Indyjskie zasiewy orzeszków ziemnych w Radżastanie odbijają, ceny fistaszków pozostają mocne

Silniejsze zasiewy orzeszków ziemnych w Radżastanie, przy jednocześnie wolniejszym postępie całego sezonu kharif, tworzą lekko wspierające tło dla rynku fistaszków, przy czym indyjskie i brazylijskie oferty eksportowe w EUR utrzymują się na stabilnym do lekko wyższego poziomie. Pogoda w ciągu najbliższych 2–3 tygodni będzie decydująca dla ryzyka plonów i kierunku cen. Orzeszki ziemne wyłaniają się jako względny „lider” w strukturze zasiewów kharif w Radżastanie, mimo że całkowite zasiewy pozostają w tyle za ubiegłym rokiem, a ogólna perspektywa monsunowa jest krucha. Połączenie większej powierzchni pod fistaszki, słabszego areatu w uprawach konkurencyjnych (zboża gruboziarniste, rośliny strączkowe, bawełna) oraz ryzyka poniżej normy opadów w lipcu utrzymuje lekko wzrostowe nastawienie rynku. Oferty eksportowe z Indii i Brazylii na początku lipca wykazują stopniowe umocnienie, podczas gdy krajowe ceny na indyjskich mandi wyraźnie przewyższają MSP, co potwierdza istnienie „podłogi” dla dochodów rolników i wspiera decyzje siewne.

Prices

Ceny eksportowo zorientowanych orzeszków ziemnych w EUR są stabilne do nieco wyższych w porównaniu z końcem czerwca, odzwierciedlając poprawę popytu przerobowego i eksportowego, a także ryzyko pogodowe i areatu w Indiach.

Krajowe ceny orzeszków ziemnych w Indiach również kształtują się powyżej ceny minimalnej (Minimum Support Price), przy średnich ogólnokrajowych poziomach na mandi około 7 000 INR/kwintal na początku lipca, wyraźnie powyżej MSP wynoszącej około 6 377 INR/kwintal. Wzmacnia to bodźce dla rolników, a wraz z mocnymi wskazaniami eksportowymi ogranicza krótkoterminowy potencjał spadkowy dla wartości transakcyjnych w EUR.

Supply & Demand

Zasiewy kharif w Radżastanie osiągnęły dotychczas 6,307 mln hektarów, znacznie poniżej 8,368 mln hektarów w tym samym okresie ubiegłego roku, co podkreśla opóźniony i ostrożny start sezonu. W tym ujęciu areał orzeszków ziemnych wzrósł do 815 000 hektarów z 690 000 hektarów, czyniąc je jedną z nielicznych upraw o poprawionej powierzchni.

Zasiewy guar również poprawiły się rok do roku, ale kluczowi konkurenci o ziemię i wodę, tacy jak bawełna, zboża gruboziarniste i wiele roślin strączkowych, pozostają znacząco w tyle za poziomami z poprzedniego sezonu. Bawełna obejmuje 492 000 hektarów wobec 601 000 hektarów, a łączny areał zbóż gruboziarnistych to jedynie 2,185 mln hektarów w porównaniu z 3,770 mln hektarów wcześniej, przy szczególnie słabym bajrze. Zasiewy roślin strączkowych spadły do 1,539 mln hektarów pomimo pewnych wzrostów w moong.

Taki wzorzec wskazuje na względne przesunięcie marginalnych areałów i kapitału ryzyka w kierunku orzeszków ziemnych i guar, podczas gdy bardziej wrażliwe na wodę lub dotknięte spadkiem cen uprawy są tymczasowo odsuwane na bok. Dla fistaszków oznacza to potencjalnie wyższą produkcję w Radżastanie, jeśli plony się znormalizują, ale ogólna niepewność dotycząca kharif oraz słabsza produkcja w uprawach substytucyjnych (zboża gruboziarniste, rośliny strączkowe) mogą utrzymać silny popyt paszowy i spożywczy.

Weather & Crop Conditions

Nadchodzący rozkład opadów jest kluczowy dla wschodów i plonowania upraw orzeszków ziemnych w Radżastanie. Indyjskie prognozy meteorologiczne na lipiec 2026 wskazują na opady poniżej normy w skali całego kraju, przy oczekiwanej sumie miesięcznej poniżej 94% wieloletniej średniej. Dodaje to warstwę ryzyka produkcyjnego w kluczowych fazach wegetatywnych i wczesnego zawiązywania strąków.

