Indyjskie ceny kurkumy rosną wraz z nierównym monsunem w Telanganie

Ceny kurkumy w Indiach pną się w górę, wspierane przez mocne poziomy w mandis w Nizamabad oraz odporne kontrakty terminowe na NCDEX, podczas gdy pojawiająca się przerwa w monsunie w Telanganie generuje łagodne ryzyko wzrostowe, a nie bezpośredni stres podażowy w bardzo krótkim terminie. Rynek jest obecnie napędzany bardziej przez ograniczoną sprzedaż ze strony rolników oraz pozycjonowanie spekulacyjne niż przez bezpośrednie zagrożenie dla upraw. Krajowy rynek kasowy w Nizamabad utrzymuje się w okolicach 13 500 INR/q, a kontrakty terminowe na kurkumę z dalszych miesięcy na NCDEX są notowane blisko 18 350 INR/q, co podkreśla wciąż bycze nachylenie krzywej terminowej. Jednocześnie IMD sygnalizuje poniżej normy opady deszczu w Telanganie do końca lipca, ale uprawy są na wczesnym etapie wzrostu, więc pogoda podbija premie za ryzyko, zamiast wywoływać panikę. Kurkuma w jakości eksportowej z Telangany oraz produkt organiczny z północnych Indii odzwierciedlają tę siłę w postaci umiarkowanych, dziennych wzrostów cen.

Prices

Wszystkie ceny przeliczone orientacyjnie przy kursie 1 EUR = 90 INR.

Na krajowym rynku fizycznym kurkuma w mandis Nizamabad osiąga średnio około 135 INR/kg (≈ 1,50 EUR/kg) na dzień 11 lipca 2026 r., wciąż blisko górnej granicy przedziału cenowego w tym sezonie. Notowania spot pozostają dobrze skorelowane z ofertami eksportowymi z Telangany. Kontrakty terminowe na kurkumę z dalszych miesięcy na NCDEX (farmer polished, Nizamabad) są notowane blisko 18 350 INR/q (≈ 2,04 EUR/kg), przy ostatnich rozliczeniach wykazujących około 3% tygodniowy wzrost i utrzymujących znaczną premię względem rynku spot. Potwierdza to strukturalnie mocną krzywą terminową i rynek, który wycenia ryzyka pogodowe i podażowe, a nie komfort sytuacji.

Supply & Demand

• Domestic arrivals: Mandis w Nizamabad odnotowują umiarkowane dostawy, przy cenach utrzymujących się w okolicach 13 500 INR/q, co sugeruje, że rolnicy nie są zmuszeni do agresywnej sprzedaży przy obecnych poziomach.
• Futures vs spot: Kontrakt na kurkumę na NCDEX powiązany z farmer-polished kurkumą z Nizamabad jest notowany w okolicach 18 300–18 400 INR/q dla dalszych serii, co implikuje około 35% premię wobec rynku spot i zachęca handlarzy magazynowych do utrzymywania zapasów, zamiast ich agresywnego uwalniania.
• Export demand: Połączenie mocnych cen krajowych i słabszej rupii wobec euro w ostatnich miesiącach utrzymuje konkurencyjność ofert FOB jakości eksportowej z Telangany i północnych Indii w ujęciu EUR, wspierając dalsze zainteresowanie ze strony nabywców z UE i Bliskiego Wschodu pomimo ubiegłorocznych skoków cen.

Weather & Crop Conditions (Telangana)

Telangana weszła w kluczowe okno monsunowe z narastającym deficytem opadów. Na 10 lipca 2026 r. stan otrzymał około 159 mm deszczu wobec normy 195 mm, co oznacza deficyt bliski 19% za okres 1 czerwca–10 lipca. IMD i raporty regionalne wskazują, że około 20 dystryktów jest obecnie w deficycie, a aktywna faza monsunu osłabła.

IMD prognozuje teraz przerwę monsunową nad Telanganą z prawdopodobnymi poniżej normy opadami od połowy lipca oraz jedynie słabymi do umiarkowanych deszczami w najbliższych dniach. Ten wzorzec zbiega się z wczesnym, wegetatywnym etapem wzrostu kurkumy. Wilgotność gleby pozostaje generalnie wystarczająca dzięki wcześniejszym, silnym opadom pod koniec czerwca, jednak wydłużająca się przerwa poza koniec lipca mogłaby zacząć ograniczać potencjał plonów i prawdopodobnie wprowadziłaby silniejszą premię pogodową do cen.

Fundamentals & Market Drivers

• Inventory & farmer selling: Mocna baza pomiędzy cenami w mandis Nizamabad a kontraktami futures na NCDEX sugeruje, że zapasy wejściowe nie są nadmierne. Producenci wydają się skłonni przetrzymywać starą kampanię kurkumy, biorąc pod uwagę wysokie ceny w poprzednim sezonie, co tworzy solidne wsparcie dla rynku spot.
• Speculative interest: Rosnące ceny kontraktów terminowych i dodatni roll yield na dalszych seriach wskazują na świeży napływ pozycji długich o charakterze spekulacyjnym oraz popyt hedgingowy ze strony eksporterów. Obecny kształt krzywej terminowej premiuje przechowywanie, co wspiera poziomy cen hurtowych i ofert eksportowych w EUR.
• Weather risk premium: Informacje o rozwijającej się przerwie monsunowej oraz perspektywie poniżej normy opadów dla Telangany i przyległych pasów uprawy kurkumy przekładają się na umiarkowaną premię za ryzyko. Uprawa nie jest jeszcze na krytycznym etapie, ale uczestnicy rynku niechętnie zajmują agresywne krótkie pozycje, dopóki opady nie wrócą do normy.

Short-term Outlook & Trading Pointers (3–7 days)

• Bias: Łagodnie prowzrostowy w INR, zasadniczo stabilny do lekko mocniejszego w EUR, z ograniczonym potencjałem dalszych wzrostów, chyba że deficyty monsunowe w Telanganie jeszcze się pogłębią.
• For importers/buyers (EU, Middle East): Warto rozważyć zabezpieczenie krótkoterminowych potrzeb na podstawie obecnych ofert FOB z Telangany i północnych Indii; kształt krzywej terminowej oraz ryzyko pogodowe przemawiają przeciwko oczekiwaniu na istotnie niższe ceny w ciągu najbliższych 1–2 tygodni.
• For exporters/stockists in India: Utrzymuj umiarkowane długie pozycje/zapasy, ale unikaj nadmiernego zaangażowania; wykorzystuj siłę kontraktów dalszych na NCDEX do zabezpieczania zapasów, ponieważ ewentualna poprawa opadów pod koniec lipca mogłaby spłaszczyć krzywą.
• For processors: Ceny organicznej kurkumy mielonej i całej lekko rosną, ale pozostają w niedawnych przedziałach; rozłóż zakupy w czasie, aby wykorzystać ewentualne krótkotrwałe spadki wywołane ruchem kursowym lub korektami na rynku futures.

3-day Regional Price Indication (Direction, EUR)