Nahostkonflikt verschärft Energie‑Schifffahrtskrise durch Störungen an den Nadelöhren Hormus und Rotes Meer

Die eskalierende Auseinandersetzung zwischen den Vereinigten Staaten, Israel, Iran und iran‑nahen Gruppen hat die Logistikströme für Energie im Nahen Osten in eine akute Krise gestürzt: Gleichzeitig kommt es zu Störungen in der Straße von Hormus sowie im Korridor Rotes Meer/Bab al‑Mandab. Angriffe, Blockaden und militärische Sperren begrenzen die Rohöl‑ und Produktströme aus dem Golf, zwingen Tanker zur Umleitung und treiben die Risikoprämien im Handel mit Öl und LNG in die Höhe.

Die Straße von Hormus, über die normalerweise rund 20 % des weltweit gehandelten Öls transportiert werden, ist seit Ende Februar für die meisten Exporteure aus dem Golf faktisch geschlossen, während die Huthi‑Bewegung im Jemen eine Seeblockade für saudische Schifffahrt durch das Rote Meer und Bab al‑Mandab ausgerufen hat. Zusammengenommen formen diese beiden Nadelöhr‑Störungen die seeseitigen Ströme grundlegend um, verlängern Reisezeiten und verstärken die Volatilität an den Märkten für Rohöl, Ölprodukte und verbundene Rohstoffe.

Einführung

Der Krieg der USA und Israels mit Iran hat wiederholte Raketen‑ und Drohnenangriffe in der gesamten Region ausgelöst sowie direkte Schläge gegen Energie‑ und Hafeninfrastruktur, unter anderem rund um die Straße von Hormus und entlang der Rotmeerküste Saudi‑Arabiens. Iran nutzt seine geographische Lage, um den Verkehr durch Hormus zu beschränken, und unterstützt zugleich Stellvertretergruppen wie die Huthis im Jemen, die saudische Ölanlagen und Schifffahrtsrouten im Roten Meer ins Visier nehmen.

In den vergangenen Tagen haben Huthi‑Kräfte Angriffe auf saudische Öltanker und Exportterminals am Roten Meer für sich reklamiert und eine Blockade für saudische Schifffahrt angekündigt, während Raketenereignisse und Explosionen entlang wichtiger Transitstrecken gemeldet wurden. Für die Rohstoffmärkte handelt es sich dabei nicht um ein lokales Sicherheitsproblem, sondern um einen systemischen Schock in den Lieferketten, der zentrale Ströme von Rohöl, Ölprodukten und potenziell auch Petrochemikalien‑ und Düngemittelausfuhren aus dem Golf betrifft.

Unmittelbare Marktauswirkungen

Die Ölpreise schwanken stark, da Händler Ausmaß und Dauer des Angebotsrisikos neu bewerten. Brent schoss in der vergangenen Woche über 100 US‑Dollar je Barrel, als sich die Angriffe im Roten Meer intensivierten, bevor der Preis nach einer kurzlebigen Pause der US‑iranischen Angriffe wieder unter 90 US‑Dollar fiel – ein Zeichen für eine extrem schlagzeilengetriebene Volatilität. Die Raffineriemargen haben sich ausgeweitet, da Produktkäufer höhere Frachtraten und Versicherungskosten auf routen mit Bezug zum Nahen Osten einpreisen.

Da der Verkehr durch Hormus für nicht‑iranische Exporteure weitgehend zum Erliegen gekommen ist, leiten Produzenten am Golf ihre Ölströme, wo möglich, über alternative Pipelines und Westküstenhäfen um, insbesondere über das saudische Yanbu und andere Terminals am Roten Meer. Allerdings bedrohen Huthi‑Angriffe und die ausgerufene Blockade der saudischen Schifffahrt nun direkt diese Umgehungskorridore, verringern die effektiv verfügbare Exportkapazität und zwingen einen größeren Teil des Handels auf längere Routen über das Atlantikbecken oder über Land.

