Mercado de caju em abril: A colheita da Índia mantém os preços baixos, mas os riscos de frete aumentam

O mercado de caju da Índia está em uma fase sazonalmente fraca, mas estável, com a chegada abundante de nozes mantendo os preços de atacado competitivos e a alta limitada até que a colheita atual termine em maio-junho.

Os processadores indianos se beneficiam de fortes entradas da safra doméstica e de contínuas importações de nozes cruas africanas, enquanto a demanda é estável em vez de explosiva; o sentimento de curto prazo é neutro a levemente fraco, mas o aperto nos estoques e os custos elevados de frete apontam para um tom mais firme no início do verão.

📈 Preços & Tom do Mercado

A Índia está no final de sua temporada de colheita de caju em abril, que tradicionalmente marca a janela de preços atacadistas mais baixos antes do aperto fora da temporada em maio. Os preços atuais do caju cru nos mandis indianos estão em torno de ₹12.800 por quintal (~₹128/kg), enquanto os preços de varejo dos grãos em cidades importantes como Delhi e Mumbai variam entre ₹597 e ₹653 por kg. No nível de exportação, as ofertas de grãos indianos para 2026 estão amplamente na faixa de cerca de €4,70–€5,10/kg (convertido de $5,04–$5,51/kg), dependendo do grau e da umidade.

As recentes indicações de grãos na Europa e na Ásia são amplamente consistentes com essa faixa. Por exemplo, os grãos convencionais indianos W320 ex-Nova Délhi estão em torno de €6,30–€6,40/kg FOB e os WW320 distribuídos pela UE em torno de €4,50–€4,70/kg FCA sugerem uma faixa relativamente estreita e estável para os graus principais, com apenas ajuste marginal semana a semana. A estrutura geral de preços, portanto, confirma um mercado limitado, sem ruptura acentuada para baixo nem clara explosão de alta evidente no início de abril.

🌍 Oferta, Demanda & Fluxos Comerciais

A chegada de novos cajus crus do Kerala, Karnataka, Goa, Maharashtra e Odisha está atualmente alimentando a cadeia de processamento, garantindo um fornecimento confortável a curto prazo. A Índia também continua a depender de origens africanas, como Costa do Marfim, Tanzânia e Moçambique, para mais de 70% de suas necessidades de importação de caju cru. Essa dupla origem ajuda os processadores a suavizar a volatilidade das safras domésticas e a manter o rendimento mesmo se ocorrerem retrocessos climáticos ou de rendimento localizados.

No lado da demanda, o setor de caju da Índia está sustentado pelo aumento do consumo de lanche interno e atividade de exportação estável. O valor de mercado está estimado em cerca de $2,35 bilhões em 2025 e prevê-se que suba para $2,46 bilhões em 2026, refletindo um crescimento gradual de volume e uma modesta tendência de premiumização em graus mais altos. A demanda de exportação, no momento, é descrita como estável, mas não excepcional, com destinos principais, incluindo os Estados Unidos, Emirados Árabes Unidos, Países Baixos, Japão e Arábia Saudita absorvendo volumes consistentes dos populares graus W210 e W240.

🚢 Choques Externos & Logística

O conflito em curso entre os EUA e o Irã e as interrupções relacionadas no Estreito de Ormuz e no Mar Vermelho estão elevando os custos de frete e seguro contra riscos de guerra nas rotas que transitam pelo Oriente Médio. Exportadores indianos em várias commodities agrícolas já estão relatando sobretaxas de bunker mais altas, desvios em torno do Cabo da Boa Esperança e tempos de trânsito alongados. Essas condições também estão impactando as cadeias de suprimento de caju, particularmente para remessas à Europa, ao Golfo e à América do Norte que tipicamente usam corredores conectados ao Suez.

