Indyjskie ceny kurkumy lekko rosną wraz z odbiciem notowań spot i kontraktów terminowych w Nizamabadzie

Ceny kurkumy w Indiach umacniają się – notowania spot w Nizamabadzie oraz kontrakty terminowe na NCDEX odbijają po ostrej korekcie z początku tygodnia. Ograniczona podaż w krótkim terminie oraz odporna na zawirowania popyt eksportowy i krajowy wspierają notowania, przy czym krzywa terminowa utrzymuje się wyraźnie powyżej poziomów z poprzedniego roku. Handel kurkumą w Indiach stabilizuje się po gwałtownych wahaniach z wcześniejszych sesji. Kontrakty terminowe na kurkumę na NCDEX, które spadły o ponad 5% 26 sierpnia, odbiły 27 sierpnia, odzwierciedlając silny popyt bazowy i utrzymujące się obawy o podaż. Ceny spot na rynku mandi w Nizamabadzie utrzymują się blisko ostatnich maksimów, sygnalizując, że napięta sytuacja na rynku fizycznym trwa mimo realizacji zysków na rynku terminowym. Ponieważ siew w kluczowych pasach dobiega końca, a główny sezon dostaw jest jeszcze odległy o kilka miesięcy, rynek koncentruje się na przebiegu monsunu w południowych i centralnych Indiach, poziomach zapasów u handlarzy oraz zakupach eksportowych na sezon 2026–27. W krótkim horyzoncie ryzyko cenowe pozostaje nieco przechylone w górę.

Prices

Po stronie fizycznego eksportu, ceny FOB za podwójnie polerowane palce kurkumy z Telangany nieco wzrosły w ciągu ostatniego tygodnia. Kurkuma typu Nizamabad, klasa A, podrożała z około 1,35 EUR/kg do około 1,38 EUR/kg, natomiast typ Salem, klasa A, wzrósł z około 1,50 EUR/kg do 1,53 EUR/kg, co wskazuje na umiarkowane umocnienie ofert eksportowych.

Na rynku krajowym, kontrakt najbliższy na kurkumę na NCDEX zamknął się na poziomie około 19 660 INR za 100 kg 27 sierpnia, o 1,5% wyżej dzień do dnia, po spadku o 5–6% 26 sierpnia. Na stronie NCDEX z notowaniami spot na żywo, farmer-polished spot w Nizamabadzie raportowano blisko 19 980 INR za 100 kg 27 sierpnia, co jest ogólnie zbieżne z ostatnimi notowaniami kontraktów terminowych. Hurtowe ceny w mandi w Nizamabadzie wynosiły tego samego dnia około 203 INR/kg, potwierdzając silne warunki na rynku gotówkowym.

*Przeliczone z ~19 980 INR/100 kg przy użyciu przybliżonego kursu 1 EUR = 91 INR.

Supply & Demand

NCDEX wskazuje, że siew kurkumy w Indiach zazwyczaj trwa od końca maja do sierpnia, a dostawy koncentrują się w okresie od grudnia do maja. Ponieważ siew pod zbiory 2026/27 jest w dużej mierze zakończony do końca sierpnia, obecna fizyczna podaż pochodzi głównie ze starych zapasów utrzymywanych przez rolników, handlarzy i magazynujących.

Najnowsze dane MIS NCDEX pokazują kurkumę wśród aktywnie handlowanych kontraktów, przy czym kontrakt na grudzień 2026 zamknął się wcześniej w tygodniu na poziomie blisko 20 700 INR/100 kg, co podkreśla silny popyt terminowy. Ceny spot i futures pozostają podwyższone względem historycznych przedziałów, co sugeruje, że rynek nadal dyskontuje relatywnie napiętą podaż. Komentarze branżowe z czerwca 2026 wskazywały na stabilne zainteresowanie eksportowe i silny popyt na partie wysokiej jakości – tendencje te wciąż wydają się aktualne, biorąc pod uwagę obecną odporność cen.

Weather & Crop Conditions (India)

Produkcja kurkumy w Indiach koncentruje się w Telanganie (Nizamabad, Nirmal), Maharasztrze, Karnatace, Andhra Pradesh oraz części stanu Tamil Nadu. Pod koniec sierpnia południowo-zachodni monsun był generalnie wystarczający w dużej części Półwyspu Indyjskiego, a w ostatnich trzech dniach nie pojawiły się istotne, szeroko zakrojone doniesienia o stresie pogodowym specyficznie dla kurkumy.

