Iran strebt im Entwurf eines Abkommens mit Oman operative Kontrolle über einlaufenden Verkehr in die Straße von Hormus an und hält globale Warenströme in Alarmbereitschaft

Irans Bestreben, im Rahmen eines vorgeschlagenen Abkommens mit Oman die Kontrolle über den einlaufenden Verkehr durch die Straße von Hormus zu übernehmen, hält einen der weltweit wichtigsten Engpässe für Energie und Düngemittel nur teilweise offen und sorgt so weiterhin für erhöhte Risiken bei Frachtraten, Versicherungen und Rohstoffpreisen. Da die Wasserstraße seit Ende Februar im Zuge des Konflikts zwischen den USA, Israel und Iran weitgehend blockiert ist, dürfte eine Wiedereröffnung, die iranische Eingriffsrechte wahrt, die Handelsbedingungen vor Kriegsbeginn kurzfristig kaum wiederherstellen.

Während die Gespräche in den vergangenen Tagen in Richtung eines vorläufigen Rahmens zur Wiedereröffnung vorangekommen sind, sehen sich Marktteilnehmer weiterhin mit Unsicherheit über Durchfahrtsregeln, die Sicherheit von Schiffen und den Zeitpunkt einer spürbaren Normalisierung der Öl-, LNG- und Düngemittelströme aus dem Golf konfrontiert.

Einführung

Iran und Oman verhandeln über einen zeitweisen Plan zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus, der Teheran die operative Kontrolle über in den Golf einlaufende Schiffe und eine gemeinsame Aufsicht über auslaufenden Verkehr über einen festgelegten Korridor zwischen iranischen und omanischen Gewässern einräumen würde, so regionale Beamte und Unterhändler. Oman würde die endgültigen Auslaufgenehmigungen erteilen, nachdem es Iran informiert hat; Teheran behielte sich das Recht vor, einzugreifen, wenn es dies für erforderlich hält.

Die Gespräche folgen auf monatelange militärische Eskalationen, in deren Verlauf iranische Angriffe und Gegenschläge der USA und Israels die Straße seit Beginn des Krieges am 28. Februar weitgehend lahmgelegt und die Ströme von Rohöl, Mineralölprodukten, LNG und anderen Frachtgütern massiv gestört haben. Trotz einer im Juni unterzeichneten Absichtserklärung zur Wiedereröffnung der Wasserstraße haben Meinungsverschiedenheiten über Kontrolle und Umsetzung eine dauerhafte Wiederaufnahme des normalen Verkehrs verhindert.

Unmittelbare Marktauswirkungen

Die Aussicht auf eine eng gefasste Wiedereröffnung, die Irans Türwächterrolle über einlaufenden Verkehr formalisiert und Eingriffsrechte für auslaufenden Verkehr wahrt, deutet lediglich auf eine teilweise Entspannung der logistischen Engpässe an den Rohstoffmärkten hin. Die Ölpreise, die seit Beginn des Konflikts wiederholt auf über 100 US-Dollar pro Barrel gestiegen sind und weiterhin rund 20 % über dem Vorkriegsniveau liegen, dürften durch anhaltende Risikoprämien für Versorgung und Routen gestützt bleiben.

Kriegsrisikoprämien für Tanker und Bulker, die die Region durchqueren, dürften so lange erhöht bleiben, wie die Schifffahrt den politischen und militärischen Entscheidungen in Teheran und Washington ausgesetzt ist und solange die zentralen Fahrrinnen der Straße weiterhin von Minen und sporadischen Sicherheitsvorfällen betroffen sind. Die Frachtratenvolatilität für VLCCs und Produktentanker auf den Routen Golf–Asien und Golf–Europa dürfte anhalten, wobei Charterer nach Möglichkeit Flexibilität und Umleitungen verlangen.

Störungen in den Lieferketten

Seit Ende Februar hat die faktische Schließung der Straße von Hormus die Exporte wichtiger Golfproduzenten eingeschränkt, sodass ein Teil des Rohöls und LNG über alternative Pipelines umgeleitet oder in Lagerbeständen gehalten werden musste und die Spot-Verfügbarkeit stark zurückging. Auch die Exporte von Petrochemikalien und Düngemitteln aus den Golfstaaten wurden beeinträchtigt, darunter Ammoniak, Harnstoff und andere Stickstoffprodukte, die für die globale Landwirtschaft von entscheidender Bedeutung sind.

Die geplante iranisch-omanische Vereinbarung, die den Verkehr auf gesteuerte Einlaufspuren und einen kontrollierten Auslaufkorridor begrenzt, dürfte den Durchsatz über einen längeren Zeitraum unter den Vorkriegsnormen halten. Die Räumung von Minen in der zentralen Straße und der Wiederaufbau des Vertrauens unter Betreibern und Versicherern könnten selbst im besten politischen Szenario Monate dauern. Die Risiken von Hafenüberlastungen an den Verladeterminals im Golf bleiben hoch, da sich Ladungen in engen Verschiffungsfenstern ballen und einige Verlader Abfahrten aufschieben, bis klarere Regeln vorliegen.

