Kukurydza o wysokiej wilgotności wywiera presję na ukraińskie zbiory w 2026 r. – i ceny

Kukurydza o wysokiej wilgotności oraz rosnące koszty suszenia zmieniają ukraińskie zbiory w 2026 r. w problem z marżami, zachęcając część rolników do opóźnienia zbiorów do wiosny 2027 r. Strategia ta może tymczasowo ograniczyć bieżącą dostępność kukurydzy w basenie Morza Czarnego, jednocześnie przesuwając część zbiorów z 2026 r. do bilansu podaży na 2027 r. Ukraińscy producenci stoją przed trudnym wyborem między natychmiastową płynnością finansową a zaporowymi kosztami po zbiorach. Raporty z pól wskazują, że wiele upraw jest zbieranych przy wilgotności wynoszącej około 26–28%, podczas gdy ceny przy gospodarstwach pozostają niskie z powodu wąskich gardeł logistycznych i ograniczonych tras eksportowych. W odpowiedzi część producentów – w tym duże przedsiębiorstwa rolne – zamierza zebrać jesienią 2026 r. tylko część areału, pozostawiając resztę na polu do naturalnego wyschnięcia. Ta korekta, napędzana wysokimi cenami energii i gazu wykorzystywanego w suszarniach, wpłynie na termin dostaw kukurydzy do krajowych nabywców i kanałów eksportowych do połowy 2027 r.

Ceny

Najnowsze orientacyjne ceny fizyczne potwierdzają słabą sytuację na rynku kukurydzy w basenie Morza Czarnego oraz umiarkowaną presję spadkową w Europie:

• Ukraina, kukurydza FOB Odessa: 0.139 EUR/kg (spadek z 0.149 EUR/kg w dniu 16 października 2026 r.).
• Ukraina, kukurydza paszowa CPT Odessa, maks. wilgotność 14%: 0.151 EUR/kg w dniu 15 października, wobec 0.162 EUR/kg na początku października.
• Ukraina, żółta kukurydza paszowa FCA, maks. wilgotność 14,5%: stabilnie na poziomie 0.17 EUR/kg jak dotąd w październiku.
• Francja, żółta kukurydza FOB Paryż: wzrost do 0.28 EUR/kg w dniu 16 października z 0.27 EUR/kg na początku października.
• Niemcy, kukurydza paszowa EXW Drentwede, maks. wilgotność 14%: zasadniczo w wąskim przedziale około 0.29–0.29 EUR/kg pod koniec września i na początku października, ostatnio 0.29 EUR/kg w dniu 15 października.

Na krajowym ukraińskim rynku gotówkowym ceny EXW i CPT były ostatnio znacznie niższe od poziomów eksportowych z powodu wysokich kosztów logistyki wewnętrznej i suszenia; ceny kukurydzy CPT w terminalach kształtowały się w przybliżeniu na poziomie wskazań zakupowych z połowy października, a ceny EXW obejmowały znaczące dyskonta.

Podaż i popyt

Oczekuje się, że ukraińskie zbiory kukurydzy w 2026 r. będą duże, a szacunki wskazują na około 30–31 mln ton; na początku października odnotowywano również plony powyżej średniej. Jednak do połowy października zebrano jedynie niewielką część upraw, częściowo dlatego, że utrzymujące się opady deszczu powodują wysoką wilgotność ziarna i spowalniają prace polowe.

Jednocześnie ukraińskie możliwości eksportowe pozostają ograniczone z powodu zakłóceń na trasach przez Morze Czarne oraz wysokich kosztów alternatywnych korytarzy przez Dunaj i lądowe granice UE. Pomimo częściowego przesunięcia przepływów na transport rzeczny i kolejowy, wysokie koszty frachtu i przeładunku nadal obniżają ceny przy gospodarstwach i opóźniają decyzje marketingowe. W rezultacie zapasy w gospodarstwach i magazynach komercyjnych szybko się zwiększają, jednak producenci niechętnie sprzedają z wyprzedzeniem po obecnych niskich ofertach.

Fundamenty: ekonomika suszenia i zachowanie rolników

Kluczowym czynnikiem fundamentalnym jest koszt obniżenia wilgotności kukurydzy z około 26–28% do standardowych poziomów handlowych. Analitycy szacują, że nadmierna wilgotność ziarna może zwiększyć koszty suszenia o około US$30 za tonę, głównie z powodu podwyższonych taryf na gaz ziemny i energię elektryczną. W niektórych przypadkach obecne ceny są tak niskie, że pełne koszty suszenia i obsługi mogą przewyższyć wartość samego ziarna.

