Kontrakty terminowe na ryż stabilizują się, podczas gdy azjatyckie ceny eksportowe rosną
Kontrakty terminowe CBoT na ryż surowy poruszają się stabilnie, podczas gdy ceny FOB w Indiach i Wietnamie rosną w związku z ograniczoną podażą i nowymi zasadami handlu. Zwięzła prognoza i pomysły handlowe.
Ceny
Kontrakty terminowe CBoT na ryż surowy są zasadniczo stabilne, lecz utrzymują się na podwyższonych poziomach. Najbliższy kontrakt z listopada 2026 roku był ostatnio notowany po 17.28 USD/cwt, co oznacza wzrost o 0.02, czyli 0.12% w ciągu dnia, podczas gdy kontrakt ze stycznia 2027 roku wynosi 17.71 USD/cwt, po wzroście o 0.01 (0.08%). Kontrakty z marca i maja 2027 roku skupiają się wokół poziomu 18.04–18.18 USD/cwt, przy jedynie marginalnych dziennych zmianach, sygnalizując umiarkowanie odwróconą lub płaską krzywą terminową oraz ograniczone przekonanie co do nowego kierunku rynku.
Na azjatyckich rynkach eksportowych ceny są mocniejsze. Indyjski ryż parboiled z 5% łamanych ziaren był w tym tygodniu kwotowany na poziomie 384–389 USD/tonę FOB, najwyższym od ponad roku, wspierany przez mocniejszą rupię oraz ograniczoną podaż niełuskanego ryżu w związku ze spadkiem produkcji w kilku stanach po niższych od normy opadach. Wietnamski ryż z 5% łamanych ziaren zdrożał do 440–450 USD/tonę, najwyższego poziomu od końca sierpnia, w związku z oczekiwaniami silniejszego popytu, podczas gdy Tajlandia mierzy się z większą konkurencją i potencjalnie niższym eksportem w tym roku.
Kluczowe poziomy FOB (najnowsze notowania w EUR)
| Pochodzenie | Typ | Warunki dostawy | Najnowsza cena (EUR) | Poprz. cena (EUR) | Kierunek (od 3 października 2026) |
|---|---|---|---|---|---|
| Indie – Nowe Delhi | Ryż, cały złoty, sella | FOB | 0.81 | 0.82 | ▼ niewielka korekta |
| Indie – Nowe Delhi | Ryż, cały parzony, PR11 | FOB | 0.32 | 0.33 | ▼ marginalnie niżej |
| Indie – Nowe Delhi | Ryż, cały parzony, 1121 steam | FOB | 0.70 | 0.72 | ▼ spadek z maksimum z początku października |
| Wietnam – Hanoi | Ryż, długoziarnisty biały, 5% | FOB | 0.33 | 0.33 | → stabilnie |
| Wietnam – Hanoi | Ryż jaśminowy | FOB | 0.35 | 0.35 | → stabilnie |
Czynniki podaży i popytu
Po stronie podaży kluczową rolę nadal odgrywają Indie. Azjatyccy eksporterzy informują, że ceny niełuskanego ryżu w Indiach są mocne z powodu ograniczonej podaży i spadku produkcji w kilku stanach po niższych od normy opadach monsunowych. Ta ograniczona dostępność wspiera zarówno ceny krajowe, jak i eksportowe, mimo że rząd nadal zarządza eksportem za pomocą instrumentów polityki, aby chronić dostępność na rynku krajowym. Niedawna historia ograniczeń eksportowych i zakazów dotyczących niektórych kategorii ryżu innych niż basmati sprawia, że importerzy zachowują ostrożność i skłania ich do częściowego przyspieszania zakupów.
Wietnam jednocześnie umacnia swoją rolę w światowym handlu. Nowe zasady eksportu i importu ryżu, obowiązujące od 1 października 2026 roku, określają bardziej przejrzyste warunki dla handlowców i pozwalają uprawnionym przedsiębiorstwom z kapitałem zagranicznym eksportować ryż, co w średnim terminie prawdopodobnie poprawi przejrzystość i konkurencję. W krótkim terminie oczekiwania silniejszego popytu w ramach zmienionych regulacji, w połączeniu z sezonowym napływem zbiorów z Mekongu oraz ryzykiem logistycznym związanym z powodziami, pomagają podnosić oferty FOB.