Kriegsrisikoprämien für Tanker, die die Straße von Hormus, den Golf von Oman und den südlichen Teil des Roten Meeres passieren, haben sich seit Beginn der Feindseligkeiten um ein Mehrfaches erhöht, während Ship‑to‑Ship‑Umschlagaktivitäten in sichereren Gewässern angesichts verschärfter Marinekonfrontationen und gestiegener operativer Komplexität zurückgegangen sind. Unter dem Strich steigen damit die gelieferten Kosten für Rohöl und Produkte nach Europa, Asien und in Schwellenländer – selbst dort, wo die zugrunde liegenden FOB‑Preise vorübergehend durch Nachfragesorgen gedeckelt werden.

Störungen in der Lieferkette

Hafen‑ und Transitstörungen erfassen beide Enden der Arabischen Halbinsel. Im Golf haben iranische Angriffe auf Handelsschiffe und die US‑Blockade iranischer Häfen Hunderte Schiffe und Tausende Seeleute zum Abwarten oder zu Umroutungen weg von Hormus und dem Golf von Oman gezwungen. Im Roten Meer verursachen Angriffe auf saudische Ölterminals und Tankerverkehr nahe Bab al‑Mandab lokale Staus und nötigen Betreiber dazu, Fahrpläne auszusetzen oder neu zu planen.

Saudi‑Arabien, das seine Ost‑West‑Pipeline genutzt hatte, um Rohöl von Feldern im Golf zu Häfen am Roten Meer zu transportieren, soll seit Inkrafttreten des Huthi‑Seeembargos Rohölverladungen durch Bab al‑Mandab eingestellt haben und damit eine der wichtigsten Umgehungsrouten für Hormus kappen. Inzwischen stufen maritime Warnhinweise Anläufe saudischer Häfen am Roten Meer als Hochrisiko ein, und einige Schiffe vollziehen mitten auf der Reise eine Kehrtwende, anstatt durch bedrohte Gewässer zu fahren.

Diese Einschränkungen verlängern die Reiseentfernungen, da einige Käufer im Atlantikbecken und in Asien auf Ladungen aus Amerika, Westafrika oder der Nordsee ausweichen, während andere versuchen, umständliche Routen zu nutzen, um das Rote Meer oder die Nadelöhre im Golf zu umgehen. Die zusätzlichen Tage auf See binden Tankerkapazität, verknappen den Frachtmarkt und verringern die effektiv seeseitig verfügbare Menge sowohl von Rohöl als auch von Raffinerieprodukten.

Potenziell betroffene Rohstoffe

• Rohöl: Zentrale Auswirkung, da die Ströme durch Hormus und das Rote Meer gedrosselt oder umgeleitet werden, was die sofort verfügbare Menge aus Saudi‑Arabien und anderen Produzenten am Golf reduziert und regionale Preisdifferenzen ausweitet.
• Raffinerieprodukte (Diesel, Benzin, Kerosin): Unterbrochene Produktausfuhren aus Raffinerien im Nahen Osten nach Europa, Afrika und Asien sowie höhere Fracht‑ und Kriegsrisikokosten stützen stärkere Crackspreads und regionale Versorgungsengpässe.
• LNG: Obwohl sich dies im Spotpreis weniger deutlich widerspiegelt, sehen sich LNG‑Ladungen, die die Routen über Hormus und das Rote Meer nutzen, ähnlichen Sicherheits‑ und Versicherungseinschränkungen gegenüber, was die Versorgung Süd‑ und Ostasiens sowie des Mittelmeerraums potenziell verknappen könnte.
• Schweroel und Bunker‑Märkte: Längere Reisen und Umroutungen erhöhen die Bunkernachfrage an alternativen Hubs, während gestörte Exporte von Rückstandsölen aus der Region das Angebot für Schifffahrt und Stromerzeugung in importabhängigen Staaten verknappen könnten.
• Agrarrohstoffe: Obwohl sie nicht direkt angegriffen werden, könnten Getreide‑ und Düngemittellieferungen in Richtung Schwarzes Meer und Naher Osten unter Staus und höheren Frachtraten leiden, da sie um begrenzte sichere Transitkapazitäten und Versicherungsschutz konkurrieren.