Ten szok kosztowy prowadzi do zmiany zachowań. Jeden z dużych producentów informuje o planach zebrania jesienią jedynie około 30% zbiorów kukurydzy z 2026 r., pozostawiając resztę na polu do kwietnia 2027 r. Uzasadnieniem jest umożliwienie naturalnego wyschnięcia, uniknięcie natychmiastowych wydatków na gaz oraz zachowanie możliwości późniejszej sprzedaży, jeśli poprawią się premie bazowe lub możliwości eksportowe. Wiele innych gospodarstw rozważa podobne strategie, szczególnie tam, gdzie płynność jest napięta, a dostęp do przystępnego finansowania kapitału obrotowego ograniczony.

Odroczenie zbiorów wiąże się jednak z ryzykiem agronomicznym i handlowym: zimowa pogoda może zwiększyć straty polowe, wyleganie i szkody powodowane przez szkodniki, a długotrwała ekspozycja może pogorszyć jakość ziarna. Ponadto ewentualne ponowne nasilenie zakłóceń logistycznych lub zmiany regulacyjne w sąsiednich krajach tranzytowych mogą nadal ograniczać możliwości sprzedaży w 2027 r., nawet jeśli ceny światowe się odbudują.

Pogoda i postęp zbiorów

Prognozy pogody na drugą połowę października wskazują na powtarzające się epizody opadów w kluczowych ukraińskich regionach uprawy kukurydzy, co może dodatkowo spowolnić pracę kombajnów i utrzymać wysoką wilgotność ziarna. Warunki te przypominają poprzednie sezony, w których wilgotna jesienna pogoda opóźniała zbiory do głębokiej zimy i zwiększała zależność od sztucznego suszenia.

Jeśli wilgotny układ pogodowy utrzyma się do listopada, udział kukurydzy pozostawionej na zimę na polach może przekroczyć początkowe założenia, wzmacniając przesunięcie podaży gotowej do sprzedaży na rok kalendarzowy 2027. Z kolei suchszy i chłodniejszy okres późną jesienią sprzyjałby szybszemu wysychaniu na polach i mógłby uruchomić aktywniejszą sprzedaż, gdyby nabywcy odpowiedzieli wyższymi ofertami za dostawy prompt lub na początek 2027 r.

Perspektywy rynku i wskazówki handlowe

Wysokie koszty suszenia w połączeniu ze słabymi cenami krajowymi i eksportowymi prawdopodobnie zachęcą do opóźnienia zbiorów w kilku ukraińskich regionach, przesuwając część produkcji z 2026 r. do okresu sprzedażowego 2027 r. Taki rozłożony w czasie napływ powinien:

• Utrzymać krótkoterminową presję na ceny przy gospodarstwach tam, gdzie magazynowanie jest ograniczone, a logistyka zatłoczona.
• Ograniczyć bieżącą dostępność eksportową kukurydzy o niskiej wilgotności z Ukrainy pod koniec 2026 r., umiarkowanie wspierając konkurencyjne pochodzenia, takie jak dostawcy z UE i USA.
• Stworzyć możliwość większej niż zwykle nadwyżki podaży w II–III kwartale 2027 r., jeśli pogoda pozwoli na pomyślne przezimowanie, a straty polowe pozostaną ograniczone.

Perspektywy handlowe – najważniejsze punkty

• Importerzy: Rozważcie oportunistyczne zabezpieczenie potrzeb na IV kwartał 2026 r. – I kwartał 2027 r. z Ukrainy, dopóki ceny pozostają pod presją zbiorów, ale dywersyfikujcie ryzyko pochodzenia w kierunku UE i USA na wypadek dalszego pogorszenia ukraińskiej logistyki.
• Ukraińscy producenci: W przypadku pól o bardzo wysokiej wilgotności i ograniczonych możliwościach suszenia selektywne opóźnienie zbiorów może być racjonalne, ale tylko tam, gdzie gleby i stabilność roślin umożliwiają przezimowanie, a ubezpieczenie upraw lub tolerancja ryzyka są wystarczające.
• Odbiorcy pasz w Europie: Uważnie monitorujcie wskazania FOB i CPT dla Ukrainy; jeśli opóźnienia ograniczą bieżącą podaż z basenu Morza Czarnego, ceny regionalne (np. we Francji i Niemczech) mogą znaleźć poziom wsparcia w pobliżu obecnych poziomów, pomimo komfortowych zapasów światowych.

3-dniowa orientacyjna zmiana cen (kierunkowa)