Até agora, o impacto sobre os cajus é mais baseado em custos do que em volumes: os fluxos de exportação estão continuando, mas os elevados custos logísticos estão espremendo as margens e tornando os compradores mais sensíveis aos preços. Comerciantes relatam uma abordagem cautelosa em relação a novas vendas futuras enquanto avaliam se os sinais de cessar-fogo e a reabertura parcial de rotas-chave se traduzirão em alívio duradouro nos fretes. Se as interrupções persistirem na segunda metade do segundo trimestre, os exportadores podem procurar repassar uma maior parte do prêmio de frete para os preços dos grãos, especialmente para contratos à vista e de pequeno volume.

🌦️ Clima & Projeção de Safra

As condições climáticas na faixa costeira de caju da Índia até agora permitiram uma conclusão normal da colheita 2025/26, apoiando as chegadas ativas observadas em abril. Olhando para frente, a previsão do Monções do Sudoeste de 2026 dos órgãos meteorológicos da Índia aponta para chuvas abaixo do normal, em torno de 92% ± 5% da média de longo prazo. Embora o caju seja menos sensível às monções do que alguns produtos básicos de kharif, a escassez de chuvas pode influenciar a floração e a fixação das nozes para a próxima safra, particularmente em pomares mais marginais.

No Oeste da África, os relatórios iniciais da safra indicam que a disponibilidade de nozes de caju cru continua amplamente adequada, com governos em algumas origens, como Gana, anunciando preços mínimos para produtores para apoiar a renda dos agricultores. Para os processadores indianos que dependem fortemente de importações de nozes cruas africanas, quaisquer rebaixamentos relacionados ao clima ou endurecimento de políticas nessas origens seriam um ponto de vigilância importante para a segurança de suprimento e estrutura de custos no final de 2026.

📊 Fundamentos & Perspectivas de Curto Prazo

Os fundamentos atualmente alinham-se com um sentimento neutro a levemente fraco. Fortes chegadas da nova safra, além do acesso às nozes cruas africanas, estão mantendo os processadores bem abastecidos e limitando a alta nas próximas duas a quatro semanas. Ao mesmo tempo, a demanda doméstica e de exportação permanece saudável o suficiente para evitar uma correção acentuada, especialmente considerando a aproximação da temporada de lanches de verão e a demanda de confeitaria relacionada a casamentos na Índia, que tipicamente apoia a compra de grãos.

A partir de maio, a mudança sazonal torna-se mais favorável. À medida que as chegadas de pico diminuem, a disponibilidade de nozes cruas se aperta e os processadores com baixa cobertura precisarão retornar ao mercado, sustentando os preços dos grãos. Combinado com custos elevados de frete e possíveis prêmios de risco em logística, isso sugere uma maior probabilidade de uma firmeza gradual nos preços de maio a junho em vez de uma nova queda a partir dos níveis atuais, particularmente para os graus integrais populares (W240/W320) e segmentos orgânicos.

💡 Perspectiva de Negócios (próximas 4-8 semanas)

• Compradores (importadores/torradores): Use a janela limitada de abril para garantir pelo menos cobertura parcial até o terceiro trimestre, focando em graus-chave como W240 e W320 onde as ofertas indianas e vietnamitas continuam competitivas. Considere compras escalonadas para equilibrar a suavidade de curto prazo com o potencial aperto em maio-junho.
• Processadores na Índia: Evite descontos excessivos nos grãos; em vez disso, priorize a proteção da margem à medida que os custos de frete e seguro aumentam. Para a aquisição de nozes cruas, mantenha a origem africana diversificada para evitar riscos de rendimento doméstico ou de monções.
• Comerciantes: A baixa de curto prazo parece limitada; o risco-recompensa agora favorece uma postura cautelosa ou pelo menos neutra, com a opção de se beneficiar de uma recuperação sazonal se as consultas de exportação aumentarem ou os prêmios logísticos forem repassados aos preços CIF.

📆 Indicação de Preço para 3 Dias (direcional, em EUR)

Mercado	Grau	Nível Indicativo (EUR/kg)	Direção (3 dias)
Índia, Nova Délhi FOB	W320, convencional	≈ €6,3–6,4	Estável
Vietnã, Hanói FOB	WW320, convencional	≈ €6,2–6,4	Estável a levemente firme
UE, Países Baixos FCA	WW320, convencional	≈ €4,5–4,7	Estável