt noch in einer Seitwärts- bis leicht weichen Phase befindet und bevor die TMO-Entscheidung fällt, insbesondere bei großen Kalibern und spezifischen qualitätssensiblen Bedarfen.
• Kleinere Röster und Chocolatiers: Halten Sie eine Mindestdeckung bis ins 4. Quartal 2026 aufrecht, vermeiden Sie jedoch Überkäufe vor Klarheit über den TMO; nutzen Sie etwaige TMO-bedingte Rücksetzer bei Standardqualitäten als Gelegenheit zum Aufstocken.
• Exporteure und Ursprungslieferanten: Bewirtschaften Sie Lagerbestände konservativ, bis der Stützpreis bekannt ist; priorisieren Sie Qualitätsdifferenzierung und flexible Logistik, um Margen in einem wettbewerbsintensiven Umfeld zu verteidigen.

3‑Tage-Preisindikation (Richtung)