Regionale Handelsauswirkungen

Traditionelle Lieferanten aus dem Golf für Europa und Asien laufen kurzfristig Gefahr, Marktanteile an Produzenten zu verlieren, deren Exporte diesen Nadelöhren weniger stark ausgesetzt sind. Nordsee‑, US‑Golfküsten‑, westafrikanische und brasilianische Rohölsorten sind gut positioniert, um ausfallende Mengen aus dem Nahen Osten zu ersetzen, insbesondere in Europa und im Atlantikbecken.

Umgekehrt stehen große Importeure, die stark von Lieferungen aus dem Golf über Hormus und Bab al‑Mandab abhängen – darunter Indien, einige ASEAN‑Volkswirtschaften und Anrainerstaaten des Roten Meeres – vor deutlich stärkeren Preis‑ und Versorgungssicherheitsrisiken. Raffinerien in diesen Regionen könnten gezwungen sein, weiter entfernte Bezugsquellen zu nutzen, Lieferverträge neu zu verhandeln und verstärkt auf Lagerhaltung zu setzen, um Versandverzögerungen abzufedern.

Innerhalb des Nahen Ostens verändert die fortgesetzte Fähigkeit Irans, trotz der Einschränkung der Exporte seiner Golfnachbarn weiterhin einen Teil seines Rohöls zu verkaufen – insbesondere nach China –, die innerregionalen Handelsströme und die Verhandlungsmacht. Ägypten und andere Volkswirtschaften in Suez‑Nähe könnten bei einem deutlichen Rückgang der Transits durch das Rote Meer mit geringeren Kanaleinnahmen und höheren Importkosten konfrontiert werden – ein zusätzlicher makroökonomischer Belastungsfaktor in bereits fragilen Kontexten.

Marktausblick

Kurzfristig sollten Marktteilnehmer mit episodischen Preissprüngen, starken Intraday‑Umkehrungen und erhöhten Termindifferenzen rechnen, da Nachrichten über Raketenangriffe, Blockaden und Marineeskorten die Stimmung treiben. Der Markt ist auf Risiko‑Aufschläge eingestellt, sobald es neue Störungen in Hormus oder Bab al‑Mandab gibt, aber ebenso auf schnelle Korrekturen bei Anzeichen einer Deeskalation oder neuer Begleitschutz‑Arrangements.

Strukturell würde eine anhaltende Schließung oder teilweise Beeinträchtigung eines oder beider Nadelöhre dauerhaft höhere Basis‑Fracht‑ und Kriegsrisikokosten verankern, eine stärker diversifizierte Beschaffungsmischung der Raffinerien fördern und die strategische Prämie auf Lagerbestände und Flexibilität in Terminkontrakten erhöhen. Händler beobachten aufmerksam Tankertracking‑Daten, Kriegsrisikoprämien, saudische Exportmuster über Häfen am Roten Meer sowie diplomatische Initiativen zur Sicherung dedizierter Schiffskorridore.

CMB Market Insight

Die sich überlappenden Störungen in der Straße von Hormus und im Roten Meer stellen einen tiefgreifenden Stresstest für die globale Energielogistik dar, mit direkten Spillovers in breitere Rohstoff‑Lieferketten. Derzeit fließen die Volumina zwar weiterhin über teurere, längere und weniger effiziente Routen, allerdings mit geringerer Redundanz und schmaleren Fehlertoleranzen.

Rohstoffakteure sollten von einer längeren Phase erhöhter geopolitischer Risikoprämien und strukturell höherer Lieferkosten für mit dem Nahen Osten verbundene Ölmengen ausgehen. Strategische Prioritäten werden darin bestehen, Ursprungsportfolios zu diversifizieren, Schifffahrts‑ und Versicherungsvereinbarungen zu stärken und mehr Flexibilität in Lieferverträge und Bestandsmanagement einzubauen, um sich in einer neuen, stärker fragmentierten Geografie der Risiken zurechtzufinden.