Kontrakty terminowe na owies lekko zniżkują, podczas gdy ceny fizyczne w Europie i rejonie Morza Czarnego pozostają stabilne

Kontrakty terminowe na owies na CBOT lekko zniżkują w bardzo ograniczonym obrocie, podczas gdy gotówkowe ceny owsa paszowego w Europie i rejonie Morza Czarnego pozostają zasadniczo bez zmian, odzwierciedlając komfortową podaż w najbliższym terminie oraz ostrożny popyt. Rynki owsa cechują się obecnie niską płynnością na rynku terminowym, umiarkowaną presją cenową na najbliższe miesiące oraz wyjątkowo stabilnymi cenami owsa paszowego w kluczowych lokalizacjach UE i regionu Morza Czarnego. Obfita dostępność zbóż, podkreślana w ostatnich globalnych raportach dotyczących wyżywienia, ogranicza możliwość trwałych wzrostów cen owsa, nawet jeśli w tle narastają obawy pogodowe i nagłówki związane z El Niño.

Prices

Kontrakty terminowe na owies na CBOT pokazują nieco słabszą strukturę na najbliższych terminach przy ograniczonej aktywności handlowej:

• Jul 2026: 311.00 USc/bu, spadek o 2.25 c (-0.7%) względem poprzedniego dnia, przy obrocie zaledwie 1 kontraktem.
• Sep 2026: 329.25 USc/bu, nieznacznie niżej (-0.1%), również na 1 kontrakcie.
• Dec 2026: 340.50 USc/bu, wzrost o 1.75 c (+0.5%), co sugeruje nieco mocniejszą krzywą na dalszych terminach.

W dalszej części krzywej kontrakty od marca 2027 są wyceniane wyżej (w okolicach 346–358 USc/bu), ale obrót jest sporadyczny, co podkreśla strukturalnie niską płynność w segmencie kontraktów terminowych na owies.

Na rynkach fizycznych ostatnie oferty indykatywne przeliczone na EUR wskazują na stabilne ceny owsa paszowego:

• Ukraina, Odessa, owies paszowy FCA: około 0.25 EUR/kg (bez zmian od końca maja).
• Niemcy, Drentwede, owies paszowy EXW: około 0.18 EUR/kg, bez zmian od pierwszej oferty z połowy czerwca.

Supply & Demand

Najnowsze międzynarodowe oceny rynków żywności wskazują na ogólnie komfortową podaż zbóż w sezonie 2026/27, nawet jeśli produkcja ma być nieco niższa niż ubiegłoroczne rekordowe poziomy. To sprzyjające tło zapewnia dobrą dostępność owsa jako części szerszego kompleksu zbóż paszowych, ograniczając potrzebę agresywnych premii za ryzyko w cenach. 

Po stronie eksportu Rosja znacząco zwiększyła wysyłki owsa na początku 2026 roku, co podkreśla silną dostępność w regionie Morza Czarnego i zwiększa presję konkurencyjną na pochodzenie z UE i Ameryki Północnej, szczególnie na rynkach sąsiednich krajów WNP i Azji.  W połączeniu ze stabilnym popytem paszowym w UE oraz umiarkowanym wzrostem zużycia na cele spożywcze i napojowe (np. napoje na bazie owsa), bilans na razie wydaje się komfortowy.

Fundamentals & Weather

Fundamenty rynku owsa są kształtowane mniej przez szoki popytowe, a bardziej przez dynamikę międzytowarową. Przy wciąż obfitych globalnych zapasach zbóż oraz relatywnie stonowanych cenach pszenicy i kukurydzy, owies ma trudności z przyciągnięciem spekulacyjnego kapitału. Niski poziom otwartych pozycji i bardzo niewielkie dzienne obroty na CBOT potwierdzają, że proces odkrywania ceny jest płytki i w dużej mierze powiązany z lokalnymi rynkami fizycznymi.

Pod względem pogody, wczesnoletnie prognozy dla kluczowych obszarów uprawy zbóż w Ameryce Północnej pokazują mieszany obraz, z okresami zwiększonych opadów w części Środkowego Zachodu USA oraz generalnie ciepłymi warunkami w części Równin.  Dla Europy pogoda w czerwcu pozostaje zmienna, z naprzemiennymi okresami ciepła i burz, co jak dotąd wspiera uprawy zbóż, a nie zagraża im w ujęciu ogólnym.  Obawy związane z El Niño w dalszej części sezonu są monitorowane, ale jak dotąd nie przełożyły się na wyraźny sygnał wzrostowy dla owsa, zwłaszcza przy obecnie wysokich światowych zapasach zbóż. 

4–6 Week Market Outlook

W krótkim terminie rynek owsa prawdopodobnie pozostanie w przedziale wahań, przy czym kontrakty terminowe na CBOT będą podążać bardziej za szerszymi indeksami zbożowymi i lokalnymi rynkami fizycznymi niż za własnymi fundamentami. Niewielki contango między kontraktami lipcowymi a grudniowymi implikuje nieco bardziej komfortowe oczekiwania co do przyszłej podaży, ale nie wskazuje jeszcze na wyprzedaż napędzaną nadwyżką.

Kluczowymi czynnikami do obserwacji są letnie warunki pogodowe w Kanadzie i Europie Północnej, gdzie przedłużająca się fala upałów i suszy mogłaby szybko zaostrzyć perspektywę na sezon 2026/27, jeśli zbiegłaby się z wrażliwymi fazami rozwoju upraw. Jednak tak długo, jak szersze rynki zbóż pozostaną dobrze zaopatrzone, a eksport z Rosji i UE będzie aktywny, ceny owsa paszowego w Europie i rejonie Morza Czarnego powinny pozostać zakotwiczone w okolicach obecnych poziomów.

Trading Outlook

• Nabywcy pasz (UE i Morze Czarne): Obecne indykacje na poziomie 0.18–0.25 EUR/kg zapewniają komfortowe poziomy pokrycia. Warto rozważyć umiarkowane wydłużenie pokrycia na III kwartał, zachowując elastyczność na wypadek presji żniwnej.
• Producenci: Przy niskiej płynności na rynku terminowym i słabnących cenach na najbliższe terminy, warto skupić się na bazie i kontraktach fizycznych forward, zamiast polegać wyłącznie na zabezpieczeniach przez CBOT. Należy monitorować pogodę oraz ewentualne wzrosty cen wywołane przez El Niño jako potencjalne okazje sprzedażowe.
• Traderzy: Płaska krzywa cen fizycznych oraz miękkie kontrakty front‑month sugerują ograniczony potencjał wzrostowy w krótkim terminie. Strategie wartości względnej wobec pszenicy lub jęczmienia mogą być bardziej atrakcyjne niż bezpośrednie pozycje w owsie.

3-Day Directional View (EUR terms)

• CBOT oats (przeliczone na EUR/bu): Lekko spadkowe do bocznych nastroje, podążające za szerszym sentymentem zbożowym przy niskich wolumenach obrotu.
• Owies paszowy w UE (Niemcy, EXW): Stabilnie wokół ~0.18 EUR/kg; brak natychmiastowych impulsów do ruchu cen.
• Owies paszowy w regionie Morza Czarnego (Ukraina, FCA Odessa): Stabilnie do nieznacznie słabiej wokół ~0.25 EUR/kg, przy czym głównym krótkoterminowym ryzykiem pozostają zbiory i fracht.