Potenziell betroffene Rohstoffe

• Rohöl und Kondensate – Rund ein Fünftel der weltweiten Rohölexporte verläuft normalerweise durch die Straße von Hormus; begrenzte Ausfuhrkapazitäten und Sicherheitsrisiken stützen höhere Notierungen und Volatilität, insbesondere bei Sorten aus dem Mittleren Osten.
• Mineralölprodukte – Exporte von Benzin, Diesel und Flugturbinenkraftstoff aus großen Raffinerien am Golf sehen sich anhaltenden Terminverschiebungen und längeren Fahrten gegenüber, was Crack-Spreads und die regionale Verfügbarkeit beeinflusst.
• LNG – Katar und andere regionale Lieferanten, die auf die Straße von Hormus angewiesen sind, stehen vor Engpässen, was Spotpreise für LNG in Europa und Asien stützt und Käufer dazu veranlasst, alternative Quellen im Atlantik- und Pazifikraum zu suchen.
• Düngemittel (Ammoniak, Harnstoff, Phosphate) – Produzenten am Golf, die über Hormus verschiffen, sind mit höheren Risiken bei Frachtraten, Versicherungen und Verzögerungen konfrontiert; eine Verknappung des Stickstoffangebots kann globale Referenzpreise und Importkosten für wichtige Agrarökonomien anheben.
• Containerisierte Lebensmittel und Futtermittelzutaten – Störungen der Liniendienste durch den Golf beeinträchtigen die Bewegungen von Zucker, Reis, Milchprodukten, Speiseölen und Futtermitteln in die Region und aus ihr heraus und erschweren die Beschaffung für regionale Lebensmittelverarbeiter.

Regionale Handelsauswirkungen

Produzenten im Mittleren Osten, die Hormus über bestehende Pipelines zu Ausgängen am Roten Meer oder im Mittelmeer umgehen können, verschaffen sich relative Logistikvorteile. Saudi-Arabien und die VAE können beispielsweise Rohölexporte teilweise umleiten, doch die Kapazitäten sind begrenzt und können den Wegfall der Transporte durch Hormus nicht vollständig ausgleichen.

Importabhängige Volkswirtschaften in Süd- und Ostasien – insbesondere Indien, Pakistan und einige ASEAN-Staaten – bleiben angesichts ihrer Abhängigkeit von Öl, Gas und Düngemitteln aus dem Golf am stärksten von anhaltenden Beschränkungen betroffen. Europäische Abnehmer sehen sich ebenfalls einem härteren Wettbewerb um alternative Fässer und Frachtgüter gegenüber, insbesondere wenn LNG- und Ölströme durch die Straße weiterhin unter dem Normalniveau bleiben.

Umgekehrt könnten Nicht-Golf-Exporteure von Öl, LNG und Düngemitteln – darunter die USA, Westafrika, Russland und Lieferanten aus Nordafrika – von verbesserten Netbacks profitieren, da Abnehmer ihre Beschaffung von hormusabhängigen Routen wegdiversifizieren. Allerdings werden erhöhte Fracht- und Versicherungskosten auf vielen Langstreckenrouten diese Vorteile teilweise aufzehren.

Marktausblick

Kurzfristig dürften die Märkte die Gespräche zwischen Iran und Oman als eine leichte Deeskalation, aber nicht als Lösung werten. Händler werden sich auf konkrete Umsetzungsdetails konzentrieren: wie die iranische Kontrolle über einlaufende Schiffe in der Praxis ausgeübt wird, den Rechtsstatus des Auslaufkorridors, die Fortschritte bei der Minenräumung und ob Angriffe auf die Handelsschifffahrt aufhören.

Die Preisvolatilität bei Rohöl, LNG und Düngemitteln bleibt erhöht, solange das Risiko erneuter Militärschläge oder einseitiger Schließungen besteht. Jeder Vorfall mit einem Tanker oder Massengutfrachter könnte die Stimmung rasch umkehren und einen erneuten Sprung der Kriegsrisikoprämien und Frachtraten auslösen. Umgekehrt könnte die Bestätigung eines stabilen, regelbasierten Transitregimes mit internationaler Überwachung die Risikoprämien schrittweise verringern, wenngleich eine vollständige Rückkehr zu den Preisstrukturen vor dem Krieg in weiter Ferne liegt.

CMB Market Insight

Der sich abzeichnende Rahmen für eine teilweise Wiedereröffnung der Straße von Hormus unterstreicht, dass die Kontrolle über maritime Engpässe zu einem zentralen Hebel im aktuellen Konflikt im Nahen Osten geworden ist – mit direkten Auswirkungen auf die globale Energieversorgung und die Sicherheit bei landwirtschaftlichen Vorleistungsgütern. Selbst wenn durch omanische Vermittlung getroffene Regelungen einen Teil des Verkehrs wiederherstellen, bedeuten die fortgesetzte operative Rolle Teherans und der ungelöste politische Hintergrund, dass Hormus auf absehbare Zeit ein strukturell höheres Risikoprofil aufweisen wird.

Rohstoffhändler, Importeure und Einkäufer der Lebensmittelindustrie sollten mit anhaltenden Routenrisiken, höheren Basis-Fracht- und Versicherungskosten sowie periodischen Lieferunterbrechungen bei Öl, Gas und Düngemitteln aus dem Golf rechnen. Eine strategische Diversifizierung der Bezugsquellen, eine verstärkte Nutzung längerfristiger Verträge mit logistischer Flexibilität und Notfallbestände in wichtigen Importregionen werden entscheidend sein, um Preis- und Verfügbarkeits-schocks zu managen, während der geopolitische Machtkampf um Hormus andauert.