Jednocześnie południowo‑zachodni monsun niedawno przesunął się dalej w głąb części Radżastanu i sąsiednich stanów, a obecne prognozy zapowiadają okresy intensywnych opadów we wschodnim Radżastanie i Gudżaracie w pierwszej połowie lipca. Na razie pomaga to uzupełniać zasoby wilgoci glebowej i wspiera dalsze zasiewy, ale każdy późniejszy przestój monsunu lub ponowny deficyt w drugiej części miesiąca szybko obciąży tereny upraw orzeszków ziemnych bez nawadniania.

Fundamentals & Market Balance

Przy wzroście areału orzeszków ziemnych w Radżastanie o około 18% rok do roku (815 000 wobec 690 000 hektarów) i całkowitym areale kharif w stanie na poziomie jedynie 38% celu sezonowego, perspektywy podaży zależą bardziej od pogody i plonów niż samej powierzchni zasiewów. Jeśli opady w lipcu–sierpniu ukształtują się zgodnie z obecnym scenariuszem poniżej normy, ryzyka plonowania mogą zniwelować wzrost areału i utrzymać ograniczoną nadwyżkę eksportową Indii w fistaszkach.

Na rynku międzynarodowym brazylijskie oferty na surowe orzeszki ziemne na poziomie około 1,25 EUR/kg FOB oraz indyjskie klasy java/bold w przedziale około 1,03–1,28 EUR/kg sugerują, że nabywcy płacą już niewielką premię za ryzyko względem połowy czerwca. Fakt, że krajowe ceny w Indiach kształtują się powyżej MSP, potwierdza, iż lokalna podaż nie jest przytłaczająca, a rolnicy wchodzą w sezon z pewną siłą przetargową.

4–6 Week Outlook & Trading Guidance

• Bias: Lekko wzrostowy, z wysoką zmiennością zależną od pogody. Wyższy areał orzeszków ziemnych w Radżastanie ogranicza, ale nie eliminuje, ryzyka dalszych wzrostów wynikających z oczekiwań monsunu poniżej normy.
• Risk factors: (1) Utrzymująca się przerwa w monsunie pod koniec lipca lub w sierpniu, uderzająca w plony; (2) silniejszy popyt na oleje jadalne i pasze, zawężający krajową dostępność; (3) ewentualne zakłócenia logistyczne lub regulacyjne w kluczowych stanach eksportujących.

Suggested Strategies

• Importerzy / nabywcy europejscy: Rozważyć zabezpieczenie części potrzeb na III–IV kwartał w oparciu o obecne oferty, szczególnie w przypadku wysokospecyfikacyjnych klas java, pozostawiając jednocześnie część wolumenu otwartą na potencjalne osłabienie cen po żniwach, jeśli wyniki monsunu się poprawią.
• Sprzedający u źródła (Indie/Brazylia): Wykorzystać obecną siłę cen w EUR do przedsprzedaży ograniczonych wolumenów, ale zachować elastyczność do czasu, aż sytuacja opadów w lipcu stanie się jaśniejsza; struktury zbliżone do opcji lub sprzedaż transzami mogą pozwolić wychwycić dalsze wzrosty.
• Przemysłowi użytkownicy w Indiach: Zabezpieczać koszty surowca poprzez stopniowane zakupy spotowe i krótkoterminowe kontrakty; krajowe ceny powyżej MSP i ryzyko pogodowe przemawiają przeciw oczekiwaniu na istotnie tańsze orzeszki ziemne w najbliższym czasie.

3‑Day Regional Price Indication (Directional)

• Indie – fistaszki FOB Gujarat/New Delhi: Stabilne do lekko mocniejszych w ujęciu EUR, ponieważ uwaga rynku pogodowego pozostaje na Radżastanie i Gudżaracie; w kolejnych 3 dniach nie oczekuje się gwałtownych ruchów, o ile nie wystąpią skrajne zaskoczenia opadowe.
• Brazylia – surowe fistaszki FOB: Stabilne z łagodnym wzrostowym nastawieniem, podążając za silnym popytem międzynarodowym i ograniczoną natychmiastową presją podażową.
• UE CIF (pochodna od wskazań FOB): W większości bez zmian, przy czym fracht i kursy walut są głównymi krótkoterminowymi czynnikami zmienności, a nie przesunięcia cen w miejscu pochodzenia.