Ekskluzywne commodities na CMBroker
Pogoda i warunki upraw
Indyjski Departament Meteorologiczny informuje, że monsun południowo-zachodni wycofał się już z całego kraju na dzień 15 października 2026 roku, potwierdzając koniec głównego sezonu upraw Kharif. Nastąpiło to po monsunie w 2026 roku, który w skali kraju był znacząco słabszy od normy, a szczególnie duże deficyty odnotowano w części wschodnich i północno-wschodnich Indii, co zwiększa obawy o lokalne straty plonów i wilgotność gleby przed nadchodzącym sezonem Rabi.
W Azji Południowo-Wschodniej październik zazwyczaj zbiega się z maksimum poziomu wód powodziowych w delcie Mekongu, będącej kluczowym centrum eksportowym Wietnamu. Lokalne prognozy wskazują, że tegoroczne maksimum powodzi przypadnie na październik, co może korzystnie wpływać na żyzność gleby, ale może też zakłócać zbiory i transport, jeśli poziomy wód będą nadmierne. Ogólnie pogoda jest obecnie umiarkowanym czynnikiem ryzyka wzrostowego dla cen, a nie dominującym czynnikiem prowzrostowym, jednak wszelkie nowe zakłócenia szybko przełożą się na premie eksportowe.
Fundamenty rynku
- Struktura kontraktów terminowych: Terminowa krzywa cen ryżu surowego od listopada 2026 do lipca 2027 roku jest umiarkowanie nachylona w górę, w pobliżu 17–18 USD/cwt, co sugeruje zrównoważoną podaż w najbliższym terminie, ale nie daje wyraźnego sygnału ani silnego zacieśnienia rynku, ani nadwyżki.
- Rynek fizyczny a kontrakty terminowe: Mocne notowania FOB w Azji kontrastują jedynie z marginalnymi wzrostami na CBoT, wskazując, że lokalne problemy z podażą, zmiany kursów walut i ryzyko polityczne są bardziej widoczne niż zmiany globalnego bilansu.
- Tło polityczne: Dotychczasowe wykorzystywanie przez Indie zakazów eksportowych oraz nowe ramy regulacyjne w Wietnamie utrzymują podwyższone ryzyko polityczne, zachęcając część importerów do dywersyfikacji źródeł pochodzenia i utrzymywania nieco większych zapasów bezpieczeństwa.
Perspektywy handlowe (najbliższe 2–4 tygodnie)
- Importerzy / Kupujący: Warto rozważyć pokrycie zapotrzebowania na najbliższe 1–2 miesiące przy obecnych spadkach cen indyjskiego ryżu basmati i sella w formule FOB, jednocześnie dywersyfikując część popytu na ryż inny niż basmati poprzez zakupy z Wietnamu w celu zabezpieczenia przed ryzykiem politycznym i pogodowym.
- Eksporterzy (Indie/Wietnam): Wykorzystać mocne warunki cenowe w Azji do zawierania sprzedaży terminowej, zachowując jednak pewną elastyczność ze względu na niepewność polityczną w Indiach i ewoluujący wpływ nowych zasad handlu w Wietnamie.
- Uczestnicy rynku kontraktów terminowych: Przy stabilnych cenach CBoT w pobliżu 17–18 USD/cwt oraz niskim wolumenie i otwartym zainteresowaniu w odroczonych kontraktach strategie wykorzystujące warunki ograniczonego przedziału cenowego (np. sprzedaż zmienności przy ścisłych limitach ryzyka) mogą być atrakcyjniejsze niż bezpośrednie zakłady kierunkowe.
Perspektywy kierunkowe na 3 dni
- Ryż surowy CBoT (lis. 26): Stabilnie do lekko mocniej, przy oczekiwanym handlu w wąskim przedziale wokół ostatniego obszaru 17.20–17.40 USD/cwt, o ile nie pojawią się nowe wstrząsy fundamentalne.
- Indie FOB (Nowe Delhi, kluczowe gatunki): W większości stabilnie po niewielkich korektach z początku października; bazowe nastawienie pozostaje mocne ze względu na ograniczoną podaż niełuskanego ryżu.
- Wietnam FOB (Hanoi, ryż 5% i odmiany aromatyczne): Umiarkowane nastawienie wzrostowe, ponieważ kupujący dostosowują się do wyższych notowań i potencjalnych utrudnień logistycznych związanych ze szczytem powodzi w delcie Mekongu.