W perspektywie najbliższych dni, prognozy modelowe (za pośrednictwem krajowych paneli towarowych) wskazują na rozproszone opady w głównych południowych i centralnych pasach, co powinno wspierać późno sianą kurkumę i utrzymywać wilgotność gleby. Ogólnie rzecz biorąc, pogoda w najbliższym czasie wygląda neutralnie do lekko wspierającej: wystarczające opady, aby podtrzymać rozwój upraw, ale bez wyraźnych nowych sygnałów o powodzi czy suszy bezpośrednio dotyczących kluczowych dystryktów kurkumy.

Market Fundamentals

Ostatnie zachowanie kontraktów terminowych pokazuje klasyczną dynamikę „likwidacja pozycji – odbicie”: po osiągnięciu rekordowych maksimów na początku sierpnia, wywołanych obawami o produkcję, kontrakty na kurkumę mocno skorygowały, lecz nadal pozostają znacząco powyżej poziomów z początku roku. Dane historyczne dla lipca–sierpnia potwierdzają 3‑miesięczny wzrost o ponad 25–30% dla kluczowych kontraktów na NCDEX.

Notowania spot na żywo i raporty MIS NCDEX wskazują na aktywny udział uczestników oraz przyzwoite wolumeny w kontraktach na kurkumę. Podwyższone ceny na rynku terminowym względem spot sugerują, że rynek wciąż płaci premię za zabezpieczenie dostaw w przyszłości, co jest spójne z obawami o ograniczony poziom pokrycia zapasów i niepewne wielkości plonów dla zbiorów 2026/27.

3–5 Day Outlook & Trading View

Krótkoterminowe czynniki rynkowe (kolejne 3–5 dni)

• Warunki monsunowe w głównych rejonach upraw wydają się sezonowo normalne, co ogranicza natychmiastowe ryzyko spadkowe wynikające z informacji pogodowych.
• Ceny spot w Nizamabadzie pozostają mocne; ewentualne dodatkowe przetargi eksportowe lub duże zakupy krajowe mogą szybko przełożyć się na ponowne umocnienie kontraktów terminowych.
• Po korekcie i odbiciu z tego tygodnia, intradzienna zmienność na NCDEX prawdopodobnie pozostanie wysoka, gdy uczestnicy dostosowują pozycje wokół psychologicznych poziomów bliskich 20 000 INR/100 kg.

Orientacyjny 3‑dniowy kierunkowy obraz cen (EUR, po przeliczeniu)

• Nizamabad farmer-polished spot (IN): obecnie ~2,20 EUR/kg; nastawienie: bocznie do lekko wyżej, oczekiwany przedział ~2,15–2,30 EUR/kg.
• FOB Telangana, palce, Nizamabad klasa A: obecnie ~1,38 EUR/kg; nastawienie: stabilnie do umiarkowanie wyżej, z potencjalnymi testami ~1,40 EUR/kg, jeśli popyt eksportowy się utrzyma.
• FOB Telangana, palce, Salem klasa A: obecnie ~1,53 EUR/kg; nastawienie: mocne, prawdopodobny handel w przedziale ~1,52–1,58 EUR/kg.

Sugestie handlowe (niewiążące)

• Eksporterzy / użytkownicy przemysłowi: Rozważcie pokrycie części potrzeb na IV kw. 2026 – I kw. 2027 przy obecnych spadkach, zwłaszcza w przypadku wyższych klas jakościowych, pozostawiając jednocześnie przestrzeń na ewentualne dalsze korekty.
• Producenci / magazynujący: Biorąc pod uwagę wciąż podwyższoną krzywą terminową, stopniowa sprzedaż na umocnieniach w kierunku ostatnich maksimów za pomocą zabezpieczeń na NCDEX może pomóc w zablokowaniu korzystnych marż.
• Traderzy krótkoterminowi: Należy oczekiwać szarpanego rynku; preferowane są strategie handlu w przedziale 19 000–21 000 INR/100 kg, a nie agresywne zakłady kierunkowe, dopóki nie pojawi się wyraźniejszy sygnał z aktualizacji dotyczących monsunu i stanu upraw.